著者: 王泰 |編集者：王泰

1. ビットコイン市場

ビットコインの価格変動（2025年11月15日～2025年11月21日）

今週のビットコインの全体的な動きは、「継続的な下落→低水準での保ち合い→主要サポートの突破→急激かつ不安定な下落」と要約できます。全体的な価格レンジは約86,000ドルから97,000ドルでした。11月18日には、主要サポートレベルの90,000ドルを急落し、7ヶ月ぶりの安値を記録し、その後も下落を続け、下値を試す動きを繰り返しました。本稿執筆時点では、価格は約86,540ドルです。ブルームバーグは11月19日、暗号資産の時価総額が6週間で1兆ドル以上減少したと報じました。市場センチメントは極めてネガティブで、売り圧力が高まり、悪化の一途を辿っています。

下落傾向継続（11月15日）

フラッシュクラッシュの傾向は先週も続き、11月15日には価格が97,000ドルから94,117ドルに下落し、平均取引価格は約95,000ドルとなった。

トレンドの原因:

1. 市場の信頼感は急落し、「リスク資産から撤退する」という風潮が強い。
2. 暗号通貨市場の感情は依然として極度の恐怖に包まれている。
3. 強気派の支持が不足したため、長期保有者が売りを始め、流動性危機に陥った。

低レベルの統合フェーズ（11月16日～17日）

11月16日、価格は低水準で変動したものの、大きく下落することはなく、95,000ドル付近で推移した。

11月17日、価格は一時92,985ドルまで下落したが、その後95,000ドル前後まで回復した。

トレンドの原因:

1. 市場心理は極めて悪いものの、売り圧力は一時的に和らぎ、底入れメカニズムが動き始めている可能性がある。
2. テクニカル指標は底値が近いことを示唆しています。例えば、NUP（未実現純利益率）は0.476まで下落しており、歴史的に見て、このような値は短期的な反発を伴っています。
3. 様子見姿勢が強まっており、市場は新たなきっかけを待っている。

価格は重要なサポートレベル（11月18日）を下回りました。

11月18日、価格は取引中に初めて9万ドルを下回り、このフェーズで最も大きな下落の1つを記録しました。

国際メディアは、ビットコインが数ヶ月ぶりの安値に下落し、市場の信頼感の急落と極めてネガティブなセンチメントを引き起こしていると指摘しています。その後、ビットコインは9万ドルから9万3000ドルの範囲で調整しました。

トレンドの原因:

1. 投資家の信頼はさらに弱まり、暗号資産は高リスク資産とみなされている。
2. マクロ経済環境は引き続き金利の引き締めと資金調達コストの上昇に偏っており、レバレッジと投機の余地は減少しています。

市場は激しい変動の中で下落を続けました（11月19日～11月21日）。

11月19日、価格は9万ドル前後で推移し、その後、安値を試した後、9万2000ドルまで急反発しました。しかし、この反発は弱く、下値での買い圧力は限定的であることが示唆されました。

11月20日、価格は変動と下落を続け、何度も90,000ドルを下回り、88,000ドルの安値に近づきました。

チャートは一日中激しい変動を示しており、安値を下抜けようとする試みが何度も繰り返され、そのたびにすぐに押し戻されている。

11月21日早朝、価格は87,000ドルを突破し、86,057ドルの安値を付けました。本稿執筆時点では、価格は86,540ドル前後で推移しており、底値を試す動きが繰り返し見られ、ボラティリティの上昇はパニック売りと清算が依然として続いていることを示唆しています。

トレンドの原因:

1. 弱気な感情が急激に強まり、ビットコインはさらに下落した。
2. パニック売りが市場のボラティリティを増幅させ、個人投資家や短期保有者が損失を抑えて市場から撤退し続けたため、強欲と恐怖指数は数日連続で「極度の恐怖ゾーン」に留まった。

2. 市場動向とマクロ経済的背景

資金の流れ

1. ETFファンドの動向

今週のビットコインETFの資金フロー：

11月13日: -8億6,670万ドル

11月14日: -4億9,210万ドル

11月17日: -2億5,460万ドル

11月18日: -3億7,280万ドル

11月19日: +7億5,400万米ドル

11月20日: -5億4,770万ドル

ETF流入・流出データ画像

今週、ETFは「大規模な流出→一時的な流入→さらなる流出」という構造的な弱点を呈しました。11月13日（木）には、ビットコインETFから8億6,670万ドルの純流出が発生し、今月最大の単日流出額となりました。11月14日から18日にかけては、13日と比較して流出額は縮小したものの、資金引き揚げの傾向は継続しました。19日には、ブラックロックのIBITが6,060万ドルの流入を牽引し、7,540万ドルの小幅な流入となりました。しかし、この持ち直しは前日に発生した5億ドルを超える損失を相殺するには至りませんでした。20日には、再び5億4,770万ドルの大幅な流出が発生しました。

