시그널플러스 매크로 리서치 보고서(20230616): 위험 심리 가열, USDT가 유동성의 주요 원천이 됨

SignalPlus

特邀专栏作者

2023-06-16 11:26 (UTC+8)

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시장 위험 정서는 계속 뜨거워지고 있으며 연준은 관망하는 태도를 취하고 있습니다. 암호화폐 분야에서 BTC와 ETH가 거래소에서 빠져나가는 속도는 FTX 위기 때와 비슷해 스테이블코인의 유통

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마스터 요다 말했다:

"말이 행동보다 쉽다"는 속담처럼 연준의 부실한 행동과 그에 따른 "매파적인 수사"는 허세로 여겨졌고 SPX가 추가로 1% 상승하는 등 위험 심리가 계속되었고 구성종목의 87%는 모두 상승세, 지수는 이번 달 현재까지 약 6% 상승, 올해 들어 지금까지 15% 이상 상승 매파적 수사로 금리 인상(7월 금리 인상 '가능', 근원 인플레이션 5.1%로 수정) . 또한 중국 경제지표가 급격하게 약세를 보이자 중국인민은행은 비둘기파적 입장을 취하고 MLF 금리를 10bp 인하했습니다. 2% 상승합니다.

데이터 전면에서, 노동 시장이 계속 크게 둔화되면서 초기 실업 수당 청구 건수는 지난 주 최고치(262,000건) 근처를 맴돌았고, 4주 이동 평균은 2021년 11월 이후 최고 수준으로 상승했습니다. 전체 판매는 0.3% 증가했으며 소매 판매( 자동차 제외) 0.1% 증가, 자동차 판매의 변동성으로 인해 전체 판매 증가, 뉴욕 연준 제조 산업 지수는 38.4포인트 급등했고 고용 및 지불 가격 지표는 하락하여 다시 성장 친화적인 지표 제공 혼합. 전반적으로 이 경제 데이터 세트는 현재 진행 중인 호황과 일치하며 특히 연준이 어제 6월 금리 인상을 기피한 이후 지속적인 위험 반등에 도움이 됩니다.

연준의 침묵 기간은 세인트루이스 연준 불라드(매파적), 월러 연준 총재, 리치먼드 연준 바킨이 모두 오늘 늦게 발언하고 의장 자신이 일주일 후 상원에서 증언하는 등 공식적으로 종료됐다. 둘 다 "인플레이션이 너무 높기 때문에 더 많은 금리 인상이 다가오고 있지만 이는 기정사실이 아니므로 보장할 수 없다"는 이야기를 계속할 것으로 예상되지만 시장은 부모에게 잔소리하는 반항적인 십대처럼 행동할 수 있다고 생각합니다. 경고가 무시되었습니다.

거래 관점에서 볼 때 모든 주요 증권 거래소의 모멘텀 지표는 매우 긍정적인 영역으로 이동했고, 변동성 하락은 위험 패리티와 체계적인 펀드가 랠리에서 노출을 확대하는 데 도움이 되었습니다. 다른 모든 전략을 능가하는 빅 테크 주식과 함께 이 소매 참가자들은 유난히 좋은 보상을 받았습니다.

또한 스테이블 코인 순환의 지속적인 위축, 특히 BUSD의 붕괴는 주요 유동성 공급원으로서 USDT의 지배력을 증가시켰습니다.그러나 이러한 인기는 양날의 검이기도 합니다. 테더는 Curve와 같은 상징적인 DeFi 유동성 풀에서 심각한 공급 불균형을 일으켜 USDT가 DAI/USDC/USDT로 구성된 3개의 풀 유동성 풀에서 일시적으로 분리되어 추가 FUD가 발생하여 모든 사람이 지불하도록 상기시킵니다. 안전에 대한 주의.