저자 | 친샤오펑

에디터 | 하오 팡저우

제작 | 오데일리

저자 | 친샤오펑

에디터 | 하오 팡저우

제작 | 오데일리

지난 며칠 동안 "Nirvana"라는 프로젝트가 많은 관심을 끌었으며 암호화 커뮤니티에서 광범위한 논의를 불러일으켰습니다.

이 프로젝트는 이중 토큰 시스템을 채택합니다: 부의 저장소로 사용되는 알고리즘 준안정 토큰인 ANA와 ANA가 담보로 생성한 NIRV 토큰은 가치 저장소로 사용되는 분산형 슈퍼 스테이블 통화입니다.

공식 웹사이트 데이터에 따르면 지난주 ANA 가격은 3.6달러에서 20달러로 최대 455% 인상되었으며 현재 가격은 19.1달러를 유지하고 있으며 ANA 재활용 기본 가격도 1달러에서 인상되었습니다. $4.65로 365% 증가했습니다. 현재 ANA의 유통량은 196.6만개, 유통 시가는 미화 3755만 달러, ANA 담보의 연환산 수익률은 300%에 가깝습니다.

최근 알고리즘 스테이블 코인을 둘러싼 열띤 토론에서 "너바나의 메커니즘에 버그가 있는가", "너바나가 이 트랙에서 게임 브레이커가 될 것인가"가 자주 등장하는데, 이 또한 이 글의 초점이 될 것입니다.

보조 제목https://app.nirvana.finance/DeFi matryoshka, 순환 저당권, 대출

아래에서는 "Nirvana" 프로젝트의 규칙 설계 및 관련 게임 플레이를 이해하는 데 도움이 되는 사례를 사용합니다.

먼저 사용자는 먼저 공식 웹사이트(

ANA 토큰은 지속 가능한 수익과 높은 APY를 위해 Nirvana 프로토콜에서 특별히 고안한 투자 도구입니다.높은 변동성(위험)을 가지고 있습니다——ANA의 초기 가격은 $10에 가까웠으나 빠르게 $3.1로 급락했습니다. 최근 급격히 상승하여 현재 $19.1.

앞서 언급한 바와 같이 ANA의 회복 하한 가격(하한 가격)은 현재 $4.65입니다. 즉, ANA 가격이 4.65달러 이하로 떨어지면 사용자는 ANA 토큰을 4.65달러의 가격으로 약정에 되팔아 손실을 줄일 수 있습니다(ANA의 최저 시장 가격을 설정하는 약정에 해당). 약정은 약정의 예비 가치(Reserve Value)로 현재 1911만 달러(위 그림에 표시)이며, 하한가와 준비금은 추후 자세히 소개한다.

ANA 토큰을 획득한 후 사용자는 "스테이크 & 적립" 기능을 클릭하여 ANA를 서약하여 수입을 얻을 수 있습니다. 현재 연간 수익률은 300%에 가깝고 서약 보상은 pre-ANA 또는 prANA의 특수 토큰 형태로 나타납니다. ("생명"에 대한 산스크리트어 단어에서 가져옴).

이미지 설명

(약속된 ANA)Get/Repay NIRVprANA는 동적 행사 가격이 있는 옵션인 특수 금융 상품입니다. 즉, prANA 토큰은 소유자에게 현재 예약 가격으로 ANA를 구매할 권리를 부여합니다. 간단히 말해서 현재 ANA의 시장 가격은 $19.1이고 하한 가격(Floor Price)은 $4.65입니다. prANA를 보유하고 있는 사람은 1 prANA에 $4.65를 더하여 1 ANA를 얻을 수 있습니다. , 19.1-4.65=14.45 US 달러의 순이익이 채굴 수입의 원천입니다.

prANA 보상은 에포크당 한 번 분배되며, prANA 보상 금액 = ANA 공급량 * 보상 계수, ANA 공급량이 증가하면 보상도 증가합니다. 총 서약의.

"기능. 사용자가 100 ANA를 약정하고 시장 가격이 $19.1이고 최저 가격이 $4.65라고 가정하면 이때 빌릴 수 있는 총 금액은 100*4.65=$465이며 시스템은 사용자에게 최대 465 NIRV 토큰.

NIRV 토큰은 Nirvana 프로토콜의 스테이블 통화로 슈퍼 스테이블 통화로도 알려져 있습니다. 그 이면의 가치는 ANA의 최저 가격에 의해 지원됩니다. 절대 청산을 유발하지 않으며 NIRV 가격은 변동이 없을 것입니다. 따라서 관계자는 너바나 계약이 청산 위험 대출 제로라고 말했다.

