소셜 미디어, 수수료 없는 중개, "금융의 민주화"가 투자 세계를 영원히 바꿔놓은 방법.

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소셜 미디어, 수수료 없는 중개, "금융의 민주화"가 투자 세계를 영원히 바꿔놓은 방법.

2014년 12월 AppStore에 출시된 Robinhood의 사명은 "모두를 위한 금융 민주화"입니다. 이 회사는 기존 금융 기관이 너무 비싸고 번거로운 사용자에게 어필하기 위해 제로 커미션 거래와 상대적으로 낮은 계좌 최소 금액을 도입했습니다. 이 도박은 거의 믿을 수 없을 정도로 성공적이었습니다. 2년 안에 Robinhood의 가치는 10억 달러가 넘었고 다른 브로커들은 경쟁을 위해 커미션을 삭감할 수밖에 없었습니다. 오늘날 Robinhood는 2,200만 개 이상의 자금 지원 계정과 거의 1,900만 명의 월간 활성 사용자를 보유하고 있습니다.

소셜 미디어 사용 증가와 금융계 방문 증가로 인해 다양한 소셜 미디어 네트워크에서 투자 및 거래 커뮤니티가 생겨났습니다. ). 사람들은 투자 아이디어를 공유하고, 최근 시장 움직임에 대해 논의하고, 놀라운 이익 또는 막대한 손실을 게시합니다. 암호화된 경제의 부상은 또한 전체 디지털 커뮤니티의 투기적 열정을 증가시켰고 Elon Musk와 같은 대기업은 소셜 미디어 스타가 되었습니다. 전염병은 시장에 극심한 변화를 일으켰고 많은 사람들이 지루하고 외롭고 시간이 너무 많아 온라인 금융 커뮤니티의 성장을 가속화했습니다.

이 모든 것은 2021년 1월 고군분투하는 비디오 게임 소매업체 GameStop이 재정적 주목을 받았을 때 절정에 달했습니다. 이야기는 헤지 펀드가 주식을 공매도했다는 것입니다. 즉, 주식을 빌려 즉시 매도하고 GameStop의 주가가 하락할 것이라는 데 베팅했습니다. WallStreetBets 사용자는 매우 높은 수준의 공매도 관심(기존 주식보다 공매도된 주식의 수)을 기회로 봅니다. GameStop 주식의 가격을 더 높일 수 있다면 공매도자는 상당한 손실을 입은 포지션을 커버하기 위해 더 높은 가격에 구매해야 합니다. 그래서 그들은 GameStop을 대량으로 사서 가격이 급등하고 월스트리트 헤지 펀드가 회사에 베팅했습니다. GameStop의 주가가 압착 전 20달러에서 거의 500달러로 상승한 후 성공 후 거래자들은 짧은 관심을 가진 다른 주식(예: 어려움을 겪고 있는 영화관 회사 AMC)으로 눈을 돌렸습니다. Robinhood 및 기타 중개 회사가 GameStop, AMC 및 기타 여러 "밈 주식"의 거래를 완전히 중단하여 밈 매니아의 모멘텀을 효과적으로 차단할 때까지.

그러나 그것은 단지 이야기일 뿐입니다. 그리고 그 이야기의 이야기를 하기 위해서는 처음부터 시작해야 합니다.

금융의 민주화

구매 및 판매 행동에 대한 관심의 영향을 고려할 때, 투자자들이 사용하기 쉬운 앱을 통해 결합할 수 있는 기술적 이점은 수익성 있는 일일 거래를 더 쉽게 만드는 것보다 더 어렵게 만드는 것으로 보입니다.

