我们明确的看好未来6个月的数字货币市场、未来1-2年的全球矿产和顺周期市场和AI衍生产业链。

我们的核心观点是：我们即将进入2008年以来最大的中美共同财政、货币双宽松周期，本次宽松的主线会是中美经济的同步复苏及货币、国际影响力的最激烈竞争。

比特币在7月迎来了百亿美金规模的新增抛压，然而在此刚性抛压下本资产内生波动率仍然不足10%，高度的筹码锁定在12万美金左右的再次确定令人咋舌，此类抛压除了证明资产属性外，只会改变最终周期的图形与结构，不会改变牛熊的事实，我们对后市依然非常乐观。

미래에는 ETH에 대한 잠재적인 펄스 시장이 생길 것입니다.

앞으로 ETH에 대한 새로운 거래 기회가 생길 것입니다.

4월에 우리가 예상했던 대로, 이번 달에는 비트코인과 글로벌 위험 자산의 가격이 바닥을 쳤습니다. 비트코인이 수년 만에 처음으로 유동성 위기에서 회복되어 미국 달러 자산 중 가장 실적이 좋은 자산이 된 것은 기쁜 일입니다. 이번 달 보고서 날짜 기준으로 비트코인의 실제 운영 가격 센터는 3월에 통합 범위를 돌파했습니다.

이 순간은 바로 그 순간과 같습니다.

1/ 이번 달의 시장 상황은 많은 동료들이 강세장의 종식을 요구하게 만들었지만, 우리는 비트코인의 변동성이 이번 라운드의 시장 상황이 중간 지점에 도달했다는 이전의 견해를 확인시켜줄 뿐이라고 굳게 믿습니다. 이는 주로 비트코인과 미국 달러 위험 자산 간의 추세 적합 관계, 현재 미국 달러 시스템의 조정 이유, 장기 논리의 재강화, 온건한 거시 규제 환경의 재확인에 근거합니다. 2/ 이더리움으로 대표되는 다수의 알트코인의 약세는 시장에 대한 주요 비관적 지지입니다. 항상 그렇듯이, 우리는 작년 4월부터 비트코인과 다른 암호 자산을 분리하는 견해를 고수합니다. 실제 거시 지원 유동성 강세장은 아직 도래하지 않았습니다. 동시에, 우리는 또한 다음 라운드의 자본 흐름 경로에 대한 엄청난 불확실성에 주의를 기울여야 합니다. 3/ 앞으로는 여기서 형성된 높은 거래량 범위가 깨졌으며, 이는 시장이 재통합 및 모멘텀 축적 기간에 진입했음을 확인시켜 줍니다. 그러나 AAPL과 같은 핵심 미국 달러 자산의 역사적 추세를 되돌아볼 때, 비트코인에 대한 실제 주요 지지선은 75,000 정도이며, 그 전까지는 걱정할 필요가 없다고 생각합니다.

비트코인은 최근 하락했지만 미국 달러의 핵심 자산으로서의 지위에는 영향을 미치지 않았습니다. 규제 추세가 완화됨에 따라 미국 달러 자산은 변동성 있는 상승 추세를 유지할 것으로 예상됩니다.

점점 더 많은 국가가 비트코인을 준비 자산으로 사용할 가능성을 논의함에 따라, 전략적 자산으로서 암호화폐의 역할이 더욱 확실해질 가능성이 있습니다.

현재의 알트코인 시장은 2015년경의 석탄 주식과 매우 유사합니다. 즉, 용량이 빠르게 소진되고 있으며, 시장 열광이 빠르게 감소하고 있으며, 나쁜 소식과 좋은 소식이 더 이상 산업 변동을 촉발할 수 없으며, 대체 부문(DEX)이 눈에서 피를 빨아들이고 있습니다. 전체 시장의. 그러나 태양 아래에 새로운 것은 없습니다. 투자의 첫 번째 원칙은 항상 유동성과 저렴함입니다. 폐허 속에 실수로 죽임을 당한 금광이 있습니다. 우리는 고품질 프로젝트가 출현할 것이라고 믿습니다. 산업의 청산에서.

현재 미국달러 유동성은 실질적으로 개선되지 않고 있으며, 대규모 모방도 여전히 불가능하다.

폭풍이 다가오고 있는데 모두들 남은 시장도 무사히 헤쳐나갈 수 있기를 바라겠습니다.

비트코인의 자산 속성은 지난 6개월 동안 재정의되었으며, 비트코인을 핵심 자산으로 하고 MSTR을 통해 ETF와 미국 주식을 자본 유입 채널로 삼아 기존 및 신규 주요 펀드의 이양을 동시에 완료했습니다. 미국 상장기업으로 대표되는 폰지 모델을 기반으로 미국 달러의 무제한 유동성을 표현하는 트레이가 공식 출시됐다.

BTC 가격이 89,000달러를 넘으면서 시장은 오랫동안 잊혀졌던 강세장 분위기에 돌입했고, 많은 퍼블릭 체인 토큰의 가격이 거의 두 배로 오르는 등 알트코인이 급등했습니다. 시장의 회복은 주류 부문의 출현을 가져오지 못했습니다. 현재 시장에는 주류 내러티브가 부족하며 앞으로도 한동안 이러한 추세가 계속 나타날 수 있습니다. 주요 내러티브가 없는 상황에서 퍼블릭 체인 생태계를 베타와 알파를 찾기 위한 진입점으로 활용하는 것은 향후 실현 가능한 거래 전략이 될 수 있습니다. 따라서 우리는 분석 프레임워크를 탐색하고 이 프레임워크 내에서 최근 좋은 성과를 보이고 있는 Sui와 Aptos를 분석하고 비교했습니다.