Entrepreneurial Madman's Lehman Moment, 암호화된 유니콘 섭씨 위기

深潮TechFlow

特邀专栏作者

2022-06-14 07:08

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운명이 주는 모든 선물은 이미 비밀리에 가격이 책정되어 있다.

AI 요약

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운명이 주는 모든 선물은 이미 비밀리에 가격이 책정되어 있다.

저자: 0xergou

"Celsius Network는 모든 DeFi를 합친 것보다 2배 많은 사용자를 보유하고 있습니다. 이는 우리가 커뮤니티에 80%를 돌려주고 Maker 및 기타 프로젝트가 50%를 스스로 유지하기 때문입니다."

2019년 암호화폐 대출 플랫폼 셀시우스 창업자 알렉스 마신스키가 트위터에 등장해 디파이 마니아들의 반격을 불러일으켰다."DeFi 프로토콜은 우리에게 우리 돈에 대한 완전한 통제권을 주지만, 당신이 사업을 중단하는 순간 우리는 우리 자금을 돌려받을 방법이 없습니다..."

잘 알려진 데이터 웹사이트 DeFiPrime은 Celsius Network를 직접 삭제하기로 결정했습니다.

"Celsius 네트워크를 삭제하겠습니다. 불투명한 회사, 미친 CEO, 이것은 강력한 위험 신호이므로 더 이상 이 제품을 권장하지 않습니다."

거의 3년 후 암호화 유니콘으로 성장한 Celsius Network는 갑자기 플랫폼에서 모든 출금, 거래 및 전송을 중단하는 발표를 발표했습니다.

대부분의 중국인에게 Celsius Network는 다소 생소할 수 있지만 설립자와 회사의 이야기에는 전설이 요구하는 거의 모든 요소가 있습니다.

한 우크라이나인이 100달러를 가지고 미국에 와서 미친 기업가로 변했습니다. 그는 8개의 회사를 설립하고 3개의 유니콘 회사를 설립했습니다. VC로서 그는 10억 달러를 모금하고 30억 달러 이상을 회수했으며 IRR은 54%였습니다. Celsius Twice Lost 자산 절도; 전 CFO Moshe Hegog 체포; 포르노 스타, 임원 참여…

첫 번째 레벨 제목

미치광이 마신스키

1965년 10월 5일 소비에트 우크라이나에서 태어난 Mashinsky는 1972년에 가족과 함께 이스라엘로 이주하여 어린 시절의 대부분을 그곳에서 보냈습니다.

10대 때 마신스키는 텔아비브 공항의 세관 경매에서 압수한 물품을 고가에 재판매하며 자신이 사업가임을 보여주곤 했습니다.

대학 시절 Mashinsky는 이스라엘의 Open University와 Tel Aviv University에서 전기 공학과 경제학을 각각 공부했지만 학업을 마치지는 못했습니다.

이스라엘군에서 3년을 복무한 후 마신스키는 유럽에서 큰 일을 하겠다는 생각을 갖게 되었고, 파리를 첫 기착지로 선택했고 곧 "유럽인의 상상력 부족"에 좌절했습니다."뉴욕으로 날아가서 미국에서 무슨 일이 일어나고 있는지 알아보지 그래요?"

주머니에 100달러밖에 없는 마신스키는 뉴욕에 도착한 후 버스를 타고 42번가로 가서 대도시로 향하는 모든 젊은 마을 사람들과 같은 맹세를 했습니다.무언가가 성취되지 않는 한 절대 돌아가지 않을 것입니다.

미국에서 Mashinsky는 거친 기업가 여행을 시작했습니다.

1995년 Mashinsky는 사업자와 서비스 제공업체에 세 가지 유형의 국제 음성 트래픽 서비스를 제공하는 통신 회사 Arbinet을 설립했으며 현재 Skype, Facetime 및 Whatsapp은 모두 고객입니다.

6차례의 자금 조달 후, Arbinet은 12개의 VC로부터 3억 달러 이상을 모았고, 마침내 2004년에 10억 달러 이상의 가치로 IPO를 했으며, 2005년에 Mashinsky는 주식을 매각하고 완전히 퇴장했습니다.

10년 동안 Mashinsky는 단지 하나의 회사에 만족하지 않았습니다.

1997년 Mashinsky는 통신 소프트웨어 회사인 Comgates를 설립하여 2,000만 달러를 조달하고 Telco Systems에 인수되었습니다.
2001년 Mashinsky는 네트워크 가상화 회사인 Elematics를 설립하여 2,300만 달러를 조달하고 2004년에 퇴사했습니다.
2003년에 Mashinsky는 나중에 인수된 분산 안테나 시스템 네트워크를 사용하는 통신 회사인 Transit Wireless를 설립했습니다.
2005년에 Mashinsky는 차량 공유 앱 GroundLink를 설립했으며 나중에 인수되었습니다.

