LUCIDA × OKLink: 2차 시장 투자에 대한 온체인 데이터의 가치

LUCIDA

特邀专栏作者

2022-07-28 04:30

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이 기사는 BTC, 스테이블 코인, 퍼블릭 체인 및 AltCoin의 다각적인 해석을 통해 2차 시장 투자를 위한 온체인 데이터의 가치를 탐구합니다.

소개

첫 번째 레벨 제목

소개

텍스트

암호화폐 시장이 거의 2조 달러 축소되었기 때문에 얼마 전 전반적인 상승은 일부 시장 관찰자들 사이에서 바닥에 대한 추측을 불러일으켰습니다. 역사상 암호화폐의 집단적 폭등이 많았고 이후 약세장 랠리에 불과한 것으로 판명된 점을 감안할 때 여전히 패닉 매도가 끝났는지 여부에 대해서는 시장에서 많은 이견이 있습니다.

암호화폐가 미국 주식과 거의 동조하고 있다는 점과 인플레이션 폭발 배경, 연방준비제도(Fed·연준)의 금리인상과 대차대조표 축소 등이 맞물려 암호화자산의 투자 결정이 더 어려워진 것으로 보인다. 그러나 모든 것이 정말 추적 불가능합니까?

금융시장의 핵심법칙 중 하나는 평균회귀입니다.

우리는 오랫동안 암호화된 자산의 가치를 정확하게 평가할 수 있는 방법을 모색해왔습니다. 참조 .

이 기사에서는 이번 강세장 라운드의 전체 개발 주기(모멘텀 확보 - 급등 - $64,000 돌파 - 충돌 - 조정 - 다시 급등 - 새로운 최고 $69,000 도달 - 두 번째 충돌)를 추적하려고 합니다. 체인 데이터 및 지표에서 수집 및 주의할 가치가 있는 데이터를 추출하여 모든 사람이 안개를 제거하고 암호화된 세계에 대한 보다 포괄적이고 심층적인 이해를 얻을 수 있도록 돕습니다.

1. 암호화폐의 β수입을 꾸준히 얻는 방법

전통시장에는 α income과 β income이 있는데 그 중 β income은 S&P 500, Shanghai Composite Index 등 시장의 평균수익률을 말하며 α income은 투자금액 중 그 이상 또는 시장 평균보다 낮아 적극적으로 투자할 수 있는 능력을 조사하는 데 주로 사용됩니다.

보조 제목

1. 시장의 현재 단계는 무엇입니까?

우리는 BTC의 반감기 3일(2012-11-28, 2016-07-04 및 2020-05-12)을 기준점으로 사용하고 BTC의 새로운 최고점과 새로운 최저점의 각 라운드를 구분점으로 사용하여 다음 그림을 그립니다. .

이미지 설명

BTC 사이클 차트, 트레이딩뷰 데이터

알 수있는 바와 같이:

1) 반감기의 각 라운드는 강세장, 약세장, 축적, 확장 및 재집적의 5단계로 나뉩니다.

2) 약세장의 바닥과 반감기 사이에는 거의 1년 또는 1년 반이 있습니다.

3) 약세장은 포지션을 열 수 있는 좋은 기회입니다.

5) 현재는 약세장 중후반에 있으며, 사고가 없다면 4분기 매집에 돌입할 것이다.

6) 3번의 반감기 동안 BTC의 최대 하락률은 각각 94%, 86%, 84%였으며 이번 라운드에서 BTC의 최대 하락률은 74%였습니다. 스타일(현재 시간 차원에서 여전히 2-4개월의 편차가 있음)이므로 가격은 여전히 하락할 여지가 있습니다.

7) 큰 강세장의 각 라운드는 이전 강세장의 최고점을 크게 넘어설 것이며, 이전 강세장에서 매수 비용이 좋지 않은 투자자는 풀릴 것입니다. 산업: 비트코인은 결코 사람을 가두지 않습니다.

보조 제목

2. "바닥을 사고" "정상에서 탈출"하는 방법은 무엇입니까?

약세장에서 거품은 대부분 제거되었습니다.여기서 포지션을 구축한다는 것은 비용이 너무 높지 않을 것이라는 의미이며 안전 쿠션과 높은 수익의 원천이기도 합니다.우리가 해야 할 일은 황소 시장.

