토큰의 가치 포착 능력은 프로젝트의 장기적인 발전에 영향을 미치는 핵심 요소입니다.토큰의 가치를 높이는 방법은 항상 암호화 커뮤니티의 관심사였습니다.현재 프로토콜 수입을 공유합니다. 커뮤니티는 의심할 여지 없이 효과적인 경로 중 하나입니다. 최근에DeFi Man토큰 서약자에게 프로토콜 수입을 분배하는 현재 19개의 현금 흐름 프로토콜을 요약하면, 이 기사의 PANews 번역은 다음과 같습니다.
이 문제에 대해 암호화 커뮤니티는 토큰의 가치 캡처 기능을 향상시키기 위해 토큰이 순수한 거버넌스 토큰에서 부가가치 토큰으로 진화해야 한다는 합의에 도달했다고 생각합니다.모델을 사용하여 달성:
시장에서 프로토콜 토큰을 구매하고 xSUSHI와 같은 스테이커들에게 분배합니다.
시장에서 프로토콜 토큰을 구입하고 소각하여 공급을 줄입니다(BOTTO와 같은).
시장에서 프로토콜 토큰을 구매하고 금고(예: YFI)에 보관합니다.
계약으로 얻은 수입의 일부를 계약의 거버넌스 토큰(예: GMX) 보유자에게 재분배합니다.
처음 세 가지 방법은 주로 프로젝트에서 각 토큰 보유자의 점유율을 높이고 토큰에 대한 지속적인 구매력을 제공하는 것이며, 네 번째 방법은 보유자에게 현금 흐름을 제공하여 각 보유자가 다른 자산에 재투자할지 또는 분산할지 여부를 선택할 수 있도록 합니다.
오늘은 4번째 방법(즉, 현금 흐름 프로토콜)을 구현하는 모든 프로토콜을 살펴보고자 합니다. 왜냐하면 이것이 토큰 모델의 궁극적인 진화 방향이라고 믿기 때문입니다. 어떤 종류의 가치, 그러면 더 큰 몫을 갖는 것조차 의미가 제한적입니다.
나는 가능한 한 포괄적이려고 노력했지만, 내 분석은 확실히 철저하지 않았고 일부 훌륭한 프로젝트는 여기에 포함되지 않았으므로 미리 사과드립니다.
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프로젝트 비교를 위한 최고의 메트릭
제 개인적인 의견으로는 전반적으로 암호화폐 산업에 대한 수정된 P/E 비율(가격/수익) 지표를 사용하는 것이 어떤 프로젝트가 저평가되거나 과대평가될 수 있는지 평가하는 좋은 방법입니다. 프로토콜을 사용하여 가치를 얻습니다.
일반적으로 사용되는 계산 방법은 다음과 같습니다.
때때로 시가 총액이 FDV 대신 사용되지만 제 생각에는 미래의 잠금 해제를 고려하지 않기 때문에 충분히 포괄적이지 않습니다. 현재의 경우 정말 좋은 프로젝트와 나쁜 프로젝트를 구별하는 것은 토큰 잠금 해제의 양과 빈도입니다. .
그러나 이 메트릭은 현금 흐름을 효과적으로 분석하는 데 도움이 되지 않습니다. 실제로 P/E 메트릭 측면에서 좋은 프로젝트가 있지만 이러한 프로토콜은 토큰 보유자 또는 이해 관계자와 한 푼도 공유하지 않거나 적어도 아직은 공유하지 않습니다.
이를 염두에 두고 수정된 버전의 지표를 사용합니다.
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ProtoFi
ProtoFi분산형 거버넌스 모델로 AMM 거래 및 유동성 채굴을 제공하는 퍼블릭 체인 팬텀(Fantom) 기반의 DeFi 프로토콜이며, 토큰 ELCT 참여자는 DAI를 통해 분배되는 프로토콜 수수료 배당금을 받게 됩니다.
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Synthetix
SynthetixDeFi 분야에서 잘 알려진 프로토콜로 합성 자산을 통한 파생 상품 거래 및 아토믹 스왑 전용입니다. 아토믹 스왑의 구현은 SNX/CEX 사이에서 운영되는 차익 거래자와 스테이커의 APR을 크게 증가시켰기 때문에 지난 달 프로토콜 수익을 크게 증가시켰습니다.
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Unidex
UniDex차트, 거래소, 레버리지 거래, 지정가 주문 등 다양한 서비스를 제공하는 집계 플랫폼입니다. 프로토콜 수익의 20%는 UNIDX 토큰 보유자에게 돌아가므로 가격 면에서 매우 매력적입니다. 아직 규모가 크지 않아 고래가 들어오기 어려울 수 있습니다.
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LooksRare
LooksRare2022년 초에 출시된 NFT 마켓플레이스를 통해 거래자와 수집가는 리더인 Opensea보다 낮은 수수료로 NFT를 사고팔 수 있습니다.
고마진(수수료 2%)의 고수익 사업으로, 수수료의 100%를 LOOKS 스테이커에게 지급합니다. 유동성 채굴이 끝날 때 시장 점유율(즉, 거래 및 상장 보상)을 유지한다면 미래에 가장 큰 현금 흐름 프로토콜 중 하나가 될 수 있다고 생각합니다.
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YieldYak
YieldYarkAvalanche 생태계의 기본 교환 및 수익 집계자로서 토큰 YAK 서약자에게 프로토콜 수익의 일부를 제공합니다.
