2023년 솔라나 디파이의 4D 인벤토리 탑 10 테마

Moni

Odaily资深作者

2023-04-05 03:48

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솔라나가 여전히 주목할 가치가 있는 이유: DeFi 2.0의 두 가지 새로운 방향

이 기사의 출처:substack, Sitesh Kumar Sahoo, Yash Agarwal 및 Anna Yuan 작성

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솔라나는 거래소, 투자 플랫폼, 나스닥만큼 깊이 있는 중앙지정가주문서(CLOB)부터 파생상품, DEX, DEX 애그리게이터 등에 이르기까지 혁신적인 빌더 커뮤니티 덕분에 번성하는 DeFi 생태계를 보유하고 있습니다. 이 기사는 솔라나의 DeFi 환경에 대한 포괄적인 개요를 제공하고, 주요 플레이어와 트렌드를 강조하고, 이러한 프로젝트의 강점과 한계를 분석하여 솔라나의 고유한 제안에 대한 통찰력을 얻고, DeFi 공간의 다른 생태계와 비교하는 방법을 제공하는 것을 목표로 합니다. 이 기사에서는 솔라나의 현재 DeFi 환경에 대한 포괄적인 개요를 제공하고 핵심 플레이어, 동향 및 구축 기회를 강조합니다.

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DeFi 생태계의 전체 개요

2020년 DeFi 여름부터 2021년 말까지 DeFi의 고정된 포지션의 양은 계속 증가하지만 2022년에는 급격히 감소할 것입니다. , Celsius 및 FTX, 이러한 기업의 막대한 위험으로 인해 지속 불가능한 대출 관행과 비유동 자산을 담보로 사용하는 것은 궁극적으로 DeFi 생태계를 몰락시키고 불안정하게 만들었습니다.

현재 대부분의 DeFi 프로토콜의 기본 토큰 가격은 역사적 최고치에서 80-90% 하락했으며 락업 볼륨은 일반적으로 미국 달러 가치로 측정되기 때문에 가격 하락은 DeFi에 대한 영향을 더욱 심화시켰습니다.

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그러나 일일 DeFi 거래는 락업 지표의 급격한 하락에도 불구하고 큰 영향을 받지 않았습니다. 일반적으로 체인의 트랜잭션 수는 일일 평균 활성 사용자 수를 반영할 수 있습니다.이 관점에서 솔라나의 성능은 좋은 것 같습니다.아래 그림에서 볼 수 있듯이 솔라나 체인의 트랜잭션 볼륨은 다른 어떤 것보다 좋습니다. 체인(알다시피 관련 데이터는 솔라나 블록체인의 투표 트랜잭션을 고려하지 않습니다). 솔라나 블록체인 거래량은 한편으로는 블록체인 자체가 지원하는 높은 처리량과 생태계 내 프로젝트 및 개발자 활동의 증가로 인해 이러한 결과를 달성했습니다.

위: 각 블록체인의 일일 평균 거래량(3월 30일 기준 데이터, 출처: Artemis)

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솔라나 DeFi 개요

2022년 11월 FTX 충돌의 심각한 영향으로 인해 Solana 생태계는 심각한 타격을 입었고 많은 온체인 프로젝트 팀이 FTX 거래소에 자금이 있거나 FTX 및 Alameda의 지원을 받았습니다. 당시 Solana DeFi는 Mango Markets의 1억 달러 허점에서 막 회복했지만 FTX 파산 후 유동성 증발에 직면했고 체인의 고정된 포지션의 양은 10억 달러에서 거의 3억 달러로 급감했습니다. SOL 토큰의 가격도 하락하여 불과 며칠 만에 35달러에서 14달러 미만으로 가치의 절반 이상 하락했습니다.

솔라나 체인 락업 수량 (단위: SOL, 출처: DeFiLlama)

솔라나 체인의 잠긴 거래량 (단위: USD, 출처: DeFiLlama)

잠금량별 블록체인 순위(3월 30일 기준, 출처: DeFiLlama)

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Solana는 "자본 효율적" 체인입니다.

"Velocity"의 개념은 새로운 것이 아닙니다. 전통적인 금융에서 "Velocity"는 경제에서 돈이 손을 바꾸는 속도를 의미합니다. 높은 속도는 돈이 상품을 구매하고 서비스를 제공하는 데 반복적으로 사용됩니다. "Velocity"를 평가하는 또 다른 방법은 자본 효율성입니다. "DeFi Velocity"가 높을수록 디지털 자산 거래가 활발하고 자본이 빠르게 사용되고 있음을 나타냅니다.

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Solana는 다른 블록체인 네트워크에 비해 높은 "DeFi Velocity"를 가지고 있습니다. 2022년 1월 솔라나의 "DeFi Velocity"는 0.25로 다른 네트워크보다 최소 2배 이상 높아 솔라나의 DeFi 생태계가 경쟁사보다 더 활동적(작지만)임을 나타냅니다. 1월 3일부터 8일까지 Bonk 토큰 효과로 인한 이상 현상을 제외하더라도 솔라나는 여전히 이달의 가장 높은 DEX 거래량을 달성했습니다. . 2/2), "DeFi Velocity"는 0.21입니다.

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위 이미지 출처: DeFiLlama

Binance Smart Chain(BNB), Avalanche 및 Ethereum과 같은 네트워크는 락 포지션이 상대적으로 높지만 이러한 네트워크의 거래 생태계는 Solana보다 약하며 "DeFi Velocity" 지표가 락 포지션을 더 정확하게 설명할 수 있음을 보여줍니다. 경제활동에.

다음으로 Solana 체인의 각 DeFi 범주 또는 테마에 대해 자세히 살펴보고 강점, 한계 및 잠재적 기회를 분석해 보겠습니다.