今週、ETFからの流出総額は25億ドル近くに達しており、今月4期連続の純流出となりました。特に、11月13日と20日の両日には流出額が5億ドルを超えており、極度のパニックの中で機関投資家がリスク資産からの撤退を加速させていることが示唆されています。この集中的な流出は、ビットコイン価格が10万ドルと9万ドルの水準を突破した時期と一致しており、相乗効果で市場流動性がさらに逼迫しています。ETFはビットコイン価格を支える役割を果たせず、むしろ売り圧力を強め、短期的な市場下落の大きな要因となっています。

しかし、短期的な安全資産への買いとは対照的に、ブロックチェーン上で極めて稀な逆張りシグナルが出現しました。CryptoQuantのモニタリングによると、10月6日以降、長期保有者のBTC保有量は159,000から345,000に急増し、1ヶ月間で186,000の純増となり、この期間で最大の積み増しとなりました。トレンドに逆らってBTCを積み増すこの「ダイヤモンドハンド」行動は、継続的な価格下落と数十億ドル規模の未実現損失という市場の状況とは対照的です。

歴史的に見ると、パニックの底で長期保有者が積極的に供給を買い上げると、価格は遅れて反発することが多いが、最終的には供給の深い固定化によるものである。しかし、現在のマクロ経済環境と資本流出の規模により、市場は2つの全く異なる道をたどる可能性がある。

一つのシナリオとしては、個人投資家が極度のパニックに陥り、供給が長期保有者に吸収された後、ETF資金の流出が止まるか、純流入に転じれば、市場はすぐに力強い反発を引き起こし、機関投資家も反発時に新規参入ファンドに資金を分配するだろうというものだ。

もう一つのシナリオは、価格が底打ちを続け、より徹底的な浄化が完了することです。強気な買い手でさえもリスクを再評価する必要があり、将来的により持続的なトレンドの基盤を築くことになるでしょう。現在、恐怖と強欲指数は極度の恐怖ゾーンにあり、センチメントはサイクルの底近くにあり、資金調達は依然として低迷しています。これら二つの力が相まって、現在の市場における主要な矛盾を構成しています。

市場全体としては、依然として短期的な圧力に直面する可能性があるものの、大口保有者によって底入れ構造が静かに構築されつつある。今後1～2週間の重要な変数は、ETFファンドからの資金流出に歯止めがかかる兆候があるかどうかとなるだろう。

2. 取引所からの純流出額は拡大し、市場活動の蓄積が進んでいることを示唆したが、勢いは依然として弱い。

今週は取引所への大規模な資金流入は観測されなかったものの、オンチェーンデータによると、ビットコインが9万ドルを下回った後も取引所の保有量は減少を続けており、資金が取引所から引き出し、自己管理へと移行し続けていることが示唆されています。VanEckのレポートによると、10月9日以降、ビットコインの未決済残高（OI）はBTCベースで約20%減少しており、取引所への資金流入の減少と流出の増加は投機活動の大幅な冷え込みを反映しています。

3. 未決済建玉は引き続き縮小しており、市場のリスク回避を示しています。

全取引所におけるビットコイン無期限契約の未決済残高

先物建玉は今週も減少を続け、価格下落を反映し、投機筋の活動が引き続き減少していることを示唆しています。トレーダーは市場の弱さへのエクスポージャーを高めるのではなく、システマティックに市場を分析した結果、デリバティブ市場は過去の下落局面と比較して大幅に割安な水準にとどまりました。こうしたレバレッジの増加が見られないことは、市場参加者の慎重な姿勢を浮き彫りにし、リスクテイク志向のグループからの需要減少というより広範なテーマとも整合しています。先物ポジションの継続的な縮小は、市場が資金投入に消極的であることを強調し、現在の価格動向に対する信頼の欠如をさらに強調しています。

