코스모스 유동성 스테이킹 생태계 살펴보기: ATOM 유동성 스테이킹은 약정 금액의 1.15%에 불과합니다.
원저자: Jiang Haibo, PANews
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동시에 Cosmos와 같이 스테이킹 수익률이 더 높은 일부 퍼블릭 체인도 주목할 가치가 있습니다. Staking Rewards 데이터에 따르면 현재 코스모스 허브(ATOM)의 시가는 33억 달러, 약정 시가는 23억 달러, 약정 수익률은 21.92%이다.
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ATOM 공약률은 70%에 육박하고 수입은 블록 보상과 거래 수수료에서 나옵니다.
ATOM의 21.92% 담보수익률은 주요 퍼블릭체인 네이티브 토큰 중 거의 최고 수준이지만 인플레이션 조정 수익률(담보수익률-인플레이션율)은 3.58%에 불과해 ATOM의 인플레이션이 매우 높다는 것을 의미한다. 이 경우 스테이킹이 없으면 토큰 보유자는 시간이 지남에 따라 상당히 희석됩니다.
코스모스의 규칙에 따르면 ATOM의 스테이킹 수입은 주로 다음 두 가지 측면에서 발생합니다.
1. 블록 보상. 이 부분은 코스모스의 온체인 매개 변수에 의해 결정되며, 여기에는 연간 발행되는 예상 토큰 수와 블록당 보상으로 발행되는 토큰의 수를 결정하는 예상 블록 시간이 포함됩니다. 코스모스의 룰에 따르면 ATOM의 연간 인플레이션율은 7%에서 20% 사이이며, 담보 비율은 67%를 유지하는 것을 목표로 하고 있습니다. 스테이킹된 ATOM이 전체의 67% 미만인 경우 인플레이션율은 연간 13%에서 20%로 증가합니다. 스테이킹된 ATOM이 전체의 67% 이상을 차지할 경우 인플레이션율은 연간 13%에서 7%로 감소합니다. 4월 26일 현재 ATOM의 지분율은 69.75%이므로 ATOM의 인플레이션율은 감소하는 과정에 있어야 합니다. 체인의 매개 변수가 평균 블록 생성 시간을 안내하지만 실제 블록 생성 시간은 다양하므로 실제 블록 보상과 기대치가 완전히 동일하지 않을 수 있습니다.
2. 거래 수수료. 이 부분은 코스모스 허브에 포함된 거래 수수료를 말하며, 거래 수수료로 인해 발생하는 약정 APR은 네트워크 사용량에 따라 변경됩니다. 유효성 검사기가 수수료가 높은 블록을 생성하면 보상도 수수료가 낮은 블록보다 높아집니다.ATOM의 높은 인플레이션은 스테이킹 없이 토큰만 보유하는 사용자에게는 매우 불리합니다. 2022년 9월 Cosmoverse 컨퍼런스에서 Cosmos 개발사 Tendermint 런칭ATOM 버전 2.0 백서, 그러나 코스모스 포럼제안이 거부되었습니다. 토큰 경제 측면에서 이 제안은 36개월 동안 ATOM의 발행을 점진적으로 줄이고 Cosmos Hub Treasury를 보조하기 위한 민트 토큰을 희망합니다. 이는 팀이 ATOM의 인플레이션을 줄이려는 의도가 있음을 보여주지만 아직 실행할 수 있는 계획은 없습니다.
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ATOM의 담보권 엑시트는 21일을 기다려야 하기 때문에 언제든지 거래를 통해 원래 자산으로 다시 교환할 수 있는 유동성 담보권 제도가 특히 중요합니다.또한 코스모스에는 여러 유동성 담보 프로젝트가 있습니다. 코스모스는 "하나의 키 체인"이 될 수 있으며, 이로 인해 생태계가 상대적으로 분산되어 거의 모든 것이 서로 다른 퍼블릭 체인에 있습니다.