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지난해 FTX 폭락이 암호화폐 사용자에게 미친 부정적인 영향은 암호화폐 산업에 대한 엄청난 불신을 불러일으켰지만, 한편으로는 점점 더 많은 사람들이 투명하고 감사 가능한 공공 원장의 중요성을 깨닫기 시작했습니다. 중앙 집중식 거래소와 달리 DeFi 플랫폼은 자금 보관이 보다 투명하게 유지되기 때문에 사용자에게 보다 투명한 옵션입니다. 탈중앙화 거래소(DEX) 경쟁사 외에도 우리는 사용자 자금의 보안을 보장하는 동시에 사용자 자금의 보안을 보장하기 위해 다자간 계산(MPC) 및 임계값 서명과 같은 혁신적인 기술을 탐색하기 시작하는 반수탁형 거래소 및 지갑도 보고 있습니다. CEX 사용자 경험.

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최근 DEX 거래량(3월 30일 기준, 출처: Solscan)

오르카는 솔라나 체인에서 가장 중요한 DEX가 되었으며 그 거래량은 74% 이상에 달했고 그 뒤를 오픈북, 레이디움, 리피니티, 올드린이 따르고 있습니다. 그러나 AMM의 높은 효율성과 오더북의 유연성을 결합한 하이브리드 DEX를 구축하는 루트 프로토콜과 같은 솔라나 체인의 혁신적인 프로젝트를 여전히 볼 수 있습니다.

점점 더 많은 암호화 네이티브 사용자가 CEX에서 DEX로 전환하고 DEX에서 자체 수탁 트랜잭션을 수행하기 시작했습니다. 그러나 자체 호스팅 거래소의 광범위한 채택에 큰 걸림돌은 사용자 경험입니다.일부 EVM DEX는 거래량이 많은 반면 대부분의 DEX는 추가 토큰 인센티브를 사용하여 사용자 경험을 크게 줄이지 않고 거래량을 유치합니다.경험 격차로 인해 , DEX가 수량 및 유동성 측면에서 CEX를 능가하기 어려울 것입니다.

1. CLOB 개발 현황

첫째, Web3의 간략한 역사는 가치가 있습니다. FTX 초기에 SBF는 시장의 모든 주요 L1 개발자와 이야기를 나누며 온체인 중앙 지정가 주문서(CLOB)의 비전을 지원할 수 있는 블록체인을 찾았습니다. 2020년 Anatoly와의 오전 3시 통화 후 Solana에서 Project Serum이 출시되었습니다.

Serum은 최초의 온체인 중앙 지정가 주문서(CLOB) 중 하나였으며 Solana DeFi의 성장을 촉진했습니다. 트레이더는 TradFi에서 친숙한 분산형 오더북 거래를 경험할 수 있습니다. FTX 충돌 후 DeFi 커뮤니티는 Serum 코드를 포크하여 OpenBook이라고 명명했습니다.Superteam이제 Solana에는 두 개의 실시간 중앙 지정가 주문장이 있습니다. OpenBook은 여전히 널리 채택되고 있으며 Phoenix는 Ellipsis Labs에서 개발한 대안입니다. OpenBook에 대한 자세한 분석은 다음을 참조하십시오.

기사. 두 프로젝트 모두 오픈 소스입니다.

OpenBook은 운영 집약적인 중앙 집중식 프로세스인 크랭킹을 사용하여 주문이 정확하게 일치하는지 확인하고 거래를 정기적으로 일괄 처리합니다. Phoenix 솔루션을 사용하면 거래를 즉시 처리할 수 있고 선행 실행 및 기타 형태의 시장 조작 가능성을 줄일 수 있습니다.Phoenix의 원래 디자인은 기관 시장 제작자가 자신의 신원을 공개하거나 화이트리스트에 추가하도록 요구하지만 v2 버전은 무허가 및 익명을 가능하게 합니다. 유동성 공급.

빌더의 경우 고려할 수 있는 몇 가지 기회는 다음과 같습니다.
설계 선택: 주문서를 설계하는 한 가지 방법은 별도의 애플리케이션 체인으로 사용하는 것입니다. 비록 원자 구성 가능성에 대한 트레이드 오프가 있지만 일반적인 예는 dYdX v 4 또는 Sei와 같으므로 Solana Virtual Machine(SVM)을 통해 사용자 정의가 가능합니다. , Solana의 속도와 저렴한 비용을 손상시키지 않고. 그러나 dYdX v3 또는 0x와 같은 거래소는 오프체인 주문서를 허용하므로 트랜잭션 설계에 대해 다른 접근 방식을 선택했을 수 있습니다.
확장성: Jump Crypto의 두 번째 검증자 클라이언트인 Firedancer는 Solana에서 출시될 예정입니다. 이는 Solana의 성능을 10배 이상 향상시킬 수 있기 때문에 흥미로울 것입니다. Firedancer는 테스트 환경에서 100개를 보유하고 있습니다. 온체인 고주파 거래 및 파생 상품 거래.

새로운 마켓플레이스: 마켓플레이스는 수입 및 수출 상품에 대한 라이센스 주문 실행에서 희귀한 주정과 같은 수집품 거래에 이르기까지 새로운 애플리케이션 및 자산 클래스로 생성될 수 있으며 기회는 무한합니다.

2. 온체인 외환(FX) 시장

Forex는 일일 거래량이 6조 달러가 넘는 거대한 시장이며 많은 Web3 플레이어가 이 공간에 집중하고 있습니다. Uniswap이 Circle과 함께 발행한 연구 보고서에 따르면 "거래소" 및 "토큰화된 현금 발행자"는 온체인 외환 시장을 촉진할 것입니다. 그러나 실제로 CLOB는 가격 영향이 적고 거래 실행이 더 좋기 때문에 더 나은 시장 구조입니다.

EVM 기반 블록체인은 오라클 기반 합성 외환 시장을 지원할 수 있지만 현재 온체인 스테이블코인은 여전히 미국 달러, 유로, 엔과 같은 주요 통화로 제한됩니다. 그러나 점점 더 많은 기본 스테이블 코인이 솔라나 블록체인에서 출시됨에 따라 스테이블 코인 거래 쌍 간의 보다 성숙한 FX 거래를 볼 수 있을 것으로 기대합니다.

