4월 21일, 미국의 암호화폐 커뮤니티는 비트코인과 금의 가치에 대해 매우 면밀히 관찰된 토론을 가졌습니다. Bitcoin의 측면에는 Michael Saylor가 있고 금의 측면에는 Frank Giustra가 있습니다. 둘 다 매우 성공적인 기업가이고 현재 일반적으로 암호 화폐의 추세가 상승하고 있기 때문에 그들의 논쟁은 많은 관심을 받았습니다. 비트코인과 금의 관계와 미래에 각각의 방향에 대해 우려하는 투자자들에게 이 논쟁은 충분히 볼 가치가 있습니다. 이 논쟁은 비트코인이 시가총액에서 금을 능가할 것인지에 대한 시장에서 자주 묻는 질문을 떠올리게 합니다. 제 생각에는 비트코인의 시가총액은 분명히 금을 능가할 것입니다. 그리고 이러한 초월을 달성하는 데 걸리는 시간은 시장이 일반적으로 예상하는 것보다 훨씬 더 깁니다.

우선 개발 모멘텀의 관점에서 비트코인은 2008년 기술 괴짜들 사이에서 응용 프로그램에서 오늘날의 시가 1조 달러에 이르기까지 발전했습니다. 이러한 발전 속도는 일반적인 시장에서 자유롭게 등장하는 통화가 일반적으로 받아들여지는 시기를 훨씬 능가합니다. 비트코인의 기본 속성은 일정한 양을 포함하고 휴대 및 확산이 용이하며 매우 작은 단위로 나눌 수 있고 영원히 저장할 수 있으며 공정하게 얻을 수 있으며 어떤 기관이나 개인에 의해 통제되지 않고 전 세계적으로 유통되며 모든 사용자가 직접 거래를 수행합니다. 이러한 모든 속성은 가치 저장 및 전송으로서 금보다 우수합니다. 또 다른 매우 중요한 점이지만 시장에서 종종 간과되는 점은 비트코인이 기술 분야에서 최초의 제품이라는 것입니다. 오랫동안 독립적으로 운영되었습니다. 따라서 시장 커뮤니케이션 측면에서 다른 유사한 제품보다 훨씬 우수합니다. 따라서 시장에서 비트코인의 가치 연상과 다양한 응용은 다른 유사한 제품보다 훨씬 우수합니다. 따라서 오늘날 비트코인은 모든 암호화된 디지털 통화 중에서 시장 점유율의 50% 이상을 차지합니다. 이러한 시장점유율을 바탕으로 비트코인은 절대적인 선도적 위치를 점하고 있기 때문에 흔들리는 것이 불가능하다. 다른 제품 범주에서는 시장 개발을 통해 이러한 시장 리더십의 중요성이 입증되었습니다. 예를 들어 전자 상거래 분야의 Amazon, 소셜 분야의 Facebook, 장편 동영상 분야의 YouTube, 짧은 동영상 분야의 TikTok 등이 있습니다. 따라서 암호화폐 분야에서는 비트코인을 모방한 다양한 모조품이 있어도 비트코인의 시가를 절대 넘지 못한다.

12년의 개발 끝에 비트코인의 시장 가치는 0에서 오늘날 1조 달러로 성장했습니다. 이러한 발전 과정은 멈추지 않았고 앞으로도 발전할 여지가 많다. 비트코인 사용자의 발전 추세를 보면 그러한 추세는 매우 명백합니다. 비트코인이 처음 등장했을 때 열성팬은 소수의 기술 괴짜에 불과했습니다. 이 괴짜들의 커뮤니케이션 분야는 인터넷상의 매우 전문적인 포럼입니다. 그리고 그들의 비트코인 ​​획득에는 하드웨어 장비 이외의 추가 자금이 필요하지 않습니다. 추가 개발 후 Bitcoin 애호가가 나타나기 시작했습니다. 그들은 Bitcoin을 구매하기 위해 자금을 사용할 의향이 있습니다. 따라서 비트코인은 수집품이 되고 법정 화폐 기반 가격을 획득합니다. 이러한 매니아들이 늘어나기 시작하면서 비트코인 ​​거래의 중앙 집중식 매칭을 제공하는 거래 플랫폼이 등장했습니다. 개별 투기꾼들이 비트코인 ​​매매에 참여하기 시작했습니다. 2020년 3월 이후 미국 달러의 대량 발행으로 인해 자산 가치 하락을 막기 위해 기관 사용자들은 미국 달러 발행의 위험을 헤지하기 위해 비트코인을 구매하기 시작했습니다. 이때 비트코인은 위험을 헤지하기 위한 자산 유형으로 기관 사용자들에게 고려되기 시작했습니다. 이러한 발전 추세는 Michael Saylor와 Musk가 Bitcoin을 구매함으로써 새로운 단계로 밀려났습니다. 이제 점점 더 많은 기관들이 미국 달러의 추가 발행 위험을 헤지하기 위해 비트코인을 구매하기 시작했습니다. 따라서 비트코인은 2021년에 미화 1조 달러의 시장 가치에 빠르게 도달할 것입니다. 2021년은 기관 사용자가 비트코인 ​​구매를 시작하는 첫 해라고 할 수 있습니다. 이러한 추세는 향후 몇 년 동안 계속될 것입니다. Bitcoin에 들어가는 소매 사용자의 개발 프로세스는 Bitcoin에 들어가는 기관 사용자의 개발 프로세스에서 반복됩니다. 따라서 향후 몇 년은 여전히 ​​비트코인 ​​개발의 강세장이 될 것입니다.