Ben Felix, 커미션 없는 데이 트레이딩

대다수의 사람들에게 거래는 돈을 잃는 제안입니다. 수십 년간의 학술 연구에 따르면 자신의 주식을 선택하려고 하는 소매 투자자는 위험에 적합한 벤치마크보다 뒤처지고 정기적으로 거래하는 사람들은 더 나빠집니다. 이것은 놀라운 일이 아닙니다. 전문 펀드 매니저는 지속적으로 지수를 언더퍼펌했는데 일반 사람들이 아웃퍼펌할 수 있는 이유는 무엇입니까? 효율적 시장 가설의 본질은 자산 가격이 모든 관련 가능한 정보를 반영하기 때문에 투자자가 신뢰할 수 있는 알파(알파는 매우 높은 수익률을 달성하는 것을 의미함)를 달성할 수 없다는 것입니다. 실제 시장은 완벽하게 효율적이지는 않지만 알파를 얻기 어려울 정도로 충분히 가깝습니다. 주요 지수를 능가하는 사람들은 추가 위험(워렌 버핏의 가치 투자와 같은)을 감수했거나, 새로운 정보를 발굴했거나(르네상스 테크놀로지스의 유명한 메달리온 펀드와 같은) 또는 그저 운이 좋았기 때문에 종종 그렇게 합니다.

Robinhood는 저비용 패시브 인덱스 펀드가 금융계를 강타할 때 등장합니다. 비용이 많이 드는 능동적으로 관리되는 펀드의 상대적인 저조한 성과와 Vanguard와 같은 저비용 인덱스 펀드 제공자의 부상으로 매일 수조 달러의 퇴직 저축이 인덱스 펀드에 투입되었습니다. Robinhood는 평범한 사람들을 위한 금융 세계의 마지막 장벽인 높은 거래 비용과 중개 계좌 개설을 무너뜨리는 임무를 수행하고 있습니다. 전통적인 중개 회사는 각각 500달러로 수백만 개의 계정을 관리하는 데 관심이 없으므로 순자산이 높은 개인의 작은 하위 집합에만 집중합니다. 많은 중개업체는 다루기 힘들고 거래당 높은 수수료를 부과하므로 젊고 기술에 정통하며 순자산이 적은 사용자가 접근할 수 없습니다.

매력의 큰 부분은 "금융은 재미있다"는 것이 아니라 주식이나 암호 화폐 거래가 돈을 버는 쉬운 방법처럼 보인다는 것입니다. 분명히, 나는 이것이 사실이라고 생각하지 않습니다.

Srivatsan Prakash(Market Champions 팟캐스트 진행자)

그러나 스마트폰에 중개를 도입하면서 사람들이 휴대전화로 거래하는 사람들이 더 위험하고 인기 있는 복권과 같은 자산을 구매할 가능성이 높아짐에 따라 수동적 투자 추세가 약화되기 시작했습니다. 그들은 또한 투자자 성과를 방해하는 잘 알려진 행동 편향에 굴복하여 과거 수익을 쫓을 가능성이 더 큽니다. 그 효과도 일시적이지 않을 수 있습니다. 전화로 거래를 시작한 투자자는 다른 플랫폼에서도 유사한 행동을 보이기 시작합니다. Robinhood는 현재 총 2,240만 개의 자금 지원 계정 중 1,890만 명의 월간 활성 사용자를 보유하고 있으며, 이는 대부분의 사용자가 자신의 계정을 자주 확인한다는 의미이며 이는 또한 장기 수익을 감소시킵니다. 이 방법으로도 빨리 부자가 되십시오.

시간이 지남에 따라 비용이 들지 않는 브로커 사용자는 더 위험하고 변동성이 큰 금융 상품으로 전환하기 시작했습니다. 풋 및 콜은 종종 헤징에 사용되는 위험한 금융 파생 상품이며 소매 거래자들이 다양한 주식의 방향에 대해 레버리지 베팅을 하기 위해 점점 더 많이 사용하고 있습니다. memecoin의 폭발적인 증가는 이미 불안정한 cryptocurrency 시장과 함께 왔습니다. 결정적으로 Robinhood는 주문 흐름에 대한 지불(PFOF)을 통해 돈의 일부를 얻습니다. PFOF에서는 시장 조성자가 거래를 지시하는 방식에 따라 중개인에게 보상합니다. 이 프로세스는 합법적이며 과거 시대의 높은 거래 수수료를 개선하고 다른 옵션보다 사용자에게 저렴할 수 있지만 여전히 Robinhood는 사용자가 가능한 한 자주 거래하고 시장 조성자를 기꺼이 거래하도록 하는 인센티브를 제공합니다. 더 위험하고 덜 유동적입니다. 거래에 더 많은 비용을 지불하는 자산.지난 분기(2021년 4분기) Robinhood의 거래 기반 수익 중 1억 6,400만 달러는 옵션에서, 5,100만 달러는 암호화폐에서, 5,000만 달러는 보통주에서 나왔습니다.

