本日、暗号資産業界における重大な出来事と言える。 上院共和党は新たな「クラリティ法案」のテキストを公表した。火曜日の重要なクローチャー投票を前に提出された最終案である。 先週木曜日のテキストと比較して、主に4つの部分が変更され、今年の可決確率を大きく変えた： 主に倫理面について： 1. 州司法長官は3つの禁止措置を執行できる：デジタル資産の発行・推奨、『重大な』財務的利害の保有、取引所における違反資産の上場。 2. 関係者は離脱または適格盲信信託への移行が必須（1978年『政府倫理法』に準拠） 3. 民事罰金：取引対価の20%、または50万ドル（インフレ調整済み）のいずれか高い方。 4. 発効：法案可決後360日、または10102条の実施規則公布後60日のいずれか早い方。 共和党が言う「トランプが約80%のTillis–Gallegoに同意した」とは、これらの変更を指す。 州検察の執行は民主党が一貫して求めていた核心的部分であり、今回盛り込まれた。 ただし、確定していないのは：「significant」の定義、家族信託・間接保有が該当するか、2029年サンセットが残るかどうか。この3点でGallego / Alsobrooksがさらに1日引き延ばすのに十分である。 さらに、 ステーブルコイン利回りについて： 財務省がコミュニティバンクに「実質的な」預金流出が生じたと認定した場合、支払型ステーブルコインの報酬を制限できる；権限は18ヶ月間のみ有効。コミュニティバンクと一部共和党への簡単な配慮であり、利回りの永久禁止ではない。 BRCA / 開発者について： 開発者を送金業者・金融機関として扱わないことを維持；保護範囲をマイナーとバリデータに拡大；18 U.S.C. 1960への言及を削除。方向性は民事セーフハーバーであり、全面的な刑事免責ではない。 農業委員会部分： デジタル商品取引所・ブローカーの関連取引と利益相反を強化；州消費者保護法の適用を明確化；開発者保護はデリバティブ法と部族賭博には触れない。 簡単にまとめると： 今回、火曜日のクローチャーに向けた交渉の余地が確かに広がり、木曜日版と比べて明らかな実質的譲歩がある。 ただし、民主党の重要票が確保できるかは依然不透明であり、火曜日に通るのは「扉を開く」だけであり、その後の日程も余裕があるとは言えない。 今後、鍵となるのは明日以下の3人を注視することだ：Gallego、Alsobrooks、Tillis。 彼らがイエスと言えば、クローチャーは「可能性」から「取引可能」に変わる。