PolymarketとKalshiがパーぺチュアル契約を開始し、取引所は同時に予測市場の基盤を奪っている

Asher

Odaily资深作者

@Asher_0210

2026-04-23 02:16

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主要CEXの相次ぐ参入により、予測市場というパイは再分配されようとしている。

AI要約

展開

核心的な見解：予測市場分野は構造的な変革を経験しており、ネイティブプラットフォーム主導から、中央集権型取引所（CEX）が体系的に参入・統合し、ハードルを下げ、レバレッジを提供し、体験を最適化することでユーザーと流動性を争い、市場構造を再構築している。
重要な要素：
1. ネイティブプラットフォームの防御的アップグレード：PolymarketとKalshiは、Hyperliquidなどのデリバティブプロトコルによる核心的な「賭け需要」の浸食に対応するため、パーぺチュアル契約機能の提供を計画しており、これは積極的な防御的拡張である。
2. CEXの参入・統合の加速：Binance、OKX、MEXCなどの主要CEXは、自社構築やサードパーティプロトコル（predict.fun、Polymarketなど）への接続などを通じて、予測市場を組み込み機能として提供し、ユーザーの参加ハードルを大幅に低下させている。
3. 製品形態の多様化：統合の道筋には、Binanceの「取引所類似体験」型接続、Gate.ioの完全な埋め込み、Bitget WalletのDeFi型統合、そしてOKXとMEXCによる「イベント契約」型のCEXネイティブ製品の開発が含まれる。
4. 競争の焦点の移行：競争の核心は、ネイティブプラットフォーム間の製品イノベーションから、CEXがその資金流入経路、流動性、膨大なユーザーベースという優位性を利用して、予測市場のインフラを争奪・再分配することへと移行している。

Original | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)

Author | Asher (@Asher_ 0210)

予測市場が突然「加速進化」を始めた。

昨日、PolymarketはXプラットフォームで投稿し、暗号資産、米国株式、商品に連動するパーペチュアル契約（Perps）機能を導入すると発表した。ユーザーは今後、プラットフォーム上でレバレッジを使用して予測市場取引に参加できるようになり、現在は早期アクセス登録チャネルが開放されている。これまでに、この投稿の閲覧回数は1600万回を超え、市場の雰囲気は一瞬で高まった——予測市場は、「判断する」ことから「レバレッジをかける」ことへと移行しつつある。

Polymarketがパーペチュアル契約市場に参入

さらに、もう一つの巨人Kalshiもシグナルを発信し始めた。4月14日、公式予告動画の中で、回転し続ける緑色の螺旋が最終的に「Timeless」に収束し、製品が「時間」の制約を突破することを示唆した。コミュニティでは広く、今回のアップデートは満期日のないパーペチュアル予測市場の導入である可能性が高いと推測されている。

Kalshiもパーペチュアル契約市場に参入か

また、The Informationが4月22日に独占報道したところによると、Kalshiはパーペチュアル先物商品の導入を計画しており、まずは暗号資産連動のパーペチュアル契約から始め、将来的にはこのモデルを商品やその他の資産クラスに拡張する可能性があるという。初期段階では米ドルを担保資産とし、その後ステーブルコインのサポートを導入する予定だ。

これらの動きを総合すると、これは単純な製品アップグレードではなく、明らかな拡張戦略のように見える。デリバティブの新星Hyperliquidは根本からルールを書き換えようとしている——誰でもそのプラットフォーム上でパーペチュアル契約を発行できるようにし、選挙結果、試合のスコア、マクロ経済データなどの「イベント型原資産」も含まれる。言い換えれば、予測市場の中核である「賭け需要」が、ネイティブデリバティブプロトコルによって直接吸収されつつある。この提案は2月初旬にはすでにテストネットに実装されている。

このような圧力の下で、PolymarketとKalshiが同時に「Perps化」したことは、攻撃というよりも、むしろ積極的な防御——パーペチュアル契約を導入することで、Hyperliquidによる彼らのコア需要への浸食的衝撃に対応するため——と言える。

しかし、真の変数はこれだけではない。分散型プロトコルが予測市場の本丸に侵入し始めている一方で、中央集権型取引所も静かに参入している。予測市場は、奪い合わなければならないインフラストラクチャになりつつある。

Binance：BNB Chainエコシステムの予測市場predict.funをメインサイトに統合、現在一部地域で利用可能

Binanceは予測市場をゼロから構築するのではなく、BNB Chain上で最大の予測市場プラットフォームであるpredict.funを直接統合することを選択した。

3月31日、BinanceウォレットはPrediction Markets機能をリリースすると発表し、中核的なパートナーはBNB Chain上の主要プロトコルpredict.funとなった。ユーザーは外部プラットフォームに移動する必要がなく、アプリ内で直接、口座内のUSDTを使用して予測取引に参加でき、成行注文、指値注文などの取引方法もサポートされる。独立したPrediction Account（MPC技術ベース）とGas手数料補助と組み合わせることで、この設計は本質的に一つのことを行っている——従来のオンチェーン予測市場を「取引所のような体験」の製品に改造すること。