금융 밈

사회는 항상 밈 전쟁이었지만 그 전에는 막대기와 돌로 싸웠습니다. 그러나 인터넷은 군비 경쟁, 많은 영역에서 밈 중심의 두뇌에 대한 참호전을 벌이고 있습니다. 아직 생각의 모든 영역을 포착하지는 못했지만 밈의 격차가 더 벌어질까 두렵습니다.

CGP 그레이, 밈 해설 답변. CGP Gray는 520만 명이 넘는 YouTube 팔로워를 보유한 교육 블로거입니다.

소매 투자의 증가와 소셜 미디어의 보편화로 인해 기업 경영진과 유명 투자자들은 소셜 미디어 스타가 되었습니다(그 반대도 마찬가지입니다). Tesla의 Technoking(Techno는 일렉트로닉 음악의 한 장르로 그의 공식 명칭임)인 Elon Musk는 의심할 여지 없이 트위터 팔로워가 7,100만 명에 달하는 금융 소셜 미디어 세계에서 가장 큰 스타입니다.

현재 금융이 작동하는 방식은 사물의 가치가 현금 흐름을 기반으로 하는 것이 아니라 Elon Musk와 얼마나 가까운지에 따라 결정된다는 것입니다.

Matt Levine(평가 분석가) Elon Musk의 시장 가설

Elon의 소셜 미디어 지위는 그를 전통 및 암호화 금융의 세계 전반에 걸쳐 시장 이동자로 만들었습니다. GameStop, Dogecoin, Bitcoin 및 그의 회사인 Tesla에 대한 그의 트윗은 금융 시장에서 엄청난 즉각적인 반응을 불러일으켰습니다. 많은 암호화 프로젝트가 Elon의 Twitter 피드의 명시적인 의도로 만들어졌으며 다른 공개 회사의 CEO는 가능한 한 Elon의 소셜 미디어 명성과 연결하려고 노력했습니다.

Elon Musk는 자신의 소셜 미디어 명성을 사용하여 매우 충성도가 높은 소매 투자자 그룹을 유치했으며 이러한 충성도 높은 소매 투자자를 사용하여 선순환에서 비즈니스 성공을 달성했습니다. Tesla는 오늘날 거의 1조 달러 규모의 회사이지만 약 270의 매우 높은 가격 대비 수익 비율로 거래되고 있습니다. 그에 비해 애플은 글을 쓰는 시점에 수익의 28배에 불과한 거래를 하고 있어 Tesla는 극도로 경쟁력 있는 회사가 되었습니다. 수익성 대비 가치가 높은 기업. 이는 부분적으로는 높은 성장 기대치를 반영하지만 부분적으로는 높은 가격으로 소매 투자자로부터 자본을 끌어들이는 Elon의 고유한 능력을 반영합니다. Tesla의 주가는 2020년 12월 추가 공모 이후 상승했으며, 그해 회사는 오늘보다 더 높은 가치로 자금을 조달했습니다. Elon은 이 값싼 돈을 사용하여 실제 생산량을 빠르게 늘리고 소셜 미디어 명성을 사용하여 Tesla의 브랜드 이미지와 인기를 높일 수 있었습니다.

