탈 중앙화 파생 상품 거래를 경험 한 후 할 말이 있습니다.
저자 | 친샤오펑
에디터 | 루샤오밍
제작 | 오데일리
저자 | 친샤오펑
에디터 | 루샤오밍
제작 | 오데일리
기존의 중앙화 거래소 외에도 DYDX, DUO Network, DEW 등 일부 탈중앙화 거래소(DEX)에서도 파생상품 거래를 잇달아 개시했습니다.
이른바 탈중앙화 거래소와 중앙화 거래소의 가장 큰 차이점은 자산 수탁, 거래 매칭, 자산 청산이 모두 블록체인에서 이뤄지고 오픈소스 스마트 계약을 통해 실현된다는 점이다. 전체 거래 과정에서 개인 키는 항상 사용자의 손에 있으며 자금은 거래소에서 통제하지 않습니다.
그러나 위의 세 가지 탈중앙화 거래소를 경험한 결과, 이들 DEX의 파생상품 거래에는 여전히 극복할 수 없는 문제가 많다는 것을 알게 되었습니다.
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중앙 집중식 거래소와 비교할 때 분산 파생 상품 거래에는 특정 이점이 있습니다.
또한 가격은 개방적이고 투명합니다. DEW를 예로 들면 BTC 가격은 BitStamp, Coinbase 및 Bitfinex에 고정되어 있으며 단순한 DUO DEX에도 가격이 4개의 거래소에 고정되어 있습니다.
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(이슬 스크린샷)
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(DUO DEX 스크린샷)
또한 사용자가 DEX에서 거래할 때 다른 거래자와도 교류할 수 있다는 점도 큰 특징이다.
우선, 이러한 유형의 플랫폼은 사용자에 대한 문턱이 높으며 초보 사용자에게는 적합하지 않습니다.
운영 측면에서 이러한 거래 플랫폼은 모두 예외 없이 특정 인터넷 기술(과학적 * 학습 * 인터넷 액세스)을 요구하며 언어 장벽은 사실상 대부분의 사용자에게 큰 장벽을 설정합니다. 메타마스크 지갑에 대한 빈번한 승인 및 팝업 계속 팝업되는 창도 거래 경험에 영향을 미칩니다.
둘째, 이러한 거래 플랫폼은 DEW의 KYC 인증 및 바인딩 이메일 주소와 같은 관련 제한 조치를 채택했으며 관련 작업 없이는 거래를 수행할 수 없습니다.
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또한 트랜잭션 깊이 측면에서 중앙 집중식 거래소의 깊이에 비해 DEX의 깊이는 거의 무시할 수 있습니다. DEW를 예로 들면 24시간 BTC 선물 거래량은 약 90,000계약인 반면, OKEx의 같은 기간 거래량은 1,686만 계약으로 상당히 다릅니다.
이것은 또한 DEX의 계약이 거대한 고래의 계약 주문을 소화하기 어려워 가격이 더 심하게 변동하기 쉽다는 것을 의미합니다.
마지막으로 가장 중요한 점은 체인의 모든 작업이 가스 요금을 소비해야 한다는 것입니다. 나 같은 작은 부추도 경험하는 동안 0.04 ETH를 소비했는데 실제로 약간 비쌉니다. 중앙 집중식 거래소는 이러한 추가 비용을 지출할 필요가 없습니다.
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탈중앙화 파생상품 교환 경험
롱할 수 밖에 없는 원래 현물에 비해 많은 거래소들이 선물 계약, 코인 차용 등을 이용하여 사용자가 공매도하고 수익을 낼 수 있도록 하고 있습니다. 배달.
1.DYDX
이러한 메커니즘은 또한 레버리지(Leverage), 즉 마진에 의해 레버리지된 자금의 배수를 제공합니다. 우리는 종종 5배 레버리지와 10배 레버리지라는 말을 듣습니다. 즉, 1위안을 예금으로 사용하면 5위안 또는 10위안의 자금을 레버리지할 수 있습니다. 마진은 트레이더가 사용할 수 있는 칩의 수를 말하며 부동 손실을 충당하는 데 사용됩니다.
