台积电和AI相关韩股造富的这代东亚普通人

原文来自WSJ

编译 / Odaily 星球日报 Golem（@web 3_golem）

Na Se-bin（ナ・セビン）氏は、消費感覚を完全に失ってしまった。

今年1月以来、世界的な人工知能（AI）ブームに惹かれ、彼女はほぼ全財産（約4万7000ドル）を株式市場に投入してきた。このブームは韓国、台湾、日本のテクノロジー大手に莫大な利益をもたらしている。

24歳の韓国人プログラマーである彼女は、激しい市場変動の中、わずか1秒で給料一か月分に相当する金額を稼いだり失ったりしたことがあると語る。リスクは大きいものの、特に保有株が倍になったのを見てからは、抗うことができなかった。過去18ヶ月間、韓国株式市場は世界で最も好調な市場の一つであり、Na氏と同僚たちは「下着を売ってでももっと株を買うべきだ」と冗談を言い合っている。

「今まで一度も株に触れたことのない友人までもが参入し始めている」とNa氏は言う。「誰もが何かに投資している。」

Na Se-bin氏、24歳のソウル在住ソフトウェア開発者。今年1月から投資を始め、急速に没頭した。（画像提供：Tim Franco、ウォール・ストリート・ジャーナル撮影）

数兆ドルがAIの世界的構築に注ぎ込まれており、これは少数のアジアの輸出企業が提供する半導体とチップ製造技術に依存している。世界的なチップ需要の急増は終わりが見えず、輸出、企業利益、そして多くの投資家の資産を押し上げている。

最近の調整にもかかわらず、台湾株式市場の時価総額は過去1年で倍増し、韓国市場は3倍以上に膨らんだ。日本の日経平均は同期間で80%以上上昇し、S&P500種指数の上昇率の3倍に達している。

AI関連製品への需要加速は、投資家の熱意を刺激し、賃金を押し上げている。台北では、タクシー運転手が運転中に株取引を行うほどで、雇用市場ではテック業界の高給が羨望の的となっている。現在、台湾で最も効果的な「ナンパの常套句」の一つは、相手に自身がTSMC（台湾積体電路製造）で働いていると伝えることだ。世界最大の受託半導体メーカーである同社は、地元で最も寛大な雇用主の一つでもある。韓国サムスン電子のメモリーチップ部門の従業員は、今年のボーナスが平均で約40万ドルになると予想されており、同社は2026年までに、エヌビディアを除く世界のどの企業よりも利益が大きくなると見込んでいる。

OpenAIのChatGPT、Anthropic、SpaceXがAIサービスの商業化の公約を果たせるかどうかに関わらず、このテクノロジー業界の一部はその恩恵を受ける運命にあるようだ。これらのアジアのテクノロジー大手は、AI産業に不可欠なハードウェアを提供しており、まさにAIゴールドラッシュの「ツルハシ売り」と言える。

シリコンバレーのハイパースケールデータセンター4社（マイクロソフト、メタ・プラットフォームズ、アマゾン、アルファベット傘下のグーグル）は、今年、AI関連の設備投資に最大6700億ドルを投じる計画だ。この支出額は、19世紀50年代の米国鉄道拡大時のインフレ調整後の支出をはるかに上回り、その1世紀後に開始された米国州間高速道路システムの数十年にわたる建設コストも超える。

アリアンツ・トレードの報告書によると、昨年の世界のAI関連製品の輸出額は約4兆ドルに近づき、そのうちアジアが3分の2を占めた。これらの製品には、半導体、データストレージサーバー、冷却システムが含まれる。

市場調査会社ガートナーの予測によれば、今年のAI分野への直接支出（サービス、インフラ、ソフトウェアを含む）は2.6兆ドルに達し、2025年比で47%増加する見込みだ。来年には、この数字は約3.5兆ドルになると予想されている。

