Opinionほぼ全員が逆に搾取され、エアドロップの価値はプラットフォーム手数料収入に及ばない？

オリジナル | Odaily（@OdailyChina）

著者 | Asher（@Asher_ 0210）

TGE時期が何度も延期され、ポイントの相場価格が下落を続ける

今年2月に再び2000万ドルの資金調達を達成し、Opinionは一時2026年最も期待されるエアドロップと見なされていた

予測市場のナラティブが加熱し続け、OpinionはTGE前から大きな注目を集めた。トップVCの支持とBinanceエコシステムとの深い結びつきも相まって、市場は一時、2026年最も期待されるエアドロッププロジェクトの一つと見なしていた。

資金調達状況から見ると、Opinionは合計2回の資金調達を完了し、累計額は2500万ドルを超える。2024年3月、プロジェクトはYzi Labsの第7期MVBアクセラレータープログラムに選出され、13の早期プロジェクトの一つとなった。2025年3月、Opinionは500万ドルのシードラウンド資金調達を完了し、Yzi Labsが主導し、Echo、Animoca Ventures、Manifold Trading、Amber Groupなどの機関が参加した。2026年2月になると、Opinionは再び2000万ドルのPre-Series A資金調達を完了したと発表した。Hack VCとJump Cryptoが共同で主導し、Primitive Ventures、Decasonic、Continue Fundなどの機関が参加した。

複数の主要機関からの連続した支持により、市場はそのエアドロップ規模と潜在的な評価額に対してより高い期待を持つようになった。

TGEは当初旧正月前に予定されていたが、市況の影響で延期が続く

2025年12月、Opinionの創設者Forrestは公式Discordで、プロジェクトは旧正月前にTGEを行う予定であると述べていた。この発言はすぐにコミュニティの感情に火をつけ、多くのユーザーが「残業」してポイントを稼ぎ、様々な予測イベントに頻繁に参加して取引量を増やし始めた。ポイント獲得競争が激化するにつれ、一部のユーザーのポイント獲得コストは一時20ドル/ポイントを超えることもあり、TGE前に少しでも多くのポイントを貯め、2026年最初の「大当たり」を狙おうとした。

Opinion創設者が以前、旧正月前にTGEを行うと表明

しかし、2月に入ると、暗号市場全体が大幅に調整し、OpinionのTGE時期も不確実になり始めた。旧正月前に実現すると期待されていたTGEはなかなか知らせがなく、市場のポイントへの期待も冷めていった。2月4日、BinanceがOpinion関連のBinance Wallet BoosterとAlphaエアドロップキャンペーンを開始したが、公式は依然として明確なTGEスケジュールを公表しなかった。期待が次第に冷める中、Opinionポイントの相場OTC価格も最高約45ドル/ポイントから20ドル/ポイントまで下落した。

TGE時期が延期され続けるにつれ、コミュニティの感情も次第にネガティブに傾いた。一部のユーザーはコミュニティでプロジェクトの進捗を疑問視し始めたが、公式Discordでは、明らかにネガティブな声が上がると、関連メンバーはすぐにコミュニティから追い出されることが多かった。不満を持つ一部のユーザーは、他の予測市場プロジェクトのコミュニティ、例えばpredict.funに移動し、Opinionの様々な問題について愚痴を言い続けた。

Opinionコミュニティメンバーが他の予測市場プロジェクトのコミュニティで愚痴を言う

TGE時期が何度も延期され、ポイントが継続的に希釈され、公式コミュニティが気軽にメンバーを追い出すことで、Opinionコミュニティの不満は蓄積し続けた。ポイントは増え続け、手数料は支払い続けているが、プロジェクトがいつTGEするのか、最終的にどれくらいの価値があるのかは、ますます答えのないものになっている。

エアドロップ分配が論争を呼ぶ：TGEエアドロップ割当はわずか3.5%のロック解除、マーケティング部分は7.7%のロック解除

トークンモデル公開後、1ポイント価格が6ドルに急落

3月2日夜、Opinion財団は正式にネイティブトークンOPNのトークンエコノミクスを公表した。OPNの総供給量は10億枚で、そのうちエアドロップ割合は23.5%（2.35億枚）。一見すると、この割合は現在の暗号プロジェクトの中で低いとは言えない。