先物契約の未決済建玉が引き続き減少する中、デリバティブ市場における投機筋のポジションは大幅に減少しました。トレーダーは、下落リスクへのエクスポージャーを増やすよりもリスク軽減を選択したため、未決済指数は前回の下落時と比べてレバレッジが大幅に低下しました。

この動きはファイナンス市場にも反映されており、上位500資産の金利は明らかに中立からマイナス圏にシフトしています。年初に見られた積極的なプレミアムからの脱却は、レバレッジをかけた空売りの需要が全体的に冷え込み、守備的なポジションへとシフトしていることを浮き彫りにしています。現在の保有残高の減少とマージンのマイナスは、投機的なレバレッジが市場から体系的に排出され、リスク回避的な環境を強化していることを裏付けています。

4. オプション市場は短期リスクの価格を急速に増幅します。

ビットコインが一時9万ドルを割り込んだ後、オプション市場は即座にリスクを再評価し、すべての満期のインプライド・ボラティリティ（IV）が大幅に上昇しました。特に短期債において顕著でした。これは主に2つの要因を反映しています。1つ目は、下落リスクへの対応に対する需要の急増、2つ目は、多くの短期ガンマポジションがカバーされ、ロールアップを余儀なくされたことで、短期ボラティリティが受動的に押し上げられたことです。現在のIV水準は10月10日の清算イベント時の高水準に近づいており、トレーダーが短期リスクの評価を急速に高めていることを示唆しています。25デルタ・スキューはすべての満期でマイナスに推移しており、1週間は極度の弱気水準に近づいています。1週間プットオプションのプレミアムは約14%であり、下落リスクへの対応コストを大幅に引き上げる意思があることを示唆しています。このような買いはマーケットメーカーによるデルタのショートにつながり、ヘッジ目的で先物や無期限契約の売りがさらに増加し、自己強化的な下落圧力を生み出す可能性があります。中期から長期にかけても弱気傾向にあるものの、短期ほど顕著ではなく、6か月間では5％をわずかに下回っており、圧力は主に短期に集中していることを示しています。

ビットコインオプション25デルタ歪度

テクニカル指標分析

1. 相対力指数（RSI 14）

ビットコイン14日間RSIデータ画像

この期間の終了時点で、ビットコインの14日間RSIは40.11で、売られ過ぎレベル（RSI < 30）には達していません。過去数日間からわずかに回復しているものの、依然として明らかに弱いレンジ内にとどまっています。RSIが30～45のレンジにとどまっていることは、市場が依然として弱含みであることを示しており、短期的な売られ過ぎ圧力はいくらか緩和したものの、反発の勢いは現時点では不十分です。

2. 移動平均（MA）分析

MA5、MA20、MA50、MA100、M200のデータイメージ

最新の移動平均データは以下を示しています。

● MA5（5日移動平均）：89,503ドル

● MA20（20日移動平均線）：101,352ドル

● MA50（50日移動平均線）：110,124ドル

● MA100（100日移動平均線）: 113,916ドル

● 現在の価格：約87,083ドル

価格はいくつかの主要移動平均線を大きく下回っており、短期から中期のトレンドが依然として弱いことを示唆しています。価格が20日移動平均線（MA20）を早期に突破できない場合、調整局面が続く可能性があります。

3. 主要なサポートレベルとレジスタンスレベル

サポート レベル: $86,000。このレベルを下回ると、$82,000～$84,000 をテストする可能性があります。

抵抗レベル: 90,000 ドルと 95,000 ドルは価格上昇の主な抵抗エリアです。

市場センチメント分析

恐怖と貪欲指数データ画像

11月21日時点では「恐怖と貪欲指数」は約11ポイントで、「極度の恐怖」の範囲にあった。

今週（11月15日から11月21日）を振り返ると、「恐怖指数」と「貪欲指数」はそれぞれ16（極度の恐怖）、18（極度の恐怖）、17（極度の恐怖）、15（極度の恐怖）、16（極度の恐怖）、15（極度の恐怖）、11（極度の恐怖）でした。全体的な範囲は18から11の間で、「極度の恐怖」ゾーンに留まりました。

