하나의 기사에서 안정적인 통화 추적 GEM 이해: OGV
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1. 산업개요
전체 암호화 시장에 대한 스테이블코인의 중요성은 자명하며, 이는 또한 대체로 황소와 곰의 바로미터입니다. 2022년 4~5월에 스테이블 코인의 시장 가치는 거의 190B에 달한 후 계속 하락했습니다.현재 스테이블 코인의 시장 가치는 135B입니다. 스테이블 코인의 시장 가치는 시장으로 들어오고 나가는 자금의 흐름, 즉 시장의 유동성을 반영하며 이는 전체 시장의 강세장 주기와 매우 일치합니다.
이미지 설명
Stablecoin 시장 가치(데이터 출처: DeFiLlama)
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2. OGV와 OUSD에 대한 자세한 설명
1. OGVNFT 거래 플랫폼 오리진 프로토콜(Origin Protocol)에서 출시한 스테이블 통화 프로젝트 오리진 달러(OUSD)의 거버넌스 및 가치 축적 토큰입니다. OUSD는 2020년 9월 이더리움 네트워크에서 처음 출시되었습니다. 사용자는 현재Origin Dollar DAppUSDT, USDC, DAI를 사용하여 OUSD(USD에 1:1 고정)를 발행하거나 교환하고 지갑에서 수익을 얻으십시오.
2.1 OUSD 가치 포착
OUSD 스마트 계약은 기본 스테이블 코인(USDT, USDC, DAI)을 다양한 DEFI 전략(예: Compound, Aave 및 Curve)에 배포하고 생성된 수입은 리베이스 메커니즘을 통해 보유하고 있는 각 토큰을 자동으로 업데이트합니다. 받는 사람의 지갑에서 OUSD를 $1 근처에 보관했습니다. 프로토콜은 위험을 다양화하면서 높은 수익을 달성하기 위해 전략을 조정할 것입니다. rebase 메커니즘은 사용자가 OUSD 스마트 계약과 상호 작용할 때 트리거되며 Chainlink Keepers는 적어도 하루에 한 번 rebase가 발생하도록 합니다. 이 계약은 또한 대출 및 시장 조성자를 제공함으로써 수입을 얻을 것입니다. 또한 금고에서 환매할 때 0.25%의 해지 수수료가 부과되며 이는 다른 OUSD 보유자에게 분배되며 사용자는 현재 금고에 있는 3개의 스테이블 코인에 비례하여 하이브리드 스테이블 코인을 받게 됩니다.
2.2 OGV 거버넌스와 가치 확보
사용자는 수량 및 잠금 해제 시간 제한에 따라 다른 비례 계수로 veOGV를 얻기 위해 OGV를 약속합니다.veOGV는 주간 DEFI 전략 배포 가중치 투표에 참여할 수 있으며 투표 결과는 체인의 전략가 다중 서명 구성원이 실행합니다. 동시에 OUSD가 획득한 모든 가치의 10%는 시장에서 OGV를 재구매하여 스테이커에게 분배됩니다.
2.3 OGV 토큰 경제학
이미지 설명https://www.ousd.com/burn。
OGV 할당 맵
2.4 OUSD의 온체인 분석
OGV의 가치는 주로 OUSD의 적용에 따라 달라지며 다음 데이터는 CoinGecko 및 Dune에서 가져옵니다.
(1) OUSD 발행
전반적인 추세는 OUSD의 캐스팅이 점차 증가하고 있으며 중간 부분의 급격한 증가는 프로젝트 당사자가 당시 유동성 인센티브 활동을 시작했으며 캐스팅 볼륨이 3억 달러에 근접한 것도 영향을 받았습니다. UST의 언앵커에 의해 4000만 달러로 떨어졌고 현재 OUSD 캐스팅 물량은 6058만 달러다.
(2) OUSD 사용자 수
현재 OUSD 보유 주소 수는 2748개이고 총 사용자 수는 5252개입니다. 체인의 최근 상호 작용 수는 하루에 거의 한 자릿수입니다. 이에 비해 TUSD는 현재 47,000개의 통화 보유 주소와 총 258,000명의 사용자를 보유하고 있으며 최근에는 체인의 상호 작용 수가 하루 100건을 초과했습니다.
