Kalshiのプレマーケット株価が急騰、今買うのはまだ間に合うか？

Wenser

Odaily资深作者

@wenser2010

2026-01-29 08:45

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時代の列車が加速するとき、あなたがすべき唯一のことは、自分がその列車に乗っていることを確実にすることだ。

AI要約

展開

核心的な視点：予測市場業界は爆発的な成長を経験しており、トッププラットフォームのKalshiは規制対応の優位性と驚異的な事業成長スピードにより、そのIPO前の株式のプレマーケットが資本の注目の的となっている。
重要な要素：
1. 業界の急成長：予測市場の2025年総取引額は5000億ドルを超え、トッププラットフォームのKalshiとPolymarketは2025年11月の単月合計取引額が約1000億ドルに迫る。
2. Kalshiの好業績：Kalshiの2025年通年の取引量は2380億ドルに達し、前年比約12倍の成長。2026年1月の単月取引量は900億ドルを突破する見込みで、成長スピードが驚異的。
3. 資本評価額の高騰：Kalshiの最新ラウンドの資金調達後の評価額は1100億ドルに達し、Polymarketの評価額も900億〜1500億ドルに達しており、資本からの高い評価を示している。
4. IPOへの期待が明確：Kalshiの規制対応という立場により、そのIPOの見通しは明るく、その株式はPreStocksなどのプレマーケット取引プラットフォームで過去30日間に21.7%の上昇を記録している。
5. 市場価格の乖離：伝統的な金融市場（例：Nasdaq Private Market）におけるKalshi株式の価格は約307〜357ドルであるのに対し、暗号資産プレマーケット（例：PreStocks）での価格はより高く、約407〜450ドルとなっている。

オリジナル｜Odaily（@OdailyChina）

著者｜Wenser（@wenser 2010）

予測市場の規模、取引量などのデータは依然として急速に成長しています。Kalshi、Polymarketなどの主要プラットフォームのIPOプレマーケットも一定の市場注目度と流動性を集めています。PreStocksプラットフォームのデータによると、Kalshiの株式プレマーケット価格は過去30日間で21.7%上昇しており、BTC、ETHなどの主要通貨の過去1ヶ月間の上昇率を大きく上回っています。

IPOというケーキがテーブルに運ばれる前に、Pre-IPOセクターはより多くの人々が事前に参加するのに適した必争の地かもしれません。本稿では、Odailyが業界セグメント、プラットフォームデータ、資本評価などの観点から、予測市場の株式プレマーケットが大きな賭けに値するかどうかを分析します。

「予測市場にはまだ100倍の上昇余地がある」という判断の背景：2025年の総取引量は5000億ドル超

昨年8月、1confirmationの創設者Nick Tomainoは「予測市場の取引量は100倍に成長する」と豪語しました。

当時、「予測市場の双璧」であるPolymarketとKalshiはまだ100億ドル以上の規模の資金調達を獲得しておらず、評価額が1000億ドルの規模に達するのは程遠く、予測市場の7月の全体取引量はまだ200億ドルに満たず、2024年10月の歴史的高値である400億ドル超の取引量と比べてほぼ半減しており、100倍の成長余地という判断は根拠のない話のように見えました。

しかしすぐに、2025年10月、Polymarketはニューヨーク証券取引所の親会社であるICEグループから200億ドルの投資を受けたことを正式に発表し、評価額は900億ドルに急騰、その後さらに1200億〜1500億ドルで新たな資金調達を模索しました。Kalshiは10月から12月にかけて2回の資金調達を相次いで完了し、最新のラウンドでは100億ドルの資金調達に成功、評価額は1100億ドルに急騰し、Paradigmがリード投資家となり、Sequoia、a16z、Meritech Capital、IVP、ARK Invest、Anthos Capital、CapitalG、Y Combinatorなどが参加しました。

資本の熱烈な支持の背景には、予測市場の目覚ましい発展があります。

当社が以前発表した「2025年予測市場レビュー：総取引額5000億ドル超、二大巨頭の市場シェア97.5%超」の記事の関連データによると：

2025年9月、KalshiとPolymarketの合計取引額は144億ドルに達しました；
2025年10月、予測市場の取引量は870億ドルに達し、Kalshiがリード、Polymarketがそれに続きました；
2025年11月、KalshiとPolymarketの合計取引額は約1000億ドルに近づき、そのうち、Kalshiの取引額は580億ドル（前月比32%増）、Polymarketの取引額は374億ドル（前月比23.8%増）でした。
2025年12月、アナリストのPatrick Scottは記事で、2025年11月の予測市場取引額は1300億ドルを超え、このデータは2024年の大選ピーク時の取引量の3倍以上であると述べました。

