YFI 급락 및 dYdX 청산 및 청산 사건 검토: 이 6가지 사항은 주목할 가치가 있습니다.

지난 주말, 사고라고도 할 수 있는 체인계에서 일어난 가장 큰 이야기, dYdX 공격 사건.

YFI는 하루 만에 약 45%의 하락세를 기록했습니다. 이러한 급락은 dYdX의 매수 포지션에 영향을 미쳐 dYdX의 포지션이 연속적으로 청산되었으며 거의 ​​3,800만 달러에 달하는 자금이 청산되었습니다.

이번에 급격한 하락세로 인해 자금 공백이 생겼고, dYdX는 900만 달러의 대가를 지불했습니다.

이 사건 이후 dYdX와 커뮤니티를 포함한 모든 당사자들로부터 엇갈린 반응이 있었습니다.

오데일리는 이번 사건을 둘러싼 6가지 핵심 이슈를 정리했다.

시장 변화는 어떻게 발생하는가?

dYdX 시장 데이터에 따르면 YFI는 이달 초부터 계속 상승세를 보였습니다. 이 사건 이전에는 이번 인상에서 YFI 가격이 200% 이상 증가했습니다.

11월 18일, 연파이낸스(YFI)가 예상치 못한 행보를 보였다. YFI 가격은 몇 시간 만에 14,500달러에서 8,300달러로 45% 하락하여 최근 상승세를 잠식했습니다. 2억 5천만 달러 이상의 시장 가치가 사라졌고, 시가총액은 5억 2,500만 달러에서 2억 7,500만 달러로 감소했습니다.

이러한 급격한 감소 속에서 dYdX 사용자 위치도 엄청난 청산을 겪었습니다.

온체인 데이터에 따르면 YFI 전체 공급량의 거의 절반이 10개의 지갑에 보관되어 있습니다. 따라서 일부 사람들은 이번 급락이 내부자에 의해 조작되었다고 믿고 있습니다.

Lookonchain 모니터링에 따르면 익명의 사용자가 여러 주소에서 dydx에 대량의 USDC를 입금했으며 YFI에서 장기 작업을 수행한 것으로 의심됩니다. 11월 17일 YFI 가격이 최고점에 도달했을 때 이 사용자가 롱 포지션을 청산하고 숏 포지션을 오픈했을 가능성이 있다는 추측이 나왔습니다. 이 추측을 뒷받침하는 것은 18일 가격 폭락 이후 사용자가 dydx에서 막대한 이익을 인출했다는 것입니다.

앞서 지난 11월 1일에는 SUSHI의 가격이 크게 변동했는데, 이 익명의 사용자도 같은 방법으로 SUSHI의 가격을 조작해 이익을 얻으려고 했습니다.

데이터 플랫폼 Arkham은 일반적으로 dYdX에서 YFI의 거래량이 매우 낮다고 말했습니다. 이는 토큰의 유동성이 충분하지 않고, 막대한 자금 앞에서도 가격이 쉽게 조작된다는 점을 보여줍니다.

900만 달러의 청산 공백은 어떻게 발생했나요?

우리 모두 알고 있듯이, 사용자가 매수/매도 작업을 수행할 때 매도/매수 작업을 수행하는 반대 상대방이 있어야 합니다. 청산은 시스템에 의해 강제되는 거래조작으로서 자연스럽게 일반거래의 논리를 따른다.

그리고 시장이 급변하는 극단적인 시장에 있을 때, 청산된 매도/매수는 갑작스러운 유동성 고갈에 직면할 수 있으며, 거래에 충분한 상대방이 부족합니다. 기본 가격이 $100까지 떨어지면 사용자의 포지션을 현재 가격으로 매도해야 상쇄가 성공적으로 이루어지지만, 매도 작업이 완료되기 전에 가격이 계속해서 $90까지 하락합니다. 사용자가 보유한 순자산 가치가 마이너스가 됩니다.

앞서 오데일리는 보도했다.망고 공격그것은 그것과 비슷합니다.

공격 아니면 거래 ?

dYdX 청산이 발생한 후 dYdX 창립자 Antonio Juliano는 소셜 플랫폼에 dYdX의 YFI 미결제약정이 며칠 만에 US$800,000에서 US$6700만으로 치솟았다고 게시했습니다. YFI 가격이 급락하기 전에 dYdX는 YFI의 초기 마진 비율을 높였습니다. 그러나 이것은 사건이 일어나는 것을 막지 못했습니다.

Antonio는 이것이 전체 YFI의 시장 조작을 포함하여 dYdX에 대한 분명히 표적 공격이라고 지적했습니다. 그는 또한 이러한 사건에 대응하여 dYdX가 여러 기관과 협력하여 포괄적인 조사를 수행하여 공격 혐의의 세부 사항을 밝힐 것이라고 말했습니다. 목표는 조사 결과와 관련하여 커뮤니티에 투명성을 유지하는 것입니다.

흥미로운 점은 이 행동을 공격으로 정의하는 것이 합리적인지 여부입니다. 이전 Mango 해킹 이후의 논의와 유사하게 커뮤니티에서는 공개 시장에서의 거래가 반드시 공격에 해당하지 않는다는 견해가 있습니다.

공격자에게 있어서 이러한 행위는 의심할 바 없이 시장 조작이라고 불릴 수 있습니다. 그러나 시스템 침입, 취약점 악용, 개인키 도용 등의 기술적 해킹 행위가 없는 상황에서 이러한 대체 조작 방법을 공격이라고 부를 수 있는지 논란이 일고 있다.

dYdX 보험 기금은 어떻게 운영되나요?

