역사상 가장 큰 변화가 이더리움의 경제 모델과 ETH의 가치에 미친 영향은 무엇입니까?

7월이 다가오면서 우리는 이더리움에 큰 변화를 보게 될 것입니다. 이전 뉴스 보도에 따르면, 올해 3월 EIP-1559는 이더리움 런던 하드포크 업그레이드에 공식적으로 포함되었으며, 이 제안은 잠정적으로 7월 14일 이더리움 메인넷에 배포될 예정입니다.

이더리움은 항상 혁신적인 암호화 기술의 선두주자였습니다.ETH2.0, EIP1559 업그레이드 및 레이어 2 확장 솔루션이 크게 기대됩니다.이러한 변화는 이더리움의 확장성을 크게 개선하여 네트워크 정체를 완화하고 고부가가치 트랜잭션을 줄입니다.가스 비용 .

우리는 비트코인의 가격이 항상 암호화된 자산의 선두에 있었다는 것을 알고 있으며 그 이유 중 하나는 그 수가 2100만 개로 제한되어 있기 때문입니다. 희귀한 물건은 더 비싸고 시간이 지남에 따라 시장 수요가 공급을 초과하면 희소성이 확대됩니다.

EIP-1559와 ETH2.0의 성공적인 업그레이드 이후, 이더리움의 기본 구조가 바뀔 것인데 그에 따른 토큰 이코노미는 어떻게 바뀔까요? ETH 상승률이 영향을 받나요? 발행률의 변화가 ETH 가격에 어떤 영향을 미칠까요?

내가 읽은 대부분의 글은 이더리움의 일방적인 변화만을 분석한 것인데, 이 글은 ETH2를 통합하여 화폐 경제의 수요와 공급 측면을 자세히 분석한 것이다. 이 기사는 싱가포르에 기반을 둔 분석가인 Gideon Tay Yee Chuen의 Hacker Noon에서 발췌한 것입니다. Rhythm BlockBeats는 이 기사를 다음과 같이 번역했습니다.

이더리움은 가까운 미래에 큰 변화를 가져올 것입니다.이러한 변화의 규모는 ETH2.0, EIP-1559 및 프로토콜에서 레이어 2의 채택 증가를 포함하여 이더리움이 2015년 7월 온라인으로 전환된 이후 대부분의 업그레이드를 능가할 것입니다. 확장.

이러한 변경의 주요 목적은 이더리움의 확장성을 높이고 네트워크 혼잡을 완화하며 높은 가스 요금을 줄이고 네트워크 효율성을 향상시키는 것입니다. 많은 기대를 모은 이러한 변화는 이더리움 애플리케이션, 특히 이더리움의 현재 한계를 초과한 DeFi 및 NFT 애플리케이션에 대한 수요가 급증하는 배경에서 발생합니다. 높은 수요로 인해 이더리움 수수료가 치솟고 Solana 및 BSC와 같은 경쟁업체의 성공이 증가했습니다.

이번 이더리움 업그레이드를 기대하면서 인프라의 변경 사항이 업그레이드 후 토큰 경제(및 가격)에 어떤 영향을 미칠지 보는 것도 흥미로울 것입니다. 여기에서 우리는 이러한 인프라 변경 사항, 일정 및 장단기적으로 ETH 토큰 경제 모델(및 가격)에 미치는 잠재적 영향에 대해 설명합니다. 이 기사는 다음을 희망합니다.

정보를 통합하고 모든 이더리움 변경 사항을 통합합니다. 대부분의 기사는 한 가지 측면만 다루고 일부는 토큰 경제를 다루지 않으며 인프라의 변화가 토큰 경제에 미치는 영향을 분석하지 않습니다. 레이어 2가 토큰 가격에 미치는 영향을 탐구합니다. 일반적인 토론을 위해 프로젝트의 공급 측면에서 수요의 가능한 변화도 탐색됩니다.

기사의 길이를 고려하여 익숙한 부분은 건너뛸 수 있습니다.

