다음 큰 이야기? 유동성 파생 상품 스테이킹 트랙에 대한 종합적인 해석
원문 편집: Mary Liu, Bitui BitpushNews
원문 편집: Mary Liu, Bitui BitpushNews
이더리움은 4월 12일 "Shapella 업그레이드"(상하이 업그레이드 "EIP-4895")를 안내할 예정입니다. 이전에 잠긴 유효성 검사기 토큰이 잠금 해제되어 이더리움의 유동성이 크게 증가할 것입니다. 최근 몇 달 동안 유동성 스테이킹 플랫폼은 기존 스테이킹과 관련된 문제에 대한 고유한 솔루션을 제공하는 Liquid Staking Derivative(Liquid Derivatives Staking: LSD)로 많은 관심을 받았습니다.
LSD(Liquid Staking Derivatives)는 DeFi 분야의 최신 혁신 기술로 사용자가 자산에 대한 액세스를 유지하면서 스테이킹 보상을 얻을 수 있습니다 LSD 플랫폼은 토큰화를 통해 작동하며 대출, 거래 및 담보에 사용할 수 있습니다. LSD를 통해 사용자와 투자자는 언제든지 자신의 모기지 토큰에 액세스하여 토큰화된 자산 또는 파생 토큰을 받을 수 있으며, 외부 거래에도 사용할 수 있어 잠재적 수익을 극대화함과 동시에 자산 모기지와 관련된 보상을 받을 수 있어 다중 수입을 창출할 수 있습니다. 원천.
이 기사에서는 유동성 스테이킹/파생 상품/LSD가 무엇인지 논의하고 LSD의 장점과 위험, 그리고 암호화폐 시장에서 상위 LSD에 대해 설명합니다.
유동성 서약
유동성 서약
스테이킹은 사용자가 특정 기간 동안 자산을 잠그는 것이므로 토큰 거래를 통해 수익을 얻을 수 있는 기회를 놓칠 가능성이 있습니다. 그러나 유동적 스테이킹의 발전으로 토큰 보유자는 스테이킹 보상을 얻고 원하는 대로 토큰을 사용할 수 있습니다. 이를 통해 스테이커는 스테이킹 보상을 받고 외부 거래에서 토큰을 사용할 수 있는 기회를 얻을 수 있으므로 수익을 극대화하고 여러 수익원을 생성할 수 있습니다.
파생상품
파생상품
파생 상품은 단순히 두 당사자 간의 계약으로 정의됩니다. 기본 자산(담보 토큰)이 뒷받침하는 금융 상품입니다. 이 기본 자산 또는 담보 토큰은 담보 자산의 가치를 나타냅니다. 파생 상품의 가격은 기본 자산 또는 담보 토큰의 가치 변동에 따라 결정됩니다.
유동 스테이킹 파생 상품(LSD)이란 무엇입니까?
LSD는 스테이킹 풀에 대한 스테이커의 참여를 확인하고 검증하는 토큰입니다. 이 토큰은 DeFi 생태계에서 대출, 거래 및 스테이킹에 사용할 수 있습니다. LSD는 토큰화 개념을 활용하여 참여자 또는 이해 관계자가 토큰 스테이킹과 관련된 혜택뿐만 아니라 파생 상품의 혜택을 받을 수 있도록 합니다. LSD는 스테이커가 원하는 수의 토큰을 약속할 수 있는 플랫폼을 제공하고 그 대가로 다른 Defi 프로토콜에서 사용할 수 있는 파생 토큰을 받습니다.
또한 LSD는 투자자가 다른 DeFi 프로토콜의 담보로 스테이크 자산을 사용할 때 수익을 창출할 수 있도록 합니다. LSD의 가장 큰 장점은 사용자가 토큰을 장기간 락업하지 않고도 스테이킹 보상을 얻을 수 있다는 점입니다.
마지막으로 스테이커는 스테이킹 보상을 받고 자금에 대한 액세스 권한을 유지하며 시장 가격 변동을 이용할 수 있습니다.
LSD 메커니즘: 작동 원리
우리는 토큰이 스테이킹되면 일정 시간 동안 잠기므로 이 시간 동안 거래하거나 인출할 수 없다는 것을 이미 알고 있습니다. 그러나 LSD의 개발은 사용자가 초기 예치금에 영향을 주지 않고 자산을 얼마든지 스테이킹하고 언스테이킹할 수 있도록 하므로 이러한 이야기를 바꾸고 있습니다. 예치금이 유동적인 스테이킹 플랫폼에 고정되어 있고 사용자에게 해당 암호화 자산의 토큰화된 버전(예: 파생 토큰)이 발행되기 때문입니다. 이러한 파생 토큰은 사용자 예치금과 동등한 가치를 가지며 원래의 담보 자산과 일대일로 고정됩니다.