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2. 차용: 추측을 넘어

분산형 대출은 사용자에게 중개자 없이 자금에 대한 액세스를 제공합니다.대출 활동을 담보 유형별로 분류할 수 있으며, 주로 암호화폐 기반 대출과 실물 자산(RWA) 기반 대출입니다.

1. 암호화폐 담보 대출 서비스

Solana는 다수의 탈중앙화 대출 프로토콜이 담보 기반으로 운영되는 것을 보았습니다. 특히 Solend, Port Finance, Francium, Tulip, Hubble Protocol(과도하게 담보된 스테이블 코인 시장에 남아 있는 유일한 플레이어), Jet Protocol, marginfi, Ratio Finance , 라릭스.

강세장에서 솔라나 블록체인은 대량의 대출 인프라를 구축했으며, 약세장에서는 다양한 모델을 스트레스 테스트할 수 있습니다. 잘 설계된 인프라는 사용자가 최소한의 마찰로 빠르고 쉽게 대출을 받을 수 있도록 해야 하며, Solana는 대출 프로세스의 속도와 편의성을 포함하여 이를 잘 수행합니다.

그럼에도 불구하고 Solend와 같은 주요 프로토콜은 유동성 부족으로 여전히 어려움을 겪고 있지만 v2 릴리스에서 잠재적 솔루션을 제안했습니다. 모기지 론은 현실 세계의 많은 문제를 해결하지 못하고 주로 레버리지 거래와 같은 투기 목적으로 사용됩니다. 오라클이 가져온 FTX 가격이 실제 가격과 일치하지 않기 때문에 FTX 대실패가 이 수직 시장에 심각한 영향을 미친 이유입니다.

EVM 블록체인을 살펴보면 48억 달러가 잠겨 있는 AAVE와 같은 강력한 담보 대출 프로그램이 있습니다(2023년 2월 수치). AAVE는 여러 전선에서 동시에 모든 대출을 공격적으로 청산했습니다. GHO 스테이블 코인, 크로스체인 대출, Centrifuge의 RWA 프로그램 및 플래시 대출.

대출 측면에서 다음 영역에서 더 큰 잠재적 기회가 있을 수 있습니다.
온체인 비즈니스: 체인에 더 많은 비즈니스를 가져오고 Squads와 같은 다중 서명 공급자와 협력하여 모기지 이율이 낮거나(~100-150%) 심지어 담보가 낮은(모기지 이율 <100%) 대출을 제공합니다. 중앙 집중식 기관 인수자는 프로토콜의 유효성 검사자 역할을 할 수 있으며 다중 서명 보호자처럼 행동하여 온체인 엔터티에 대한 대출을 승인하고 대출 세부 정보를 모두 온체인에 배치하고 필요한 경우 암호화할 수 있습니다.
실제 자산을 토큰화하고 부채를 온체인에 넣습니다. Centrifuge, Figure 및 최근 Apollo 거래와 같은 프로젝트는 부동산, 송장 및 로열티와 같은 자산을 토큰화하여 새로운 투자 기회를 창출하고 기업이 자본에 더 쉽게 접근할 수 있도록 함으로써 이 공간을 탐색하고 있습니다. 성공한다면 모기지 대출 시장의 상당한 확장으로 이어지고 DeFi에 더 많은 실제 사용 사례를 가져올 수 있습니다.

Aave의 GHO 스테이블 코인은 Solana에서도 구축할 수 있는 대출 프로토콜에 대한 이상적인 사례 연구를 제공합니다.

솔라나 체인에서 앞으로 몇 달 동안 지켜볼 다른 프로젝트들이 있습니다:
marginFi: marginfi는 자체 자금 조달을 통해 150만 달러 이상을 조달했으며 구조도 프라임 브로커리지 모델로 변경되고 있습니다.marginfi의 자산은 롱 Zeta, Drift 또는 Cypher에 사용할 수 있습니다.

Solend v2: Solend는 Solana에서 가장 큰 대출 프로젝트 중 하나입니다.출시 이후 많은 "전투" 테스트를 거쳐 몇 가지 교훈을 얻었습니다.이제 더욱 최적화된 대출 프로토콜 Solend V2를 출시했습니다.최신 백서는 여기를 클릭하십시오. 보기 위해.

2. 실제 자산 모기지:

대출 기관의 경우 검증된 온체인 자산 및 실시간 잔액 추적과 같은 기능을 통해 신속한 대출 결정을 내릴 수 있을 뿐만 아니라 위험도 줄일 수 있습니다 이상적인 비즈니스 모델과 규제 프레임워크를 찾는 것은 매우 어렵습니다. Hodlnaut는 이러한 전통적인 대부업체의 운영 방식 때문에 문제가 있었습니다. 누가 돈을 빌리고 어떤 돈을 빌려주는지에 대한 투명성이 없습니다. 다음으로 실제 자산 모기지 서비스인 Credix Finance의 예를 살펴보겠습니다.

약정 신용이 2억 달러 이상이고 성장하고 있는 Credix Finance는 유동성을 제공하고 매력적인 위험 조정 투자 기회를 창출함으로써 기관 대출자와 대출 기관 간의 격차를 해소하도록 설계된 신용 생태계를 구축하고 있습니다. Credix Finance는 소비자 대출(예: 자동차 대출 및 송장)과 미수금 송장을 대출 풀의 담보로 사용하며, 그 중 일부는 MunichRE와 같은 기존 재보험사에서 보장합니다.

실제 자산 프로젝트는 다른 생태계에서 자금을 유치할 수도 있습니다. Credix Finance가 한 것처럼 Solana와 Ethereum 블록체인에서 USDC를 집계하지만 Solana 위에 실행 계층을 구축합니다.

Credix Finance는 실제로 두 가지 아이디어를 기반으로 합니다.
첫째, 이머징마켓에는 투자자가 접근할 수 있는 많은 투자 기회가 있습니다. 이 시장의 기관 차용인은 종종 자본을 찾는 데 지리적 또는 용량 제약에 직면하기 때문입니다. Credix Finance는 이러한 차용인에게 다른 방법으로는 접근할 수 없는 자본과 신용에 대한 접근 권한을 부여함으로써 이러한 문제를 효과적으로 해결합니다. 결과적으로 신흥 시장의 핀테크 회사와 비은행 대출 기관은 마찰이 적고 금리가 낮은 부채 자금을 조달할 수 있습니다.