사실 대부분의 사람들이 이렇게 하기는 어렵습니다.결국 약세장에서 포지션을 구축하는 것은 반인간적입니다. 하지만 여전히 암호화폐 시장을 믿고 고통과 황폐함을 견딜 수 있다면 베어마켓은 매우 비용 효율적인 참여 기회가 될 것입니다.

이제 약세장에 있다는 것이 분명해졌습니다. BTC의 "절대 바닥"은 어디입니까? 그리고 매도가 "고점 매도"로 간주되는 시기는 언제입니까?

1) ahr999 비축 표시기

사재기 지표는 현재가를 "200일 예정투자비용"과 "적합가격"과 비교하여 상대가격을 측정한 값으로 가격편차의 정도를 나타내며 값이 작을수록 가격이 낮고 그 반대 반대.

2）MVRV Ratio

지수가 0.45~1.2이면 일반 투자에 적합하고 0.45 미만이면 바닥 사냥에 적합하다. 글을 쓰는 시점에서 일반 베팅 라인은 $37,700이고 최종 베팅 라인은 $23,100입니다.

이미지 설명

BTC ahr999 통화 저장 표시기

MVRV 비율(Market Value to Realized Value Ratio)은 바닥 범위를 더 정확하게 예측하는 또 다른 지표로 주로 BTC(Realized Value)의 실현 시장 가치를 사용하여 현재 가격 편차 정도를 판단하는 데 도움을 줍니다.

실현된 시장 가치는 UTXO를 요약하고 각 UTXO가 마지막으로 이동했을 때 BTC의 시장 가격을 기준으로 계산되며, 이는 시장에 있는 모든 BTC 보유자의 장기 비용을 대략적으로 측정할 수 있습니다.

BTC에 대한 시장 수요가 지속적으로 증가하는 맥락에서 일반적으로 RV는 MV보다 낮을 것이므로 MVRV 비율은 2차 시장의 불균형 정도를 간접적으로 반영하며, 이는 다시 시장 가격의 불균형 정도를 반영할 수 있습니다. 저평가 또는 과대평가. MVRV가 1보다 작으면 시장이 저평가되었음을 의미합니다.

3) 200주 이동평균선

200주 이동 평균, 즉 1400일 이동 평균은 일반적으로 이전 약세장의 바닥이 200주 이동 평균 근처에 있었기 때문에 역동적으로 변화하는 BTC의 바닥으로 간주됩니다.

BTC는 출생 이후 200 주 이동 평균 5 회, 즉 2015.01.14-2015.01.18, 2015.08.18-2015.10.05, 2018.12.14-2018.12.16, 2020.03.12-2020.03.19, 2022.06. .13-2022.07.24, 일부는 만진 후 반등했고 일부는 1-2개월 동안 머물렀지만 효과적으로 아래로 떨어지지 않았습니다.

이미지 설명

BTC 200주 이동 평균, Tradingview 데이터

신의 관점에서 돌이켜보면 이번 몇 차례 200주 이동평균선을 터치한 포인트는 거의 역사상 최고의 매수 포인트다. 현재 200주 이동 평균 또는 1,400일 이동 평균은 $22,705입니다.

4) 통화 보유 주소의 수는 "클래스 위치"를 나타냅니다.

다른 주소가 보유한 BTC 잔액에 따라 간단히 보유자를 다음과 같이 나눕니다.

• 소매 투자자(0.001-0.1 BTC)

• 중산층 (100-1k BTC)

• 거대 고래 (1k-10k BTC)

순자산이 다른 사용자는 시장에 미치는 영향과 전문성의 정도가 다르기 때문에 주기에 대한 정보와 민감도가 다르므로 강세와 약세를 예측하는 기준 중요성이 다릅니다.

(1) 소매 투자자

개인 투자자가 보유하고 있는 코인 수의 변동은 기본적으로 화폐 가격의 법칙을 따르며, 보유량 감소는 화폐 가격 하락에 뒤쳐져 기준 가치가 거의 없습니다.

이미지 설명

(2) 중산층

2018년 BTC 가격이 정점을 찍기 전후의 강세장 주기에서 "중산층"에 속하는 주소, 즉 10만~1만 BTC(암갈색 화살표)를 보유한 주소가 강세장의 정점(어두운 회색 화살표) . 그러나 약세장의 바닥에서 "중산층"은 계속해서 보유량을 줄였으며 이는 BTC의 추세에서 벗어나 시장 바닥에 대한 합의가 없음을 보여줍니다.