(3) OUSD 적용
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3. 경쟁 환경과 수평적 비교
3.1 경쟁사
바이낸스가 스테이블 코인 파트너를 선택한 점을 고려할 때 1. 프로젝트 운영이 안전하고 안정적일 것 2. 일정한 사용 규모가 형성될 것 2가지 기본 조건을 충족해야 합니다. 따라서 DefiLlama 데이터에 따라 고정되지 않은 스테이블 코인을 제외하고 현재 상위 스테이블 코인 데이터 목록을 표 2에 정리했습니다. 표에서 볼 수 있듯이 BUSD 유출 자금은 주로 USDT와 USDC에 의해 수행되며 동시에 TUSD, FRAX, USDD, LUSD와 같은 일부 안정적인 통화 프로젝트는 절대 또는 상대 가치의 특정 성장을 달성했습니다. MIM, DOLA, OUSD. 우리는 거버넌스 토큰이 있는 안정적인 통화 프로젝트를 선택하여 심층 연구를 수행하고 그 중 가치 코인을 찾으려고 노력합니다.
참고: 엄밀히 말하면 TRU는 TUSD의 거버넌스 토큰이 아니며 둘 다 TrustToken 제품일 뿐입니다. 위 데이터의 통계 날짜는 2023년 3월 8일입니다.
（1 ）TUSD
TrueUSD(TUSD)는 미국의 자산 디지털화 플랫폼인 TrustToken이 출시한 1:1 달러 고정형 스테이블 코인으로, 커스터디 계약을 체결한 다수의 신탁회사의 은행 계좌에 미국 달러가 존재하여 감사 대상이 됩니다.
온체인 데이터에 따르면 2월 16일부터 2월 24일까지 바이낸스는 1억 8천만 TUSD를 발행했습니다. 달러에 고정된 스테이블코인 TUSD를 운영하는 TrustToken은 2019년 6월부터 바이낸스의 파트너가 되어 바이낸스가 TUSD를 구매하고 수수료 없이 법정 화폐로 전환할 수 있는 관계를 맺었습니다.
위의 관점에서 볼 때 TUSD는 실제로 Binance에 매우 적합한 파트너이지만 엄밀히 말하면 TUSD에는 거버넌스 토큰이 없으며 안정적인 통화 수입도 TrustToken이 소유한다는 점에 유의해야 합니다. 동종 TRU가 2월 15일 0.042의 정점 이후 240% 이상 상승했기 때문에 TRU는 그럼에도 불구하고 TUSD를 통해 가치를 포착하지 않습니다.
（2 ）FRAX
FRAX는 2020년 12월 이더리움 메인넷에서 출시되었습니다. 이전에는 "부분적으로 알고리즘적인 스테이블 코인"이었습니다. 역사적으로 FRAX는 심각한 언앵커링을 경험하지 않았습니다. 2월 말에 커뮤니티는 FRAX 스테이블 코인의 목표 담보 비율(CR)을 100%로 설정하고 스테이블 코인에 대한 프로토콜의 알고리즘 지원을 제거하는 거버넌스 제안을 투표하고 통과시켰습니다. 미래. 보안 및 애플리케이션 시나리오의 관점에서 FRAX는 Binance의 파트너가 될 수도 있습니다.
또한 Frax Finance는 FRAX, 시간 가중 평균 AMM Fraxswap, 대출 시장 Fraxlend, 알고리즘 시장 조성자 AMO, 암호화된 기본 CPI 스테이블 코인 FPI 및 교차 체인 브리지 Fraxferry를 포함한 완전한 DeFi 제품 세트를 개발했습니다. 접근하고 Frax는 ETH 유동성 모기지 파생 상품 fraxETH를 출시했습니다. FXS가 고품질 통화임에는 의심의 여지가 없지만 현재 시장 가치는 낮지 않으며(CMC 순위 68) 다른 프로젝트에 비해 성장 잠재력이 작습니다.
