"체인 금융" 또는 완전한 탈중앙화? 이 기사에서는 USDC가 고정 해제된 후 DeFi의 개발 경로에 대해 설명합니다.

원래 제목: "The USDC Depeg Implications on DeFi: Two Paths Forward"

편집 원본: Frank, Foresight News

편집 원본: Frank, Foresight News

USDC의 언앵커링(unanchoring)은 DeFi의 미래 발전에 대해 시장에서 큰 우려와 의구심을 불러일으켰습니다. DeFi 생태계는 USDC에 크게 의존하기 때문에 잠재적인 미래 솔루션을 평가하는 것이 중요합니다.

DeFi 커뮤니티가 선택할 수 있는 두 가지 경로가 있다고 생각합니다.DeFi를 "온체인 금융"으로 재정의,또는탈중앙화를 완전히 받아들이다。

1: DeFi를 "온체인 금융"으로 이름 변경

DeFi는 스테이블 코인, 오라클 및 Web2 인프라와 같은 중앙 집중식 구성 요소에 의존하므로 잠재적인 정부 단속에 취약합니다.

USDC 자체는 가장 안전한 담보로 간주되므로 Compound v2는 USDC의 가치를 $1로 직접 고정합니다.

이제 우리는USDC에 대한 신뢰는 궁극적으로 전통적인 금융 은행 시스템과 정부에 대한 신뢰에 달려 있습니다.정부가 정말로 (대부분의) DeFi를 종료하고 싶다면 할 수 있습니다.

현재 DeFi는 탈중앙화되고 모든 수준에서 신뢰할 수 있습니다.하나의 중앙 집중식 구성 요소라도 전체 프로토콜의 보안에 영향을 미칠 수 있습니다.

따라서 DeFi를 "온체인 금융"으로 이름을 바꾸면 업계는 자율 규제, 유동성 증가, 구성 가능성 및 단일 데이터 소스(돌이킬 수 없는 트랜잭션)와 같은 주요 이점을 유지하면서 중앙 집중화를 인정할 수 있습니다.

"체인 금융"의 이점은 점점 더 분명해질 것입니다.

• 유동성 증가(구매자 시장 확대)

• 결합 가능성 향상(신규 금융 상품)

• 단일 데이터 소스(조정 비용 감소)

FRAX와 같은 예는 프로젝트가 탈중앙화를 완전히 수용하지 않고도 "온체인 금융" 방향으로 이동할 수 있음을 보여줍니다.

Frax Finance는 FMA(Federal Reserve Master Account)를 신청하여 가능한 한 연준에 근접하는 것을 목표로 합니다.(Foresight News 참고, 연준의 마스터 계정은 달러를 보유하고 연준과 직접 거래할 수 있음) USDC를 담보로 사용하는 한계와 은행 도산 위험을 없애고 시장 가치를 수천억 달러로 확장합니다. FRAX를 가장 위험이 없는 달러 항목으로 만듭니다.

이것은 의미일부 중앙 집중식 구성 요소가 있더라도 FRAX와 같은 프로젝트는 여전히 DeFi 인프라의 이점을 누릴 수 있습니다.

이는 DeFi 생태계가 무신뢰 환경을 극대화하여 인간 개입의 필요성을 최소화할 수 있기 때문입니다.

Uniswap을 예로 들어 보겠습니다. 코드는 변경할 수 없도록 설계되어 FRAX와 같은 자산을 검열 없이 온체인에서 거래할 수 있습니다.

그러나 Uniswap의 사용자 인터페이스는 여전히 중앙 집중식이므로 규제 압력에 취약하다는 점은 주목할 가치가 있습니다.

이것은 하이라이트그러므로,

그러므로,DeFi의 모든 요소와 프로토콜은 완전히 탈중앙화되거나 검열에 저항할 수 없습니다.따라서 USDC와 같은 토큰을 위험한 자산으로, DeFi를 "온체인 금융"으로 보면 이러한 혼란과 도덕적 딜레마를 해결하는 데 도움이 될 수 있습니다.

2: 완전한 탈중앙화 수용

두 번째 옵션은 DeFi 커뮤니티가 중앙화 요소를 제거하고 비트코인처럼 분산화되는 것입니다.

여기에는 USDC를 비트코인 ​​또는 이더리움과 같은 검열 방지 담보로 대체하는 것이 포함되며, Liquity의 LUSD, Maker의 DAI 및 Tornado Cash와 같은 프로젝트가 이러한 방향의 노력의 대표적인 예입니다.

유동성의 LUSD

Liquity의 LUSD는 보다 분산된 접근 방식을 취하는 전형적인 프로젝트입니다.

USDC 폭락 동안 LUSD는 현재의 전통적인 금융 시스템의 스위스 프랑과 마찬가지로 시장 혼란 속에서 안정성을 제공하는 안전 자산으로서의 가치를 입증했습니다.

