Odaily編集部ティータイム（6月3日）

これはOdaily編集部内の「非公式」コラムです。著者が業界ニュース、データ、ホットトピック、そしてその細かい部分に対する即時の感想や異なる視点を共有します。まだ検証中の投資アイデアや機会の仮説を展開します。それは必ずしも直接的な「富の鍵」ではなく、単なる問題提起かもしれません。業界従事者との交流で得た観察結果や、私たちの認知を真に向上させた資料（内部・外部を問わず）も共有します。

本コラムの内容はOdaily編集部メンバーの実際の投資・観察経験に基づいており、商業広告は一切受け付けず、投資アドバイスを構成するものでもありません（結局のところ、私たちも損失経験には事欠きません）。その目的は、視点を広げ、情報源を補完することであり、コンセンサスを形成することではありません。ぜひOdailyコミュニティ（Telegram 交流グループ、X 公式アカウント）にご参加いただき、一緒に議論し、疑問を投げかけ、気軽に交流しましょう。

Wenser（@wenser2010）

プロフィール：お茶汲み小弟、暗号醤油党、メディア観察者

共有：1. BTCは下落したが、まだ小幅な反発があると感じたため空売りはしなかった。7月中旬頃からは滑らかな下落が始まると思う。昨年のDATの波のような機関投資家による買い需要がないからだ。現在は少額で何度か拾っている。積立投資だと思っている。

2. SpaceXのIPOは来週に予定されており、估值は1.75兆ドル。PolymarketのSpaceX関連は利益確定の準備。商業宇宙株板块は好材料が出尽くして悪材料になる可能性があり、RKLBはリスクに注意すべきか？

3. ワールドカップ開幕が迫っている。優勝予想のオッズはまだ良いと感じており、現在フランスとスペインに指値を入れている。状況を見て購入しても良い。https://polymarket.com/zh/event/world-cup-winner

4. 「ジェンスン・フアン（黄仁勲）板块」に注目すべき。詳細は毎週火曜日発行の『幣株風向標』を参照。https://www.odaily.news/zh-CN/post/5211119

5. Odailyは最近、株式、ZEC、HYPE、BNBのフォローが非常に迅速で、ついて行った人は皆利益を得ている。アプリの通知をオンにして、ベルのマークを付けることをお勧めする。Odailyを見て、世界の株式を取引し、自由な人生を楽しもう。あなたに価値のあるものです。

Asher（@Asher_0210）

プロフィール：規則正しい生活、長期投資

共有：1. 相場について、BTCが5万ドル以下、ETHが1100ドル以下になったら積立を開始する計画。短期的には7.2万ドルまで反発する可能性はあるが、長期積立投資家である私には現時点での積立や底値掴みには興味がない。本当に下落しなくても受け入れられる。第一に、そもそも現物積立であり、爆発的なリターンは期待できない。このBTC、ETHの積立資金は安定性を重視している。第二に、保有している多くのアーリープロジェクトが、相場が回復すれば次々とトークンを発行するかもしれず、思わぬ大当たりがあるかもしれないからだ。

2. 予測市場について、ワールドカップが迫っており、各取引所や予測市場の二大巨頭Polymarket、Kalshiは今週中に次々とキャンペーンを開始するだろう。重点はこれらのキャンペーンをこなすことだ。

3. PUMPについて、7月14日に最大のアンロックを迎え、総供給量の8.25%が解放される。相場は低迷しているが、Pump.funの毎日の収入は依然として90万ドル以上ある。アンロック前後には買いのチャンスがあるかもしれない。暗号通貨市場が現在のような「半死半生」の状態であっても、Memeセクターには不定期にホットトピックが現れるチャンスがあると個人的には考えている。そのため、最大のMeme発射プラットフォームとして、PUMPの積立を開始した。また、近いうちに需給の観点からPUMPトークンを分析した記事を執筆する予定なので、ご期待いただきたい。

golem（@web3_golem）

プロフィール：golemの奇想天外なアイデア

共有：私は再びSpaceXのPre IPOプラットフォームにおける上場前估值について話したい。現在も私はspcxのロングポジションを保有している。本日ロイターが報じたニュースによると、SpaceXは1株当たり135ドルで5億5560万株を発行する計画であり、これは約1.75兆ドルの企業価値評価に相当する。逆算すると、SpaceXの総発行株式数は約129億6300万株となる。以前SpaceXが提出したS-1書類でも総発行株式数は約125億株から130億株の間であると示唆されており、今回のロイターの報道とほぼ一致している。

なぜ私がSpaceXの総発行株式数に注目するのか？それは、現在のPre-IPOプラットフォームにおけるSpaceXの永久契約が主に「SPCXの現在価格 * 推定株式数 = SpaceXの上場前估值」という估值計算式を用いているからだ。tradexyzとバイナンスはどちらもSpaceXの総発行株式数を118.7億株と推定している。本来であれば、実際のSpaceXの総発行株式数が彼らの推定よりも多ければ、上場前估值が変わらなくても、プラットフォーム上のSPCX契約価格は希薄化されることになる。これが今朝、SPCXの上場前契約が3%以上下落した理由である。

估值が崩壊したのではなく、市場がSpaceXの実際の発行株式数に基づいて自主的に価格を決定し、Pre IPOプラットフォームが設定した推定株式数から乖離したのだ。このプラットフォームの推定株式数とSpaceXの実際の総発行株式数の乖離が大きい問題について、tradexyzとバイナンスはまだ行動を起こしていない。バイナンスはSPCX上場前契約のローンチ時に、実際の発行株式数に基づいてPre IPO永久契約の契約額を調整する権利を留保すると自ら防御策を講じていた。

要するに、これは一般投資家にとって極めて不利な状況である。なぜなら、私たちはSpaceX IPOの実際の時価総額とだけでなく、これらのPre IPOプラットフォームのルールとも駆け引きしなければならないからだ。もし最終的に上場時に上場前估值と実際の時価総額がほぼ一致していても、総発行株式数の差異が原因でSPXC契約価格が暴落した場合、投資家の損失は誰が負担するのか？

米国株のPre IPO永久契約は、今回大規模に展開された新しいものだが、実際の運用には議論・解決すべき粗削りな問題が多く残されている。

南枳（@Assassin_Malvo）

プロフィール：共に夢に窒息しよう

共有：1. AIハードウェアのサプライチェーン全体は徹底的に掘り尽くされている。銘柄にアルファはなく、すべてベータだ。ただし、規模の大小はある。

2. サプライチェーン全体が品不足、品不足、品不足。業績は反証不可能で、財務報告はますます良くなっていくだけだ。そうなると問題は、成長率がさらに想像を超えるものになるかどうかに帰着する。

3. MRVLは途中で降りてしまった。振り返ると、人々の夢を追い求める欲求、想像力、感情を過小評価していた。

4. 1に戻る。中期的には感情が重要であり、銘柄は夢に牽引されて加速するだけで、sell the newsにはならない。

5. 夢を見る上での個人的な重点計画——トップモデルのトークン価格がいつまでに従価格になるか。