소매 거래자들은 Elon Musk의 유사 사회(즉, 미디어 사용자가 미디어 캐릭터와 맺는 일방적인 관계)와의 연결 덕분에 Tesla의 성공에 감정적으로 애착을 가지고 있습니다. 그들의 감정적 연결은 그들을 더 끈끈한 투자자로 만들고 프리미엄 가치로 Tesla 주식을 기꺼이 사게 합니다. 이를 본 다른 기업 경영진과 펀드매니저들은 소셜 미디어에서 소셜 미디어 팔로어를 구축하기 시작했습니다. Microstrategy Inc의 Michael Saylor는 비트코인을 구매한 회사를 기반으로 팔로워를 구축했고, Cathie Wood는 그녀의 "파괴적인" 투자 펀드를 기반으로 팔로워를 구축했으며, Chamath Palihapitiya(SocialCapital CEO)는 특수 특수 목적 인수 회사를 통해 민간 기술 회사를 인수하여 팔로워를 구축했습니다. 다음(SPAC)을 구축하기 위해 공개합니다.

젊은 성인으로서 밈에 대한 반응의 일부가 전부이므로 이것이 투자 스타일이 되더라도 놀라지 않을 것입니다.

Kyla Scanlon(트위터 KOL)

소셜 미디어의 아름다움과 저주는 내러티브 커뮤니티와 준사회적 관계를 만드는 능력입니다. 인간은 내러티브, 사회적, 부족적 생물이며 내집단과 외집단을 기반으로 커뮤니티를 형성하고 내집단 구성원이 우리에게 들려주는 이야기에서 배웁니다. 밈은 단순한 재미있는 그림이 아니라 공유할 수 있고, 모방할 수 있고, 적응할 수 있는 복잡한 아이디어의 짧은 표현입니다. 밈은 인터넷에서 내러티브 커뮤니케이션의 생명선입니다. 효과적인 밈은 단순히 농담을 받는 사람(따라서 소셜 미디어 콘텐츠 전달 알고리즘이 농담을 보여줄 사람)에 따라 내집단과 외집단을 정의하고 친숙한 템플릿을 통해 복잡한 아이디어를 전달합니다(얼마나 많은 사람들이 유명한 "혼란스러운 남자친구 밈"을 사용하는지 생각해 보십시오) 다양한 상황에 대해 의견을 말함). WAGMI(우리 모두 성공할 것임)와 NGMI(성공하지 않을 것임)의 최근 암호 밈을 고려하십시오. 그들은 내부 그룹(암호화폐 또는 특정 코인/프로젝트에 투자하는 "우리"), 외부 그룹(투자하지 않는 "귀하")을 명확하게 정의하고 두 그룹에 대한 이야기를 들려줍니다(당신은 그것을 재정적으로 또는 사회적으로 "실현할 것입니까?" 코인/프로젝트와의 관계에 따라 달라집니다(미래에 상당한 가치 증가를 암시).

소셜 미디어 내러티브는 지난 몇 년 동안 SPAC 사용이 폭발적으로 증가한 기반이 되었습니다. SPAC에서 페이퍼 컴퍼니는 비상장 회사의 인수 합병 자금을 조달하기 위해 증권 거래소에 상장됩니다. 이후 SPAC(상장금융방식은 직상장, 해외인수합병, 역인수, 사모 등 금융상품의 특성과 목적을 통합하고 각 금융상품의 특성을 최적화하여 기업상장 및 자금조달의 목적을 완성합니다.) 실제 계열사가 없는 경우 상황에 따라 출범하고 인수 대상을 찾아야 하므로 SPAC 설립자에 대한 투자자의 신뢰에 의존하여 자본을 조달합니다. 소셜 미디어 시대에 Chamath Palihapitiya와 같은 충실한 디지털 추종자가 많은 사람은 팬과의 준 사회적 관계를 활용하여 아이디어와 내러티브만을 기반으로 SPAC에 상당한 자금을 제공할 수 있습니다.

온라인 커뮤니티는 유사한 내러티브를 전달하는 밈에 지속적으로 노출되어 형성됩니다. 결국 그들은 스스로를 촉매하기 시작합니다. 밈의 인기가 높아지면서 이전에는 관심이 없던 사람들이 커뮤니티에 참여하게 되었습니다. 공동체 정의 신념의 핵심 원칙을 확신한 이 개인들은 더 많은 밈을 만들고 공유하기 시작했습니다. 밈은 이전에 관심이 없었던 더 많은 사람들이 참여하도록 설득하고 주기가 다시 시작됩니다. GameStop과 WallStreetBets로 돌아갑니다.