한 문장으로 Mashinsky의 기업가적 업적을 증명할 수 있습니다.2000년 이후 뉴욕시는 벤처 캐피털을 받았고 가장 성공적인 10대 출구 기업 중 두 곳을 설립했습니다.

마신스키는 사업을 잘하는 것 외에도 VC도 시작했고,2004년 벤처 캐피탈 펀드인 Governing Dynamics를 설립했습니다.

그가 장난을 치고 있다고 생각하지 마세요.Governing Dynamics는 10억 달러 이상을 조달하고, 60개 이상의 회사에 투자하고, 30억 달러 이상을 청산했으며, IRR 54%…

Governing Dynamics는 전통적인 비즈니스에 투자하는 것 외에도 블록체인에도 투자했습니다. 아마도 Mashinsky는 자신의 사업을 다시 시작하여 2017년 암호화폐 예금 및 대출 플랫폼인 Celsius Network를 만들었습니다.그것의 매력은 고객에게 최대 18%의 연간 이자율을 제공하는 데 있습니다.

2021년 10월, Celsius Network는 4억 달러의 파이낸싱을 완료했으며 나중에 7억 5천만 달러로 확대되었습니다.

첫 번째 레벨 제목

반은행 암호화폐 은행인 셀시우스

중국 세계에서 섭씨는 대부분의 사람들에게 생소할 수 있지만 영국과 미국에서는 섭씨가Celsius는 잘 알려진 스타 CeFi로 170만 명 이상의 사용자와 300억 달러 이상의 자산을 관리하고 있습니다.

비즈니스 모델 측면에서 Celsius는 "은행"과 다르지 않습니다. 부채 측면에서는 예금자로부터 "암호화 예금"을 흡수하고 자산 측면에서는 많은 양의 예치 자금을 사용하여 대출 및 기타를 통해 수입을 얻습니다. 셀시우스는 양쪽 끝의 이자율 차이에서 이익을 얻습니다.

Celsius는 어떻게 고객을 "절약"하도록 유도합니까?

서사적으로,Celsius는은행의비즈니스모델을사용하여일련의"반(反)은행" 이야기를전합니다.

"전통적인 은행이 파산하고 블록체인이 월스트리트를 뒤집을 것입니다!"

- Banking is Broken

- Unbank Yourself

- Replacing Wall Street with Blockchain

- 99% vs. 1%

홍보 측면에서 셀시우스의 말은 동일하지만 효과적입니다.주간 배당금과 함께 18%의 최고 연간 수익률을 얻으려면 암호화폐를 입금하십시오.

셀시우스 이자 계산은 두 가지 방법으로 나뉩니다. 현물 보상, Crypto 자산을 예치하고 이 자산을 사용하여 이자를 계산하는 방법(예: SNX에 예치) 및 SNX를 사용하여 이자를 모으는 방법.

in-Cel Reward, Crypto 자산을 입금하고 Celsius 플랫폼 통화 CEL을 사용하여 이자를 계산하면 전체 APY가 더 높아집니다.

전체적인 수익률로 따지면 섭씨에서 비트코인은 3~8%, 이더리움은 4~8%, USDT는 9~11% 정도인데 문제는,무위험 고수익률은 어디에서 오는가?

대출 사업은 물론 상대적으로 안정적인 비즈니스 모델이지만 자본 효율성의 문제에 직면하여 모든 자금이 수익을 창출하기 위해 매칭되는 것은 아닙니다. ).

따라서 업계의 무언의 규칙은 대출 외에도 Celsius 및 BlockFi와 같은 대출 플랫폼이 종종 다른 곳에서 수입을 찾는다는 것입니다.

음악 축제의 강세장에서는 GBTC 차익거래, 선물시장 선물 프리미엄 차익거래 등 다양한 차익거래 전략을 통해 '무위험 소득' 획득이 어렵지 않으며 중첩 계층까지 이어져 소득 획득을 위한 DeFi 레버리지 증가 ...강세장에서 흔히 볼 수 있는 행동인데, 결국 동료들이 이러면서 자산 규모를 급속도로 확대하고 있기 때문에 이렇게 하지 않으면 남들보다 뒤쳐지게 됩니다.

그러나 강세장 음악이 멈추는 날은 항상 있을 것입니다.

안정적인 차익 거래 기회가 사라지면 셀시우스는 예금자에게 높은 수익을 창출하기 위해 점점 더 이색적이고 위험한 금융 상품을 사용해야 합니다.

예를 들어, Terra 생태학의 Anchor Protocol,셀시우스는 Anchor의 초대형 고래로 천둥이 치기 전에 수억 달러의 암호화된 자산을 Anchor에 보내고 마침내 UST를 무너뜨린 마지막 지푸라기 중 하나가 되었습니다.

섭씨에게 무슨 일이 일어났나요?