이번 사건 이후 지역사회에서 논의된 핵심 쟁점은 보험금 사용이 합당한지 여부였다.

dYdX 공식 문서에는 사용자 계정이 파산된 경우 해당 계정을 즉시 처리하여 전체 시스템의 지불 능력을 보장해야 함을 보여줍니다. 그리고 사용자의 잔액은 이미 마이너스입니다. 손실을 어떻게 보상할 수 있습니까? 따라서 보험기금은 극단적인 상황에서 청산을 위한 보호 장치 역할을 합니다.

보험 기금의 존재는 시스템의 지불 능력을 유지합니다. 계좌가 청산되면 보험 기금이 손실을 보상합니다. 공식 문서에서 dYdX는 이에 대해 명확한 설명도 제공했습니다: 보험 기금분산되지 않음, dYdX 팀은 자금 입출금을 직접적으로 책임집니다.

또한 팀은 향후 펀드의 일부 측면이 분산될 수 있지만 초기 단계에서는 부실 계정을 신속하게 처리하는 것이 최우선 과제라고 밝혔습니다.

보험 기금이 고갈되면 어떻게 되나요?

현재 dYdX 공식 데이터에 따르면 약 900만 달러의 보험금을 지불한 후에도 보험 기금에는 여전히 1,386만 달러가 남아 있으며 이는 YFI 사건과 같은 수준의 또 다른 유사한 사건을 견딜 수 있는 수준입니다.

보험 기금이 고갈되면 수익과 레버리지가 가장 높은 포지션을 사용하여 마이너스 잔액 계정을 상쇄하여 시스템 안정성을 유지할 수 있습니다. 디레버리징은 수익성 있는 거래자가 부실 계정을 상쇄하기 위해 이익의 일부를 기부하도록 요구하는 사회화된 손실 메커니즘입니다.

부채 청산이 발생한 후에는 가장 많이 활용된 계정부터 부채가 청산됩니다. 구체적으로, 플랫폼은 자동으로 트레이더 포지션의 일부를 줄이고 고수익 및 고레버리지 조합이 있는 계좌에 우선순위를 부여하여 부실 계좌를 상쇄합니다.

디레버리징이 사용자에게 미치는 중대한 영향을 고려하여 디레버리징은 보험 자금이 소진된 경우에만 사용됩니다.

다음 dYdX는 누구입니까?

이 사건에 대한 dYdY의 공개 성명에는 dYdX는 이제 고수익 거래 전략을 금지합니다라고 명시되어 있습니다.

고수익 거래 전략이란 무엇입니까?

이 용어는 2022년에 발생한 유명한 사건에서 유래되었습니다.Mango Markets1억 1600만 달러 규모의 공격. 이 공격을 시작한 아브라함 아이젠버그(Abraham Eisenberg)는 자신이 사용한 모델을 현물 시장 가격 조작 + 계약 시장의 높은 레버리지로 이익 얻기를 거래 전략이라고 불렀습니다. 그는 자신의 모든 행위가 합법적인 공개 시장 활동이며 공격에 해당하지 않는다고 믿었습니다.

비록 지난해 이 사건이 큰 파장을 일으켰지만, 이번 사건이 과연 업계에 교훈을 주었을까?

탈중앙화 파생상품 거래 플랫폼 문제를 논의할 때, 우리는 유동성 부족이라는 무시할 수 없는 현실에 직면해야 합니다. 최근 dYdX 플랫폼에서 입증된 것처럼 가격 조작과 비유동성의 결합은 위험하고 반복되는 패턴이 됩니다. 이는 분산형 플랫폼의 본질적인 과제를 반영할 뿐만 아니라 암호화폐 시장의 취약성을 노출시킵니다.

사건 이후 dYdX의 창립자는 dYdX에 대한 일련의 업데이트를 시작했습니다: 시장 업데이트가 더 쉬워져 시장에서 더 높은 유동성을 생성하기가 더 쉬워지고, 유지 마진 기능이 업데이트 가능해집니다(이전에는 V3가 지원되지 않았습니다). 유지 증거금 기능은 포지션 규모에 따라 변경될 수 있습니다(이전에는 V3에서 지원되지 않음). 청산 엔진이 재설계되었습니다. ;자본금이 마이너스인 출금 요청은 허용되지 않습니다(해당 포지션이 청산될 때까지).

일련의 조치가 dYdX에 새로운 변화를 가져왔지만, 이것이 그러한 사건의 끝인가요?

Mango 사건은 비유동 토큰이 등장할 때 토큰의 현물 가격을 조작하는 것이 어렵지 않아 보인다는 것을 보여줍니다. dYdX 사건의 다양한 결과는 이전 사건의 재발에 불과합니다.

지난번에는 Mango였고 이번에는 dYdX였지만 이 패턴은 다른 플랫폼에서도 반복될 가능성이 높으며 매번 전체 산업에 대한 심오한 교훈을 제공합니다. 유동성 부족은 암호화폐 산업에 너무 많은 결과를 가져왔습니다. 이 반복되는 문제는 암호화폐 생태계가 아직 성숙하지 않았으며 투자자와 개발자 모두 더 신중한 전략을 채택해야 함을 상기시켜줍니다. 업계의 공동 노력과 지속적인 혁신을 통해서만 위험을 최소화하면서 DeFi의 잠재력을 진정으로 실현할 수 있습니다.