2020년 강세장이 시작된 후'중산층'도 상대적으로'뒤에 있다' 2021년 말 BTC 가격이 정점을 찍은 후 시장 후기 단계에 대한 선행 판단이 없으며 기본적으로 시장과 동일한 빈도로. 일반적으로 중산층은 전반적으로 개인 투자자보다 사이클에 대한 판단력이 약간 더 강하지만 강세장 사이클 판단에 대한 기준 값은 그다지 중요하지 않습니다.

이미지 설명

(3) 거대 고래

잔고가 많은 주소는 위험에 대한 선호도가 낮다는 것을 의미하며, 보유량을 줄이는 시기는 더 빨라질 것입니다. 즉, 2017년, 2021년, 2022년에 거대 고래가 중산층보다 일찍 위치를 줄이는 것을 볼 수 있습니다.

2018년 약세장의 바닥에서 다른 사용자들이 계속 매도하면서 거대 고래는 계속해서 자금을 축적했고 2월 21일부터 보유량을 줄이기 시작했습니다. .BTC가 새로운 최고치를 기록한 후 거대한 고래 전체가 저체중 상태에 있습니다. 바닥에 대한 대왕고래의 판단은 매우 확고하고 일관성이 있으며, 상단 배송은 매우 영리하여 이번 주기의 Smart Money에 속합니다.

1k-10k BTC 주소 보유 대 BTC 가격

(4) 초대형 고래

이미지 설명

10k-100k BTC 주소 보유 대 BTC 가격

2020-2021년의 상승 주기에서 1k-10k BTC를 보유한 거대한 고래가 이번 상승 라운드의 중추이며 미리 고점을 예측할 수 있는 능력이 있으며 100-1k를 보유한 자들은 BTC 중산층은 중기적으로 인수하고 소매 투자자는 최종 힘을 정상에 기여할 것입니다. **요약하자면, 1k-10kBTC 대왕고래는 강세장 주기에 더 민감하고 분명한 주기 예측 가치를 가지고 있습니다.

첫 번째 레벨 제목

다음으로 stablecoin 트랙의 온체인 데이터를 살펴보겠습니다.

Stablecoin은 암호화된 세계와 외부 세계를 연결하는 다리 역할을 하며, Stablecoin 트랙의 전반적인 상황을 관찰하여 시장이 증분/주식/축소 상태인지 판단할 수 있습니다.

그림의 파란색 선은 USDT, USDC, BUSD, DAI, TUSD, USDP 등 미국 달러로 표시된 주류 스테이블 코인의 발행 곡선이며, 이들 6개 스테이블 코인의 시장 가치는 전체 스테이블 코인 트랙의 99% 이상을 차지합니다. , 그래서 스테이블 코인 트랙의 전반적인 성능으로 대략 이해할 수 있습니다.

이미지 설명

우리는 이번 강세장에는 스테이블 코인의 추가 발행이 많이 수반되는 것을 발견했습니다. 이는 외부 시장에서 많은 양의 자금이 암호화 시장에 쏟아져 시장을 "증분 시장" 상태로 만들었다는 것을 나타냅니다. .

2021년 11월 BTC가 69,000달러로 정점을 찍은 직후 스테이블코인도 발행을 중단하고 천천히 상환되기 시작했습니다.

스테이블코인의 총 유통량은 2020년 1월 1일 52억 달러에서 2022년 3월 20일 1635억 달러로 31.3배 증가했습니다. BTC의 총 시가총액은 2020년 1월 1일 1304억 달러에서 2021년 11월 10일 1조 2217억 달러로 9.4배 증가했습니다.

보조 제목

"Stablecoin Growth Rate Factor"로 시장 강세장 및 약세장 예측

스테이블코인 발행률 = (∑당일 스테이블코인 총 발행량 - ∑전일 스테이블코인 총 발행량) / ∑전일 스테이블코인 총 발행량

아래 그림은 스테이블코인 발행률의 rate factor에 대한 시계열 차트로, 2017년과 2020년 2번의 강세장에서는 스테이블코인 발행률이 0축을 상회하며 집중적으로 발행되었다.