ETH2.0

개요: ETH2.0은 PoS와 샤딩의 두 가지 주요 업그레이드로 나눌 수 있습니다.

1. PoS 합의 메커니즘

Beacon Chain의 설정은 ETH2.0 업그레이드의 첫 번째 단계입니다. Ethereum의 메인 네트워크와 병렬로 실행됩니다. PoS 합의 메커니즘을 Ethereum 네트워크에 도입하고 현재 PoW 합의에서 탈피할 수 있는 기반을 마련합니다. 기구.

PoW 하에서 블록체인 트랜잭션은 암호화 문제를 해결하는 채굴자에 의해 검증되어야 하며, 이러한 채굴자는 높은 컴퓨팅 파워를 가져야 합니다. 문제를 가장 먼저 해결한 채굴자는 블록을 생성하고 새로 채굴된 ETH를 보상으로 받습니다. 동시에 PoS에서 사용자는 검증 노드가 되기 위한 서약권으로 32 ETH를 잠그고 PoW 메커니즘 하에서 채굴자처럼 블록을 생성하고 검증합니다. 그러나 문제 해결을 위해 경쟁하는 대신 무작위로 선택하여 블록을 생성하고 보상을 받습니다. 따라서 참가자는 투자한 ETH의 양에 따라 보상을 받게 됩니다.

이는 네트워크의 에너지 소비를 줄이고 값비싼 하드웨어의 필요성을 줄임으로써 탈중앙화를 보장하며 더 많은 노드 생성을 장려하고 공격을 시작하기 위해 많은 양의 ETH가 필요하기 때문에 네트워크를 더 안전하게 만듭니다. 이는 블록체인 트릴레마의 보안 및 탈중앙화 측면을 모두 해결합니다. 동시에 ETH2.0의 샤딩 기술은 확장성 문제를 해결합니다.

이미지 설명

Quantstamp의 슬라이스 그래프 시각화

샤딩은 큰 데이터베이스를 샤드라고 하는 더 작은 부분으로 나눕니다. 유효성 검사기는 할당된 샤드에 대해서만 전체 네트워크에 대한 데이터를 저장할 필요가 없기 때문에 확장성이 향상됩니다. 현재 ETH2.0은 64개의 샤드를 가질 계획이며 샤드 간의 상호 작용은 비콘 체인을 통해 조정됩니다. 샤드가 추가 데이터를 제공해야 하는지 또는 코드 실행도 포함해야 하는지에 대해서는 여전히 논쟁이 있습니다.

타임라인: Beacon Chain은 2020년 말에 가동될 예정입니다. 로드맵은 2021년 샤딩을 포함하고 2022년 이더리움 메인넷과 최종적으로 병합될 때까지 비콘 체인에 합류할 것입니다. 그 단계에서 기존의 오래된 이더리움 체인은 네트워크의 많은 샤드 중 하나가 됩니다.

ETH2.0이 토큰 경제에 미치는 영향(공급 측면)

현재 PoW 시스템에서 보상은 블록당 2 ETH, 삼촌 블록당 1.75 ETH입니다. 보상은 2019년 2월 이전에 더 높았습니다. 현재 채굴 난이도에서 평균 블록 채굴 시간은 약 13.15초이며, 연평균 증가율은 약 4.5%이다.

ETH2.0의 PoS 메커니즘 하에서 증가율은 훨씬 낮으며 일부 합리적인 가정에 따르면 증가율은 0.5%에서 1% 사이가 될 것으로 예상됩니다. 발행률은 여러 요인에 따라 달라지므로 정확한 비율을 제시하기는 어렵습니다.

1. 스테이킹된 ETH 수/검증자 수: 일반적으로 검증자가 많을수록 네트워크에 더 많은 ETH가 스테이킹됩니다. 그러나 스테이킹에 대한 검증인의 보상이 감소함에 따라 더 많은 검증인이 등장함에 따라 그들의 스테이킹 의지가 감소하고 궁극적으로 스테이킹할 수 있는 ETH의 양도 제한됩니다.