그러나 더 잘 식별하기 위해 다른 코드 이름이 지정됩니다. 예를 들어 2ETH를 유동적 스테이킹 서비스에 입금하면 다른 곳에서 거래, 사용 또는 보관할 수 있는 파생 토큰으로 1stETH를 받게 됩니다.
이를 통해 사용자는 파생 토큰 거래에서 이익을 얻으면서 초기 예치금에서 스테이킹 보상을 얻을 수 있습니다.
다음 예는 LSD의 메커니즘을 더 명확하게 이해할 수 있습니다.
현재 손에 20,000달러가 있고 이를 LSD 플랫폼으로 가져와 3개월 동안 재무부에 스테이킹하기로 결정하면 LSD 플랫폼은 잠긴 20,000달러에 해당하는 토큰을 제공합니다. 이 토큰을 사용하면 청구서를 지불하고 거래를 실행할 수 있습니다. $20,000로 할 수 있는 모든 것이 가능합니다.
3개월이 지나면 잠금 기간에 따른 $20,000와 보상을 돌려받게 되며 토큰을 사용하는 동안 얻은 수익도 법정 화폐로 받게 됩니다. 이 경우 락업한 20,000달러는 담보 토큰이고 20,000달러 토큰은 파생 토큰입니다.
LSD의 장점
1. 스테이킹 활동을 옹호하고 장려하며 토큰 스테이킹은 네트워크를 보다 안전하고 안정적으로 만듭니다.
지분 증명 네트워크의 보안, 네트워크의 유효성 검사기 수 및 투자한 금액 사이에는 직접적인 관계가 있습니다. 따라서 네트워크의 유효성 검사기 수가 많을수록 지분 자본이 더 많이 증가하고 네트워크가 더 강력하고 안전해집니다.
그러나 사용자가 스테이킹 기간 동안 자신이 스테이킹한 토큰에 접근할 수 없다는 것은 여전히 한계이며, 여기서 LSD의 개념이 등장합니다. LSD는 토큰화된 버전 또는 파생 상품을 발행하여 고유한 솔루션을 제공합니다. 이 혁신은 또한 스테이킹 활동을 증가시킵니다. 이제 스테이커는 자산을 스테이킹할 때마다 대출 및 거래와 같은 다른 활동에 사용할 수 있는 파생 토큰을 받을 것이라고 확신합니다.
2. 여러 수입원 확보
LSD를 통해 이해 관계자는 이제 플랫폼에 자금이나 자산을 잠그고 토큰화된 버전 또는 파생 토큰을 암호화 기반 대출의 담보로 계속 사용할 수 있습니다. 이러한 대출은 더 높은 수익률로 예치되어 더 많은 투자 수익(ROI)을 창출합니다.
LSD와 관련된 위험
1. 베기
유동적인 담보 파생상품이 많은 흥미로운 이점과 보상을 제공한다는 것은 의심의 여지가 없지만 이것이 위험이 없다는 의미는 아닙니다. 일반적인 단점은 축소로 인한 재정적 손실의 위험입니다. 슬래싱 메커니즘은 유효성 검사기(블록체인에서 트랜잭션을 처리하고 유효성을 검사하는 사람 또는 네트워크 노드)의 오작동(예: 이중 서명 및 유효성 검사기 다운타임)을 규제하고 확인합니다. 의도적이든 아니든 위법 행위가 감지될 때마다 일정 비율의 유효성 검사기 토큰이 손실됩니다.
2. 스마트 계약 위험
또 다른 일반적인 위험은 스마트 계약 위험입니다. 블록체인 기술은 안전한 것으로 알려져 있지만 때때로 침입자가 자금과 자산을 이용해 사용자를 착취할 수 있는 허점이 있음을 인정해야 합니다.
3. 사용자가 거래 또는 교환에서 토큰화된 자산/파생 토큰을 분실하면 약정 자금을 잃을 수 있으며 약정 자금을 되찾을 수 있는 유일한 방법은 동일한 금액을 다시 예치하는 것입니다.
최고의 유동성 스테이킹 공급자
다음은 암호화 공간에서 최고의 유동성 스테이킹 프로토콜 중 일부입니다. 이러한 LSD에는 고유한 메커니즘과 유동성 생성 방법이 있습니다.
1. Lido Finance의 stETH
Lido Finance의 파생 상품은 stETH입니다(st는 스테이킹된 서약을 의미합니다). Lido Finance는 가장 인기 있는 유동성 스테이킹 프로토콜입니다. 기본 토큰(LDO)은 ETH 유동성 스테이킹을 지원하는 데 사용되는 거버넌스 토큰입니다.또한 사용자는 LDO 디지털 토큰을 사용하여 네트워크 제안에 투표하고 스테이킹에서 수동 소득을 얻을 수 있습니다.