米国のトップチップ設計企業であるエヌビディアのCEO、ジェンスン・フアン（黄仁勲）氏は最近、18日間にわたる注目の訪問を終え、その期間中に台湾と韓国で一連のイベント、講演、ビジネス会談を行った。

台北では、コンビニエンスストアで販売される宝くじで、最高500株のエヌビディア株が当たる。フアン氏は台湾に年間1500億ドルを投資する計画を発表し、台湾をAI革命の中心地と呼んだ。韓国では、フアン氏は地元企業とロボット、メモリーチップ、AI分野での協力協定を締結した。

フアン氏のソウル訪問中、韓国総合株価指数（KOSPI）は6月8日に8%以上急落した後に取引が停止された。この下落は、エヌビディアを含む米国チップ株の売り浴びせに続くものだった。ソウルの酷暑の中でもトレードマークのレザージャケットを着用していたフアン氏は、株価下落を気にしなかった。

「皆さんは今の株価に非常に満足すべきだ」と彼は言う。「なぜなら、今はより安く株を買えるからだ。」

2026年 世界の株式市場時価総額トップ10ランキングと、TSMCおよびSKハイニックスがそれぞれの市場の時価総合計に占める割合

Na氏は今年になって株式取引を始めたばかりだが、自身の交流関係の80%以上が積極的に投資しており、同僚も同様だと見積もっている。ある同僚は株式投資でかなりの利益を上げ、数万ドルを費やして結婚指輪を購入したという。

今やNa氏は、コンサートチケット、ブランド衣料、両親への食事のごちそうに「惜しみなくお金を使っている」。彼女は当初、両親の結婚30周年を記念して母に金の指輪を贈るつもりだったが、母親に断られた。

「彼女は現金でくれって言ったの」とNa氏は言う。「株を買うためにね。」

神格化されるTSMC

37歳の保険代理店社員、イエ・ルンハオ氏は、月収約2100ドルの半分以上を地元のAI・チップ関連企業に投資している。彼の投資収益は4倍になり、最近、台湾・台中に約44万ドル相当の4ベッドルームのマンションを購入した。

長年、彼の友人たちは株式投資を敬遠してきた。今では彼らがこぞってイエ氏に投資先を尋ねている。

37歳の保険代理店社員、イエ・ルンハオ氏。台湾・台中の自宅マンションのロビーにて。（林益飛（リン・イーフェイ）氏、ウォール・ストリート・ジャーナル撮影）

「半導体がなければ、このどれも起こり得なかったでしょう」とイエ氏は言う。「投資のおかげで、ただ必死に働き続けるだけの生活から抜け出し、世界の素晴らしさを享受する機会を得られました。」

TSMCは台湾株式市場急騰の主な原動力である。テクノロジー市場調査会社カウンターポイント・リサーチのデータによると、昨年、同社は最先端のチップ製造において収益シェアの90%以上を占めた。TSMCは世界で7番目に時価総額が高い企業であり、その価値は2.2兆ドルを超え、テスラやメタを上回る。

同社の株価はこの1年で2倍以上になり、台湾加権指数をフランス、英国、インドなど同等の市場を上回る水準へと押し上げた。

このチップメーカーは台湾加権指数の41%以上のシェアを占めている。対照的に、アップル、マイクロソフト、アルファベット、アマゾン、エヌビディア、メタ、テスラという7つのテクノロジー大手を合わせても、S&P500種指数の約3分の1を占めるに過ぎない。

TSMCのエンジニアの低い方の給与でも、他の企業の同等の役職の3倍になる可能性がある。台北の人材紹介プラットフォームWeFerの共同創業者、チョック・チャン氏によると、TSMCが小規模企業から引き抜いた管理職の中には、給与が最大30%上昇するケースもあるという。

台湾・竹北（Zhubei）の高級酒店オーナー、ワン・ツァンロン氏は、何度もTSMCに酒類を納入してきた。かつてはTSMC創業者の張忠謀（Morris Chang）氏にナパ・バレーのウイスキーを1本販売したこともあるという。今では彼の店舗は狭すぎてTSMCの需要を満たせない。「我々は彼らを仰ぎ見ている」と彼は言う。「畏敬の念と敬意でいっぱいだ。」