금융 게임화

WallStreetBets는 코로나19로 인한 주식 시장의 전례 없는 변동성으로 인해 고소득자들이 시간과 돈을 벌 수 있도록 좌초되면서 팬데믹 초기에 극적으로 확장되었습니다. 하위 레딧은 또한 재정 상황을 개선할 방법을 찾는 절망적인 많은 사람들과 팬데믹 기간 동안 사회적 상호 작용을 잃고 공동체 의식을 찾고 있는 많은 사람들을 끌어들인다는 사실을 잊어서는 안 됩니다. 또는 (더 가능성이 높음) 모든 것을 잃을 수 있습니다.

우리의 두뇌는 여전히 이 온라인 공간에 적응하고 있으며 외로움을 다루는 방식은 "야, 내가 하는 일은 하루 종일 줌으로 사람들과 대화하는 것뿐이야."

쿨 스캔론

2020년 말과 2021년 초에 Reddit의 WallStreetBets 커뮤니티 일부가 GameStop에 대해 우려하게 되었습니다. 이 회사는 수년간의 수익 감소에 대응하여 조직과 전략에 몇 가지 중요한 변화를 꾀하고 있는 것으로 보이며 WallStreetBets 사용자는 회사에 대한 짧은 관심을 기회로 보고 있습니다. 그들은 공매도자를 몰아내기 위해 회사 주식에 돈을 쏟아 붓기 시작했고 나머지는 역사입니다.

광풍이 절정에 이르렀을 때 750,000개 이상의 개인 계정이 GameStop을 거래했으며, 주식을 사서 헤지 펀드에 붙어 있다는 내러티브(meme)에 매료되었습니다. 소매 상인들이 가격을 충분히 높이면 월스트리트의 소송을 한 번에 파괴하면서 부자가 될 수 있습니다. 밈은 WallStreetBets에서 시작되었지만 빠르게 퍼졌습니다. 처음에는 Reddit의 나머지 부분으로, 다음에는 Twitter 및 기타 소셜 미디어 플랫폼으로, 그 다음에는 텔레비전 및 주류 미디어로, 그 다음에는 수백만 개의 미국 식탁으로, 그리고 마지막으로 의회 홀과 의회로 퍼졌습니다. 백악관. Elon Musk와 같은 소셜 미디어 인플루언서들은 밈을 더 확산시키고 열풍에 영향력을 더해 영향력을 증폭시켰고 밈은 다른 회사의 주식으로 확산되었습니다.

가격 상승으로 이익을 얻기 위해 공매도자를 쥐어짜려는 욕구 때문이든, GameStop의 펀더멘털에 대한 믿음 때문이든, 몇 주 동안 가격 상승을 유지한 것은 GameStop 주식을 커버하기 위해 구매하는 것이 아니라 긍정성입니다.

2021년 초 주식 및 옵션 시장 구조에 대한 SEC 직원 보고서

소셜 미디어의 아름다움은 내러티브 커뮤니티와 준사회적 관계를 만드는 능력입니다. 소셜 미디어의 저주는 이러한 내러티브가 사실에 근거할 필요가 없으며 이러한 커뮤니티가 집단 사고 내집단 및 집단외 역학에 의해 길을 잃을 수 있다는 것입니다. GameStop 사가는 잊혀진 평범한 미국인의 온라인 커뮤니티인 확실한 내부자 그룹과 국가의 월스트리트 소송을 도려낸 확실한 아웃그룹을 식별했습니다. GameStop 주식을 사면 헤지 펀드 아웃그룹에 고정되고 온라인 인그룹이 풍부해집니다.

실제로 GameStop 이벤트 이후에 발표된 증권 거래 위원회(SEC) 보고서에 따르면 공매도자는 전체 매수의 작은 비율을 차지했으며 대부분의 공매도자는 GameStop이 최고가에 도달하기 훨씬 전에 시장에 나와 있었습니다. 소매 (개인) 구매는 일부 기관의 추가 부양으로 GameStop 주식을 사상 최고치로 끌어 올렸습니다. 숏 스퀴즈는 GameStop의 가격 상승의 원동력이 아니라 주식을 더 많이 끌어올린 소매 자금의 홍수였습니다. 결정적으로, 소매 거래자들의 지속적인 관심은 GameStop 주식을 매우 높게 유지했습니다. 이 글을 쓰는 시점에서 회사는 매니아 이전 수준의 4배, 팬데믹 이전 수준의 거의 20배에서 거래되고 있습니다. .