2. 검증인의 악의적인 행동: 검증인이 오프라인 상태이거나 의도적으로 잘못된 트랜잭션을 검증하는 경우 ETH를 삭감하는 처벌을 받습니다.

위와 같은 요인으로 인해 발행률이 하락할 수 있습니다.

일반적으로 메인넷과 병합되기 전 ETH2.0의 실험 단계는 PoW 및 PoS 시스템 모두 ETH를 발행하므로 공급 속도가 단기적으로 증가합니다. 그러나 합병된 ETH2.0은 공급률을 크게 떨어뜨릴 것입니다.

EIP-1559

개요: EIP-1559는 이더리움의 수수료 구조를 변경하여 기본 수수료 소각을 도입합니다.

1. EIP-1559에 따르면 거래 수수료는 현재 두 부분으로 구성되어 있습니다. 기본 수수료(소각)와 채굴자를 위한 선택적 팁입니다. 팁은 거래량이 많을 때 채굴자가 거래의 우선 순위를 정하도록 장려합니다.

2. 각 블록의 가스 제한은 12.5M~25M이지만 시간이 지남에 따라 평균 블록 크기의 목표는 50% 또는 12.5M입니다. 이는 블록 용량이 50%를 초과할 때(네트워크가 혼잡할 때) 기본 요금을 높이고 블록 용량이 50% 미만일 때 기본 요금을 줄임으로써 달성됩니다.

이러한 변화는 사용자가 거래에 필요한 가스 가격을 추측할 필요성을 줄여 이전의 "첫 번째 입찰 모델"에 비해 더 효율적인 수수료 시스템과 더 적은 수수료 지불을 가져옵니다.

타임라인: 다른 EIP와 함께 2021년 7월 런던 하드포크에 포함될 예정입니다.

EIP-1559가 토큰 경제학에 미치는 영향(공급측)

소각에 대한 기본 수수료는 네트워크가 혼잡할 때 50% 블록 활용 목표를 충족하기 위해 기본 수수료가 증가하므로 이더리움의 활동량에 비례하여 ETH 공급을 줄입니다. 이더리움 네트워크의 활동량에 크게 의존하기 때문에 그 영향의 크기를 추정하기는 어렵습니다. 기본 수수료와 팁 간의 비율이 확실하지 않기 때문에 현재 거래 수수료를 측정 기준으로 삼는 것도 정확하지 않습니다. 어떤 사람들은 EIP-1559의 구현이 ETH의 순 발행을 크게 줄여 ETH가 디플레이션에 들어갈 것이라고 믿습니다.

Layer2 / Non-Layer1 확장 솔루션

개요: 이 솔루션은 Ethereum 인프라(계층 1)를 변경하지 않습니다. 대신 트랜잭션을 오프체인에서 처리하여 네트워크 정체를 줄입니다. 확장성을 개선하는 것 외에도 일부 솔루션은 모든 거래가 공개되는 블록체인 세계에서 프라이버시를 제공합니다.

일부 솔루션(예: 사이드체인)은 기술적으로 Layer2가 아니거나 Layer1에 의해 직접 보호되지 않기 때문에 이를 Non-Layer1 스케일링 솔루션이라고 합니다. 다음은 일부 확장 솔루션에 대한 간략한 개요입니다.

1. ZK 롤업: 이전 및 후속 상태(예: 계정 잔액)에 대한 트랜잭션 데이터만 이더리움 메인 체인에 기록되며 트랜잭션 상태 및 실행은 오프체인에서 수행됩니다. 스마트 컨트랙트는 Layer 2에서 일괄적으로 트랜잭션을 처리하고, Layer 1에서 최종 상태를 업데이트하며, 암호 증명(SNARK)을 사용하여 Layer 1에 기록된 최종 상태가 정확한지 확인합니다.