허용여기여기

Credix Finance에 대한 솔라나 재단의 사례 연구를 읽어보십시오.

실제 자산 공간의 다른 흥미로운 기회는 다음과 같습니다.
강력한 ID 프로토콜: 프로토콜 전반에 걸쳐 사용할 수 있는 탈중앙화 ID 및 검증 가능한 자격 증명은 원활한 사용자 경험의 중요한 부분이며, 여러 온체인 도구가 구축되었지만(주로 DAO 및 거버넌스 관련) 이러한 도구는 사용자. 따라서 익명 사용자 및 대출 책임 문제를 해결하는 것은 여전히 현재 뜨거운 주제이며 ID 기술을 Gitcoin Passport 또는 soul-bound NFT와 같은 일반적인 다단계 인증 시스템에 결합하여 이러한 프로젝트의 채택을 가속화할 수 있습니다.

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강세장 동안 솔라나는 약세가 자리를 잡을 때까지 DeFi 옵션 볼트(DOV)에 5억 달러 이상을 예치했습니다. AMM의 강제 가격 책정과 달리 Zeta와 같은 Solana 블록체인 기반 파생 상품 플랫폼은 Project Serum을 활용하여 유연한 유동성과 공정 가치 가격 책정을 제공합니다. 반면에 Ribbon, Katana(건설 중이 아님) 및 Friktion(중단됨)과 같은 DOV는 2022년 구조화 제품 시장의 포화도를 높입니다. 약점도 시간이 지남에 따라 더 분명해졌습니다.

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위 이미지 출처: Delphi Digital

FTX 폭락 전 DeFi 옵션 시장은 상대적으로 강세를 보였습니다. 온체인 프리미티브로서 Ribbon은 체계적인 옵션 판매 금고를 도입합니다. 모델은 간단합니다. 시장 조성자는 사용자에게 필요한 유동성을 제공하고 관리 수수료 또는 성과 수수료로 상당한 이익을 얻을 수 있도록 인센티브를 받습니다. 포지션을 헤지하고 스프레드를 얻기 위해 마켓 메이커는 Ribbon의 사용자로부터 콜 옵션을 구매한 다음 Deribit과 같은 중앙 집중식 파생 상품 거래소와 같은 콜 옵션을 판매하도록 권장됩니다.

FTX 폭락 이후 많은 시장 조성자들은 위험 회피 접근 방식을 취하고 생태계에서 유동성을 철회했습니다. Solana 생태계와 옵션 시장에서 유동성과 신뢰를 재건하는 것은 복잡한 구조화 옵션 상품이 대규모로 제공되기 전에 최우선 과제입니다. 이 단계에서 구조화 상품 시장은 여전히 예상보다 훨씬 작기 때문에 소매 투자자를 수용하기 위해 더 나은 위험 보상 구조를 가진 상품이 필요합니다.

옵션 기반 파생 상품 시장이 Friktion과 같은 프로토콜의 종료로 어려움을 겪고 있는 동안, Fusion과 같은 Solana 블록체인에 차세대 파생 상품 인프라가 구축되고 있으며 기존의 프로토콜 토큰 에어드랍과 달리 옵션 에어드랍을 통해 커뮤니티가 기여할 수 있습니다. 즉각적인 덤핑으로부터 토큰을 보호하는 방법과 방법에 대한 더 많은 유연성.

1. 활발히 구축되고 있고 주목할 가치가 있는 일부 파생상품 계약

드리프트 프로토콜: 드리프트 프로토콜은 모든 거래에 대한 슬리피지, 수수료 및 가격 영향을 최소화하도록 설계된 분산형 거래소입니다.중앙 집중식 유동성 엔진을 체인에 도입하여 비효율성을 해결합니다.드리프트 프로토콜에는 세 가지 유동성 소스가 있습니다.

-Drift Protocol의 가상 AMM인 Constant Liquidity는 유동성 지원 소스로 지정되어 보유 재고에 따라 매수-매도 스프레드를 조정할 수 있습니다.

-JIT-Liquidity는 시장 조성자가 경매 가격 이상에서 경쟁하는 단기 네덜란드 경매입니다.

- DLOB(Decentralized Limit Order Book)는 Keeper Bots의 오프체인 주문 모니터와 쌍을 이루어 트레이더에게 낮은 슬리피지와 풍부한 유동성을 제공합니다.

Cypher: Cypher는 사용자가 분리된 계정 또는 교차 마진 거래 계정에서 현물, 선물, 무기한 계약 및 옵션 시장을 거래할 수 있는 솔라나 블록체인 기반 거래 플랫폼 및 마진 엔진입니다 플랫폼은 또한 편의성과 시간 효율성을 제공합니다 최적화된 모바일 거래 경험 .

- 기본 렌딩 풀을 통해 Cypher는 마진 거래를 지원하여 사용자가 지정된 반환 기능으로 파생 상품을 시작할 수 있습니다.

-Cypher는 공개 청산과 개인 청산의 두 가지 청산 모델을 지원하며 둘 다 동일한 유동성과 주문장을 공유합니다. Public Clearing은 누구나 거래할 수 있으며 무허가 마진 계층입니다. 반대로 민간 청산은 기관 파트너를 위해 예약되어 있으며 자본 효율성을 높이기 위해 증거금 요건을 줄일 수 있습니다.

Hxro: Hxro는 사용자가 솔라나에서 선물, 옵션 및 무기한 계약을 거래할 수 있도록 하며 해당 프로토콜은 이러한 금융 계약을 위한 분산형 교환 서비스를 생성합니다.

