Stablecoin 비교: USDC의 자산 구성과 USDT의 첫 번째 발표의 유사점과 차이점은 무엇입니까

이번 호의 편집자 | Colin Wu

이번 호의 편집자 | Colin Wu

지난 7월 20일, 스테이블코인 프로젝트 USDC가 5월 자산 검증 [보고서](1)를 발표했는데, 이 보고서에서 처음으로 USDC를 지원하는 자산이 [테더](2)처럼 세분화되었습니다. USDC는 미국에서 등록 및 운영되는 회사로서 기본적으로 매월 자산 검증 보고서를 제공합니다.사무소가 알려지지 않고 설립자 및 최고 재무 책임자가 미스터리한 Tether와 비교할 때 USDC는 일반적으로 투명성을 위해 더 많은 것으로 간주됩니다. 그리고 보안. 그렇다면 USDC와 Tether의 자산 구성 사이의 유사점과 차이점은 무엇입니까?

1 증명과 감사의 차이점

우선 회계법인은 USDC와 Tether에 대한 감사 서비스가 아닌 증명을 제공한다는 점을 설명할 필요가 있습니다. 공식적인 감사와 비교할 때 자산 검증은 그다지 엄격하지 않으며 자금 출처는 자세히 조사되지 않습니다. 뉴욕 검찰청이 제공한 [보고서](3)에 따르면, 2017년 9월 15일 Bitfinex는 3억 8,200만 달러를 Tether에 송금했으며, 감사 회사인 Friedman LLC가 자산 검증을 완료한 후 Tether가 자금을 다시 송금하여 Tether가 예비 자금이 부족하여 Bitfinex 자금을 유용해야 했습니다.

일반적으로 자산 검증은 감사 결과를 검증하는 감사 이후에 이루어지며, 감사 이력이 좋은 회사의 경우 자산 검증이 더 빠르고 충분하여 대중의 신뢰를 얻을 수 있습니다. 그러나 현재 스테이블 코인을 제공하는 회사 중 감사 보고서를 제공하는 회사는 없습니다.이는 스테이블 코인 산업 자체의 급속한 발전에 의해 결정될 수 있습니다.결국 감사는 시간이 많이 걸리고 노동 집약적이며 암호 화폐 산업은 매년 빠르게 발전하고 있습니다. 낮.

USDC에 대한 자산 검증을 제공하는 회사는 회계법인 GRANT THORNTON LLP입니다. "Big Four"와 같이 세계 4위권에 들지는 못하지만 Wikipedia에 따르면 GRANT THORNTON은 세계에서 6번째로 큰 회계법인입니다. ; 테더의 경우 자산검증회사는 케이맨 제도의 회계법인인 무어 케이맨이고 모회사는 세계 10위 안에 들지 못하는 무어글로벌이다 따라서 USDC는 테더보다 회계처리가 까다롭다. 회사.

2USDC와 USDT 자산 구성 비교

USDC의 자산 검증 보고서에는 자산의 61%가 "현금 및 현금 등가물"이며 USDT 구성에서 이 부분은 75.85%입니다.

US GAAP에 따르면 "현금 및 현금 등가물"은 현금 및 미국 재무부 채권, 은행 예금 증서, 인수, 회사 어음 및 통화 자금을 포함하여 현금과 유사한 유동성을 가진 자산을 의미합니다.

Tether가 보유하고 있는 "현금 및 현금 등가물"의 경우 Tether는 더 세분화하여 그 중 65.39%가 회사 상업 어음이고 3.87%만이 현금입니다.

USDC가 보유하고 있는 '현금 및 현금등가물'은 써클이 발표한 자본검증보고서에서 이를 세분화하지 않아 USDC 보유고가 현금인지 외부 세계는 알 길이 없다. 그리고 총 자산의 내역에서 9%가 기업 어음입니다. 그렇다면 현금 등가물은 얼마입니까?

보고서의 주석에 따르면 USDC의 현금 등가물은 US GAAP 기준으로 90일 이내에 만기가 도래하는 자산입니다. "현금 및 현금 등가물" 외에도 13개월 이내 만기 은행 예금 증서, 3년 이내 만기 국채, 91일~13개월 만기 회사채 등을 별도로 나열하고 있어 USDC가 기업의 상업 유효기간이 90일 이내인 것은 현금성자산으로 분류하고 만기일이 90일을 초과하는 것은 별도로 기재하였습니다.

이를 통해 USDC의 자산구성은 테더와 마찬가지로 만기가 90일 이내인 기업어음이 포함되어 있다고 추측할 수 있다. 테더의 발행 전략과 유사한 방식을 채택하고 있어 단기 상업 어음이 현금성 자산의 상당 부분을 차지할 수 있다는 추측이다.

3USDC는 투명성을 위해 더 나아갈 것입니다

이달 8일, Circle의 창립자 Jeremy Allaire는 Twitter에서 Circle이 세계에서 가장 개방적이고 투명하며 완전히 예약된 스테이블코인 프로젝트가 될 것이라고 [표명](4)했습니다. 자산 검증 보고서 발표로 미루어 보아 현재 USDC 자산 구성의 투명성이 테더만큼 좋지는 않지만 이는 분명 일시적인 현상일 뿐입니다.

Circle은 올해 4분기에 상장할 예정이며 규제 요건에 따라 더 자세한 재무 정보를 외부 세계에 공개해야 합니다. Circle은 SPAC를 통해 공개함으로써 SEC에 [S-1 양식](5)을 제공하는 지루한 작업을 피할 수 있지만 상장 후에도 정기적으로 대중에게 재무제표를 공개해야 합니다. 자산 구성이 더 명확해질 것입니다.

그리고 더 많은 개방성과 투명성은 스테이블 코인 프로젝트의 장기적인 발전을 위한 불가피한 추세가 될 것입니다. 지난 7월 19일 옐런 미 재무장관은 연방준비제도(Fed·연준), 증권거래위원회(SEC), 상품선물위원회(Commodity Futures Commission) 수장들과 회의를 소집해 스테이블코인에 대한 문제를 논의했다. 의제. USDC에게 보다 개방적이고 투명한 것은 회사의 발전을 위한 필요일 뿐만 아니라 전체 암호화폐 산업의 발전을 위한 필요이기도 합니다. (greeneryfinancial의 헤드 이미지)

[1]:https://www.centre.io/hubfs/pdfs/attestation/Grant-Thorton_circle_usdc_reserves_07162021.pdf

[2]:https://tether.to/wp-content/uploads/2021/05/tether-march-31-2021-reserves-breakdown.pdf

[3]:https://ag.ny.gov/sites/default/files/2021.02.17_-_settlement_agreement_-_execution_version.b-t_signed-c2_oag_signed.pdf

[4]:https://twitter.com/jerallaire/status/1413122371230257154

[5]:https://www.sec.gov/files/forms-1.pdf