（3 ）LUSD
Liquity는 탈중앙화 대출 플랫폼으로 2021년 4월 5일 이더리움 체인에서 프로토콜이 출시될 예정이며 현재는 이더리움만 지원합니다. Liquity에는 두 가지 기본 자산이 있습니다. 하나는 미국 달러 고정 스테이블 코인 LUSD이고 다른 하나는 거버넌스 토큰 LQTY입니다. Liquity에서 사용자는 ETH를 예치하고 일회성 수수료만 지불하면 LUSD를 이자와 상환 기한 제한 없이 대출할 수 있습니다(최소 110% 모기지 이율 필요). 현재까지 Liquity 스마트 계약은 보안 사고를 일으키지 않았습니다.
Liquity 자체는 탈중앙화 정도가 높고 보안 문제가 없으며 안정적으로 계속 운영되고 있습니다. 현재 LUSD 스테이블 코인 생태계는 약하고 사용 시나리오가 충분히 풍부하지 않으며 LQTY 거버넌스가 막 시작되었습니다. 그러나 LQTY가 2월 28일 바이낸스에 상장되었을 때 가격이 빠르게 두 배가 되었으며 이는 또한 바이낸스가 향후 LUSD와 협력할 수 있으며 그에 따라 LQTY도 추가 상승의 여지가 있음을 시사합니다.
（4 ）MIM
abracadabra.money는 스테이킹 혁신을 통해 분산형 스테이블코인을 만듭니다. 이러한 암호화폐 지원 스테이블 코인은 일반적으로 비유동 이자 토큰(ibTKN)의 담보를 기반으로 액체 토큰을 발행하여 분산 금융(DeFi) 공간에서 유동성을 잠금 해제하는 것을 목표로 합니다. MIM(Magic Internet Money)이라는 스테이블 코인은 Abracadabra 암호화폐 생태계를 뒷받침하며 추가 SPELL 및 sSPELL 토큰은 거버넌스를 돕고 시장 참여를 장려합니다.
그러나 MIM에 대해서는 많은 논란이 있는데, 대부분의 스테이블 코인은 동일한 양의 법정 자산 또는 기타 관련 자산으로 뒷받침되는 반면 MIM은 특정 디지털 자산 그룹에 의해서만 뒷받침되므로 안정성에 특정 위험이 있습니다. Terra가 폭락하는 동안 Abracadabra는 1,200만 달러의 악성 부채를 발생시켰고 MIM은 한때 0.94달러로 떨어졌습니다. 또한 프로젝트 설립자의 전 프로젝트 Wonderland는 지속 가능하고 수익성 있는 메커니즘을 약속했지만 프로젝트의 기본 TIME 토큰은 $10,000 이상에서 $95로 급락했습니다.
위의 내용을 바탕으로 바이낸스가 MIM을 선택할 가능성은 적습니다.
（5 ）DOLA
인버스 파이낸스는 스테이블 코인에서 수익을 창출하고 이 수익을 ETH와 같은 대상 토큰에 지속적으로 투자하는 프로토콜입니다. Inverse Finance는 합성 신용과 비합성 신용을 결합한 Anchor 프로토콜을 기반으로 자본 효율적인 단일 대출 풀을 만듭니다. 또한 Inverse Finance는 Anchor에서 네이티브 합성/신용 스테이블 코인 DOLA도 발행합니다.
DOLA 역사상 2% 이상의 언앵커가 많았는데 이런 관점에서 바이낸스가 선택할 가능성은 적습니다.