그러나 우리는 다음을 깨달아야 합니다.탈중앙화 특성을 지닌 LUSD조차도 극단적인 경우 조작할 수 있는 가격 오라클에 의존합니다.

이는 사용자의 보안과 안정성을 보장하면서 완전한 탈중앙화를 추구하는 DeFi 프로젝트가 직면한 지속적인 도전과 복잡성을 강조합니다.

메이커스 다이

DAI에 대한 MakerDAO의 비전은 DAI를 완전히 분산되고 공정한 글로벌 통화로 구축하는 것입니다.

이를 달성하기 위해 Maker는 USDC와 같이 쉽게 압류할 수 있는 담보의 사용을 단계적으로 중단하여 더 큰 탄력성과 통화의 더 안전한 기반을 보장할 계획입니다.이를 위해서는 필요할 때 미국 달러에 고정된 환율 시스템을 포기해야 합니다.

최근 USDC에 대한 의존도가 높은 DeFi 생태계에서 경고음이 울리면서 MakerDAO는 이 임무의 실현을 가속화했습니다.

Tornado Cash

Tornado Cash는 비용이 많이 들지만 완전한 탈중앙화를 달성하는 것이 가능하다는 것을 증명합니다.

성공적인 개인 정보 보호 도구인 Tornado Cash는 발신자와 수신자의 거래 데이터를 난독화하며 TVL(Total Value Locked)은 2억 4,700만 달러에 달했습니다.

불행하게도, 이러한 수준의 탈중앙화는 돈세탁 혐의로 투옥된 프로젝트 개발자에게 비용이 많이 들었습니다.

탈중앙화의 높은 비용

Tornado Cash의 사례는 DeFi 생태계에 대한 주요 질문을 제기합니다.

• 창립자들은 완전한 탈중앙화에 수반되는 위험을 기꺼이 감수할 의향이 있습니까?

• 완전한 탈중앙화로 인해 지갑이 블랙리스트에 오를 위험이 있는 경우 사용자가 완전히 탈중앙화된 애플리케이션과 상호 작용할 의향이 있습니까?

모든 DeFi DApp이 규제 기관에 의해 위협으로 간주되는 것은 아니지만 규제 기관의 개입 가능성은 업계가 직면한 영구적인 문제로 남아 있습니다. 실제로 최근 스테이블 코인에 대한 단속으로 인해 DeFi가 탈중앙화를 향해 나아가고 있습니다.

DeFi 분야의 지속적인 발전으로탈중앙화와 규정 준수 간의 균형을 맞추는 것은 이러한 프로젝트의 장기적인 성공과 지속 가능성에 매우 중요합니다.

DAO의 "D"

예를 들어 미국 정부가 DAI를 블랙리스트에 올릴 것을 요구했다고 상상해 보십시오.

그렇다면 무허가 유동성 풀을 생성할 수 있는 Curve와 같은 탈중앙화 자율 조직(DAO)은 이 요청과 Aave에 어떻게 응답할까요?

이 딜레마에 직면한 Curve DAO는 스마트 계약 수준에서 DAI를 차단하거나 블랙리스트에 올릴 위험을 선택할 것입니까?

완전히 탈중앙화된 DeFi 공간에서 균형을 찾는 것은 쉬운 일이 아니며 프로젝트는 탈중앙화에 대한 약속과 잠재적인 규제 문제를 해결하고 지속 가능한 생태계를 유지해야 할 필요성 사이에서 신중하게 균형을 맞춰야 합니다.

DeFi의 양방향 미래

실제로 전체 DeFi 생태계를 위한 세 번째 옵션이 있습니다.

DeFi는 현재 인터넷처럼 동시에 두 방향으로 발전할 수 있습니다.대부분의 사용자는 규제된 서비스를 통해 인터넷에 액세스하지만 프라이버시를 추구하는 개인은 다크 웹을 사용하여 익명성을 높일 수 있습니다.

DeFi 프로토콜은 다양한 수준의 탈중앙화 및 규제 준수를 가질 수 있습니다.

예를 들어 Uniswap 인터페이스는 검열되어 특정 토큰에 대한 액세스를 차단할 수 있지만 커뮤니티는 코드가 변경 불가능하고 차별적이지 않기 때문에 자체 사용자 인터페이스를 만들 수 있습니다.

금융의 미래

DeFi는 우리가 한때 상상했던 것처럼 탈중앙화되지 않았습니다.DeFi는 우리가 한때 상상했던 것처럼 탈중앙화되지 않았습니다.

이것에도 불구하고,

이것에도 불구하고,DAO는 완전한 탈중앙화라는 환상을 영속화하는 것을 멈춰야 합니다.그리고 상황의 현실을 인정하기 시작하십시오.

사실 우리는 "DeFi"라는 용어를 계속 사용하지만 탈 중앙화와 중앙 집중화의 요소를 모두 포함하는 "온체인 금융"의 개념을 더 정확하게 표현한다는 것을 인식해야 합니다.

원본 링크

원본 링크