또한 사용자가 ETH 토큰을 스테이킹하면 Lido가 stETH를 발행합니다. 이러한 파생 상품(stETH)은 27개 이상의 DeFi 애플리케이션 및 암호화폐 지갑에서 인출 및 사용할 수 있습니다. Lido는 유동성 스테이킹 서비스에 대해 10%의 수수료를 부과하며 이는 DAO와 노드 운영자 간에 균등하게 분할됩니다.
작성 당시 Lido는 ETH 시장 점유율의 73.34%, 520만 ETH를 스테이킹했으며 총 가치 잠금(TVL)은 104억 7천만 달러입니다.
2. 코인베이스의 cbETH
작성 시점에 Coinbase는 ETH 시장 점유율의 15.64%를 차지하고 있으며, 110만 ETH가 스테이킹되어 있으며 TVL은 20억 9천만 달러입니다. Coinbase의 유동성 파생 토큰은 cbETH입니다. Coinbase가 LSD를 출시한 이유 중 하나는 Lido의 우위와 경쟁하여 Lido가 Ethereum의 탈중앙화를 위태롭게 하는 것을 방지하는 것이었습니다. 그러나 코인베이스 파생 토큰(cbETH)의 한계는 DeFi에서 많은 효용성을 가지고 있지 않기 때문에 너무 많은 암호화폐 투자자를 유치하지 못할 수 있다는 것입니다. Coinbase는 유동성 스테이킹 서비스에 대해 25%의 수수료를 부과합니다.
3. Frax Finance의 Sfrx ETH
sfrxETH는 Frax의 파생 토큰입니다. Frax는 이중 토큰 설계로 인해 가장 높은 수익률을 제공합니다. sfrxETH는 암호화 시장에서 새로 생성된 유동 담보 파생 상품 중 하나입니다. Frax는 곡선에 유동성 풀을 제공하기 위해 frxCTH/ETH를 사용하지만 사용자가 sfrxETH를 약정하면 약정 보상만 받게 됩니다.
작성 당시 그들은 ETH 시장 점유율의 1.44%, 102,429 ETH를 스테이킹했으며 TVL은 2억 2,160만 달러입니다.
4. Rocket Pool의 rETH
rETH는 Rocket Pool의 분산형 유동성 스테이킹 파생상품입니다. Rocketpool은 아마도 이 기사에 나열된 모든 유동성 스테이킹 공급자 중 가장 분산된 옵션일 것입니다.
Rocket Pool을 사용하면 스테이커는 일반적으로 ETH 유효성 검사기에 필요한 32 ETH 대신 최소 16 ETH로 유효성 검사기 노드를 실행하기 위해 외부 소스에서 자금을 얻을 수 있습니다. 또한 이러한 유효성 검사기는 삭감될 경우를 대비하여 16 ETH의 최소 10%를 담보로 추가해야 합니다.
작성 당시 Rocket Pool은 ETH 시장 점유율의 5.84%, 414,312 ETH를 스테이킹했으며 TVL은 11억 2천만 달러입니다.
5. StakeWise의 sETH 2
StakeWise는 고유한 토큰 경제학과 결합된 안전하고 안정적인 기관급 인프라를 운영하여 사용자에게 가능한 최고의 스테이킹 수익을 제공합니다. StakeWise Ethereum 스테이킹은 사용자 자신의 스테이킹된 ETH를 sETH 2 토큰으로 분할하고 보상을 rETH 2 토큰으로 분할하는 하이브리드 토큰 시스템으로 구성됩니다.
이 글을 쓰는 시점에서 StakeWise의 TVL은 1억 5천만 달러, APR은 4.79%, 시장 점유율은 1.11%입니다.
다음 화끈한 이야기
LSD는 암호화폐 커뮤니티에서 매우 인기가 있으며, 다른 크고 작은 암호화폐 회사들도 자본 효율성을 높이고, 수익률을 높이고, 위험을 다각화하고, 분산형 금융 생태계의 개발을 지원하기 위해 Liquid 담보 파생상품을 채택하기 시작했습니다. 따라서 그들이 DeFi 공간에서 다음 큰 이야기라고 믿기 어렵습니다.
몇 주 전, Yearn Finance는 이제 yETH라는 파생 토큰을 출시한다고 발표했습니다. 이 새로운 파생 토큰의 잠재적 사용 사례에는 이해 관계자의 위험 분산, 이해 관계자의 수익 향상 및 단일 토큰을 통한 다중 노출이 포함됩니다.
ChainLink는 LSD를 자본 효율성을 높이고 DeFi 성장을 지원하는 중요한 구성 요소로 채택했습니다. 그들은 최근에 Chainlink Proof of Reserves를 사용하여 누구든지 유동적 스테이킹된 토큰이 스테이킹된 기본 토큰으로 완전히 뒷받침되는지 확인할 수 있다고 트윗했습니다.
원본 링크
