40억 달러 규모의 Stablecoin 세계: 몰락과 상승

2017년 USDT(Tether USD)는 의심의 여지가 없는 절대적인 시장 독점이었습니다. 불과 1년 후인 2018년에 등장한 스테이블 코인 프로젝트의 수는 수십 개에 달했습니다. 2019년 현재 200개 이상의 스테이블 코인 프로젝트가 있습니다. 초기 프로젝트 중 일부는 종료되었고 일부 새로운 프로젝트는 여전히 초기 단계에서 시장에 진입하고 있지만 적어도 수백 개의 스테이블 코인 프로젝트가 이제 다양한 이해 관계 그룹에 의해 인정되었으며 다양한 단계에 있다고 말할 수 있습니다. 상용화의.

아직 출시되지 않은 개념에 불과한 스테이블 코인이든, 출시되어 거래소에서 거래가 가능한 스테이블 코인이든 추적하기 어려운 경우가 너무 많습니다. CoinMarketCap의 도움으로 거의 2년 간의 운영 데이터가 있는 23개의 스테이블 코인을 찾았습니다. 연구를 단순화하기 위해 이러한 스테이블 코인은 담보 자산 및 부착 유형을 뒷받침하는 그룹으로 분류됩니다. 범주는 다음과 같습니다.

담보 유형별:

1. 전통적인 자산: 자산 모기지는 금, 법적 통화 또는 기타 자산과 같이 가치를 제공하기 위해 상대적으로 안정적인 가치를 가진 특정 자산에 고정됩니다. 가장 직접적인 방법은 자산담보대출입니다.

2. 암호화 자산: DAI로 대표되는 암호화 자산으로 저당

전통적인 스테이블 코인이든 대체 스테이블 코인이든 미국 달러는 여전히 가장 인기 있는 고정 통화입니다.

경쟁사의 연속적인 성공에도 불구하고 Tether는 계속해서 우위를 점하고 있습니다.

비법정 통화 실험 프로젝트 지지자들에게 상황은 그다지 낙관적이지 않습니다. 전통적인 전자 통화는 블록체인에 상륙하더라도 통화 사고의 선구자라고 할 수 없습니다.

많은 스테이블 코인 프로젝트가 진정한 글로벌 통화가 되고 심지어 베네수엘라 국민을 돕는 꿈을 꾸고 있지만, 플로어 트레이딩 현장은 지금까지 스테이블 코인의 주요 용도로 남아 있습니다.

금 본위제 지지자들에게 또 다른 나쁜 소식은 시장에 오스트리아 스테이블코인이 있지만 시장은 그것들이 돈으로 사용되는 것을 원하지 않는다는 것입니다. 명목화폐에 고정된 스테이블코인과 달리 암호화폐 거래소에서 호가통화로 사용되지 않습니다. 금을 계정 단위 또는 기타 통화 기능으로 사용하는 것은 전자 상거래에서 인기가 없습니다. 금에 고정된 암호 화폐도 이익을 보지 못했습니다.

DAI는 유일하게 성공한 암호화폐 담보 스테이블 코인, 즉 스마트 컨트랙트 기반의 암호화폐로 뒷받침되는 스테이블 코인입니다. 이 스테이블 코인을 중심으로 한 생태계 메이커 플랫폼이 빠르게 발전하고 있습니다. DAI는 중앙 집중식 및 분산형 거래소, 비트코인, 주류 암호화폐 및 기타 스테이블 코인에서 명목 화폐와 거래됩니다.

DAI는 대출과 예금을 제공하며 전자 상거래에서 구현됩니다. 이 프로젝트는 A16Z로부터 최대 1,500만 달러의 투자를 유치했습니다. Maker는 이더리움에서 가장 성공적인 DAO이며 자본금은 7억 달러이며 ETH 제안의 약 2%는 DAI를 기반으로 합니다.