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GMX
GMX제로 슬리피지 교환과 오라클 가격 기반 영구 계약 거래가 가능한 탈중앙화 거래소로 현재 Arbitrum과 Avalanche에 GMX가 배치되어 있습니다.
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Curve
CurveDeFi 분야의 대표적인 프로젝트 중 하나로 성공적인 비즈니스 모델과 혁신적인 토큰 이코노미로 인해 최근 많은 프로토콜(예: veCRV)에서 널리 모방되고 있습니다.
그것은 항상 가장 큰 수수료를 분배하는 프로토콜 중 하나였으며, 그들이 몇 가지 문제(예: 스테이블 코인 통합)에 직면해야 할지라도 계속해서 공간의 중요한 부분이 될 것이라고 믿습니다.
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Beefy Finance
Beefy Finance16개의 체인에 배포된 수익 수집기 분야의 주요 계약 중 하나이며 많은 체인에서 시장을 선도하는 위치를 차지합니다. 간단하고 효과적인 디자인으로 Farming이 더 쉽고 시간이 적게 걸립니다.
보유자 간에 수수료를 분배하는 최초의 프로토콜 중 하나였으며 공급량의 97.5%가 이미 유통되고 있습니다. 각 체인의 BIFI 스테이커는 합의를 통해 해당 체인에서 발생하는 수수료를 누적합니다.
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TraderJoe
TradeJoe거래, 유동성 채굴, 대출 등의 서비스를 제공하는 Avalanche 생태계의 헤드 DeFi 프로토콜이며 최근 NFT 거래 시장을 시작했습니다. TraderJoe는 수익을 USDC 형태로 sJOE 풀(JOE 스테이킹)에 지속적으로 분배합니다.
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Umami
UmamiOHM 포크에서 델타 중립 전략 배포에 이르기까지 GMX 및 TracerDAO를 기반으로 약 20%의 APR 수입을 창출하는 혁신적인 프로젝트입니다.
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Trisolaris
TrisolarisAurora의 첫 번째 DEX인 이 프로토콜은 스테이블 코인(USDT, USDC) 스테이커에게 보상을 지급합니다.
기본 프로토콜로서 그들의 성공은 본질적으로 배포된 체인의 성공과 연결되어 있으므로 Aurora가 채택되면 잘 될 것이라는 데 의심의 여지가 없습니다.
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Lifinity
Lifinity비영구적 손실을 줄이고 더 높은 자본 효율성을 달성하기 위해 오라클 가격 책정 및 중앙 집중식 유동성을 구현하는 혁신적인 솔라나 기반 DEX입니다.
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Gains Network
Gains NetworkPolygon에 배포된 분산형 영구 프로토콜로 최대 125배의 레버리지 거래가 가능하며 오더북 모델 대신 맞춤형 오라클 기반 AMM 모델을 사용합니다.
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Balancer Labs
BalancerLabsUniswap/Sushiswap 모델에서 사용한 50%/50% 대신 불균형 풀을 배포한 최초의 AMM입니다. 해당 부문의 리더가 되기에는 역부족임에도 불구하고 시장 점유율을 유지해 왔습니다.
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Ribbon Finance
Ribbon Finance옵션 볼트 공간의 첫 번째 플레이어이자 TVL에서 가장 큰 플레이어로 20-85% APY의 다양한 옵션을 제공합니다.
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Hegic
Hegic온체인으로 구현되는 최초의 옵션 시장이며 이더리움 메인넷의 옵션 시장에 대한 이해 부족과 비싼 가스 요금으로 인해 대량 채택에 어려움을 겪었습니다. 일부 옵션 거래량이 오프체인에서 온체인으로 이동하면 더 많은 관심을 끌 기회가 있을 것이라고 믿습니다.
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Metavault Trade
Metavault TradePolygon에 배포된 GMX의 포크에 해당하는 새로운 프로토콜이지만 일부 사소한 변경 사항(예: 총 공급량)이 있습니다.
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BlackPool HQ
BlackpoolHQ매주 veBPT 보유자에게 보상을 분배하는 게임 및 NFT에 중점을 둔 분산형 투자 펀드입니다. 현재 포트폴리오의 일부 수집품(Axie, Curio Cards, Hashmasks 등)의 붕괴로 인해 결과가 그리 인상적이지는 않지만 여전히 매우 흥미로운 개념입니다.
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Cap Finance
CapDot FinanceArbitrum에 배포된 오라클 가격 책정을 기반으로 하는 분산형 영구 시장으로 최대 50배의 레버리지와 0% 수수료를 허용합니다. 유동성은 GMX 모델과 유사하게 상대방 역할을 하는 ETH 및 USDC 풀에 의해 제공됩니다(거래자가 돈을 벌면 LP는 돈을 잃음).
프로토콜 수수료의 1%는 CAP 스테이커에게 할당되지만 이 수치는 미래에 변경되기 쉬우므로 현금 흐름 투자자에게 더 매력적으로 비율을 쉽게 높일 수 있습니다. 결제 수단은 ETH와 USDC입니다.
위에서 언급한 약정 외에도 향후 약정 수익을 분배하여 약정자에게 현금 흐름을 가져올 계획인 약정 등도 있습니다.Redacted Cartel、Perpetual Protocol、Jones Dao기다리다.
요약하면 좋은 토큰 경제학은 토큰 보유자에 대한 프로토콜의 수수료 할당, 낮은 순환 등을 포함하며 성공적인 토큰은 좋은 토큰 경제학, 제품에 대한 수요 및 가격 결정력으로 구성됩니다.
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