Cango CEO Q2決算電話会議：マイニングとAIを二本柱とし、AI顧客展開を優先

星球君的朋友们

Odaily资深作者

2026-09-01 06:29

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AI事業で商業化の突破：初の顧客契約を締結、第3四半期に収益認識を見込む。

AI要約

展開

核心見解：Cangoは2026年第2四半期にビットコインマイニング事業を自主的に縮小し、資産を再編した結果、純損失8160万ドルを計上。同時に、AIインフラ事業は四半期末以降に実質的な進展を見せ、初の顧客契約を締結し商業化段階に入った。
主要要素：
1. 第2四半期の総収入は約5080万ドル、ビットコインマイニング収入は4740万ドル。純損失は8160万ドルで、マイニングマシンの非現金減損および処分損失に起因する。
2. 6月30日時点で1056 BTCを保有、現金および暗号資産を合わせて約2300万ドル、長期債務は3120万ドル。
3. 自社運営ハッシュレートは19.84 EH/s、レンタルハッシュレートは7.74 EH/s、合計運営ハッシュレートは27.58 EH/s。今四半期は656 BTCを採掘、自社事業縮小と生産能力のレンタル転換により前期比で減少。
4. 平均現金採掘コストは1BTCあたり73,313ドルで、前期比5%減。ビットコイン価格変動リスクを管理するためヘッジ契約を開始。
5. AI事業の進展（7月初旬以降）：ジョージア州LNマイニング施設の建設が完了し、最大3メガワットの容量をサポート。GPUはバッチで納入され、ラック設置も完了。
6. 初のAI顧客契約を締結し、第3四半期に収益認識を見込む。ビジネスモデルにはベアメタルGPUホスティングとコロケーションサービスが含まれ、後者については現在交渉中。

財報電話會議：Cango 第二季度淨虧損 8,160 萬美元作者 Investing.com

皆様、こんにちは。Cango 2026年第2四半期決算電話会議にご参加いただき、ありがとうございます。

業績概要

まず、第2四半期の全体的な状況について簡単にご説明します。マイニング事業では、計画どおりに事業規模を積極的に縮小しました。この点は第2四半期の業績に反映されています。AI事業では、第2四半期末以降、インフラ整備において実質的な進展があり、最初の顧客契約を締結し、同事業を建設段階から商業化段階へと移行させました。明確にしておきたいのは、これらのAI関連の進展は6月30日以降に発生したものであり、したがって今四半期の業績には含まれていません。

データを見ると、第2四半期の総収入は約5,080万米ドルで、うちビットコインマイニング収入は約4,740万米ドルでした。純損失は約8,160万米ドルで、これは主にマイニングマシンの非現金性減損および処分損失によるもので、資産基盤を積極的に再編した直接的な結果です。6月30日時点で、当社は1,056 BTCを保有しています。さらに、現金、現金同等物および暗号資産は合計で約2,300万米ドル、長期債務は約3,120万米ドルです。

以下、マイニング事業とAIインフラ事業について詳しく説明します。

ビットコインマイニング事業

第2四半期も、マイニング事業の規模を積極的に最適化し、限界的な効率の低いマイニングマシンを処分し、リースモデルを導入することで、規模から経済的効率性へと焦点を移しました。

6月30日時点で、当社の自社運用のハッシュレートは19.84 EH/s、リースによるハッシュレートは7.74 EH/sであり、合計の運用ハッシュレートは27.58 EH/sです。リース契約のもとでは、借主が当該ハッシュレートに対応する直接運営コストを負担するため、当社の変動費へのエクスポージャーも低減されます。

第2四半期には656 BTCを採掘しました。生産量は前期比で減少しましたが、これは主に自社運用ハッシュレートの積極的な縮小と、一部の生産能力がリースモデルに転換されたことを反映しています。当社は引き続き、規模ではなく経済的効率性に基づいて自社運用とリースの比率を評価し、効率の低い老朽化した生産能力を継続的に廃棄していきます。

また、第2四半期には、ビットコイン価格変動リスクへのエクスポージャーを管理し、営業キャッシュフローの予測可能性を高めるため、ヘッジ契約の実行を開始しました。

第2四半期の平均現金マイニングコストは1 BTCあたり73,313米ドルで、第1四半期から約5%減少しました。

AIインフラ事業

次にAIインフラについてです。時間軸について補足が必要です。以下で説明するすべての内容は6月30日以降、つまり第3四半期の初め以降に発生したものであり、したがってこの四半期の業績には反映されていませんが、皆様とこれらの進展を共有したいと考えています。

インフラ面では、ジョージア州のLNサイトでの建設は7月初めに完了し、サイトインフラは最大3メガワットの容量をサポートし、将来の拡張余地を残しています。ラックは現場に輸送され設置済みであり、GPUは順次到着しています。

顧客面では、第3四半期の初め以降、1件の顧客契約を締結し、潜在顧客との協議も継続しています。これは当社のAI事業が技術検証段階から商業化段階へ移行したことを示しています。これは四半期末以降の新しい進展です。契約収入は現時点ではまだ小規模であり、第3四半期に収入の認識を開始する見込みです。

ビジネスモデルについては、2つのモデルを並行して進める計画です。1つ目はベアメタルGPUホスティングで、既存のサイトと電力インフラを活用して標準化されたデプロイ環境を提供します。2つ目はコロケーションサービスで、インフラ全体の稼働率向上を目的としています。正式なコロケーション契約はまだ締結しておらず、関連条件は現在交渉中です。

また、テキサス州と西海岸にはテスト用ノードを設置しており、主に将来的に近接デプロイを必要とする顧客をサポートするためです。同時に、複数の潜在的な新規サイトを評価しており、自社建設の可能性も排除していません。