DAI는 (지금까지) 유일하게 성공적인 암호화 담보 스테이블 코인입니다. "

주된 이유는 담보 선택입니다. DAI의 기본 이더는 비트코인 ​​다음으로 큰 암호화폐인 반면 BitShares, Steem 및 Golos 블록체인의 기본 토큰은 상대적으로 매력적이지 않은 새로운 알트코인입니다. Synthetix(이전의 Havven)와 같은 프로젝트는 블록체인의 기본 토큰을 사용하지 않고 시스템의 내부 토큰을 사용합니다. 따라서 스테이블 코인의 보안에 심각한 영향을 미치는 ETH보다 비유동적입니다.

무담보 스테이블코인 또는 알고리즘 스테이블코인의 경우, 일부 헤드라인이 있기는 하지만 이러한 유형의 스테이블코인에 대한 시장의 진전은 많지 않았습니다.

가장 최근에 이 부문에서 가장 중요한 소식은 최초의 야심찬 알고리즘 스테이블코인 프로젝트인 Basis 프로젝트가 종료되었다는 것입니다. 주식과 채권을 발행·상환하고 이에 따른 투자를 유치해 돈의 ​​수급을 관리하는 개념을 발전시키는 것이 현행법상 민간자금을 발행하는 것보다 시행하기 쉽다.

베이시스는 스테이블 코인 공급을 관리하기 위해 발행 증권을 사용하려는 다른 프로젝트가 이 모델을 포기하도록 밀어붙일 수밖에 없습니다. Carbon은 원래 알고리즘 스테이블 코인과 Carbon Credit의 보안을 갖춘 시스템을 만들 계획이었으며 블록체인에서 전통적인 디지털 통화를 만드는 것으로 제한되었습니다. Fragment는 이 모델을 알고리즘 스테이블 코인을 포함하고 Ampleforth라고 하는 일방적 시스템으로 변경했습니다. 토큰 공급을 통제하기 위해 섹션에서는 암호화폐용 스테이블코인을 제공하고 채권과 주식도 사용할 계획입니다. 프로젝트 팀은 토큰 구성에 대한 변경 사항을 보고하지 않았지만 스테이블 코인 출시 계획에 대한 언급도 없습니다.

세그먼트의 또 다른 손실은 최초의 알고리즘 스테이블 코인인 NuBit입니다. 급격한 공급 증가로 금리가 급락하면서 스테이블코인은 회복하지 못했다. 현재 프로젝트 팀과 커뮤니티 활동은 거의 제로에 가깝습니다.

USNBT와 MNX는 목표 속도를 유지할 수 없습니다.

여전히 알고리즘 스테이블코인은 화폐적 사고의 선두에 있습니다. Basis와 NuBits가 현대 명목화폐의 사적인 아날로그를 만들려고 했다면 BitBay와 Ampleforth는 화폐 역사상 유례가 없는 모델을 시도하고 있습니다.

Ampleforth를 사용하면 스테이블 코인의 공급 감소가 비전통적인 시장 경로(통화 개입, 채권 또는 주식 판매)를 통해 이루어집니다. 모든 Ampleforth 보유자의 자산을 비례적으로 줄임으로써 공급량을 줄여 시장 가격을 높일 수 있습니다. Ampleforth 보유자는 압류된 스테이블 코인에 대한 대가로 아무것도 받지 못합니다. 반면에 Ampleforth 제안을 늘려야 하는 경우 새로 생성된 토큰은 동일한 "비시장" 방식으로 배포됩니다. 즉, 잔액에 비례하여 모든 Ampleforth 보유자에게 무료로 배포됩니다.