일반적으로 레버리지 비율이 높을수록 필요한 증거금이 적고(즉, 자본이 적게 점유됨) 청산선에 가까울수록 반대로 증거금은 더 많이 필요하지만 청산 공간은 더 커집니다. .레버리지 사용 여부와 실제 레버리지의 양은 위험을 판단하는 방법, 기간, 투자해야 하는 자본의 양 등 여러 요인에 따라 달라집니다.）。
DEX이기 때문에 모든 거래는 체인에서 이루어져야 하며, 체인에 주소를 다시 등록하거나 지갑을 연결하는 것이 일반적입니다. 현재 DYDX는 메타마스크 지갑(
메타마스크 튜토리얼을 보려면 클릭하세요.
거래를 하기 전에 사용자는 지갑 주소에 있는 토큰을 DYDX 주소로 전송해야 하며, 현재 3개의 토큰(ETH, DAI, USDC)만 예금으로 지원되며, 높은 전송 수수료(최대 0.005 ETH)로 인해 , 따라서 지갑은 성공적인 전송을 위해 충분한 가스 수수료를 남겨 두어야 합니다.
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(이체 수수료가 너무 높고, 남은 GAS가 부족하여 이체 불가)
정확히 말하면 DYDX가 하는 일은 선물 계약이 아니라 "차입 대출 거래"입니다.
즉, 사용자가 플랫폼에서 레버리지를 높일 수 있는 이유는 보증금을 빌려서 돈을 빌리기 때문입니다. 공매도 원칙은 특정 통화를 빌려 팔고 가격이 떨어지면 다시 사서 반납하는 것이다. 그것이 얻는 이익 = 높은 판매와 낮은 구매의 차이 -이자.
사용자가 자산을 DYDX로 전송하여 다른 사람에게 빌려주면 수입을 얻을 수 있으며 지갑에 있는 자산을 사용하여 DYDX에서 빌릴 수도 있습니다. 예를 들어 일부 사용자는 USDC를 예금으로 사용하고 싶지만 지갑에 ETH만 있기 때문에 ETH를 저당하여 USDC를 얻을 수 있습니다.
소득 및 대출 금리는 다음과 같습니다.
ETH(연이율 0.1%, 연이율 1.12%);
DAI(연이율 12.06%, 연이율 18.24%);
USDC(연환산 수익률 6.46%, 대출 연이율 11.31%).
즉, 사용자의 레버리지 거래 수입은 차용 비용을 충당할 수 있어야 하며, 그렇지 않으면 그는 손실을 보게 될 것입니다.
레버리지 거래를 수행할 때 사용자는 전체 또는 격리된 위치에서 거래하도록 선택할 수 있습니다.
소위 교차 마진 마진은 계정의 모든 자금을 마진으로 사용하여 전체적으로 손익을 계산하는 것을 의미하고, 격리 마진은 모든 자금을 작은 부분으로 나누어 각 부분이 손익을 별도로 계산하는 것을 의미합니다.
예를 들어 Xiao Ming의 계정에 $100가 있는 경우:
교차 증거금을 선택하고 2배 레버리지를 하면 가격이 50% 오르거나 내리면 Xiao Ming의 손익은 미화 100달러에 도달합니다.
격리 마진을 선택하면 각 포지션은 미화 50달러이며 레버리지도 2배이고 가격이 50% 오르내리면 Xiao Ming의 손익은 미화 50달러에 도달합니다.
즉, 동일한 레버리지 비율에서 격리마진의 손익은 교차마진의 손익보다 작습니다.
그러나 대부분의 경우 투자자는 손실을 줄이고(포지션 손실의 일부만) 더 높은 수익을 얻기 위해 격리 마진 모드를 선택하고 레버리지 배수를 높이는 경향이 있습니다.
2.DUO DEX
DYDX에서 거래 방향은 롱(ETH 매수) 또는 숏(ETH 매도)이 될 수 있으며 최대 레버리지는 4배입니다. -체인 가스).