Stride
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Stride는 리퀴드 스테이킹을 위해 특별히 제작된 블록체인으로 현재 코스모스 생태계 ATOM, OSMO, JUNO, STARS, EVMOS, LUNA, INJ의 리퀴드 스테이킹을 지원하고 있으며 IBC v3와 호환되는 모든 코스모스 생태계를 지원할 계획입니다. 사용자의 편의를 위해 Stride는 기본 토큰 STRD 없이 가스 수수료로 서약을 시작할 수 있습니다. 아래는 Stride 관련 데이터입니다.
TVL: Stride는 현재 2,983만 달러의 TVL을 보유하고 있으며 주로 ATOM에서 2,150만 달러입니다.
LSD: stToken, 보상은 토큰에 누적됩니다.
수수료: 10%.
유동성 및 인센티브: Stride 체인은 현재 유동성 스테이킹 서비스를 제공하는 데만 사용되며 DEX와 같은 지원 인프라가 없으므로 Osmosis 또는 다른 체인의 DEX에서 유동성을 제공해야 합니다. stATOM의 주요 유동성은 Osmosis에 있으며, stATOM/ATOM 거래 쌍의 유동성은 2,394만 달러이며 APR은 27.3%입니다.
pSTAKE Finance
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pSTAKE는 Persistence에 의해 개발되었으며 ATOM의 서약도 Persistence 체인에서 발생합니다.pSTAKE와 Persistence 모두 고유한 토큰을 발행합니다. DefiLlama의 데이터에 따르면 Persistence 체인에는 pSTAKE와 Dexter(DEX)라는 두 개의 프로젝트만 있으며 Dexter는 세 개의 토큰, 즉 Persistence의 기본 토큰인 XPRT, ATOM 및 pSTAKE의 약속된 파생 상품인 stkATOM의 트랜잭션만 지원합니다.
지원 자산: ATOM, BNB, ETH.
LSD：stkASSETs。
TVL: 569만 달러(ATOM 312만 달러, BNB 258만 달러 포함), ETH 스테이킹 중단.
수수료: 5%.
유동성 및 인센티브: Dexter의 stkATOM/ATOM 유동성은 101만 달러, 연이율 44.87%, Osmosis 유동성은 104만 달러, 연이율 39.56%입니다.
Quicksilver
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Quicksilver는 또한 다른 생태계가 없는 별도의 체인입니다. Quicksilver 스테이킹을 사용하면 자금의 거버넌스 권한을 유지하면서 자신의 검증자를 선택할 수 있습니다.
지원 자산: 코스모스 생태계에서 ATOM, OSMO, REGEN, STARS의 서약.
LSD：qAsset。
TVL: 186만 달러, 그 중 ATOM은 116만 달러의 가치가 있습니다.
수수료: 3.5%.
유동성: Osmosis에 유동성 없음, Canto 체인의 Velocimeter에서 stATOM/qATOM 거래 쌍의 유동성은 약 $9000, 연이율 29%입니다.
Stafi
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Stafi는 특히 Cosmos를 위한 것이 아니라 여러 퍼블릭 체인 네이티브 토큰의 유동성 스테이킹을 지원합니다. Cosmos에서는 Stafi Hub 체인을 통해 ATOM의 유동적 스테이킹이 완료됩니다.
지원 자산: ETH, ATOM, MATIC, BNB, FIS, SOL, IRIS, HUAHUA.
LSD：rToken。
TVL: 3,442만 달러, 주로 3,260만 ETH, 719,000달러 가치의 ATOM을 스테이킹했습니다.
수수료: 5%.
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요약
요약
현재 코스모스 생태계의 4가지 유동적 스테이킹 프로토콜인 Stride, pSTAKE, Quicksilver, Stafi Hub는 모두 자체 체인을 가지고 있으며, 약정된 ATOM의 가치는 2,150만 달러, 312만 달러, 1.16 각각 백만 달러와 719,000 달러입니다. 유동성을 통해 약정된 ATOM은 약정된 ATOM의 1.15%에 불과합니다 전체 ETH 약정의 30%를 차지하는 이더리움 상의 Lido 자체와 비교할 때 여전히 ATOM의 유동성 스테이킹은 성장할 여지가 많습니다. Cosmos 생태적 DeFi의 개발은 상대적으로 후진적이며 유동성 토큰은 적용 시나리오가 부족합니다.
