How Stable は USDT をエンジンとして従来の決済ネットワークに挑戦しています。

ステーブルコインブームにおけるインフラのギャップ

暗号資産業界が過去10年間、主に自らのイデオロギーの発信地を探していたとすれば、2025年以降、ステーブルコインは静かに業界の垣根を越え、現実世界で最も活気のあるデジタル金融商品の一つとなった。ラテンアメリカのフリーランサーの給与決済、東南アジアのサプライチェーンにおける越境調達、トルコとアルゼンチン間の路上取引、そして数多くのグローバルインターネット企業の財務諸表に登場した。同年のステーブルコインの年間決済額は26兆ドルに達し、もはや「暗号資産ナラティブ」では説明できない数字となった。SWIFT、Visa、そして各国の銀行からなる伝統的な金融システムに、事実上、ステーブルコインが食い込んでいるのだ。

しかし、この「真の意味でのドル」を巡る道は未だに築かれていない。イーサリアム上を行き来し、本来負担すべきではない高額なガス代を負担している。トロン上を流通し、歴史に縛られた複雑な技術システムに依存している。そして「決済」の意味を真に理解していないパブリックチェーン上で動いている。そして、これらのチェーンは決済インフラというよりも、投機サイクルのために設計されたものだ。

このような背景から、Stable.xyzの誕生は必然でした。これは、長らく無視されてきた疑問への答えを模索するものです。世界中の何億人もの人々が既にUSDTをインターネット時代の米ドルとみなしているにもかかわらず、なぜUSDTを主役とするブロックチェーンが存在しないのでしょうか？なぜVisaのような「確実性」を重視したステーブルコインのエコシステムが存在しないのでしょうか？

Stable.xyzの意義は、汎用ブロックチェーン上に受動的に存在するのではなく、ステーブルコインのインフラをその利用パターンに合わせて初めて調整した点にあります。その目的は、自らの優位性を証明することではなく、業界全体に長年存在してきた構造的なギャップを埋めることです。

USDT が燃料になると、決済ネットワークのロジックが変化し始めます。

Stable.xyzの最初の決定、そして最も革新的な選択は、USDTをチェーンのガスにすることでした。この設計は暗号資産業界の伝統に反するものでした。しかし、決済業界の直感と完全に一致していました。

従来のパブリックブロックチェーンでは、支払いを完了するにはステーブルコインが必要で、支払いを移動させるには別のトークンが必要です。1つの資産は価値を表し、もう1つは権威を表します。これはスマートコントラクト時代の必然的な産物ですが、決済ネットワークの標準的な方法ではありませんでした。Stable.xyzはこれら2つを1つに統合します。支払いにはUSDTを使用し、ネットワークの駆動にもUSDTを使用します。この体験は非常にシンプルであるため、その重要性はほとんど見過ごされています。

越境取引を行う企業にとって、これはETHやその他のトークンの価格が市場心理によって変動することを心配することなく、決済コストを米ドルで予算化できることを意味します。ステーブルコインでの決済を希望するインターネットプラットフォームは、もはやバックグラウンドで複数通貨の資産を管理する必要がなく、決済に追加の「手数料トークン」が必要な理由を説明する必要もありません。開発者にとって、このチェーンはユーザーにブロックチェーンの複雑さを理解する必要はなく、お金を使うという最も基本的な体験に戻ることになります。

より深い意義は、USDTがネットワークの燃料となる時、もはや「資産」ではなく「システム」となるという事実にあります。ステーブルコインが初めて独自のオペレーティングシステムを持つようになったのです。それは、商品のように消費されたり価格設定されたりするのではなく、電力のようにあらゆる取引を駆動します。ブロックチェーンの世界で長らく宙に浮いていたツールが、初めて真の金融インフラとなったのです。