마지막으로 사용자가 NIRV 토큰을 얻은 후 첫 번째 단계로 돌아가서 NIRV 토큰을 사용하여 ANA 토큰을 다시 구매하고, 두 번째 서약, 두 번째 대출... 무제한 인형을 구매하여 복리 이자를 형성할 수 있습니다. 계약이 존재하는 한 이런 종류의 중첩 인형은 기본적으로 위험이 없습니다.

보조 제목

예약 보장 예약 가격 환매

이 섹션에서는 Nirvana 프로토콜의 마지막 기능인 "Nirvana 환매"(재활용)를 소개합니다. ANA 토큰의 가격이 급격하게 하락하여 예약 가격 아래로 떨어질 때 사용자는 이 기능을 클릭하여 슬리피지 없이 모든 ANA를 현재 예약 가격으로 합의에 되돌려 판매할 수 있습니다.

물론 Nirvana 프로토콜이 ANA의 가격 하한선을 가격 책정 기능으로 인코딩하는 가상 AMM 메커니즘을 발명했기 때문에 이러한 일이 발생할 가능성은 극히 희박합니다. AMM은 ANA가 예약 가격보다 낮은 가격으로 구매되지 않고 예약 가격으로 ANA를 회수할 수 있는 충분한 유동성이 있음을 보장합니다.

Nirvana 프로토콜 소유 시장(POM)은 ANA의 중앙 조폐국과 연결되어 있습니다. POM은 기존 AMM 풀에서 사용하지 않은 ANA 토큰을 잠그는 대신 가상 ANA를 보유합니다. 사용자가 새 ANA를 구매하면 POM은 적시에 ANA 토큰을 발행하고 ANA 보유자가 이를 POM에 다시 판매하면 ANA는 소각되어 공급에서 제거됩니다. 또한 POM에서 구매 대기 중인 ANA 풀이 없습니다. 이러한 미사용 ANA 풀은 사용하지 않은 각 토큰에 대한 관련 유동성을 예약 가격으로 예약해야 하기 때문입니다.이 POM 모델은 자본 효율성이 가장 높습니다. 모든 가능한 가격으로 두 토큰에 대해 자금을 잠가야 하는 기존 AMM과 달리 Nirvana의 POM은 ANA가 필요하지 않으며 ANA의 현재 시장 가격보다 높은 유동성도 필요하지 않습니다. POM은 ANA의 현재 현물 가격보다 낮은 가격으로만 유동성을 풀링하여 ANA를 매도하는 사람들에게 출구를 제공합니다. POM으로 시각화한 유동성 시각화 그래프는 다음과 같습니다.간단히 말해서 누군가가 ANA를 구매하면 지불하는 현금은 준비금으로 들어가 ANA를 다시 판매하는 사람들에게 유동성을 제공하고, 누군가가 ANA를 POM에 판매하면 시장 유동성을 받고 ANA는 소각됩니다.

예,

예비금의 존재는 ANA가 예비 가격으로 회수될 수 있도록 하기 위한 것입니다.협약의 가장 큰 핵심 경쟁력이기도 하다.이러한 보증을 제공하기 위해 매장량은 이론적으로 가능한 한 "제로 위험"에 가까운 극도로 낮은 위험이어야 합니다. 따라서 초기 ANA 구매 시 Nirvana 프로토콜은 스테이블 코인 구매만 지원하여 시스템 위험을 줄이고 여러 유형의 스테이블 코인 바스켓을 수용하므로 ANA의 본질적 가치는 단일 스테이블 코인에 의존하지 않습니다.

ANA 예약 가격과 관련하여 강조해야 할 한 가지 사항이 있습니다.이 계약은 예약 가격이 시간이 지남에 따라 계속 상승하고 절대 하락하지 않을 것이라고 규정합니다.

하한가 상승은 다음 조건을 충족해야 합니다: 하한가 상승 전 현재 시장 가격에 가까운 최소 유동성이 보장되어야 합니다 - 유동성이 총 준비자산의 30%에 도달해야 합니다. 가격에 도달하면 준비금의 일부가 재할당되어 가격 하한선을 높이므로 가격을 지원하는 유동성이 총 예약 가치의 25%로 감소하는 식으로 가격 하한선이 지속적으로 증가합니다.