Celsius와 Three Arrows가 무너지면 업계에 어떤 의미가 있습니까?
첫 번째,
원본 편집: TechFlow 인턴
첫 번째,3AC(Three Arrows Capital)가 무너지면 유명하고 자금력이 풍부한 모든 대부업체로부터 대출을 받았기 때문에 그 영향은 엄청날 것입니다.BlockFi, Genesis, Nexo, Celsius를 생각해 보십시오. 모든 대출 기관은 3AC의 정면을 짊어질 것으로 예상됩니다.
3AC의 자산, 마지막 공공 자산 수치는 180억 달러로 표시되었습니다. 당시 그들의 진정한 순자산은 훨씬 더 낮았을 것이라고 강력하게 의심합니다. 그들이 자산을 처분했지만 여전히 Deribit에 대한 담보가 있다는 소문이 있습니다.
그러나 90억이 VC 포트폴리오의 공정 가치이고 90억이 운전 자본이라고 가정할 때 여전히 180억을 사용하여 계산합니다.
이 모든 자산이 가장 안전한 BTC라고 가정합니다(예, 알트코인이 있다는 것을 알고 있지만 죽었습니다)11월 21일부터 지금까지 그들의 유동성은 거의 70%까지 줄어들 것입니다.
그들의 유동성은 기껏해야 27억에 불과하며 알트코인의 위험까지 더하면 현실적으로 유동성은 10억 이하로 줄어들게 된다. 이는 증거금 요구 사항을 충족하지 못했다는 소문과 일치합니다.
마진 콜을 충족하지 못하는 것은 모든 헤지 펀드의 종말입니다. 암호화폐든 전통적 펀드든 스타크웨어 지분을 담보로 삼으려 했다는 보고가 있다.
3AC는 글로벌 대출의 최대 고객 중 하나이며, 실패하면 대출 기관에 경제적 위험이 전가됩니다. 대출 기관은 빚진 금액과 청산된 담보 간의 차액을 충당합니다.
이러한 대출 기관은 준비가 잘 안되어 있으며 100억~200억 달러의 대차대조표와 5%의 자본 버퍼(자산이 부채의 가치를 초과하는 마진)를 운영하고 있습니다.
모든 대출 기관이 동일한 것은 아닙니다. 섭씨는 최악입니다. 깨졌습니다. Nexo 잘 모르겠습니다. BlockFi도 형편없고 Genesis는 아마도 그들 중 최고의 성능을 발휘할 것입니다.
이것은,대출 기관은 시스템에서 신용을 인출하여 스스로를 보호합니다.. 모든 대금업자는 아마도 약 500억(추정)의 대출을 가지고 있을 것입니다... 나는 300-400억의 신용이 파괴될 것으로 예상합니다. 즉, 대출이 요청되고 신용이 축소됩니다.
신용이 시스템을 떠날 때 전체적으로 더 적은 돈이 있고 더 적은 돈으로 같은 양의 자산이 자산 가격을 낮춥니다.
또한 신용이 인출되면 위험 자산이 토큰화되고 시장 조성자가 유동성을 제공할 수 없기 때문에 각 참가자의 전체 대차대조표가 축소됩니다.
매수호가와 매도호가의 차이가 벌어졌고,펀드의 경우 - 변동성이 증가함에 따라 디레버리지가 필요합니다.동일한 위험 가치를 유지하기 위해 위험 자산.본질적으로
본질적으로주요 펀드와 주요 대출 기관의 붕괴는 시스템의 전체 신용을 축소하고 지속적인 디레버리징으로 이어질 것입니다.우리는 지금까지 순조롭게 청산을 진행했지만 부채를 줄여야 할 사람들이 여전히 더 많습니다.
솔직히 가격에 얼마나 합리적인지 모르겠습니다. 카지노 소유자가 앞으로 나와야 할 수도 있습니다. 결국 고객이 죽으면 더 많은 고객이 올 때까지 기다려야 비즈니스가 잘 될 것입니다.
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