台湾・竹北で酒店を営むオーナー、ワン・ツァンロン氏。彼はTSMCに大量の酒類を販売している。（林益飛/ウォール・ストリート・ジャーナル）

ワン・ウェイウェン氏は台湾で工学の学位を取得し、彼のコースワークの一つにTSMCの工場見学があった。そこの基本給は年間約6万2000ドルだったという。彼は、そのような給与水準は前代未聞であり、「どの家庭でもTSMCの話をしている」と語る。

彼は現在ミシガン大学の大学院生で、TSMCの採用担当者からも電話がかかってきている。ワン氏は同社の過酷な労働時間に懸念を抱きつつも、高額な給与以外の利点も見出している。TSMCのエンジニアであることの社会的地位は、娘の結婚相手に非常に厳しい台湾の両親にとって、大きな魅力となる。

ワン氏は言う。「『TSMCで働いています』というのが、完璧な自己紹介になるんです。」

TSMCのロゴが入った商品は中古市場でも高値で取引されている。会社のロゴと回路基板のマークがあしらわれた炊飯器は、ECサイトで約312ドルで販売されており、これは従業員購入価格の4倍以上である。バイヤーたちはTSMCのスーツケース、タンブラー、靴を争って購入し、TSMC社員が受け取る節分のギフト用ののし袋でさえ、オンラインで1枚約15ドルで販売されている。

一般人の熱狂

韓国市場は、AIコンピューティングとデータストレージに使用される2種類の主要メモリーチップの生産で支配的な地位を占めるサムスンとSKハイニックスの2大チップメガ企業によって主導されている。

ソウル・新世界百貨店内のカルティエ専売店外に並ぶ客の列。サムスン電子の社屋。ティム・フランコ氏、ウォール・ストリート・ジャーナル撮影

両社は最近、時価総額がそれぞれ1兆ドルを突破し、韓国総合株価指数（KOSPI）の時価総額全体の半分以上を占めている。KOSPIは昨年、世界で最も好調な指数であり、今年も世界ランキングをリードし続けている。

チェ・ソンホ氏、35歳、小学教師という一般市民も、韓国株式市場の受益者の一人だ。過去1年で、彼の韓国株式ポートフォリオの収益は30万ドル以上と、約5倍に増加した。これには、半導体株に連動するETFへの投資が含まれている。彼はモバイル機器をアップグレードし、次に買う車に6桁の金額を費やし、メルセデス・ベンツSクラスかテスラ・モデルXを検討していると語る。

「学校の子供たちでさえ、親が株の利益に喜んでいると話しています」とチェ氏は言う。

今年の最初の3ヶ月間に、韓国の証券会社Toss Securitiesは、18歳以下の子供向けに18万以上の取引口座を開設した。これらの口座は開設に親の承認が必要であり、子供が独立して取引することを可能にしている。最近、同社は高校生の新規口座開設者に14ドルの体験金を提供するキャンペーンを開始した。

YouTubeでは、「ETF解説ブラザーズ」チャンネルが、市場アドバイスを提供する新興の「フィナンシャル・インフルエンサー」メディアの一つである。チャンネル運営者のパク・スイン氏は、昨年7月の開設以来、このチャンネルは12万7000人以上のフォロワーを獲得したと語る。「多くの人が、この上昇相場はまだ続くと考えているようです」と彼女は言う。

株価上昇は、もともと好調だった高級品市場をさらに押し上げている。ソウルの大手百貨店内のカルティエ店は非常に混雑しており、その「ダムール」コレクションの一部のジュエリーは現在、オンラインでのみ購入可能となっている。

ソウルのBMWディーラーの営業責任者、リム・チェフン氏は、顧客が株高による利益について頻繁に言及すると述べる。「今は確かに、手元に余裕のある人が増えています」と彼は言う。

ソウルのBMWディ