Celsius든 BlockFi든, 수년 전 중국에서 핫한 뮤추얼 펀드든,모든 유형의 은행 비즈니스 모델 회사의 파산은 유동성 위기에서 비롯되며 여러 상황으로 나눌 수 있습니다.

1. 불량 부채 손실.

사실 모든 은행이 부실채권을 갖게 되겠지만 뼈만 아프지 않는 한 특별히 심각한 문제는 아니다.

일반적으로 부채 측면은 요구불예금과 같이 기간이 짧은 반면, 자산 측면은 장기 대출과 같이 상대적으로 기간이 길어 더 높은 현금 흐름 수익을 얻을 수 있지만 일단 블랙 스완 이벤트가 발생합니다. 발생하면 유동성 부족이 발생하기 쉽고 자산 매각 및 실행으로 이어집니다.

금리 스프레드는 실제로 "은행"이 유동성 위험을 부담하기 위한 보상입니다.

3. 출금수요가 증가하고 유동성이 감소합니다.

온체인이건 오프체인이건 금융시장은 가장 신뢰가 필요하며, 전통적인 대형 은행도 유동성 불일치 문제가 있기 때문에 도산을 두려워합니다.

아쉽게도 섭씨에게는이 모든 주요 문제가 있습니다.

퓨즈 얘기를 해야 한다면 우선UST depeg。

셀시우스는 한때 Anchor Protocol에서 5억 3,500만 달러의 자산을 보유하고 있었습니다.이후 난센의 온체인 데이터 분석 결과 셀시우스가 UST depeg에 기여한 7개의 고래 지갑 중 하나임을 확인했습니다.

즉, Celsius는 UST가 완전히 뇌우를 받기 전에 아마도 많은 자산 손실없이 탈출했습니다.그러나 이는 시장 신뢰도에 심각한 타격을 주었고 셀시우스에 대한 불신을 불러일으켰습니다.

UST의 앵커 해제 이후 셀시우스에서 자금이 빠른 속도로 인출되기 시작하여 5월 6일부터 5월 14일까지 미화 7억 5천만 달러 이상이 손실되었습니다.

이어 앞선 두 차례의 셀시우스 절도가 폭로돼 발효됐다.

1. 스테이크하운드에서 35,000 ETH 손실

2021년 6월 22일, Eth2.0 서약 솔루션 기업인 Stakehound가 고객을 대신하여 예치된 38,000 ETH 이상의 프라이빗 키를 분실했다고 발표했습니다.이 중 3만5000점이 셀시우스에 속하지만 셀시우스는 그동안 사건을 은폐하며 지금까지 이를 인정하지 않고 있다.

2. BadgerDAO 해커는 5천만 달러를 잃었습니다.

2021년 12월, BadgerDAO는 해킹을 당했고 손실액은 미화 1억 2,030만 달러에 달했으며, 이 중 약 2,100 BTC와 151 ETH를 포함하여 미화 5,000만 달러 이상이 셀시우스에서 나왔습니다.

1억 2천만 달러의 총 손실은 셀시우스의 대차대조표를 파괴하지 않을 것입니다. 그렇게 낙관적이지 않습니다.

강세장 동안 셀시우스는 광산업으로 확장하고 기업공개를 위해 전력질주하기로 결정했습니다.

2021년 6월, Celsius Network는 장비 구입 및 Core Scientific 지분 인수를 포함하여 비트코인 채굴에 2억 달러를 투자한다고 발표했습니다.
2021년 11월, Celsius는 비트코인 채굴 사업에 미화 3억 달러를 추가로 투자하여 총 투자액을 미화 5억 달러로 늘릴 예정입니다.
광업은 자산이 많고 지출이 많으며 수익률이 느린 투자 프로젝트로 자금이 갇힌 상태에서 자금을 빨리 인출하기 어렵습니다.물론 열악한 시장 환경은 고가의 IPO를 지원하지 않습니다.

광업은 자산이 많고 지출이 많으며 수익률이 느린 투자 프로젝트로 자금이 갇힌 상태에서 자금을 빨리 인출하기 어렵습니다.물론 열악한 시장 환경은 고가의 IPO를 지원하지 않습니다.

현재 불안정한 시장 환경에서셀시우스는 또 다른 유동성 불일치를 겪었다.

셀시우스는 언제든지 자산을 상환할 수 있지만 많은 자산이 유동적이지 않아 많은 예금자가 소진되면 셀시우스는 상환 수요를 충족할 수 없습니다.예를 들어, Celsius는 ETH의 73%가 stETH 또는 ETH2에 잠겨 있고 ETH의 27%만이 유동적입니다.

뛰는 충격에, Celsius의 "스크롤 작업"은 사용자가 현금을 인출하는 것을 금지하는 "HODL 모드"를 계속 개발하고 있으며 이 모드를 취소하려면 더 많은 문서와 신청서를 제출해야 합니다. 이것은 투자자에게 다음과 같이 말하는 것 같습니다.우리는 거의 압도당하고 당황했습니다.