MEV 인출의 부정적인 영향 이해: 이더리움 사용자를 위한 보이지 않는 세금
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이더리움 사용자에게 보이지 않는 세금, MEV
MEV는 "Miner Extractable Value" 또는 "Maximal Extractable Value"의 약자입니다. 생성되는 블록 내에서 트랜잭션을 재정렬, 삽입 또는 검열하여 이더리움 사용자로부터 가치를 추출하여 얻은 이익을 말합니다. 이는 종종 DeFi 사용자가 자동화된 마켓 메이커 및 기타 애플리케이션과 상호 작용하는 방식에 영향을 미칩니다.
흥미롭게도 이더리움의 MEV 문제는 이더리움이 출시되기 1년 전인 2014년 Pmcgoohan이라는 가명을 사용하는 분석가이자 베테랑 알고리즘 트레이더에 의해 처음 발견되었습니다.
2008년에 일어난 일과 글로벌 금융 위기의 시작에 충격을 받은 Pmcgoohan은 이더리움과 프로그래밍 가능한 블록체인에 대한 아이디어를 처음 들었을 때 분산되고 공정한 시장에 대한 블록체인의 약속에 매료되었습니다. 그러나 그가 창세기 이전의 이더리움 초안 문서를 보았을 때 그는 중요한 결함을 발견하고 놀랐습니다. Pcgoohan은 광부가 트랜잭션의 포함 및 주문 프로세스를 완전히 제어할 수 있음을 인식합니다. 즉, 프로토콜이 활성화되는 즉시 이 권한을 사용하여 의심할 여지 없이 사용자로부터 가치를 추출할 수 있습니다.
일부는 이더리움 설계의 부적절함을 즉시 인식했지만 Pmcgoohan은 시대를 앞서갔고 그의 경고는 대부분 주의를 기울였습니다. 2019년까지 연구원 그룹은 이 문제를 강조한 Flash Boys 2.0이라는 논문을 발표했습니다. 이 논문에서 "MEV"라는 용어는 Pmcgoohan이 수년 전에 제기한 문제를 설명하기 위해 처음으로 만들어졌습니다.
이후 Georgios Konstantopoulos와 Dan Robinson의 "Ethereum is a Dark Forest"와 Samczsun의 "Escaping the Dark Forest" 기사가 각각 2020년 8월과 9월에 발표되어 MEV를 암호경제학의 기본 개념으로 확고히 하고 가장 도전적인 것 중 하나로 중요성을 강조했습니다. 그리고 오늘날 이더리움 연구 커뮤니티가 직면한 시급한 질문들.
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MEV는 왜 발생합니까?
이더리움에서 채굴자는 트랜잭션을 블록으로 선택하고 집계하는 일을 담당합니다. 결정적으로, 그들은 mempool(보류 중인 트랜잭션이 확인을 기다리는 오프체인 공간)에서 채굴하는 블록에 포함할 트랜잭션에 대해 완전한 자율성을 가지고 있습니다.
채굴자, 검증자 및 주문자가 이익을 위해 최적화할 때 가장 높은 가스 가격 또는 거래 수수료를 기준으로 거래를 선택하고 주문하는 경향이 있습니다. 그러나 프로토콜은 트랜잭션을 수수료로 주문할 것을 요구하지 않습니다. 채굴자는 재량에 따라 트랜잭션을 재정렬하여 사용자로부터 추가 이익을 추출할 수 있습니다. 이 "불규칙한" 수익원은 MEV입니다.
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MEV 게임에 대해 알아보기
MEV 게임을 이해하는 가장 좋은 방법은 채굴자, 검색자, 사용자, dapp 및 프로토콜 개발자를 포함한 주요 플레이어의 렌즈를 통해 보는 것입니다.
채굴자 또는 블록 생산자는 거래를 주문하고 어떤 거래가 블록에 포함되고 어떤 순서로 포함되는지를 결정할 책임이 있습니다. 광부는 MEV 게임에서 두 가지 방법으로 이익을 얻을 수 있습니다. 첫 번째는 희소한 블록 공간을 비광부 MEV 광부에게 높은 거래 수수료로 판매하는 소위 PGA(Prioritized Gas Auction)와 재주문을 통해 이익을 얻을 수 있습니다. 온체인 청산 또는 차익 거래 기회로부터 이익을 얻기 위해 MEV를 직접 획득하는 거래.