2. 낙관적 롤업: 원리는 기본적으로 ZK 롤업과 동일하지만 낙관적 롤업은 Layer1에 있는 각 레코드의 최종 상태의 정확성을 증명하기 위해 SNARK를 사용할 필요가 없지만 모든 레코드 업데이트가 정확하다고 가정합니다. 상태 업데이트는 누군가 이의를 제기하는 경우에만 확인되며 사기꾼은 처벌을 받고 의심하는 사람은 수수료를 보상받습니다.

3. 상태 채널(State channel): 오프체인 네트워크를 형성하기 위해 모든 당사자 간에 채널이 설정되며, 오프체인 네트워크에서 빈번한 트랜잭션이 수행되고 트랜잭션의 최종 상태는 이더리움에 업데이트됩니다.

4. 사이드 체인(Side chain): 독립적인 블록체인에서 거래가 이루어지며 자체 합의 메커니즘을 갖는다. 자산과 데이터는 스마트 계약을 통해 이더리움으로 전송되며, 스마트 계약은 메인 체인에 자산을 잠그고 사이드 체인에서 동일한 양의 자산과 데이터를 재생성합니다.

5. 플라즈마 체인: 사이드 체인과 유사하게 독립적인 체인으로 자체 합의 메커니즘을 가지고 있습니다. 하위 체인은 합의를 위해 주기적으로 루트 해시를 메인 체인에 제출하여 시스템을 더 안전하게 만들지만 복잡한 비즈니스 운영을 수행하는 능력을 제한합니다.

Non-Layer1 스케일링 솔루션에 의한 토큰 이코노미의 변화(공급측)

2021년 7월 EIP-1559가 시행되기 전에는 확장 솔루션이 ETH 발행률에 실제로 영향을 미치지 않을 것입니다. 그러나 이러한 솔루션은 네트워크 활동 및 거래 수수료와 밀접하게 연결되어 있고 EIP-1559는 거래 수수료와 ETH 공급 간의 관계를 개선하므로 몇 가지 흥미로운 효과가 나타날 것입니다.

1. 감쇠 효과: 체인의 활동 및 애플리케이션에 의해 생성된 단위 거래량의 감소는 EIP-1559에 따라 소진된 기본 수수료의 감소로 이어져 EIP-1559로 인한 디플레이션 효과를 억제합니다.

2. 균형 효과: 스케일링 솔루션이 제공하는 낮은 거래 수수료는 가격에 민감한 새로운 사용자를 유치하고 앱에서 사용자 참여를 증가시킵니다. 참여 증가는 메인 체인의 낮은 활동으로 인한 기본 수수료 소각량 감소를 어느 정도 상쇄할 수 있습니다. 전반적으로 Ethereum 네트워크에 대한 "진정한 수요"는 동일하게 유지될 가능성이 높습니다.

3. 새로운 활동 효과: 일부 스케일링 솔루션의 특성이 이더리움에서 새로운 유형의 경제 활동을 가능하게 할 것이라고 주장할 수 있습니다. 예를 들어 메인 네트워크의 상태 채널을 통해 두 당사자 간의 고주파 상호 작용을 달성하는 것은 불가능합니다. 이러한 새로운 경제 활동이 이더리움에 도입되면 오프체인과 온체인 간의 주기적인 상호 작용으로 여전히 기본 수수료가 파괴될 수 있으며, 그러면 ETH 공급이 더욱 줄어들 것입니다.

시간이 지남에 따라 변할 수 있는 최종 효과를 결정하는 것은 어렵습니다. 최종 효과는 다음에 따라 달라집니다.

1. 스케일링 솔루션 채택

2. 이더리움 생태계에 들어갈 새로운 경제 활동의 양;

3. Ethereum 체인의 트랜잭션에 대한 "실제 수요"에 대한 스케일링 솔루션의 순 영향.

Non-Layer1 스케일링 솔루션의 토큰 이코노미로의 변화(수요 측면)

이러한 변화는 ETH에 대한 수요 증가와 법정 화폐 유입 증가로 이어질 가능성이 높으며 다음을 통해 투자자를 유치할 수 있습니다.