しかし、実際に論争を引き起こしたのはTGE時の実際のロック解除割合だった。全エアドロップ割当の中で、TGE当日に解放されるのはわずか3.5%（3500万枚）で、残りは7か月間で線形解放される。これは、ポイントを稼いでエアドロップに参加した大多数のユーザーにとって、TGE当日に実際に手に入るトークン数量が、これまでの市場予想をはるかに下回ることを意味する。

さらにコミュニティの不満を募らせたのは、他の分配部分のロック解除割合だ。公式が公表したトークン分配によると、マーケティング部分の割合は8.9%だが、TGE時に7.7%が解放される。これはエアドロップの解放割合をはるかに上回る。これに対し、早期にインタラクションに参加し取引量を貢献したユーザーは、TGE当日に3.5%しか受け取れない。

この対比はすぐにコミュニティで論争を引き起こした——早期にインタラクションに参加し取引量を貢献したユーザーはTGE時にごく一部しか分配されないのに対し、マーケティング関連の割当は上場時に高い割合で解放される。同時に、Binance Launchpoolは直接2%のトークン供給を獲得したことで、コミュニティの不満はさらに高まった。

同時に、プロジェクト内部の保有割合も、コミュニティの不満をさらに募らせた。トークン分配によると、投資家の割合は23%、チームとアドバイザーは19.5%、財団は12%で、三者合計で54%を超える。

OPNトークンロック解除図

トークンエコノミクスが公表された後、市場の予想は急速に変化した。これ以前、OPNポイントはセカンダリーマーケットで一時45ドル/ポイントと提示されていた。TGE時にエアドロップがわずか3.5%と知ると、Opinionポイントの相場OTC価格は急落し、プレマーケットの提示価格はすぐに6ドル/ポイントまで下落した。

さらに、多くの「エアドロップ大物」が本物のお金で手数料を支払いポイントを稼いだが、最終的にはSybil判定された。コミュニティメンバーのフィードバックデータによると、1ポイントは最終的に6ドルに対応するが、ポイントランキング上位の多くのユーザーが最終的に得たエアドロップ価値は、この水準を下回るものだった。KOLの帯帯帯比特はXプラットフォームで自身の損失明細を投稿：20万ドルを投入してポイントを稼ぎ、最終的に2000枚のOPNを獲得、現在の価格で換算すると約1000ドル。「20万ドルが2000コインに変わった。そう、あなたの見た通りだ。」この言葉はすぐに中国語暗号コミュニティで拡散した。

さらにコミュニティが皮肉に感じたのは、Duneデータによると、Opinionが過去数か月間に取引手数料を通じて累計獲得した収入は1700万ドルを超えている。そして現在の市場価格で試算すると、TGEエアドロップの価値はこの数字さえ下回る。

Opinion手数料累計収入が1700万ドルを超える

まとめ

「2026年最も期待されるエアドロップ」から、コミュニティに「ほぼ全員が逆に搾取された」とからかわれるまで、Opinionの展開が逆転するのに数か月しかかからなかった。Opinionの創設者Forrestは最近、S2シーズンの報酬をより重視すると表明しているが、多くの早期参加者にとって、S1シーズンのエアドロップ結果はすでに信頼を大きく損なっている。

Opinion創設者がS2報酬をより重視すると強調

この感情はすぐにユーザーの行動にも反映された。ますます多くの参加者がプラットフォームでの取引を減らすか停止することを選択し、オンチェーンデータも明らかな下落を示した。プラットフォームのTVLは約1.5億ドルから3600万ドルに急落し、取引量も1.5億ドルから約1500万ドルに下落した。ユーザーの活発度は明らかに冷めている。

このような背景の中で、Opinionの論争はもはや単なるエアドロップ騒動ではない。以前BNB Chainエコシステムで最も注目された予測市場プロジェクトの一つとして、この出来事は業界全体にも少なからぬ影響を与えている。

この騒動の後、BNB Chainエコシステムから新しい予測市場プラットフォームは生まれるのだろうか？