UST 붕괴의 시작과 끝을 검토하다: 400억 금융제국을 지렛대 삼은 8,400만 달러
원저자:0x137, 리듬 블록비트
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1997년, 전설적인 금융 킬러 소로스와 그의 거대한 악어 동맹은 동남아시아의 거품 시장을 사냥하고 많은 태국 바트를 팔았고 태국 은행의 외환 보유고 300억 달러를 빠르게 고갈시켰고 마침내 태국 바트화 변동환율제 시행, 동남아 국가 금융시장 더 밀어붙일 위기의 나락.
이러한 서사적 자본 대결 이야기는 지난 10년 동안 전 세계의 거리와 골목 곳곳에 퍼져 역사적인 역사적 사건이 되었고, 교과서로 거듭 연구되고 있습니다. 하지만 10년의 개발 역사를 가진 암호화폐 시장에서 같은 이야기가 다시 무대에 오르고, 체인의 흔적을 통해 모두의 눈앞에 "실시간 방송"될 줄 누가 알았겠습니까.
5월 10일, 자본 포위와 부채 위기로 인해 Terra 생태학의 네이티브 알고리즘 스테이블 코인 UST는 $0.6까지 떨어지는 심각한 언앵커 이벤트를 경험했습니다. TVL이 거의 200억 달러에 달하는 이 두 번째로 큰 퍼블릭 체인 생태계는 불과 2일 만에 태국 바트와 리먼의 공포 재앙을 반복했습니다.
오랫동안 안정적인 통화 금리가 20%에 달했는데 앵커도 폰지인가요?
오랫동안 안정적인 통화 금리가 20%에 달했는데 앵커도 폰지인가요?
연준이 또 다른 50bp 금리 인상을 발표한 후 마침내 기회가 왔습니다. 5월 이후 나스닥 지수는 계속해서 하락세를 보였고 거시적 상황에 대한 시장의 반응은 극도로 비관적이었고, 비트코인 가격도 며칠 연속 10% 가까이 하락하면서 패닉이 암호화폐 시장 전체에 빠르게 퍼졌습니다. Terra 생태 코어 팀 LFG(Luna Foundation Guard)는 자체 강력한 4Crv 풀 구축을 준비하기 위해 5월 8일 UST-3Crv 유동성 풀(UST의 주요 온체인 거래 장소)을 조정한다고 발표했습니다.
온갖 조건이 자본사냥에 완벽한 폭풍을 일으켰고, 5월 8일 밤, 화폐계의 거인들은 조용히 오랫동안 계획한 "포위 및 탄압 계획"을 시작했습니다.
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1단계: UST-3Crv 풀 매각 격차를 활용하여 공격 개시
5월 8일 이른 시간에 LFG는 4Crv 풀 구축을 준비하기 위해 UST-3Crv 풀에서 1억 5천만 달러의 UST 유동성을 인출했습니다.실제 UST 유동성은 약 3억 달러만 필요합니다.
약 10분 후, 새 주소에서 갑자기 8400만 달러의 UST가 판매되어 3crv 풀의 잔고에 심각한 영향을 미쳤습니다.
UST-3Crv 풀의 유동성 균형을 유지하기 위해 LFG는 펀드 풀에서 UST 1억 달러를 추가로 인출했습니다.
이때 트위터에서 매도가 LFG가 지시하고 행동했다는 루머가 나오기 시작했고, 테라 창업자 도권은 트위터에서 즉각 반발했다.
여러 고래 계정이 바이낸스에서 UST를 판매하는 데 오랜 시간이 걸리지 않았으며 각 거래는 백만 달러에 달했습니다.
지금까지 이 주소는 UST 앵커를 유지하기 위해 50,000개 이상의 ETH를 판매했으며 현재 주소에 남은 ETH는 13개 미만입니다.
그 전까지 공격은 주로 UST-3Crv 풀을 통해 이루어졌는데, 약 3억 달러 규모이며, 이번 공격 이전에 LFG의 40억 달러 4Crv 풀이 구축되어 있었다면 위의 공격은 효과적이지 않았을 것이다.
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2단계: 패닉으로 앵커펀드가 대량으로 빠져나갔다.
8일 새벽 작은 디커플링 사건으로 UST와 루나 보유자들 사이에 패닉이 급속도로 퍼졌다. 5월 8일부터 Anchor에 락업된 UST가 대량으로 시장에 유입되면서 UST 매도 압력이 더욱 가중되었다.
이 기간 동안 LFG는 UST의 안정성을 유지하기 위해 7억 달러의 비트코인 저축을 "대출"한다고 발표했습니다.
그러나 도권에 따르면 0.95달러 이상의 UST는 디커플링으로 간주되지 않으므로 비트코인은 이 임계값 이상으로 사용되지 않습니다.
8일 디커플링 이후 UST가 1달러 앵커로 복귀하지 않은 이유도 이 때문이다.
그러나 LFG는 UST가 앵커링으로의 장기적 복귀 실패가 시장에 큰 부정적 감정을 불러일으킬 것으로 예상하지 못했고, Anchor에서 탈출한 UST는 대규모 매도를 시작했고 UST 앵커링은 0.95달러 문턱 아래로 떨어졌다. LFG는 Do Kwon이 "더 많은 자금이 동원되고 있습니다."라고 다시 트윗했을 때 비트코인 예금을 청산하기 시작했습니다.