支払いシナリオに待機時間はなく、Stable.xyz はシステムから「待機」を削除します。

多くのパブリックブロックチェーンはパフォーマンスデータを積極的に公開しており、TPSを強調するものもあれば、並列処理を強調するもの、将来の拡張計画を概説するものなどもあります。しかし、決済業界において、パフォーマンスは単なる数値ではなく、姿勢です。つまり、遅くても、間違っていても、不確実であってはなりません。

Stable.xyzの1秒未満のファイナリティは、このシンプルでありながら見落とされがちな原則に基づいています。これは誰よりも速いということではなく、決済シナリオにおいて遅延は許容されないという事実に対処することです。POS端末を利用する顧客は確認のために3秒も待つことはありませんし、越境物流における決済は遅延を許容できません。サプライチェーンの上流または下流で決済が停止すると、チェーン全体が停止する可能性があります。このようなシナリオでは、「ブロックチェーンがまだ確認していない」というのは理由にも言い訳にもなりません。

Stable.xyzが目指すのは、プロセスから「待機」を完全に排除することです。トランザクションが発行されると、即座に完了とみなされる必要があります。これは最適化ではなく、決済における最低限の要件です。従来の金融システムでは、この最低限の要件はクリアリングハウス、銀行カードネットワーク、そして銀行システムによって支えられています。Stable.xyzのモデルでは、プロトコル自体がそれを支えています。この設計哲学は、パブリックブロックチェーンが追求する「スケーラビリティ」とは全く異なります。Stable.xyzは、決済の本質、つまり時間はいかなるノイズも許容しないという本質に迫る何かを追求するのです。

まさにこの確実性こそが、Stable.xyzと従来のパブリックチェーンの違いを非常に明確にしています。一方のチェーンは流動性、取引、スマートコントラクトのために構築され、もう一方のチェーンは資金の流れ、事業の安定性、そしてリアルタイム決済のために構築されています。一見同じ技術を使用しているように見えますが、実際には異なる金融モデルを表しています。

従来の決済ネットワークにとっての課題はブロックチェーンではなく、ステーブルコインの画期的な性質です。

多くの人がStable.xyzをイーサリアムやSolanaの競合相手と見なしています。しかし、視野を広げると、真の競合相手はSWIFT、Visa、Mastercardといった従来の国際決済ネットワークであることが分かります。これらのネットワークは、数十年にわたる金融ルールと国境を越えた規制の上に構築されており、大規模なガバナンスシステムを備えている一方で、否定できない負担も抱えています。

インターネット経済のグローバル化が加速するにつれ、国境を越えた決済における高コスト、長期にわたる決済サイクル、不透明な手数料体系、そして深刻な地域格差は、ますます顕著になっています。ステーブルコインは、これらのシステムに「優しくも決定的な」代替手段を極めて実用的な方法で提供し、国境を越え、摩擦を回避し、コストを削減し、効率性を向上させます。

Stable.xyzの使命は、従来のネットワークの代替となることではなく、急速に拡大するステーブルコイン経済にふさわしい拠点を提供することです。これは、ステーブルコインのユースケースの増加と、従来の金融インフラの老朽化への対応策です。

技術的なアーキテクチャは重要ですが、それ以上に重要なのは、ステーブルコインの未来は単一のブロックチェーンではなく、新たな決済ロジックによって決定されるという理解です。米ドルがインターネット上の高速道路を必要とする時、スマートコントラクトのために構築された道に無理やり押し込まれるべきではありません。Stable.xyzはまさにこのニーズに応えるためのプロトタイプを開発しています。

将来のある時点で、私たちは新たな金融の様相を目にすることになるかもしれません。伝統的な銀行は引き続き業務を遂行し、カード会社は消費者にサービスを提供し続ける一方で、ステーブルコインは国際貿易、国境を越えた労働、インターネット企業、そしてデジタル金融を並行して支えていくでしょう。Stable.xyzは、旧来のシステムを打倒することではなく、旧来のシステムと並行して機能し、あるいは補完しうる新たなシステムを構築することを目指しています。

これは、従来の決済ネットワークにとっての真に深刻な課題です。