- 4월 3일 기준 Hxro 네트워크 누적 거래량은 2억 3,283만 달러, 30일 평균 일평균 거래량은 300만 달러(파생상품 및 패리뮤튜얼 거래량 포함)

- OpenHxro와 같은 여러 커뮤니티 이니셔티브와 Convergence RFQ 및 Degen Ape와 같은 파트너십의 발전으로 Hxro는 보다 통합된 생태계를 구축할 수 있습니다.

현재 공개 베타 버전이며 감사를 거치지 않은 Vyper 프로토콜을 통해 사용자는 무허가 및 분산 방식으로 온체인 파생 상품을 생성, 거래 및 결제할 수 있습니다.

- Pyth 및 Switchboard와 같은 오라클이 지원하는 모든 자산 또는 데이터 소스를 거래할 수 있습니다.

- 사용자는 특정 요구 사항에 따라 맞춤형 파생 상품을 구축하거나 기존의 다양한 옵션 중에서 선택할 수 있습니다.

또한 Ribbon Finance, PsyFinance, Mango Markets, Cega, Zeta Markets 및 Dual Finance는 파생 상품 및 구조화 제품 공간에서 작동하는 다른 프로토콜 중 일부입니다. 최근 Mango Markets도 V4를 출시했으며 또 다른 프로젝트인 Devol Network(현재 베타 버전이며 6월에 메인넷을 출시할 예정)도 온체인 옵션 거래를 지원합니다.

2. 솔라나에서 안정적이고 지속 가능한 거래 사례

다른 플랫폼과의 차별화를 위해 솔라나 블록체인의 웜홀을 활용해 크로스체인 파생상품을 제공할 수 있고, CLOB를 활용해 타 체인에서 유동성과 자금을 추출할 수 있으며, 솔라나 체인의 파생상품 시장은 GMX에서 구축할 수 있다. , dYdX 및 이득 네트워크와 같은 다른 체인에서 영감을 얻습니다.

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4. 점점 뜨거워지는 유동성 스테이킹

유동 스테이킹(Liquid Staking)은 실제로 담보 자산을 담보로 사용하여 기존 금융 시스템보다 더 많은 참여와 시장 간 자본 흐름을 제공하는 자본 효율적인 옵션입니다.

2020년 12월 Lido는 검증인 노드를 유지하지 않고도 누구나 이더리움 스테이킹 수입을 쉽게 얻을 수 있도록 했습니다. Lido를 사용하는 Ethereum 사용자는 DeFi 수익률과 스테이킹 수익률 중 하나를 선택할 필요가 없으며 Lido에 스테이킹한 다음 DeFi에서 얻은 stETH를 사용하여 두 가지 수입원을 얻을 수 있습니다. Lido는 현재 Solana를 포함한 많은 블록체인을 지원하며 고정된 포지션 측면에서 다른 유동성 스테이킹 프로토콜보다 앞서 있습니다.

각 공급자가 연간 수익률을 다르게 계산한다는 점에 유의하는 것이 중요합니다. 예를 들어, 마리네이드(Marinade)는 지난 14일 동안의 APY를 나타내고, 리도(Lido)는 지난 14일, 30일 또는 90일 동안 또는 출시 이후 가장 높은 연간 수익률을 보여줍니다. 솔라나 블록체인의 다른 유동성 참여자 중에는 2022년 초 고정 포지션 수 1위를 차지한 쿼리 프로토콜(Quarry Protocol)이 있지만 보상 모델이 고갈되기 시작하면서 쿼리 프로토콜(Quarry Protocol)의 인기가 떨어지기 시작했습니다. 활성화되지 않습니다.

Solscan을 통한 위 이미지

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오라클을 사용하여 합성 자산에 대한 레버리지 노출을 얻는 가장 쉬운 방법은 GMX와 Gains Network를 이용하는 것입니다. 2022년 9월과 10월에 Gains Network 거래량의 대부분은 FX 거래로 구성됩니다. 반면에 EVM 기반 체인의 FX 거래량은 2023년에 GMX의 크게 확장된 사용자 기반과 곧 출시될 합성 자산으로 급증할 수 있으며 의심할 여지 없이 Switchboard와 같은 강력한 합성 프로토콜과 Pyth와 같은 오라클을 활용하므로 이러한 추세는 불가피합니다.

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위의 이미지는 Delphi Digital에서 가져온 것입니다.

예측 시장은 사용자에게 미래 이벤트의 결과에 베팅할 수 있는 기회를 제공하며, Solana는 처리량이 많은 블록체인이므로 빠르고 확장 가능한 인프라를 활용하여 대량의 거래와 강력한 예측 시장을 처리할 수 있습니다. 몇 가지 예를 들면 다음과 같습니다.

1. Aver Exchange는 Solana의 P2P 베팅 및 예측 플랫폼으로, 스포츠 베팅에서 "북메이커"라는 전통적인 개념을 제거합니다.

2. 고슴도치(Hedgehog)는 솔라나의 또 다른 예측 시장으로 유동성 공급자를 위한 소극적 수입을 창출합니다.

3. Monaco Protocol은 Solana 네트워크의 예측 시장을 위한 오픈 소스 인프라를 제공합니다.

4. 바이퍼 프로토콜은 디지털 옵션으로 구성된 이벤트/예측 시장을 거래할 수 있습니다.

또 다른 주요 위협은 Polygon 블록체인의 Polymarket과 같은 다른 플랫폼과의 경쟁입니다. 이들은 이미 대규모 사용자 기반과 해당 생태계의 크기로 인해 더 많은 예측 시장 옵션을 보유하고 있습니다. 또한 예측 시장 산업이 대체로 규제되지 않고 있으며 정부가 규제 조치를 취함에 따라 규제 압력이 미래에 문제를 일으킬 수 있기 때문에 규제 문제의 문제도 있습니다.

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6. UX 애그리게이터를 사용하여 DeFi 경험 개선

사용자 인터페이스는 종종 사용자를 끌어들이는 열쇠이며, 유동성 애그리게이터의 역할은 DeFi 사용자를 위한 계층을 인계받을 수 있기 때문에 자명합니다. 사용자는 체인의 주소를 사용하여 직접 거래할 수 있고 비용이 매우 낮지만 DeFi 분야의 현금 유출은 여전히 상대적으로 복잡하며 UX 애그리게이터는 더 나은 거래 전략을 가져올 수 있습니다.