이로 인해 UST-3Crv 풀도 빠르게 재조정되었지만 비트코인 청산으로 인해 가격이 더욱 하락했고 시장 심리는 계속 악화되어 Luna의 대규모 청산으로 이어졌고 UST 매도 압력은 더욱 증가했으며 UST-3Crv 풀은 곧 균형이 무너졌다.
5월 10일 오전 점프트레이딩과 LFG는 무언가 잘못되었음을 깨닫고 앵커를 보호하기 위해 비트코인 적금 판매를 중단한 것인지도 모른다 상황 악화에도 불구하고 UST는 0.6달러까지 급락했다. 앵커 가격은 나중에 반등했지만 Curve 플랫폼의 UST-3Crv 풀 비율은 여전히 심각하게 왜곡되어 비율이 한때 91.37%/8.63%였습니다.
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3단계 : 뒷거래, 제도권 구제설 확산 시작
또한 바이낸스도 UST 방어전을 벌이는 것으로 보인다. "Uncommon Core"의 이사인 Hasu에 따르면 바이낸스는 UST 주문서에 대한 거래 바닥 가격을 강제로 설정했으며 사용자는 오랫동안 $0.7 임계값 아래에서 주문을 제출할 수 없었습니다.
오늘 아침 LFG의 자금조달 소식이 또 나왔는데요, 소식통에 따르면 LFG는 UST를 지원하기 위해 10억 달러를 모금하기 위해 기관의 도움을 구하고 있습니다. The Block의 연구원인 Larry에 따르면 현재 자금 조달 세부 사항은 다음과 같습니다. Jump Trading, Celsius, Jane Street가 약 7억 달러의 자금 조달에 동의했으며 Alameda Research는 아직 동의하지 않았습니다. 기관의 조건은 LUNA 스팟을 50% 할인된 가격으로 얻고 1년 동안 잠그고 1년 후 매달 선형적으로 잠금 해제하는 것입니다. 그러나 동시에 Larry는 자금 조달이 아직 확정되지 않았으며 모든 것이 바뀔 수 있음을 강조했습니다.
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규제 그림자: 사마귀가 매미를 잡고 오리올스가 따라옵니다.
UST 언앵커링에 대한 현재 이야기는 모두 추측이지만, 우리는 시장에서 매우 신뢰할 수 있는 정보를 발견했습니다. 5월 10일 오전 저명한 매크로 투자자이자 리얼비전의 창업자인 라울 팔이 테라의 창업자인 도권과 UST의 언앵커링에 대해 인터뷰했다.대화 내용은 아직 방송되지 않았지만, Bankless와의 후속 인터뷰에서 Raoul은 여전히 이 사건의 일부 세부 사항을 밝혔습니다.
반지의 제왕 알고리즘 스테이블 코인의 꿈: LUNA 이후 다음 UST는 없다반지의 제왕 알고리즘 스테이블 코인의 꿈: LUNA 이후 다음 UST는 없다"그리고"반지의 제왕 알고리즘 스테이블 코인의 꿈: LUNA 이후 다음 UST는 없다"그리고"
루나 창시자 도권과의 대화: UST의 비트코인 게임
"두 번째 기사에서는 UST의 지지 딜레마와 스테이블 시장 전체, 그리고 UST만의 대응 전략에 대해 설명했습니다.
이번 UST의 심한 디앵커는 루나가 죽음의 악순환을 일으킨 것이 처음이 아니다.작년 5월 19일 UST도 심각한 디앵커를 겪었고 가격은 $0.85로 떨어졌다.결국 LFG의 구출 아래 , 루나 와 UST 가 살아남고 발전할 수 있었다 . 이후 유사한 사건이 재발하지 않도록 LFG는 UST의 새로운 보증 메커니즘을 포함하여 일련의 변경을 수행했습니다.
사실 비트코인 및 기타 L1 퍼블릭 체인의 기본 토큰을 보증으로 구매하는 것은 잘못된 선택이 아니지만 이 새로운 메커니즘의 완전한 전달을 실현하는 데는 시간이 걸릴 것입니다. LFG의 40억 달러 4Crv 풀이 형성되었다면 이와 같은 충돌은 전혀 발생하지 않았을 수 있습니다. 하지만 루나 마니아인 도권에게 시장이 충분한 환매 기회를 주지 못한 것은 안타까운 일이다.
베테랑 DeFi 플레이어는 이 UST 언앵커링의 영향이 Terra 생태계에만 머물지 않을 수 있음을 알아야 합니다. Lehman Brothers의 파산처럼 Luna 생태계의 붕괴는 전체 암호화 시장에 영향을 미칠 수 있습니다. 그러나 Raoul과 같은 많은 사람들이 보기에 이 unanchoring 사건의 최악의 영향은 실제로 규제 수준에 있습니다. 이번에 암호화폐 거인의 "매미 잡는 사마귀"는 또한 그들 뒤에 있는 "규제 꾀꼬리"를 끌어들일 수 있습니다. .
우리는 최근 몇 년 동안 여러 국가의 중앙 은행이 자체 디지털 통화(CBDC)를 활발하게 대중화하고 있음을 알고 있습니다. 과연 UST가 자신감을 되찾을 수 있을지는 차치하고 트위터를 통해 "UST 언앵커링이 감독을 끌어들일 수 있다"는 발언이 널리 퍼지기 시작하면서 많은 이들의 걱정을 자아내고 있다.