指数は18から11に低下し、価格下落に伴う市場センチメントの緩やかな悪化を反映しています。全体的な傾向は弱含みから弱含みへとシフトしており、恐怖・強欲指数が11に低下したことから、短期的なセンチメントは低水準にとどまる可能性が高いと考えられます。ビットコインが低水準で推移したり、下落を続けたりした場合、恐怖感がさらに高まり、指数は長期間にわたり極度の恐怖レベル付近で推移する可能性があります。逆に、価格が主要なサポートレベルで安定し、資金流入が見られれば、センチメントは回復局面を迎え、極度の恐怖から恐怖レベルまたは中立レベルへと回復する可能性があります。

マクロ経済背景

1. 連邦準備制度理事会副議長: 経済的なトレードオフが段階的な金利引き下げの根拠となる。

11月17日、連邦準備制度理事会の当局者らは金利設定の仕方をめぐって意見が分かれていると報じられたが、難しい判断の指針となる新たな経済データがほとんどないため、こうした意見の相違を解決するのは難題となっている。

連邦準備制度理事会（FRB）のフィリップ・ジェファーソン副議長が月曜日に述べた発言は、インフレの継続と雇用の弱体化という相反する脅威が共存しており、正反対の対策が必要となることを認め、中央銀行の苦境を示す好例となった。

2. 投資家はリスク回避モードに移行し、リスクエクスポージャーを包括的に削減しています。連邦準備制度理事会（FRB）の議事録とNVIDIAの決算報告は、短期的なトレンドに影響を与えるでしょう。

11月18日、Cryptoquantのアナリスト、アクセル氏はソーシャルメディアに投稿し、現在、株式市場と金利・信用市場のボラティリティが同時に上昇していることは、市場がリスク回避モードへと本格的に移行しつつあることを示していると述べました。こうした環境下、ファンドや機関投資家はポートフォリオのリスクエクスポージャーを大幅に削減し始めています。

金価格は4営業日連続で下落し、現在は4,033ドル前後で取引されています。投資家は、今週予定されている米国の経済指標の発表が延期されたことを注視しています。

連邦準備制度理事会（FRB）の議事録によると、短期資金市場は逼迫し、準備金は十分な水準に近づいている。さらに、人工知能（AI）セクターが市場にさらなる圧力をかけている。

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3. 金融政策の不確実性に寄与する政治的要因

11月19日、ワシントンで開催されたフォーラムで、トランプ大統領は連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長を強く批判し、「極めて無能」で「精神的な問題を抱えている」と述べ、「解任したい」と公言した。また、トランプ大統領は財務省のスコット・ベセント氏に対し、「パウエル問題をできるだけ早く解決する」よう圧力をかけ、ホワイトハウスが金融政策に介入する意向を示唆した。市場では、この動きが金融政策に支障をきたし、FRBの独立性に疑問を投げかけ、政策の不確実性を高める可能性があるとの見方が広がっている。

ビットコインおよび関連資産にとって、「政治的介入＋金融政策の不確実性」は双方向の影響を及ぼします。一方では、流動性緩和の加速は中長期的には暗号資産にとって概ねプラスとなりますが、短期的な政治リスクと不透明な金利経路は安全資産に対する市場需要を高め、ボラティリティの上昇につながる可能性があります。

4. 日銀総裁、利上げ路線変更なしを示唆

11月19日、日銀の上田一男総裁は高市早苗首相との初の二国間会談後、金融緩和のペースを段階的に調整していくと述べ、利上げへの確固たる姿勢を示した。上田総裁は会談後、記者団に対し、「物価が賃金上昇と連動して上昇するというメカニズムが修復されつつある。そのため、金融緩和の規模を段階的に調整していくことを首相に説明した」と述べた。投資家は高市首相の金融政策スタンスに注目し、今週発表される経済対策の詳細を待ち望んでいる中での会談となった。上田総裁は「為替問題についても議論した。日銀は政府と緊密に連携しながら、経済への影響を注視していく」と述べた。また、経済指標に基づき適切な政策判断を行うと強調した。

5. 連邦準備制度理事会の議事録によると、短期資金市場が逼迫し、準備金が十分な水準に近づいていたことが示された。

11月20日、金時報によると、米連邦準備制度理事会（FRB）の10月会合議事録によると、休会期間中、米国の短期資金調達市場の状況は大幅に引き締まったものの、依然として秩序ある状態が維持された。休会終盤には、実効フェデラルファンド金利と準備預金残高金利のスプレッドが、FRBが2022年にバランスシート縮小を開始して以来、最も狭い水準に縮小した。保証翌日物資金調達金利は、スタンディングレポファシリティの最低入札金利を繰り返し下回り、この手段が頻繁に利用されるようになった。翌日物リバースレポファシリティの平均利用率は、2021年以来の最低水準に低下した。これらの変化は、準備預金残高が徐々に潤沢な水準に近づいていることを示している。