3.2 OUSD 경쟁 우위
(1) 안전하고 안정적인
OUSD는 이를 지원하는 스테이블 코인만큼 강력하며, 프로토콜은 지원 자산으로 추가하기 전에 심층 스테이블 코인 평가 프레임워크를 통해 각 스테이블 코인을 힘들게 평가합니다. 현재 OUSD에서 지원하는 스테이블 코인은 USDT, USDC, DAI이며 향후 새로운 스테이블 코인이 추가될 수 있습니다. 이러한 스테이블 코인 중 하나가 신뢰할 수 없거나 OUSD 보유자의 자금을 위험에 빠뜨리는 경우 지원을 제거할 가능성도 있습니다. OUSD 자체는 시장의 주류 스테이블 코인 바구니로 구성된 스테이블 코인과 같으며 이론적으로 보안 성능은 단일 스테이블 코인보다 안전하고 안정적입니다.
작년 USDT 언앵커 패닉 이벤트에서 프로젝트 당사자는 거버넌스 프로세스를 사용하여 USDT에서 일시적으로 철회하는 데 공개적으로 동의했습니다. 또한 프로젝트는 지원되는 스테이블 코인 간에 유동성 문제가 있거나 디커플링되고 있다고 믿는 징후가 있는 경우 매우 신속하게 조치를 취할 수 있습니다. 전략가 역할은 두 명의 다중 서명 대표가 몇 분 안에 문제가 있는 스테이블코인을 자발적으로 종료할 수 있도록 합니다.전략가는 자금을 안전하게 유지하기 위해 자금을 인출하거나 화이트리스트에 포함되지 않은 전략을 사용할 수 없다는 것이 중요합니다.
(2) 자동이자 발생
지갑에 저장된 다른 스테이블 코인과 비교하여 OUSD는 자동으로 이자를 생성할 수 있으며(현재 연간 4.53%) 스테이블 코인의 유동성을 방출합니다.
(3) OGV는 비용 효율적입니다.
위에서 살펴본 스테이블 코인 프로젝트의 거버넌스 토큰 중 OGV는 480만 달러에 불과한 가장 낮은 시장 가치를 가지고 있으며 동시에 거버넌스 토큰의 시장 가치에 대한 스테이블 코인의 시장 가치 비율이 가장 높습니다. 16.8로. 포괄적 인 비교, OGV는 가장 비용 효율적입니다.
(4) 강력한 팀 전력
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4. 위험 경고
1. 스마트 계약 위험
스마트 계약은 여러 보안 회사에서 감사를 받았지만 여전히 논리적 오류가 발생하여 투자자 자금 손실이 발생할 수 있습니다. 프로젝트 초기인 2020년 11월 7일 이전에 발견되지 않은 재진입 취약점으로 인해 해커에게 700만 달러가 도난당했으며, 프로젝트는 보상 계획을 제안하고 여러 감사 및 보안 업그레이드를 완료한 후 그해 12월에 다시 시작되었습니다.
2. 제3자 플랫폼 위험
OUSD의 이익 중 일부는 Aave, Compound, Curve와 같은 다른 DeFi 플랫폼 위에 구축되며, 모두 추가 스마트 계약을 추가할 위험이 있습니다.
3. 스테이블코인 리스크
V. 결론
V. 결론
전반적으로 스테이블코인은 장기적인 이야기가 될 것이며 BUSD의 출구는 다른 스테이블코인 프로젝트로 흘러갈 수밖에 없습니다. 전반적으로 OUSD는 고유한 Defi 속성을 가지고 있으며 안전하고 신뢰할 수 있는 다양한 스테이블 코인을 통해 위험을 더욱 줄입니다.프로젝트 팀은 강합니다.현재 규모가 1억 달러 미만이고 응용 시나리오가 거의 없지만 앞으로 성장 가능성이 많다. OUSD의 거버넌스 토큰으로서 OGV는 심각하게 과소평가된 가치를 포착할 수 있는 능력을 가지고 있으며 현재에도 다른 거버넌스 토큰에 비해 10배의 가치 상승 여지가 있습니다. 또한 OGV의 큰형인 OGN이 주요 거래소에 런칭되었으며 앞으로 시장에서 OUSD의 가치를 발견하고 Binance가 OUSD와 협력할 수 있다면 OGV는 큰 잠재력을 갖게 될 것입니다.
투자는 위험합니다. 위 보고서는 참고용입니다. NFA, DYOR!