초보자 암호화 사용자의 경우 UX 애그리게이터는 상당한 이점을 제공합니다. 자유 수준을 제공할 뿐만 아니라 보안 프로토콜에 대한 액세스를 제한하고 위험도가 높은 토큰을 경고함으로써 효율적인 사용자 경험을 제공합니다.

Jupiter는 Solana(2021년 11월 출시)에서 가장 혁신적인 유동성 애그리게이터 중 하나이며, 현재 270억 달러 이상의 거래량과 50만 명의 사용자를 자랑하는 Solana의 지배적인 유동성 애그리게이터가 되었습니다. Jupiter 플랫폼을 통해 사용자는 최고의 거래 가격을 찾고 Solana 네트워크의 여러 DEX에서 거래를 실행할 수 있습니다. 많은 주요 블록체인에는 DEX 애그리게이터가 있지만 지정가 주문과 같은 기능을 제공하는 기능은 거의 없습니다.

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위: Jupiter 애그리게이터 사용자(출처: Dune Analytics)

Jupiter 트랜잭션 볼륨은 최근 솔라나 체인에서 가장 널리 사용되는 UX 애그리게이터 프로젝트가 되었습니다. 실제로 Jupiter는 Solana 체인의 일일 평균 비투표 거래량의 41%를 기여합니다. 또한 Jupiter는 BONK 이전의 토큰 붐에 참여하여 플랫폼에서 많은 거래 활동을 주도했습니다.

Jupiter의 성공은 두 가지 점을 보여줍니다. 하나는 DeFi 애플리케이션의 인기가 높아지고 있고, 다른 하나는 유동성 애그리게이터가 여러 DEX에서 거래를 촉진하는 데 중요한 역할을 할 수 있다는 것입니다. 더 많은 사용자가 DeFi 공간에 진입하고 최상의 가격과 실행을 추구함에 따라 Jupiter와 같은 유동성 애그리게이터는 DeFi 생태계에서 계속해서 중요한 역할을 할 가능성이 높습니다.

애그리게이터 공간의 빌더에게 주요 기회는 다음과 같습니다.

2. Jupiter와 같은 UX 애그리게이터 구축: 이 유형의 애그리게이터는 유동성을 중앙 집중화하고 사용자가 최저 비용으로 최상의 거래 경로를 찾을 수 있도록 돕고 통합 KYC를 통해 각 플랫폼의 승인 프로세스를 추상화하며 더 나은 사기 탐지 기능을 제공합니다. 사용자 경험을 크게 향상시키는 엔진.

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7. 투자 포트폴리오 관리 및 분석 강화

Symmetry, Step Finance 및 Sonar Watch는 모두 솔라나 생태계를 위한 포트폴리오 관리 및 분석 도구입니다.이러한 플랫폼은 사용자가 채굴, 스테이킹 및 기타 수익 전략을 포함하여 솔라나에서 포지션의 실시간 성과 및 가치를 추적하는 데 도움이 됩니다. Symmetry 플랫폼의 특징은 누구나 지수를 생성하거나 구매할 수 있다는 점이며, Sonar Watch는 사용자에게 DEX 관리자 및 IL 계산기와 같은 고급 도구를 제공합니다.

그러나 솔라나 기반 포트폴리오 관리 애플리케이션은 보다 포괄적인 포트폴리오 관리 및 분석 솔루션을 원하는 사용자에게 적합하지 않은 Zapper와 같은 보다 포괄적인 다중 체인 플랫폼과 비교할 때 여전히 기능이 제한되어 앱이 덜 매력적일 수 있습니다. DeFiYield, CoinStats, Starlight 등과 같은 많은 성숙한 멀티체인 플랫폼이 많은 수의 사용자를 확보했기 때문에 오늘날 시장 경쟁도 매우 치열하다는 것을 인정해야 합니다. 이로 인해 플랫폼 채택이 제한될 수 있습니다. 솔라나 체인에서 결국 이러한 애플리케이션은 전환 비용이 높지 않습니다.

그 외에도 다음을 포함하되 이에 국한되지 않는 DeFi의 대량 소비자 채택을 방해할 수 있는 여러 가지 요인이 있습니다.
현지화 부족: 모든 DeFi 제품은 높은 연간 수익, 낮은 수수료 및 보상을 제공하는 것과 같은 동일한 내러티브를 전달합니다. 하지만 이러한 상품은 비영어권 사용자나 현지 은행을 이용할 수 없는 사용자가 사용하기 어려우며 이러한 사용자가 DeFi의 혜택을 가장 많이 받을 수 있는 사용자이기 때문에 주의가 필요합니다.

신규 사용자 유치의 어려움: 명목 화폐 거래에 대한 쉬운 진입로가 널리 다루어지지 않았으며 사용자 자율 규제에 더 많은 교육이 필요합니다.

1. 모바일 친화적인 대시보드 앱 구축

솔라나 생태계는 여전히 고정 소비자 앱, 특히 모바일 앱이 부족하기 때문에 더 많은 사람들이 자기 규제를 배울 수 있는 좋은 제품이 필요합니다. 현 단계에서 솔라나 생태계에서 주목받는 대부분의 프로젝트는 아직 대출, 보험, 기타 금융 서비스와 같은 실용 사례에 초점을 맞추지 못한 투기성 기반 상품이며, 거래와 다양한 DeFi 토큰 제조업체 및 투자자에게 투자합니다.

대부분의 암호화폐 앱이 모바일 기능을 탐색하고 있지만 모바일 앱을 보유하는 것은 포트폴리오 관리 프로젝트에 특히 중요합니다. 많은 사용자가 단순히 포트폴리오가 너무 많거나 휴대폰에서 발생할 수 있는 잘못된 일을 피하기 위해 컴퓨터를 켜는 경우입니다. .마찰이 필요하다.