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6. 米国雇用統計（遅延発表）

11月20日に発表された公式データによると、9月の非農業部門雇用者数は11万9000人増加し、市場予想を約5万人上回りました。同時期の失業率はわずかに上昇し、4.4%となりました（前回4.3%）。また、10月の雇用統計は家計調査データの収集停止により取り消されるか、11月のデータ発表に反映される可能性も示唆されました。データ発表後、米ドル指数は上昇し、主要通貨（日本円など）に対して活発に推移しました。これは、市場が引き続き米国労働市場の回復力に注目していることを示唆しています。

3. 鉱業のダイナミクス

ハッシュレートの変更

過去 7 日間、ビットコイン ネットワークのハッシュレートは着実に増加しており、今週は 905.54 EH/s から 1195.00 EH/s の範囲で比較的高いレベルを維持しています。

トレンドの観点から見ると、ネットワークハッシュレートは高水準を維持しており、変動は頻繁ながらも限定的で、全体としては堅調な推移を示しています。北米のマイニング地域における電力供給の安定化を受け、多くのマイニング企業のハッシュレートが徐々に稼働を再開し、ネットワークハッシュレートを強力に支えています。今週の主なハッシュレート変動は、暗号資産価格の動向と連動しています。11月18日のビットコイン価格調整局面では、ネットワークハッシュレートが一時的に低下し、約905.54 EH/sの安値まで下落しました。その後、価格が急反発し、ハッシュレートも連動して回復し、週末には過去最高値に近づきました。難易度の継続的な上昇とエネルギー消費量の増大を背景に、マイナーの利益は圧迫され、ハッシュレートは高水準で短期的に調整局面を迎えていますが、全体的なトレンドは安定を保っています。

ビットコインネットワークの週次ハッシュレートデータ

11月21日時点で、ネットワーク全体のハッシュレートは1.05 ZH/sに達し、マイニング難易度は152.27Tでした。次回の難易度調整は11月27日に実施される予定で、2.28%の減少が見込まれ、難易度は約148.79Tになります。

ビットコインのマイニング難易度データ

ビットコインハッシュ価格指数

ハッシュレートインデックスのデータによると、計算能力単位あたりの日次収益（ハッシュプライス）の観点から見ると、2025年11月21日時点でのハッシュプライスは36.19ドル/PH/秒/日でした。今週、ハッシュプライスはビットコインの価格変動をほぼ反映し、高値からの反落後、回復傾向を示しました。

● 11月14日: 今週の最高値は$41.37/PH/s/日でした

● 11月21日: 今週の最安値は$35.99/PH/s/日

Hashpriceのボラティリティは、主にビットコイン価格と取引需要によって左右されています。ビットコイン価格の調整とオンチェーン需要の冷え込みの影響を受け、マイナーの利益は回復に失敗を繰り返しています。ネットワークハッシュレートの継続的な上昇は、ハッシュレート1単位あたりの利益率をさらに圧迫しています。週末にはわずかな回復が見られましたが、週初めの水準にはまだ戻っていません。マイナーに対する短期的な利益圧力は依然として存在し、マイニングエコシステムは効率性とコスト管理をより重視する段階に入りつつあります。全体として、ある程度の回復力を示しています。Hashpriceの動向を見ると、マイナーの利益は短期的に変動しており、全体的には下降傾向を示しており、マイナーの利益率はある程度圧迫されています。

ハッシュ価格データ

4. 政策と規制に関するニュース

日本は暗号通貨取引を促進するために新たな暗号通貨規制を検討している。

朝日新聞によると、11月17日、日本の規制当局は、銀行や保険会社が証券子会社を通じて預金者や保険契約者に仮想通貨を販売することを認め、仮想通貨の取引収益に対する税率を約20％に引き下げる計画だという。

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米国上院議員らは、IRSに対し、仮想通貨ステーキング報酬税政策の再考を促した。

11月19日、インディアナ州の共和党上院議員トッド・ヤング氏は、スコット・ベサント財務長官に書簡を送り、内国歳入庁（IRS）に対し、仮想通貨ステーキング報酬の税務上の取り扱いに関する2023年のガイダンスを見直し、再検討するよう求めた。