현재 비트코인을 구매하는 사용자 유형 중에는 헤지 펀드, 패밀리 오피스, 상장 회사, 연기금 회사 및 보험 회사가 이미 있습니다. 현재 유형의 기관 중에서 특히 미국 보험 회사의 공동 참여는 비트코인의 장기적인 가치를 더 잘 나타냅니다. 이러한 참여는 아직 시장에서 충분한 관심을 받지 못하고 있습니다. 이것만으로도 비트코인이 장기적인 강세장을 앞두고 있음을 시사할 수 있습니다. 비트코인의 모든 잠재적 구매자 중에서 궁극적인 기관은 물론 여러 국가의 중앙 은행입니다. 일부 중앙 은행이 구매를 시작하면 시장에서 비트코인을 최종적으로 수용하는 것으로 표시됩니다. 그러나 중앙은행이 비트코인 ​​구매를 시작하기 전에 비트코인이 중앙은행이 승인하는 자산이 되려면 여전히 오랜 개발 기간을 거쳐야 합니다. 이러한 발전에는 비트코인의 시가총액, 변동성, 유동성 및 비트코인 ​​거래 시장의 규칙성이 포함됩니다. 비트코인의 현재 시장 발전 추세로 볼 때 이러한 조건은 점차 충족될 것입니다. 그래서 비트코인은 중앙은행이 인정하고 구매하는 자산으로 발전할 것이라고 생각합니다.

금의 경우 시장은 실제로 금의 가치를 책정하는 데 매우 모순적인 현상을 보입니다. 한편으로는 금 시장 가격이 계속 하락하고 있습니다. 반면에 일부 주요 중앙 은행은 금을 사고 보유하기 시작했습니다. 금은 전통적인 가치보존 상품으로서 시장이 격동할 때 이전부터 가치보존 상품으로 사용되어 왔습니다. 예를 들어, 바이마르 공화국 기간 동안 금 보유자는 마르크의 급격한 평가 절하로 인한 재산 손실을 피할 수 있습니다. 현재 미국 달러 공급 과잉 상황에서 금을 매수하여 보유하는 것은 전통적인 헤징 전략입니다. 하지만 금값은 오르지 않았다. 이것은 설명할 수 없는 현상입니다. 다음 데이터를 보면 작년 금의 상승세가 이들 상품 중 가장 낮습니다.

시장은 현재 비트코인과 금으로 가격을 책정하고 있습니다. 두 사람과 비교할 때 시장이 비트코인에 대해 더 낙관적이라는 것은 분명합니다. 아래 차트는 2020년 비트코인 ​​반감기 이후 비트코인, 금, S&P의 투자 수익을 비교한 것입니다.

제 생각에는 비트코인은 가치 이전 및 가치 보존 속성 측면에서 금보다 우수합니다. 기술 제품으로서 통화는 지폐와 동전에서 전자 부기에 이르기까지 끊임없이 진화하고 있습니다. 이제 인터넷과 블록체인 기술의 출현으로 새롭고 더 우수한 통화 운송 수단이 등장했습니다. 그리고 시장은 이 새로운 형태의 캐리어를 받아들이고 있으며, 특히 디지털 시대에 성장하는 젊은이들에게는 안전하고 편리하며 자유로운 형태의 가치 교환을 기꺼이 채택하고 있습니다. 따라서 비트코인의 시장 가치가 금의 시장 가치를 능가하는 것은 시간 문제입니다. 그리고 나는 이 시간을 능가하는 시간이 시장의 일반적인 기대보다 훨씬 짧다고 생각한다.