첫 번째 레벨 제목

3. 퍼블릭 체인의 발전 추세를 판단하는 방법

퍼블릭 체인은 항상 암호화폐 사용자들이 열광하는 투자 트랙이었습니다 현재 시장이 강세장에서 점진적인 약세장으로 넘어가는 과정에서 시장 환경 변화에 따른 퍼블릭 체인 데이터 지표의 변동 퍼블릭 체인 투자를 위한 좋은 분석 샘플을 제공합니다. 우리는 이번 시장 변화의 라운드에서 대표적인 퍼블릭 체인을 선택하고 온체인 데이터의 관점에서 이러한 퍼블릭 체인의 성능을 검토하고 어떤 데이터 지표가 퍼블릭 체인 투자에 중요한 지침이 되는지 분석하려고 했습니다.

보조 제목

강세장에서는 자본 레버리지가 높고 강력한 퍼블릭 체인은 다양한 운영 수단과 인센티브에 의존하여 쉽게 시장 열기를 창출하고 DApp 및 사용자 수 증가로 인한 성장 플라이휠을 형성합니다. 이 강세장의 초기 단계에서 이러한 성장 플라이휠의 출현은 주요 퍼블릭 체인의 지표에서 볼 수 있습니다.

이 성장 플라이휠은 개발자 수의 증가와 사용자 수의 증가가 결합하여 발생하는 긍정적인 순환을 의미합니다.개발자 수의 증가는 퍼블릭 체인에 더 많은 DApp을 제공하여 더 많은 사용자를 유치합니다. 투자에 참여하고 수입을 얻는 동시에 사용자 수의 증가는 더 많은 개발자가 퍼블릭 체인 생태계 개발에 참여하도록 유도할 것입니다.

퍼블릭 체인의 가장 직접적인 사용자로서 체인의 개발자와 사용자의 활동은 퍼블릭 체인의 품질을 측정하는 직접적인 지표로 사용될 수 있습니다.

이미지 설명

Avalanche C-Chain 일일 평균 검증된 계약 수/일 평균 거래 데이터

Avalanche C-Chain을 예로 들면, 강세장 초기에 검증 계약 주소의 수가 급격히 증가했으며 이는 개발을 위해 퍼블릭 체인 생태계에 개발자가 유입되었음을 나타냅니다. 개발자 수가 증가함에 따라 하루 평균 트랜잭션 수가 점차 증가하고 있으며 이는 일반 사용자의 진입을 의미합니다.

약세장이 오면 유동성 고갈과 핫스팟 효과 소멸로 인해 투기장에서 대량의 핫머니가 빠져나가게 되는데 이때 기술력과 생태계 구축이 긴 퍼블릭 체인만이 낙관적인 기간 투자자는 통화 가격의 급격한 하락에서 일정 수준의 안정성을 유지할 수 있습니다.총 금액이 잠겼습니다.

총 락업 금액은 각 퍼블릭 체인의 자금 침전을 측정하는 지표입니다 총 락업 금액이 높을수록 더 많은 사용자가 퍼블릭 체인 계약에 자금을 투입할 의사가 있음을 의미하며 이는 사용자 신뢰의 표현입니다 동시에 이는 퍼블릭 체인 생태계가 사용자에게 자금에 대한 더 높은 유용성을 제공할 수 있음을 의미합니다.

약세 시장이 도래한 후 모든 퍼블릭 체인은 전체 고정 포지션에서 급격한 하락을 경험했습니다.

각 퍼블릭 체인의 약세장 실적 데이터, OKLink Explorer/Block Explorer 데이터

사용자 수의 감소와 비교하여 퍼블릭 체인의 총 락업 볼륨의 감소가 통화 가격에 더 큰 영향을 미친다는 것을 알 수 있습니다. **팬텀체인의 총 락업량은 2021년 최고치 대비 가장 큰 하락폭(93.3%)을 보였고, FTM 5일 평균 일평균 통화가격도 고점 대비 가장 하락폭이 컸다.

반면 니어오로라의 경우 이용자 이탈이 가장 심(99%)했지만, 여전히 화폐 가격 하락 폭은 팬텀보다 적었다. 주류 퍼블릭체인인 이더리움, BNB체인, 폴리곤은 총 락업량도 크게 줄었지만 유저 리텐션이 상당히 높고 통화 가격 하락폭도 신흥 퍼블릭체인보다 적다.

보조 제목

2. 퍼블릭 체인 시장의 2차 투자에 대한 데이터 지표의 중요성

표준화된 지표를 사용하여 각 퍼블릭 체인의 품질을 측정할 때 현재의 퍼블릭 체인 경쟁은 초기 비용 성능 및 인프라 경쟁에서 보다 복잡한 생태계 경쟁으로 전환되었음을 인식해야 합니다.