上院財政委員会の委員であるヤン上院議員は、暗号資産保有者がステーキング報酬を「売却」するのではなく「受領」する際に税金を支払うことを義務付ける現行規制の根拠に疑問を呈した。ステーキングとは、暗号資産保有者がブロックチェーンネットワークの運用と取引の検証を支援するために資産をロックするプロセスを指す。IRS（内国歳入庁）長官代理も務めるベサント氏は、この政策を直接監督する権限を有している。規制環境は今後、より明確になる可能性がある。

英国とバーゼル委員会は、ステーブルコインに対する銀行資本権の再規制を推進している。

11月20日、バーゼル銀行監督委員会（BCBS）は、2026年1月1日からステーブルコインを含む銀行が保有するデジタル資産に1250％のリスクウェイトを課す計画を発表した。

イングランド銀行は、厳格な要件を緩和する取り組みの一環として、ステーブルコインの規制制度を改訂し、特定の資産を短期ポンド国債とすることを許可することになった。

銀行システムにおけるステーブルコイン関連のコンプライアンスコストは大幅に上昇する可能性があります。ステーブルコインの発行者と暗号通貨プラットフォームは、銀行パートナーのリスクプロファイルに注意を払う必要があります。

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5. ビットコイン関連ニュース

「世界企業と国別ビットコイン保有量（今週の統計）」に関する情報の収集と編集

1. アベニール・グループのビットコインETF保有額は11億8,900万ドルと過去最高を記録した。

11月15日、SEC 13F提出書類によると、リー・リン氏のファミリーオフィスであるアベニール・グループは、2025年第3四半期にブラックロックiシェアーズ・ビットコイン・トラスト（IBIT）の株式1,829万7,000株を保有し、時価総額は11億8,900万ドルで、前四半期から約18％増加し、5四半期連続でアジア最大の機関投資家となった。

2. ドイツの上場企業であるaifinyoは保有ビットコインを2BTC増やし、現在の保有ビットコインは約30.9BTCとなった。

11月16日、ドイツ上場のビットコイントレジャリー企業aifinyoは、平均価格9万75ユーロでさらに2ビットコインを取得し、保有ビットコイン総量を約30.9に増加させたと発表しました。同社の第4四半期のビットコイン利回りは7.01%で、2027年までに1万ビットコインを購入する意向を表明しました。

3. 機関投資家による購入が過去最高を記録し、機関投資家がビットコイン市場に積極的に参入していることを示しています。

11月17日、ビットコインマガジンは、2025年第3四半期に機関投資家が約944,330ビットコインを購入し、総保有量が380万ビットコインを超え、その価値は約4,350億米ドルに達したと報じた。

4. データ: 機関投資家の BTC 保有量は過去 30 日間で 5 億ドル以上増加しました。

11月17日、Bitcoin Treasuriesのデータによると、機関投資家によるBTC保有額は過去30日間で5億ドル以上増加した。

5. Equation News の創設者は BTC 保有量を増やしており、今後数か月間の市場パフォーマンスに強気な見方を示しています。

11月17日、Equation Newsの創設者であるVida氏は、個人チャンネルに、長期投資としてBTCの保有量を増やしたと投稿し、今後数ヶ月間の短期投機目的で小型ミームコインの保有量も増やしたと発表しました。Vida氏は、米国株式市場がそれほど急落することはないと考えているため、今後数ヶ月の暗号資産市場に対して強気な見方を示しています。彼は、現在の暗号資産市場の下落はパニックに対する過剰反応だと考えています。BTCは現在、1週間のスーパートレンド指標に支えられており、これはこの強気相場において最も効果的なサポートレベルと言えるでしょう。

6. エルサルバドルは保有量を1090BTC増加し、総保有量は7474.37BTCとなった。

11月18日、エルサルバドル財務省のウェブサイトのデータによると、エルサルバドルはビットコイン保有量を1,090BTC（1億ドル）増加させ、総保有額は7,474.37BTC、価値は6億8,600万ドルを超えた。

7. 英国上場企業B HODLは保有ビットコインを2ビットコイン増やし、総保有ビットコインは155ビットコインとなった。

BitcoinTreasuries.NETによると、11月18日、英国上場企業B HODL（銘柄コード：HODL）は保有ビットコインを2ビットコイン増やし、総保有量は155BTCとなった。