첫째, 글로벌 통화는 글로벌 가치 척도입니다. 글로벌 시장에는 측정 기준이 필요합니다. Cryptocurrencies는 글로벌 통화의 지위를 주장하며 stablecoins도 예외는 아닙니다. 이러한 글로벌 척도를 추구하기 위해 스테이블 코인은 특별 인출권 및 새로운 국가 통화 및 금속 바스켓과 연결됩니다. 페이스북은 통화 바스켓에 고정된 스테이블 코인을 제공하는 것을 고려하고 있습니다. Tiberius Technology Ventures는 현대 전자 제품을 생산하는 데 사용되는 금속 바구니에 고정된 토큰을 제공합니다.이러한 바스켓은 가치 저장소로서 매력적일 수 있지만 이를 글로벌 가치 척도로 사용하는 것은 현 단계에서 가능성이 없어 보입니다.

후오비 거래소는 4개의 스테이블코인(PAX, TUSD, USDC, GUSD) 중 하나와 비례적으로 교환할 수 있는 HUSD 토큰을 만들어 실험을 진행했습니다. 그러나이 프로젝트는 매우 빠르게 실패했습니다.HUSD 2.0은 가중 평균 시장 가격으로 위에서 언급 한 스 테이블 코인으로 만 교환 할 수 있습니다.이 협력에서 PAX는 교차 스 테이블 코인 교환을 통해 거래자로부터 거의 천만 달러를 잃었습니다. CementDAO는 스테이블 코인 애그리게이터를 개발하고 있으며 Reserve는 토큰화된 자산 바스켓과 연결된 스테이블 코인으로 전환할 계획이며 Neutral과 dForse도 스테이블 코인 바스켓을 개발할 것이라고 발표했습니다.

이 기사의 끝에서 저는 스테이블 코인 프로젝트의 비즈니스 일상 업무와 관련된 두 가지 문제에 대해 여러분의 관심을 끌고 싶습니다.

첫 번째: 초기 배포 후 두 번째 토큰의 재설계.

두 번째 옵션: 스테이블 코인 사용에 대해 추가 수수료를 부과합니다.

첫 번째부터 시작하겠습니다.

토큰의 소유권이 거래 수수료, 조폐 수수료, 대출 이자 또는 배당금의 형태로 수입을 창출하는 경우 토큰은 증권입니다. 토큰(즉, 증권) 판매를 통해 자본을 끌어들이는 프로젝트가 항상 필요한 모든 공식 승인을 받는 것은 아닙니다. 아마도 이것이 Maker와 Chronobank가 초기 제공 이후에 보조 토큰(각각 MKR 및 TIME)의 디자인을 변경한 이유일 것입니다. 현재 이러한 토큰은 보유자가 해당 스테이블 코인 사용자의 수수료를 공유할 수 있는 권한을 부여하지 않습니다. 암호화폐에 대한 규제가 강화됨에 따라 이러한 변화의 법적 측면은 필연적으로 논쟁의 대상이 될 것입니다.

스테이블 코인 프로젝트와 유가 증권의 발행 및 유통을 규제하는 현실 사이의 갈등은 엇갈린 결과를 낳았습니다. 일부는 프로젝트를 종료했고, 일부는 토큰 디자인을 완전히 변경했으며, 2차 토큰 디자인을 변경한 사람들을 찾을 수도 있고, 일부는 현재 규정에 따라 증권 발행을 준비하고 있습니다.

스테이블코인 사용에 따른 추가 수수료 부과 문제는 사용자가 블록체인 고유 토큰의 채굴자 수수료뿐만 아니라 프로젝트 수수료까지 지불해야 한다는 점이다.

Carbon은 사용자가 ETH 대신 CUSD로 이더리움 채굴자에게 수수료를 지불할 수 있도록 메타 트랜잭션을 사용합니다. 이 솔루션은 사용자 경험을 향상시키지만 추가 거래 수수료 문제를 해결하지는 않습니다. 사용자는 이 수수료를 부과하는 토큰에 관계없이 추가 수수료를 부담하게 됩니다. 오프라인 거래를 통해 이러한 추가 비용을 피할 수 있지만, 이 솔루션은 추가 수수료로 비즈니스 모델을 구축하는 스테이블 코인 프로젝트를 유치할 가능성이 낮습니다.