DeFi 시장이 계속 성장함에 따라 Solana 온체인 포트폴리오 관리 및 분석 플랫폼은 사용자가 생태계를 탐색하고 최대한 활용할 수 있도록 풍부한 데이터 통찰력과 분석을 제공함으로써 사용자가 보다 정보에 입각한 투자 결정을 내릴 수 있도록 도와줍니다. 사용자가 손가락 터치로 투자 포트폴리오의 모든 정보를 표시할 수 있는 모바일 애플리케이션을 갖는 것은 의심할 여지 없이 게임 체인저가 될 것이며 Saga와 같은 플랫폼은 이미 Solana 체인에 나타났습니다.

2. 보험

점점 더 많은 사용자가 현장에 진입함에 따라 사용자는 자신의 위험을 관리하고 투자를 보호해야 합니다. 이는 잠재적인 손실로부터 사용자를 보호하는 데 도움이 되는 보험을 제공할 수 있는 보험 제공자에게 광범위한 시장을 제공합니다. 예를 들어, Amulet은 전체 위험 보호 공간에 흥미로운 기회를 제공하는 개방형 위험 보호 모델을 만들었습니다.전통적인 보험 산업은 중앙 집중식 모델을 기반으로 구축되어 종종 높은 비용, 느린 처리 시간 및 열악한 보장 범위를 초래합니다. 문제.

분산형 보험 프로토콜은 중개자 및 관리 비용을 제거할 수 있는 보다 저렴하고 효율적인 솔루션을 제공할 수 있으며 사용자에게 보다 포괄적이고 저렴한 보험 보장 옵션을 제공할 수 있습니다.

솔라나는 거래 가치 기준으로 두 번째로 큰 NFT 블록체인이며 가장 활발한 NFT 커뮤니티를 보유하고 있습니다. NFT 금융(NFT-Fi) 공간은 사용자가 NFT 대출을 하거나 NFT 옵션을 거래할 수 있는 Frakt, Rain 및 Sharky와 같은 제품의 등장으로 뜨거워지고 있습니다. 앞으로 더 많은 Solana DeFi 및 NFT 하이브리드 제품이 등장할 것입니다.

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8. 확장 브리지 및 오라클: DeFi 연결을 위한 인프라

Wormhole과 Pyth는 Solana DeFi에서 브리징 및 오라클 공간을 이끌고 있으며, 분명히 많은 발전을 이룬 영역입니다.

1. 상호 운용성 프로토콜 및 교차 체인 브리지

체인 간 상호 운용성은 DeFi 생태계의 핵심 요소이며, 2022년 3월 시장 정점 동안 교차 체인 상호 운용 가능한 자금이 최대 250억 달러에 이릅니다. 메시징 및 상호 운용성 프로토콜인 Wormhole은 여러 블록체인 네트워크를 연결하여 교차 체인 호환성을 제공하고 사용자에게 서비스를 제공하는 기능을 활용하는 프로토콜 생태계를 확장하고 있습니다.

2. 서클 크로스 체인 전송 프로토콜

매우 기대되는 또 다른 교차 체인 프로토콜은 소스 및 대상 체인에서 토큰을 소각하고 생성하여 USDC를 연결하는 Circle의 교차 체인 전송 프로토콜입니다. Portal Token Bridge(Wormhole 자체), Atlas, Allbridge 및 Mayan Finance(공개 베타, 감사되지 않음)는 현재 교차 체인 전송 및 교환을 제공하는 주요 프로토콜이지만 이러한 교차 체인 연결 서비스는 사용자에게 다음과 같은 많은 이점을 제공합니다. 무료 허가된 트랜잭션 및 스마트 계약 구성 가능성뿐만 아니라 보안 문제와 같은 다른 문제도 야기합니다.

3. 풀체인 DEX

"토큰 브릿지"에 대한 대안 솔루션은 CEX와 토큰 브릿지를 결합한 "풀체인 DEX"로, 일종의 "트랜잭션 연결을 위한 유니스왑"이라고 생각할 수 있습니다. Uniswap과 마찬가지로 누구나 다양한 암호화 자산에 유동성을 추가할 수 있지만, 토큰을 캡슐화하는 대신 발신자는 토큰을 로컬 브리지 토큰으로 변환하고 수신자는 DEX의 로컬 체인을 통해 브리지 토큰을 획득하여 원하는 토큰으로 다시 변환합니다. 그러나이 방법은 중간 체인에 자체 허점이 있고 스왑 거래도 추가 비용과 미끄러짐과 같은 문제를 야기합니다.

현재 솔라나 생태계의 주요 문제는 유일한 크로스체인 유동성으로 웜홀에 너무 많이 의존한다는 것입니다. 대조적으로 대부분의 교차 체인 브리지는 EVM 및 Cosmos 기반 블록체인에 중점을 둡니다. 솔라나 이외의 생태학적 크로스체인 브릿지의 경우, 운영 환경이 다르기 때문에 솔라나 블록체인을 추가하려면 추가 개발 작업이 필요하지만, 그렇더라도 앞으로 몇 달 안에 더 많은 크로스체인 브릿지가 생겨 솔라나에 대한 지원이 늘어날 것입니다.