MEV는 또한 온체인에서 대출을 받거나 탈중앙화 거래소에서 거래하는 사람들과 같은 최종 사용자를 포함합니다. 사용자는 이 게임에서 가장 많이 악용되는 당사자입니다. 사용자가 잠금 해제한 가치 중 일부는 광부 및 비광부 MEV 광부가 캡처할 수 있기 때문입니다.
분산형 애플리케이션 및 프로토콜 개발자는 지원 역할을 합니다. 전자는 설계 및 인센티브 메커니즘을 통해 MEV 기회를 창출하는 반면, 후자는 블록 생산자에게 트랜잭션을 정렬할 수 있는 권한을 부여하여 MEV를 가능하게 하는 것과 같은 게임의 기본 규칙을 설정합니다.
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Seeker의 일반적인 MEV 추출 프로세스
Seeker는 봇과 자동화 도구를 사용하여 Ethereum 블록체인을 모니터링하고 잠재적인 이익 추출 기회를 찾는 것으로 MEV 여정을 시작합니다.
기회를 발견하면 Seeker는 거래 이면의 논리를 분석하고, 공격 벡터를 개념화하고, 채굴 시 MEV 추출 목표를 달성하도록 설계된 번들(제공된 순서대로 그룹화되고 실행되는 하나 이상의 거래)을 생성합니다. Seeker의 트랜잭션 패키지는 mempool에서 다른 사용자의 보류 중인 트랜잭션을 참조하고 특정 블록에 포함할 수 있습니다.
번들이 생성되면 시커는 일반적으로 Flashbots의 MEV-Geth와 같은 오프체인 네트워크를 사용하여 광부에게 번들을 보냅니다. 이를 통해 공개 트랜잭션 풀을 우회하고 트랜잭션 주문 기본 설정을 채굴자에게 빠르고 위험 없이 직접 표현할 수 있습니다(트랜잭션이 거부될 때 가스 수수료를 절약함).
Seeker가 제출한 엄청난 수의 번들과 제한된 블록 공간으로 인해 채굴자는 Flashbots 경매를 통해 블록 공간을 경매합니다. Flashbots 경매는 Seeker가 비용을 지불하지 않고 직접 입찰 및 입자 거래를 비공개로 전달할 수 있는 오프체인 가격 봉인 입찰 경매입니다. 낙찰 실패에 대한 수수료 - 해당 블록에서 가장 수익성이 높은 거래만 포함합니다.
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MEV는 얼마나 나쁜가요?
인출된 총 MEV의 다운라인만 측정하고 8개의 DeFi 프로토콜만 추적하는 Flashbots 데이터에 따르면 2021년 1월 1일부터 이더리움 네트워크 사용자로부터 6억 8,900만 달러 이상이 인출되었습니다.
확장 및 공격 외에도 MEV는 현재 이더리움 및 유사한 스마트 계약 블록체인이 직면한 가장 큰 문제 중 하나입니다. Pmcgoohan은 MEV 경매가 이더리움 네트워크를 죽일 것이라고 믿습니다. Pmcgoohan의 비관적 견해에도 불구하고 MEV 추출의 단점은 다양합니다. 가장 큰 것은 MEV가 채굴자와 구직자가 사용자로부터 징수하는 보이지 않는 세금을 나타낸다는 것입니다. MEV를 통해 인출된 모든 달러는 사용자에게 손실된 달러입니다. 어떤 사람들은 그것을 도둑질이라고 묘사하기도 합니다.
MEV는 또한 네트워크 혼잡을 유발하고 가스 요금에 대한 상승 압력을 가합니다. 관련된 게임 이론은 순환 종속성의 자체 강화 루프를 만듭니다. 차익 거래 및 청산 기회는 MEV 기회를 만들고, MEV 추출 봇은 가스 가격 입찰 전쟁을 통해 기회를 놓고 경쟁하고, 수수료 추정은 이러한 봇의 부풀려진 가스 가격을 참조로 사용합니다. 사용자가 거래에 대해 초과 지불합니다.