こうして、わずか数ヶ月で、予測市場全体の月間取引量は約6倍に上昇し、これを見ると、100倍の成長も決して手の届かないものではありません。

結局のところ、200億ドルの100倍は2兆ドルに過ぎず、予測市場の2025年の総取引額5000億ドル超と比べると、わずか4倍の成長で済みます。このような急速な成長の背景には、米国の規制対応予測市場プラットフォームであるKalshiの爆発的な躍進があります。

Kalshiは「予測市場のリーダー株」となる可能性：2025年取引量約2400億ドル、1月取引量は900億ドルに達する見込み

Kalshiの「米国市場における規制対応の身分」を強調する理由は、その各種ライセンスと規制対応の準備に基づき、IPOの扉がKalshiにとってより開きやすいからです。さらに、2018年に設立された予測市場プラットフォームの先駆者として（Odaily注：プラットフォームの正式サービス開始は2021年7月で、Polymarketよりわずかに遅い）、近年のKalshiの事業成長も非常に顕著です。

Kalshiの2025年の成績表：年間取引量2380億ドル、取引件数9700万件

KalshiDataは以前、記事で、2025年のKalshiの各指標が記録的な成長を達成したと述べました。

名目取引額に関しては、年間総額が2380億ドルに達し、前年比1108%（約12.1倍）増加しました。そのうち、12月は638億ドルの月間史上最高記録を樹立し、12月第4週は170億ドルの週間史上最高記録、12月21日は3.817億ドルの日次史上最高記録を樹立しました。
取引回数に関しては、年間総数が9700万件に達し、前年比1680%（約17.8倍）増加しました。そのうち、12月の取引回数は2767万件、12月第4週は760万件、12月21日は150万件で、いずれも史上最高記録を樹立しました。

そして時が2026年に入ると、Kalshiの事業データの成長は驚異的と言えます。

Kalshiの事業が急成長：2026年1月の名目取引量は900億ドルを突破する見込み

2025年12月16日、KalshiのCEOであるTarek Mansourは記事で、Combo機能の導入に伴い、プラットフォームの日次取引量が34億ドルの史上最高記録を樹立したと述べました；

2026年1月12日、予測市場の日次取引量は約70.2億ドルに成長し、史上最高記録を樹立しました；そのうち、Kalshiが約46.5億ドルを占め、総量の約3分の2を占め、PolymarketとOpinionも合わせて約10億ドルの取引量を貢献しました。

1月26日、KalshiDataは記事で、1月23日時点で、Kalshiの月間名目取引額は約670億ドル、日次平均取引額は約2.93億ドルであると述べました。現在のペースを維持すれば、Kalshiの1月の名目取引額は約910億ドルに達する見込みです。

特筆すべきは、昨年10月、予測市場全体の取引量は870億ドルで、Kalshiの市場占有率は45%-55%程度でしたが、現在ではKalshi単独の月間取引量が当時の市場全体規模を超えていることです。これは、予測市場全体が時代の風に乗った利益享受期にあることを示すと同時に、Kalshiの事業成長速度の恐ろしさを十分に物語っています。

KalshiDataウェブサイトのデータによると、1月29日時点で、Kalshiの歴史的総取引量は3405億ドルを突破し、日次平均取引量は2048万ドルを超えています。また、その名目取引量のチャートを見ると、2025年9月以降、ほぼ指数関数的に成長しています。

資本市場の価格帯：Kalshiの単株価格は300-450ドル

最後に、現在の市場最大の予測市場プラットフォームとして、KalshiのIPOの具体的な時期や発行株式数は確定していませんが、これまでの資金調達のニュースや対外的な声明を考慮すると、IPOは確実です。現時点では、伝統的な金融市場と暗号通貨市場の両方が、両者の株式プレマーケットの価格設定について多くの意見の相違があります：

伝統的な金融市場のプレマーケットは、Kalshiの株式を比較的低く評価しています——