GameStop 스퀴즈의 주요 동인 중 하나는 콜 옵션의 대량 구매였으며, 이로 인해 마켓 메이커는 기본 주식을 구매하여 콜 보유량을 헤지하여 주가를 상승시켰습니다. 직원들은 개인 고객의 GME 옵션 거래량이 1월 21일 5,850만 달러에서 1월 22일 5억 6,340만 달러로 크게 증가한 것을 확인했으며, 그 후 1월에는 24억 달러로 정점을 찍었습니다. 전화. 또한 데이터는 마켓 메이커가 콜을 매도하기보다 매수하고 있음을 보여줍니다. 관찰 결과는 GameStop 스퀴즈와 상충됩니다.

2021년 초 주식 및 옵션 시장 구조에 대한 SEC 직원 보고서

다른 신화를 없애기 위해 GameStop 압축은 GameStop 매니아를 일으키는 원인이 아닙니다. GameStop 스퀴즈는 숏 스퀴즈보다 약간 더 복잡하지만 본질적으로 트레이더가 시장 조성자로부터 콜 옵션(기초 자산의 가격 상승에 대한 내기)을 구매하는 것과 관련되어 시장 조성자가 기초 자산을 사도록 강제하여 그들이 작성한 콜 옵션. . 기초 자산을 매수할 때 시장 조성자는 가격을 상승시키므로 충분한 콜 옵션을 구매하는 소매 거래자는 가격을 상승시킬 수 있습니다. 이로 인해 공매도자는 포지션을 헤지하기 위해 기본 자산을 구매하게 되어 가격이 더 높아집니다. 그러나 소매 거래자는 풋 순매수자이고 시장 조성자는 콜 순매수자입니다. 이는 GameStop 압착과 일치하지 않는 상황입니다.

결국 헤지펀드나 다른 금융 기관이 GameStop 사가를 망치려는 음모는 없었습니다. Robinhood와 다른 중개인이 밈(여기서 밈은 GameStop을 가리킴) 주식 거래를 중단했을 때, 그것은 압착으로 고통받는 금융 기관의 수익을 보호하기 위한 것이 아니었습니다. 대신, 극심한 변동성으로 인해 청산소는 meme 주식 거래의 결제 기간을 충당하기 위해 Robinhood에 상당한 예치금을 요청했습니다. 예치 금액은 Robinhood의 정상 수준의 10배였으며 회사는 즉시 지불할 수 없었습니다.

매도인이 매수인에게 증권을 전달하지 못하는 적나라한 공매도가 발생하면 직원은 GME의 미인도가 급증하는 것을 관찰했습니다. 그러나 숏세일이든 롱세일이든 오배송이 발생할 수 있으므로 알몸 숏세일의 불완전한 측정이 됩니다. 또한 GME는 사용 가능한 데이터의 직원 검토를 기반으로 개별 청산 회원 수준에서 지속적인 미달 배달을 경험하지 않았습니다. 구체적으로 직원들은 대부분의 청산 회원이 며칠 내에 비교적 신속하게 실패를 해결할 수 있었고 대부분이 며칠 동안 실패를 경험하지 않았다는 사실을 관찰했습니다.

2021년 초 주식 및 옵션 시장 구조에 대한 SEC 직원 보고서

또한 공매도자가 포지션을 청산할 때 인도에 실패하여 공매도 압출을 부분적으로 파괴하는 GameStop 주변의 음모와 같이 거래 계약 당사자가 의무를 이행하지 않을 때 발생하는 미배송에 대한 음모도 없습니다. 그러나 대부분의 미배송은 신속하게 해결되었으며, 초기 시장 혼란 이후 배송 실패가 급격히 감소했습니다.