MEV는 또한 트랜잭션의 최종성과 불변성에 의문을 제기하기 때문에 프로토콜 수준에서 이더리움을 불안정하게 만듭니다. MEV가 블록 보상보다 크면 채굴자는 합의를 깰 인센티브가 있습니다. 채굴자가 이익을 위해 이전 블록의 트랜잭션 일정을 변경할 수 있다면 안전하고 예측 가능하며 허가가 필요 없는 원장으로서의 블록체인의 전체 전제가 무너집니다.
MEV는 이더리움의 유용성, 중립성, 투명성, 탈중앙화 및 보안을 약화시킵니다. 이는 MEV를 더 잘 추출하는 광부가 정직한 광부를 희생시키면서 성장하는 환경을 조성하여 이더리움 보안의 핵심 인센티브 구조를 잘못된 방향으로 효과적으로 기울입니다.
이더리움은 최근 EIP-1559를 출시했고 지분 증명으로 이동할 계획이지만 어떤 업데이트도 MEV 문제를 해결하지 못할 것입니다. 실제로 일부 MEV 연구자들은 업그레이드가 문제를 악화시킬 수 있다고 우려합니다.
EIP-1559의 주요 목적은 거래 수수료의 예측 가능성을 개선하는 것이지만 업그레이드에는 수수료 소각 기능도 포함되어 있어 채굴자의 수익성에 부정적인 영향을 미치고 결과적으로 채굴자는 보상 감소를 보상하기 위해 MEV 인출을 늘릴 수 있습니다. EIP-1559에 대응하여 이더리움 해시레이트의 약 20%를 차지하는 채굴 풀인 Ethermine은 MEV를 통해 추출한 이익을 풀의 모든 채굴자에게 재분배하는 MEV 인출 절차를 도입했습니다.
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MEV는 불가피한가?
일부는 MEV가 불가피하다고 결론지었습니다. 이 주제에 대한 두 가지 견해가 있습니다. 첫 번째 학파는 MEV가 불가피하므로 암호화 커뮤니티는 부정적인 외부 효과를 완화하고 억제하기 위해 노력해야 한다고 주장합니다. 또 다른 학파는 MEV 문제를 해결할 수 있으므로 커뮤니티가 예방에 노력을 집중해야 한다고 주장합니다.
이 분야의 선도적인 연구 개발 조직인 Flashbots는 첫 번째 진영에 속합니다. "MEV 수익에 대한 액세스를 민주화하고 MEV에 투명성을 가져오는" MEV-geth와 같은 도구를 구축하는 데 중점을 두고 있습니다. ) 제품.
첫 번째 학파의 지지자들은 MEV의 불가피성을 고려할 때 FaaS가 높은 거래 수수료 및 네트워크 정체와 같은 부정적인 외부 효과를 제거하는 동시에 이더리움의 EIP-1559 수수료 소진 업데이트로 인한 소득 손실을 보상하기 때문에 전적으로 유익하다고 주장합니다. 따라서 채굴자들이 더 높은 해시 파워를 가진 MEV를 위해 경쟁함에 따라 이더리움의 보안에 간접적으로 자금을 지원합니다.
반면 FaaS를 도둑질로 보는 시각도 있다. Cornell University의 연구원들은 대체 솔루션을 옹호해 왔으며 컴퓨터 과학 교수 Edward Felten은 MEV 경매가 중앙 집중화를 증가시키고 이더리움 사용자의 문제를 악화시킨다고 주장합니다. Pmcgoohan은 MEV를 피할 수 있다고 주장하면서 두 번째 진영에 동의합니다. Pmcgoohan은 Flashbots의 접근 방식을 비판하며 커뮤니티가 "mempool 연대순 정렬에 대한 합의에 도달"하면 MEV를 해결할 수 있다고 주장했습니다.
두 번째 진영에서 연구원들은 거래를 공정하게 주문하기 위한 프로토콜을 설계하여 MEV를 최소화하거나 제거하는 데 진전을 이루었습니다. 현재 애플리케이션 수준 솔루션에는 ChainLink의 Fair Sequencing Service, Offchain Labs의 Aritrum 및 Automata Network의 Conveyor가 포함됩니다. 이러한 프로토콜은 모두 다른 방식으로 MEV를 처리하지만 DeFi 애플리케이션에 의존하여 사례별로 구현합니다. 궁극적인 프로토콜 수준의 만병통치약은 구현은 고사하고 아직 발견되지 않았습니다.
Source：https://cryptobriefing.com/what-is-mev-ethereums-invisible-tax-explained/