현재 새로운 퍼블릭 체인은 차별화된 포지셔닝, 다양한 운영 전략, 기술적 특성 및 틈새 시장, 개발자에 대한 다양한 인센티브를 가지고 있습니다. 퍼블릭 체인.

"인센티브" 잠금 위치의 양은 이번 시장 라운드에서 많은 퍼블릭 체인의 성능에 큰 영향을 미칩니다.Fantom으로 대표되는 일부 퍼블릭 체인은 강세장 동안 잠금 위치의 양에 따라 인센티브를 발행했습니다.이 인센티브 정책은 개발자를 만들다 투자자는 계약에 보상 메커니즘을 설정하고 락업 금액 제공자에 대해 표준보다 높은 연간 수익을 설정하기를 원합니다.

퍼블릭 체인의 생태적 발전을 촉진하기 위해 개발자에게 직접 인센티브를 제공하는 이 조치는 이러한 퍼블릭 체인이 강세장에서 빠르게 번영할 수 있게 해주었지만, 유동성이 고갈되는 약세장에서는 이러한 퍼블릭 체인도 강한 반발을 겪었습니다.

대조적으로 생태 활동 및 ** 체인의 잠금 위치와 같은 지표는 퍼블릭 체인의 현재 발전 추세를 판단하는 데 더 적합합니다. **퍼블릭 체인 시장에 2차 투자를 진행하는 경우에도 퍼블릭 체인의 현재 발전 추세가 지속 가능한지 여부에 대한 평가가 필요하며, 퍼블릭 체인의 자금 지원, 개발자 지원 등을 종합적으로 평가하기 위해서는 정량적 분석과 정성적 분석을 병행해야 합니다. , 응용 프로그램 및 사용자의 힘과 매력.

첫 번째 레벨 제목

4. 알트코인

다음으로 ERC20으로 대표되는 알트코인 자산을 분석합니다.

파란색 선은 AAVE 토큰의 가격을 나타내고 주황색 선은 특정 통계 차원에서 LUCIDA로 표시된 독립 투자자의 위치 비율입니다.특정 알고리즘은 다음과 같습니다: 이 유형의 통화 보유 주소의 잔액/총 유통량 그날의 통화.

2021년 5월부터 6월까지 전반적인 시장 침체의 영향으로 AAVE의 통화 가격도 크게 하락했지만, 6월부터 LUCIDA로 표시된 스마트한 독립 투자자들은 점차 포지션을 구축하기 시작했고 그리고 11월 시장이 즉시 새로운 슬럼프에 진입하기 전에 모든 포지션이 청산되고 떠났습니다.

첫 번째 레벨 제목

5. 요인의 적용 범위 및 불합격

보조 제목

1. 시장 환경의 변화

보조 제목

2. 시간 프레임의 변화

OrderBook 요소는 단기 예측에 더 적합하고 stablecoin 발행 비율 요소(위에서 작성)는 장기 예측에 더 적합합니다... 다른 요소도 다른 시간 프레임에 적합합니다.

Lucida는 2019년에 장단기 레버리지 비율이라는 매직 지표가 있었다는 것을 어렴풋이 기억합니다. 이 지표는 당시 단기 예측에서 매우 높은 성공률을 보였지만 최근 3년 동안 예측 정확도가 많이 떨어졌습니다. 우선 2019년은 주식형 펀드 게임의 시장 구조를 기반으로 하고 있으며, 둘째, 모두가 이 지표를 사용할 때 상대는 누구인가?

발문

요컨대, 시장에 만능 트릭은 없으며 다양한 데이터를 적시에 유연하게 사용할 수 있는 능력은 펀드매니저나 트레이더의 수준을 측정하기 어려운 지표입니다.

발문

"역사는 반복되지 않지만, 항상 놀라울 정도로 비슷할 것입니다." 경험 많은 투자자들은 종종 이 속담의 힘을 이해합니다. 기술적 관점에서든 근본적인 분석에서든 예측 불가능한 암호화 시장의 투자자에게는 시장에 대한 두려움을 유지하는 것이 우선이며 의사 결정 과정에서 몇 가지 가치있는 것을 발굴할 수 있다면- 체인 데이터를 사용하면 절반의 노력으로 두 배의 결과를 얻을 수 있고 가치 있는 프로젝트나 콘텐츠를 더 일찍 발견하여 투자를 더 잘 안내할 수 있습니다.