SignalPlus 매크로 보고서: FOMC 특별판

特邀专栏作者

2023-06-15 14:12 (UTC+8)

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BTC는 25,000달러 직전에 있으며 ETH는 FOMC 이후 1,650달러로 떨어졌습니다. 규제 FUD와 CurveFinance 프로토콜 창립자의 청산 위험에 대한 최근 우려 외에도 BTC는 새로운 내러티브가 없는 상황에서 최종

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어제 FOMC는 "매파는 금리 인상을 건너뛰기"를 달성하기 위해 전방 금리 예측과 매파적 수사를 강화함으로써 다시 좋은 균형을 유지하려고 노력하면서 금리를 변경하지 않고 유지하기 위해 최선을 다했습니다.

진술의 관련 요점은 다음과 같습니다.
밤새 비율은5.25%에 불변하게 남겨두었다.
2023년 금리 전망은 50bp 상향 조정되어 5.6%로 수정되었습니다.
2024년 금리 전망은 4.6%로 35bp 상향 조정되었습니다.
18명의 FOMC 참가자 중 9명은 연말 전에 두 차례의 금리 인상을 예상했습니다.
3명의 참가자는 다음 4회의 회의에서 2회 이상의 금리 인상을 예상했습니다.
"적절할 수 있는 추가 정책 긴축"에 대한 언급이 추가 정책 긴축의 표시로 성명에 다시 추가되었습니다.

핵심 PCE 인플레이션 전망치는 3.9%로 수정되었고, GDP 전망치는 0.4%에서 1.0%로 상향 조정되었습니다.

언제나처럼 회의의 하이라이트는 이어지는 Q&A 세션에서 나왔습니다. 대부분의 질문은 많은 참석자들이 연말 전에 두 번 더 금리 인상을 요구했음에도 불구하고 연준이 금리를 보류하기로 결정한 이유에 중점을 두었습니다. 몇 가지 흥미로운 질문과 답변은 다음과 같습니다.

Economic Forecast Summary의 긍정적인 금리 인상에 대해:

"인플레이션 압력은 여전히 높으며 2%로 돌아가는 과정은 멀었습니다..."

위원회가 합의에 도달했는지 여부:

"거의 모든 FOMC 위원, 올해 추가 긴축 예상"

종신금리 5.6% 인상 관련:

파월 의장은 이 수준이 지난 3월 지역 은행 위기 이전의 시장 수준인 연방기금금리와 "거의 일치"했으며 "그래서 우리는 그 수준으로 돌아갔다"고 말했다.

연준이 금리 인상을 중단할 것이라고 생각하는 수준에 근접했는지 여부:

"나는 우리가 인플레이션을 낮추기 위해 필요한 조건(충분히 제한적인 이자율)이 제자리에 있다고 거의 말할 수 있습니다...성장이 추세보다 훨씬 낮습니다...고용 시장이 둔화되고 있습니다.... ..공급망 상황은 개선도”연준이 일부 회원이 두 번 더 금리 인상을 요구했을 때 그렇게 결정한 이유：

이달 "금리 인상 생략"Powell에 따르면 이것은 "속도 문제

… 속도를 늦추는 것이 적절하고 조금이라도 [의사 결정]에 좋습니다. "

마지막으로, 그들 자신의 예측력 [부족]에 대해:

"나는 [내재된] 불확실성을 감안할 때 예측에 너무 의존하지 않을 것입니다."회의에서의 담론은 성격상 매파적이었지만,그러나 모든 행동이 말보다 더 크게 들리기 때문에 시장 반응은 훨씬 더 조용했습니다.연준의 예측이 얼마나 매파적이든(그리고 그들이 오류를 범하기 쉽다는 것을 스스로 인정함에 따라) 연준이 최근 인플레이션 데이터가 약해진 가운데 "금리 인상을 건너뛰기"(또는 일시 중지)하기로 결정했다는 사실을 무시하기 어렵습니다. ,

채권 시장이 경기 둔화와 매파적 금리를 배경으로 지속되는 인플레이션 압력에 계속 베팅하면서 수익률 곡선이 급격하게 다시 반전되었습니다.주식에서는 FOMC 성명을 앞두고 일중 약 0.8%의 짧은 하락세를 보이면서 파티가 계속되었습니다.Fed가 시장 충격이 거의 없기 때문에 S&P 500은 다시 평평하게 끝납니다.. CPI와 FOMC의 불확실성을 배제한 후이번 금요일의 주요 옵션 만기(OpEx)는 여름 휴가가 시작되기 전 마지막 큰 이벤트 중 하나가 될 수 있습니다.

, 역사적으로 6월의 OpEx 수익률은 그다지 평균적이지 않지만 콜 옵션 보유자는 현재 매우 내가격 상태이고 기관 투자자는 델타를 롤포워드(순매수)로 헤지해야 하기 때문에 과거 경험은 여기서 많은 참고가 되지 않을 수 있습니다. ).암호화폐 측면에서 BTC는 25,000달러(-3.8%) 선에서 흔들리고 있는 반면, ETH는 FOMC 이후 1,650달러(-5.8%)로 떨어졌습니다. 규제 FUD 및 CurveFinance 프로토콜의 설립자 청산 위험에 대한 최근 우려(-13%) 외에도,등록 링크: https://t.signalplus.com/competition-okx?locale=zh-CN