이것은 GameStop 팬덤을 둘러싼 잘못된 이론 중 일부를 폭로하기 위해 많은 잉크가 분출된 것처럼 보일 수 있지만, 전체 상황에 대해 근본적으로 오해의 소지가 있는 일반적인 내러티브를 없애기 위해 필요합니다. GameStop 사가는 공매도나 월스트리트에 집착하는 것이 아닙니다. 인터넷의 밈에 의해 죽어가는 비디오 게임 소매업체의 주식에 그들의 빈약한 자금을 도박으로 확신하는 수백만 명의 사람들에 관한 것입니다. 소수의 헤지 펀드가 막대한 손실을 입은 반면 중개업자, 시장 조성자, 자산 관리자 및 기타 대형 금융 기관은 거래량 증가로 상당한 이익을 얻었기 때문에 월스트리트가 승리했습니다. 소매 투자자들은 물량이 증가함에 따라 손실을 보았고(수익률이 낮아짐) 소셜 미디어의 입소문에 의해 위험한 자산으로 유인되었습니다.

결국 중요한 것은 실제 사실이 아니라 사람들이 생각하는 것입니다. 사람들이 이것이 "소매 투자자 대 기관"이라고 생각하는 한 사실에 대해 너무 많이 생각하지 않을 것입니다.

Srivatsan Prakash

결정적으로 GameStop의 이야기는 2021년 초에 대중의 눈에서 사라져도 끝나지 않습니다. WallStreetBets는 2021년 1월 현재 200만 명 미만의 가입자를 보유하고 있으며 이후 거의 1,200만 명의 가입자로 성장했습니다. GameStop과 AMC의 서브레딧인 "Superstonk"와 "AMCstock"의 구독자는 각각 730,000명과 450,000명으로 증가했습니다. 그들의 첫 페이지에는 종종 전체 금융 시장 붕괴, 모든 숏 스퀴즈의 어머니(MOASS - 또 다른 밈), GameStop/AMC의 급격한 상승을 예측하는 게시물이 포함되어 있습니다. 그들은 종종 금융 회사, 연방 준비 은행 및 미디어 조직에 대한 음모 이론을 조장합니다. GameStop의 주가를 높게 유지하는 것은 고도로 집중된 틈새 인터넷 커뮤니티와 그것이 믿는 밈입니다. 결정적으로 그들은 외로운 사람들을 위한 커뮤니티입니다. 토론 스레드가 있으며 이번 겨울 Superstonk는 자선 Toys for Tots에 함께 $100,000 이상을 기부했습니다.

WallStreetBets의 구독자가 거의 하룻밤 사이에 2백만에서 9백만으로 증가했을 때 대부분의 신규 구독자는 무엇이 옳고 그른지 깨닫지 못했습니다. 그들은 종종 밈 페이지나 그들의 친구들로부터 영감을 받은 트위터나 인스타그램에서 온 것입니다. 제가 걱정하는 사람들입니다.

Taylor Shiroff

결론적으로

결론적으로

시장은 더 이상 펀더멘털이 아니라 밈에 의해 움직입니다. 그것은 더 이상 은유가 아니라 살아있는 구조인 시장입니다.

Kyla Scanlon

많은 사람들은 시장 붕괴, 경기 침체 또는 전염병의 종식과 같은 단일 이벤트가 밈 거래 열풍을 종식시킬 것이라고 생각하지만 저는 그렇게 생각하지 않습니다. 밈 거래의 주요 동인은 소셜 미디어 시대와 금융 시장에 대한 접근성 증가로 인한 사회학적 힘입니다. 이러한 과정은 대유행 시대의 경제적 힘에 의해 가속화되었지만 대유행이 나타나기 전에 시작되었습니다. 디지털 시대가 발전함에 따라 기업 소셜 미디어 스타, 온라인 거래 커뮤니티 및 금융 서비스에 대한 접근성이 점점 더 중요해질 것입니다. 밈 거래 열풍은 사라지지 않고 자산에서 자산으로, 플랫폼에서 플랫폼으로 이동하면서 붙잡을 또 다른 내러티브를 찾고 있습니다. 밈 자체조차도 트레이더를 열광적으로 유지하는 데 전념합니다. "HODL"과 "Diamond Hands"는 둘 다 가치 변동이 심한 금융 자산을 보유하는 데 매우 인기 있는 밈입니다. 귀하가 자주 방문하는 온라인 커뮤니티뿐만 아니라 유사 사회적 관계가 있는 사람들이 지속적으로 귀하의 거래를 장려할 때 종료하는 것은 매우 어려울 수 있습니다.

