深度インタビュー：雲鋒金融（Yunfeng Financial Group）総裁・蒋国飛博士 – AIエンジンとWeb3インフラはいかにしてデジタル金融の新パラダイムを再構築するのか？

先日、雲鋒金融グループ（証券コード：00376.HK）の社長であり、AlphaToken の創設者である蒋国飛博士（Geoff）は、世界的トップベンチャーキャピタルである IOSG Ventures の招待を受け、2026 年香港 Web3 カーニバルに参加し、参加者とデジタル金融の未来に関する深い対話を行いました。蒋博士は、その深い技術的バックグラウンドと先進的な金融実践を基に、Web3 が「草莽の時代」から「機関化」と「法治の時代」へのパラダイムシフトを遂げつつあることを見事に描き出しました。

この対話は、技術と金融の衝突であるだけでなく、雲鋒金融の将来の資産管理の新たなエコシステムに対する深い考察でもありました。双方は、RWAのビジネス的本質、AIとWeb3の融合パラダイム、そして業界の収益モデルの再構築について、率直かつ洞察に富んだ意見を交わし、デジタル金融がいかにして投機から長期的な価値創造へと移行するかを共に探求しました。

1. 「西部開拓時代」から「法治の時代」へ：コンプライアンスは機関参入の唯一の切符

司会：今年のカーニバルでは、議論の焦点はもはや基本アーキテクチャの「破壊」ではなく、現実の金融システムとの「深い融合」です。このパラダイムシフトをどのように感じていますか？

Geoff：その感覚は非常に深いものです。私は現在のWeb3は、「西部開拓時代」から「法治の時代（Law and Order）」への質的変化を経験していると考えています。初期の草莽の時代には、人々は型破りであることを重視していましたが、現在の香港では、業界は規則と秩序のある新しい段階に入りつつあり、まるで西部開拓地に「鉄道」を敷き、「警察」を導入して秩序と階級を確立しているかのようです。雲鋒金融にとって、この市場に真に深く関与するためには、極めて複雑な4層構造を操る必要があります。まずは参入障壁であり、香港の1、4、9号ライセンスのデジタル資産分野におけるコンプライアンス強化が含まれます。次に機関連携層であり、従来の銀行システムとの資金管理や口座開設における課題を解決する必要があり、これには数ヶ月に及ぶ厳格なデューデリジェンスが伴うことがよくあります。

さらに、KYC、AML、取引監視のためのKYTなどの必須技術手段を含む、技術コンプライアンス層の課題にも対応しなければなりません。最後に内部統制とリスク管理層であり、これはシステム間での資産移動時のセキュリティ監査、組織運営、リスクヘッジに関わるものです。この変化は、Web2の組織の厳格性とWeb3の技術的なネイティブ性が、深く統合され、調和されつつあることを示しています。

2. 「ゴールデントライアングル」アーキテクチャ：AIエンジンが未来の「デジタル金融」をどう定義するか？

司会：あなたは対談の中で、AIの役割を特に強調されていました。デジタル金融の次の段階において、AI、データ、そしてWeb3はどのようにして業界の「堀」を共同で構築するのでしょうか？

Geoff：私は常に、未来のデジタル金融は3つの柱、すなわちデータ、AI、そしてWeb3によって支えられると確信しています。デジタル金融の意思決定は、市場からの大量の高品質なデータなしには成り立ちません。これは「情報の非対称性」を提供します。AIは分析と意思決定を担当し、非常に大きな「認知の非対称性」を提供します。そしてWeb3は、基盤となるプログラマブルな決済インフラであり、スマートコントラクトを通じて資産の即時交換を可能にし、清算・決済プロセスにおいて大きな「時間の非対称性」を生み出します。

これら3つが化学反応を起こすとき、私たちは非常に魅力的なビジョン、すなわちすべての一般人のための「専用AI駆動型ファミリーオフィス」を実現できます。従来のロジックでは、ファミリーオフィスはごく一部の特権でしたが、将来的には、AIエンジンが世界中の数十億もの資産を精密に選別し、Web3の極めて低コストで高効率な即時決済・清算と組み合わさることで、このようなプロフェッショナルな資産管理サービスが真にユニバーサルになり、すべての一般人が機関レベルの資産配分能力を享受できるようになるでしょう。

3. RWAの本質：金融業界の「脱中介化」革命

司会：蒋博士、あなたはRWAを金融業界の「タオバオモデル」と表現されましたが、この視点は業界内で非常に印象的です。RWAは業界の収益モデルの課題をどのように解決するとお考えですか？

Geoff：RWAのロジックは、本質的に金融業界における「直接販売革命」です。従来の金融チェーンでは、商品の流通経路は非常に長く、各層の中間業者が利益の一部を吸い上げるため、効率が悪くコストが高くなります。

一方、RWAはWeb3技術に基づき、金融商品の「脱中介化」を実現します。技術的手段によって資産の供給元と投資家を直接結び付け、あたかもタオバオで直接生産者から野菜を買うことができるかのようにします。このWeb3技術による「金融の直接販売」は、AIによる資産選別とリスク透過能力と組み合わさることで、投資家が基礎資産からより大きなリターンを直接得ることを可能にします。この効率の極大化こそが、業界が真に持続可能な利益を生み出し、長期的に発展していくための核心的な原動力なのです。

4. 虚を避けて実に就く：ビジネスの基本に立ち返り、「草莽」の残照を乗り越える

司会：この分野に参入しようとしている人材や機関に対して、最も基本的なアドバイスは何ですか？本日の両者の実りある対話から私たちも多くの学びを得ました。最後に総括をお願いします。

Geoff：私の核心的な感触としては、草莽の時代は完全に終焉を迎えたということです。今の重要な評価基準はビジネスの基本、つまり、あなたの製品は具体的に何なのか、あなたの顧客は誰なのか、あなたのキャッシュフローは持続可能かどうか、です。香港のような安定した規制環境下では、むしろ真に価値のあるビジネスサイクルが生まれやすいのです。

まとめると、Web3の後半戦はもはや仮想的なゲームではなく、現実世界との深い連携です。短期的なコンセプトの誇大広告で利益を得ようと考えてはいけません。そのようなモデルは長続きしません。真の課題は、コンプライアンスの枠組みの中で、技術的手段を利用して現実の金融課題を解決できるかどうかにあります。従来の金融の厳格性を橋渡しでき、規制環境を熟知し、技術的優位性を真の価値創造に活用する方法を真に理解している者のみが、デジタル金融の次の競争で最後に笑うことができるでしょう。本日の対談は非常に有意義なものでした。私たちは、業界のパートナーの皆様と共に、この規則正しく、価値に基づいたデジタル金融の新たなエコシステムを構築していくことを楽しみにしています。

雲鋒金融社長、AlphaToken 創設者 蒋国飛博士（右）

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