교차 체인 상호 운용성 분야에서 흥미로운 기회는 다음과 같습니다.
기본 자산 스왑: 대상 체인에서 캡슐화된 자산을 "봉인 해제"하는 것은 매우 골치 아픈 일입니다. 때로는 10-20분이 걸리고 때로는 며칠이 걸립니다. "Native Asset Swap"이 이런 종류의 문제에 대한 해답이 될 수 있습니다. 이 과정에서 대상 체인(Ethereum 등)의 USDC는 소스 체인(Solana 등)이 파괴될 때 새로운 캡슐화된 자산을 생성합니다. USDC Interoperable과 같은 자산은 이후 블록체인 사이에서 Circle의 교차 체인 전송 프로토콜은 지불 및 대출에서 다양한 범위의 원활한 애플리케이션을 제공할 수 있습니다.
크로스체인 아이덴티티: 온체인 아이덴티티 시장이 발전함에 따라 블록체인 간의 상호 운용성에 대한 엄청난 기회가 있을 것이며 개발자가 다른 네트워크에서 사용자 정보를 보다 쉽게 요청할 수 있습니다. 현재 ENS(이더리움 네임 서비스)는 가장 큰 아이덴티티 생태계 중 하나인데, 개발자가 사용자의 크로스체인 데이터(xData)에 접근해 솔라나나 수이에 'ENS로 로그인' 시스템을 구축할 수 있다면 어떤 전망이 나올까. 기본적으로 최종 사용자의 아바타, 이름, 지갑 주소 및 기타 세부 정보는 다른 블록체인의 애플리케이션에서 읽을 수 있으므로 사용자가 이 정보를 다른 블록체인에 반복적으로 업로드할 필요가 없습니다. 이러한 관점에서 "크로스 체인 평판을 구축하는 방법"은 주목할만한 또 다른 장소일 수 있습니다.

우수한 사용자 경험 및 신뢰할 수 있는 크로스체인 dApp: dApp은 Web2 애플리케이션에 필적하는 사용자 경험을 제공해야 하므로 사용자는 백그라운드에서 처리되는 내용을 알 수 없으므로 데이터 중에 손실되는 것이 없도록 해야 합니다. 완전히 보호되어야 하는 브리지를 통해 서로 다른 블록체인의 독립 상태를 통합하고 이전합니다. 하루가 끝나면 사용자 자금에 문제가 있으면 최악의 사용자 경험이 될 것이기 때문입니다.

오프 체인 데이터에 액세스하려면 "오라클 머신"이 필요하며 오라클 머신은 암호화된 세계에서 외부 세계로 연결되는 다리이기도 합니다. 2021년 4월 devnet에서 출시된 후 2021년 8월 Solana 메인넷에서 출시된 Pyth는 불과 1년여 만에 Solana의 전체 보안 가치 중 90% 이상, 55 10,000회 이상의 클라이언트 다운로드를 기록했습니다.

이미지 설명

위: 지난 1개월 동안 가장 많이 사용된 Pyth 가격 피드(2월 14일 기준 데이터, 출처: Dune Analytics)

Pyth가 Solana(시장 점유율 90% 이상)를 지배하는 동안 Switchboard와 같은 다른 플레이어가 Solana 블록체인에 등장했습니다. Ethereum 생태계에서 ChainLink와 같은 기존 플레이어는 Solana의 오라클에 심각한 위협을 가했습니다. 이에 비해 체인링크는 1,000명 이상의 데이터 소비자를 보유하고 12개 이상의 블록체인을 지원하며 2021년 12월 정점에 총 750억 달러의 가치를 확보했으며 누적 거래 가치는 6조 달러 이상입니다. 현재 데이터 소스는 스테이블 코인 거래 쌍에 의해 지배되고 있지만 점점 더 많은 애플리케이션과 금융 자산이 온체인화됨에 따라 신뢰할 수 있는 외부 데이터에 대한 수요가 기하급수적으로 증가할 것입니다.

오라클의 잠재적 사용 사례는 다음과 같습니다.
날씨, 정치 및 스포츠: 오라클은 현재 대부분 "금융 시장" 데이터에 집중되어 있기 때문에 날씨, 정치 및 스포츠 공간에서 떠오르는 오라클 서비스가 많지 않기 때문에 새로운 기회도 많이 있습니다. 예를 들어 스마트 계약이 스포츠 및 기타 주제와 관련된 베팅을 해결하기 위해 신뢰할 수 있는 데이터 소스가 필요한 예측 시장이 있지만 날씨, 정치 및 스포츠 오라클 서비스 제공업체의 경우 신뢰할 수 있는 데이터 게시자를 찾는 것이 핵심입니다.

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9. DeFi 조직의 형성

솔라나 DeFi 공간 내 합의는 이제 그 어느 때보다 중요하므로 다음을 포함하여 더 나은 DeFi 조직을 구축할 필요가 있습니다.

1. 리스크 관리 조직: 이 조직은 Risk DAO 또는 DeFi 프로토콜 연구 및 리스크 분석을 전문으로 하는 자문 위원회라고 할 수 있습니다. 동시에 이러한 조직은 Solana 생태계의 주요 지표가 있는 공개 "위험 분석 대시보드"를 게시하고 DeFi 프로젝트에 대한 유료 연구, 위험 평가 프레임워크 및 위험 평가 서비스를 제공할 수 있습니다.

또한 DeFi 프로젝트 동맹을 맺는 것도 좋은 생각인데, 이러한 유형의 동맹은 특히 OpenBook 및 Wrapped BTC/ETH와 같은 주요 공개 DeFi 제품을 관리하고 주요 이해 관계자에게 동기를 부여하는 역할을 할 수 있습니다.

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10. 솔라나 체인에서 더 안전하고 안정적인 DeFi

DeFi 보안의 중요성에 관해서는 아무리 강조해도 지나치지 않다고 생각합니다. Wormhole, Nirvana Finance, Crema Finance, Mango Markets와 같은 이전에 많은 DeFi 프로토콜이 해킹되어 상당한 재정적 손실을 입었습니다.이 피비린내 나는 교훈은 항상 보안 조치를 강화하고 다양한 취약점으로 인해 사용자와 조직에 실제 비용이 발생합니다. 과거의 실제 사례에서 해커는 코드 결함과 플랫폼 취약성(예: 오라클)을 악용하여 신뢰할 수 있는 제3자가 코드베이스를 감사하거나 가능한 모든 제품 결정에 집중함으로써 피할 수 있었던 공격을 수행했습니다. 피해야 할 문제를 일으킵니다.

마지막으로 Solana는 더 이상 다운타임을 경험할 수 없습니다. 다운타임이 DeFi 생태계에 미치는 영향은 자산 가격 지연 및 거래 활동 중단으로 인해 다른 어떤 산업보다 심각합니다. 중단 없는 가동 시간을 유지하는 것은 Solana DeFi의 장기적인 성공에 매우 중요합니다.