1. 자산으로서 ETH의 매력도 향상: ETH2.0은 ETH를 서약을 통해 현금 흐름을 생성할 수 있는 생산적인 자산으로 전환합니다. EIP-1559의 7월 시행을 앞두고 언론 보도와 ETH 가격 인상으로 판단할 때, EIP-1559가 ETH 공급에 미치는 디플레이션 영향이 많은 투자자들을 끌어들인 것으로 보입니다.

2. 사용을 통한 인지도 향상: ETH2.0의 샤딩 및 레이어 2 확장 솔루션은 이더리움의 확장성을 높이고 네트워크 수요 "단위"당 거래 수수료를 줄입니다. 이를 통해 트랜잭션 크기가 작은 사용자가 Ethereum에 더 쉽게 액세스할 수 있으므로 사용자는 생태계 및 ETH 자체의 응용 프로그램을 더 많이 사용하고 이해할 수 있습니다. 이것은 ETH 구매 및 보유에 관심이 있는 투자자 풀을 증가시킵니다.

이미지 설명

이미지 설명

위 그림은 "ETH2.0"과 "Scaling Solution"의 개발 과정과 시기를 설명하고 있습니다.

다음은 다이어그램에서 3개 요소의 위치 지정에 대한 간략한 개요입니다.

ETH2.0 

· 단기: ETH2.0은 테스트 기간 동안 ETH의 발행률을 높일 것입니다. 투자자가 ETH를 구매하는 목적은 스테이킹을 통해 수익을 얻는 것이므로 수요 증가로 이어집니다.

· 장기적: ETH2.0과 이더리움 메인넷의 합병 이후 발행률이 크게 떨어졌다. ETH2.0에 대한 사람들의 인식이 높아짐에 따라 ETH에 대한 수요도 증가할 것입니다.

EIP-1559 

·EIP-1559가 7월에 시행되면 기본 수수료가 소멸되어 ETH 발행률이 급격하게 떨어집니다. 수요 측면에서 이것은 ETH가 2021년 4월과 5월에 계속해서 사상 최고치를 경신한 주요 요인입니다.

EIP-1559 시행이 발행률에 미치는 영향은 상당할 것으로 예상되나, 향후 네트워크 활동의 불확실성과 기본 수수료와 채굴자 팁의 비율 등으로 인해 정확한 영향의 범위를 파악하기는 어렵습니다. .

확장 솔루션

· 단기: EIP-1559 시행 이전에는 ETH 상승률에 영향을 받지 않았다. 일부 스케일링 솔루션이 구현됨에 따라 트랜잭션 크기가 작은 사용자가 점차 Ethereum에 참여하고 증가했으며 이는 ETH에 대한 수요에 긍정적인 영향을 미쳤습니다.

요약하다

요약하다

위의 모든 차트와 논의는 이더리움 인프라의 변화가 수요와 공급 모두에 영향을 미치고 ETH 가격에 강력한 자극을 준다는 사실을 지적합니다. 그러나 ETH의 가격이 계속해서 사상 최고치를 경신하면서 많은 사람들이 ETH의 가격이 얼마나 오를 수 있는지, 이러한 긍정적인 요소들이 충분히 소화되었는지 궁금해하기 시작했습니다.

제 개인적인 생각은 ETH가 더 많은 상승과 하락을 경험하더라도 10~15년 후의 가치는 지금보다 훨씬 높을 것이라는 것입니다. 제 3단계 추론은 다음과 같습니다.

1. 암호화폐 분야의 혁신은 많은 산업, 특히 금융 산업을 혼란에 빠뜨릴 것이며 그 과정에서 많은 가치를 창출하고 포착할 것입니다.

2. 이더리움은 지금까지 혁신적인 암호화 기술의 선두주자였으며 인프라 변화로 인해 확장성이 향상되어 시장을 지배할 수 있는 능력이 향상되었습니다.

3. EIP-1559는 Ethereum의 성공을 ETH와 연결합니다.