나는 또한 밈 주식 매니아가 근본적으로 금융 시장의 정상적인 기능을 전체적으로 방해하고 있다고 생각하지 않으며 Robinhood 데이 트레이더가 관심 있는 시세에 추가 변동성을 유발한다는 증거가 있지만 소매 트레이더는 전체 볼륨 작은 부분. 마진 부채는 사상 최고 수준이지만 여전히 전체 시장 가치의 정상적인 비율입니다. 소매 거래 붐의 주요 피해자는 거래 행위로 인해 낮은 수익을 겪을 수 있는 거래자 자신입니다.

거래에서 긍정적인 피드백을 생성하도록 설계될 수 있는 게임과 같은 기능과 축하 애니메이션이 투자자를 더 많은 거래로 이끄는지 여부를 고려해야 합니다. 또한 주문 흐름에 대한 지불과 그것이 생성하는 인센티브는 브로커-딜러가 디지털 참여 관행 사용을 포함하여 고객 거래를 증가시키는 새로운 방법을 찾도록 유도할 수 있습니다.

2021년 초 주식 및 옵션 시장 구조에 대한 SEC 직원 보고서

이 소매 거래 붐의 두 가지 주요 수혜자가 있습니다. 첫 번째는 금융 기관이 사용자 기반이 더 많이 거래하도록 장려하기 위해 행동 넛지 및 게임화를 배포하고 있다는 것입니다. 소매 투자자는 거래할 때마다 주머니에 더 많은 돈을 가지고 있으며 거래가 위험할수록 더 많은 돈을 벌 수 있습니다.

두 번째 수혜자는 더 나은 용어가 없기 때문에 소셜 미디어 내러티브를 형성하는 사람들이 밈을 만든다는 것입니다. 소매 투자자 자금을 전달하는 능력은 앞으로 기업 및 펀드 전략에서 점점 더 중요한 부분이 될 것입니다. 그들이 청중과 발전시키는 준 사회적 관계는 그들에게 값싼 자본을 활용하여 실물 경제의 결과에 영향을 미치고 자신을 풍요롭게 할 수 있는 독특한 능력을 부여합니다.

소셜 미디어 시대에는 홍보에 면역이 되지 않는다는 점을 기억하는 것이 중요합니다. 이 맥락에서 프로파간다는 정치 캠페인뿐만 아니라 특정 내러티브를 홍보하는 모든 메시지를 의미합니다. 트위터나 페이스북에서 형성된 내러티브는 여론을 형성하기 위한 하향식 전략이 아닐 수 있지만 콘텐츠 전달 알고리즘의 정보 흐름은 그럼에도 불구하고 사용자의 의견(그 의견이 사실이든 아니든)에 의해 형성되고 형성됩니다. 일부 밈은 무해하지만 다른 밈은 치명적입니다. 경쟁이 치열한 주의 경제에서는 이 둘을 구별하기가 점점 더 어려워지고 있습니다. 인간 마음의 자연스러운 부족주의는 소셜 미디어 시대의 선전이 극도로 분산된 방식으로 만들어지는 것을 의미합니다. 내부 그룹과 외부 그룹이 내러티브를 제어하기 위해 경쟁하는 수백만 개의 소규모 커뮤니티가 있습니다. 모든 소셜 미디어 영향력자(예, 저 포함)는 전적으로 신뢰할 수 있는 기관이 아닌 편견, 결함 및 인센티브를 가지고 있습니다. 현대 시대에 안전을 유지하는 유일한 방법은 정보 출처에 끊임없이 도전하면서 자신의 편견과 민감성에 맞서는 것입니다.