4月9日、Binanceは公式アナウンスを発表し、ウォレットにPrediction Markets機能を統合し、サードパーティのオンチェーン予測市場プラットフォームPredict.funに接続することで、ユーザーに確率取引の入り口を開放すると述べた。製品はスポーツ、マクロ経済、暗号資産など複数のカテゴリーをカバーするが、Binance自体はマーケットメイキングや結果裁定には関与せず、「入り口層」——ユーザーとオンチェーン予測プロトコル間の接続の仲介——に焦点を当てている。

Binanceメインサイトの予測市場表示図（現在一部地域のみ利用可能）

さらに、先週末にBNB Chainが香港で開催したオフラインイベントでは、ユーザーフィードバックによると、predict.funは主要スポンサーとして登場しただけでなく、会場で「センター」に近い展示位置を獲得した。

OKX：リーク先行、予測市場への参入が徐々に浮上

正式な製品シグナルが現れるずっと前から、OKXが予測市場に参入するという噂は業界内で流れていた。2月、求人情報によると、OKXはすでに「DeFiトレーダー（予測市場/スポーツ）」の募集を開始している。

LinkedIn上のOKXの予測市場関連スタッフ募集

その後、KOLのAB Kuai.Dongが、ある大手取引所が新たにリリースされた予測市場商品の長期的なKOLプロモーション契約を結んでおり、内部製品は開発がほぼ完了しており、5月から6月にリリースされる見込みであるとリークした。日本のオフラインイベントでの交流情報と合わせて、市場ではこの対象をOKXと見るのが一般的だ。

KOL AB Kuai.Dongのリーク

4月に入ると、関連するシグナルは噂から製品レベルへと移行し始めた。4月初旬、OKXの製品ドキュメントページに「予測市場/イベント契約」に関する内容が静かに追加され、「イベント契約の取引方法と決済ロジックの紹介」「イベント契約とは何か」などのドキュメントが含まれた。ドキュメントでは、イベント契約は自然言語でイベントを定義し、最終結果に基づいて収益を決済するデリバティブ商品であり、この設計は外部から広く予測市場形態の「簡易版」と解釈されている。

さらに重要なのは、先週末、OKXのCEOであるStarが投稿し、この方向性について間接的に確認を行ったことだ：Events & Optionsのアップグレードが完了し、ユーザーは15分間の価格変動、日中の価格レンジなどのイベントを中心に予測と取引を行い、シングルトレードとマルチストラテジー複合取引をサポートする。この発言は、これまで散在していた製品シグナルと市場の推測をさらに結びつけた。

OKX CEO Starの投稿 Events & Optionsのアップグレード完了

現在開示されている情報から見ると、いわゆる「イベント契約」は、CEX版の予測市場の原型に近く、主にBTC、ETHの短周期価格結果、例えば15分間の上昇・下降、目標価格到達の有無などを中心に展開されている。デリバティブの枠組みを変えることなく、「イベント判断」を取引構造に組み込むことで、理解のハードルを下げると同時に、今後の製品拡張の余地も残している。

MEXC：自社構築の予測市場プラットフォームをすでにリリース

2026年3月16日、MEXCは正式にPrediction Market Beta（イベント契約）をリリースし、自社構築の予測市場を比較的早期にリリースした数少ないCEXの一つとなった。

MEXC予測市場セクション

製品形態から見ると、MEXCの予測市場は本質的に中央集権型のイベント契約であり、ユーザーは地政学、マクロ経済、暗号資産業界の重要なイベントを中心に取引できる。

体験レベルでは、MEXCは「ネイティブ統合」を強調している：統一された口座システムの下で、ユーザーは直接スポットや契約口座の資金を使用して取引に参加でき、オンチェーン操作や資産移転は不要である。同時に、取引手数料ゼロ、決済手数料ゼロ（パブリックテスト期間）、ミリ秒単位の決済を通じて、参加ハードルをさらに引き下げている。全体として、そのアプローチはより直接的——予測市場を取引所内部の新しいタイプの契約商品として位置づけ、外部拡張機能ではない。

Gate.ioとBitget：ともにPolymarketを統合するも、アプローチは全く異なる

自社構築とプロトコル統合以外に、Gate.ioとBitgetは第三の道——主要予測市場プラットフォームPolymarketを直接統合する——を選択した。しかし、両者の切り込み方と製品形態は明らかに分化している。

Gate.ioは最も直接的な製品統合の道を採用した。3月24日、メインアプリ内に直接Polymarketの入り口を組み込み、ユーザーは移動やウォレット接続なしで、口座内のUSDTを使用してYes/Noシェア取引に参加でき、バックグラウンドで自動的にUSDC決済とPolygonチェーン上の操作が完了する。これに基づき、Gateはさらに「予測モード」（初心者向け）と「取引モード」（オーダーブック、チャートなどの専門ツール）の2つのインターフェースを提供しており、本質的にはPolymarketを完全に取引所システムに「移入」し、従来の流動性を維持しながら、使用ハードルを大幅に引き下げている。

GateメインサイトがPolymarketを統合

一方、Bitgetの統合は現在、Bitget Wallet上で行われている。4月21日、Bitget Wallet内にネイティブでPolymarketを統合し、ユーザーはセルフカストディ環境で直接関連イベントを閲覧・取引できると同時に、AI補助ツールを導入し、スポーツなどの高頻度イベントに対してデータ分析と意思決定の参考を提供する。このモードでは、資産は依然としてユーザーが管理し、体験はより分散型に近く、同時にgas抽象化と便利な入金方法を通じて操作の複雑さを軽減している。