대출이기 때문에 담보율(차용가치에 대한 담보가치의 비율)을 115% 이상으로 유지해야 하며, 그렇지 않으면 시스템에 의해 강제청산(즉, 청산라인이 115%).
경험하는 동안 저는 롱을 선택했기 때문에 포지션을 청산한 후 수입이 빌린 DAI 비용을 상쇄할 수 없음을 발견했습니다. 빚을 갚기 위해 ETH를 계속 매도하는 것 외에는 방법이 없습니다.
그러나 나는 강한 모방 스타일을 보았다. 웹 디자인은 간단한 거래 페이지로 상당히 소박합니다. 상단에 작동 가이드가 있는데도 클릭하면 에러가 뜨고 전혀 작동하지 않습니다.
이전 DYDX와 마찬가지로 DUO DEX는 Metamask 지갑만 지원합니다.
이상한 점은 페이지가 디자인 되어 있어도 지갑 주소(화면 왼쪽)를 통해서 바로 거래가 가능하다는 것입니다. 그러나 클릭한 후에는 아무 일도 일어나지 않습니다.
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(공식 홈페이지 스크린샷)
따라서 최후의 수단으로 사용자는 이 거래소 주소로 자금을 이체하고 거래를 위해 WETH로 변환해야 합니다.
DUO DEX에서는 구매(롱)와 매도(숏)를 직접 선택할 수 없지만 계약 거래를 실현하려면 두 개의 토큰을 구매해야 합니다. 하나는 이더리움을 쇼트할 때 사용하는 SETH(숏 ETH)이고 다른 하나는 이더리움을 롱할 때 사용하는 LETH(롱 ETH)입니다. 이 두 통화의 수입은 투자자의 궁극적인 수입을 결정합니다.
3.DEW
DYDX와 달리 DUO DEX는 사실 선물계약이기 때문에 납기가 정해져 있고 최대 7일, 최대 레버리지는 10배입니다.
선물계약 거래는 앞서 언급한 레버리지론 거래와 다른 점은 현물이 아니라 계약이기 때문입니다. 선물 계약은 구매자와 판매자가 특정 기간 후에 특정 가격으로 통화를 거래하기로 합의하는 것입니다. 공매도는 종종 상품 구매 권리를 매수하고 계약의 매수자가 되는 것을 의미하며, 매수는 그 반대입니다. 시간이 다 되면 트랜잭션이 실행되며 이를 배달이라고 합니다.
계약 거래도 레버리지를 제공하지만 이자를 지불할 필요가 없으며 마진은 유동 손실만 충당하면 됩니다. DUO DEX는 현재 ETH/USD 거래 쌍만 지원하고 ETH만 마진으로 지원하는 반면 DYDX는 통화 기반 ETH를 마진으로 사용하거나 스테이블 코인(DAI, USDC)을 마진으로 사용할 수 있습니다.
DEW(이하 "D Network")는 통화, 주식, 선물, 예측 계약 등 다양한 증권을 거래할 수 있는 탈중앙화 증권 거래 플랫폼으로 2017년에 탄생했습니다.
처음 두 교환이 충분히 사용자 친화적이지 않다면 DEW가 훨씬 더 친숙합니다.
첫 번째는 언어입니다.처음 두 언어의 운영 언어는 영어로 웹 페이지의 도움을 받아야만 번역할 수 있어 어렵습니다.DEW에는 자체 중국어 설정이 있습니다.
DEW는 무기한 계약 거래, 즉 위에서 언급한 인도가 없는 계약 거래를 제공합니다. 이 모델은 BitMex 거래소에 처음 등장했으며 자리를 잡을 필요가 없고 100배의 레버리지를 제공하며 배달이 필요하지 않습니다. 이 메커니즘은 펀딩 비율을 사용하여 장단기 힘을 조정하고 강한 쪽이 약한 쪽을 지불해야 합니다. 이자율이 양수일 때 롱은 숏에게 지불하고 그 반대도 마찬가지입니다.
（KYC）
그러나 체험 후 DEW는 여전히 중앙 집중식 거래소처럼 보입니다.