8. ハイパースケールデータはビットコインの保有量を約332.2BTCに増やし、さらなる購入のために4125万ドルを割り当てました。

11月19日、ニューヨーク証券取引所の子会社NYSEアメリカに上場しているハイパースケール・データは、子会社のセンチナムを通じて332.2516ビットコイン（公開市場で取得した283.3468ビットコインとビットコインマイニング事業で得た約48.9048ビットコインを含む）を取得し、公開市場でビットコインの購入を継続するために4125万ドルの現金を割り当てたと発表した。

9. トランプ大統領の盟友ブランドン・ギル氏はビットコインとIBITの保有量をさらに増やした。

11月19日、テキサス州選出の共和党議員でトランプ大統領の盟友でもあるブランドン・ギル氏が、ビットコイン保有量を再び大幅に増加させたと報じられました。最新の議会取引開示によると、ギル氏は10月20日に10万ドルから25万ドル相当のビットコインを購入し、10月末にはブラックロック・ビットコインETFのIBITに1万5000ドルから5万ドル相当を追加購入しています。ギル氏は今年、議会で最も活発にビットコインを購入している議員の一人であり、1月の就任以来、合計260万ドル相当のビットコインを購入しています。

10. テキサス州上院議員ブランドン・ギルは、BTC とビットコイン ETF の保有額を約 30 万ドル増加しました。

Bitcoin Newsによると、11月20日、テキサス州共和党下院議員ブランドン・ギル氏は、自身のポートフォリオにおけるビットコインとビットコインETFの保有額を最大30万ドル増やしたことを明らかにした。

CryptoQuant創設者：ビットコインには依然として資金が流入しており、市場はいつでも回復する可能性があります。

11月15日、CryptoQuantの創設者兼CEOであるKi Young Ju氏は、Xプラットフォームに投稿し、資金流入が続く限りビットコインは弱気相場ではなく、現在もビットコインへの資金流入が続いていると述べました。OGクジラが売却を止め、マクロ市場のセンチメントが反転すれば、ビットコインはいつでも反発する可能性があります。

キ・ヨンジュ氏は以前、6〜12か月前にビットコイン市場に参入した投資家のコストベースは94,000ドル近くであり、価格がそのレベルを下回らない限り、弱気相場サイクルが始まったとは考えていないと指摘した。

ビットコインの取引量は急増し、市場参加も非常に高まりました。

11月17日、分析会社IntoTheBlockのオンチェーンデータによると、ビットコインの取引量は11月15日に456億ドルに急増し、1ヶ月ぶりの高水準に達したことが分かりました。同期間に約51万6000ビットコインが取引され、価格下落にもかかわらず市場への参加が活発だったことが示されています。

機関投資家によるビットコイン購入が急増：4億500万ドルのバーゲンハンティングは強い信頼感を示している。

11月17日、最近のデータによると、市場の下落局面において機関投資家によるビットコインの大量購入が見られ、4億500万ドル相当のBTCが主要取引所からカストディ・ソリューションに移管されました。この戦略的な動きは、短期的な市場のボラティリティにもかかわらず、ビットコインの長期的な価値提案に対する強い信頼を示しています。

『金持ち父さん貧乏父さん』の著者：私はウォール街を信じていません。本物のお金とビットコインだけが唯一の真の資産です。

11月18日、『金持ち父さん貧乏父さん』の著者ロバート・キヨサキ氏は、ウォーレン・バフェット氏がビットコインを投資ではなく投機行為と呼び、バブル崩壊がビットコイン投資家に深刻な影響を与えると予測したとソーシャルメディアに投稿した。しかし、バフェット氏が売却する株式、債券、その他のウォール街の資産も暴落リスクに直面している。現在、日本と中国の中央銀行は「最も安全な投資」とされる米国債を売却している。

キヨサキ氏は、連邦準備制度理事会（FRB）、米国財務省、そしてウォール街への不信感から、金鉱、金貨、銀貨、そしてビットコインとイーサリアムを所有していると主張しています。彼は、本物の金と銀を「神のお金」、ビットコインとイーサリアムを「人々のお金」、そして連邦準備制度理事会と政府が発行する通貨を「偽のお金」と分類しています。彼は、従来の会計事務所よりもブロックチェーン技術を信頼していると強調し、金ETF、銀ETF、ビットコインETFといった「偽の資産」には決して投資しないと明言しています。キヨサキ氏は、ビットコインの総発行枚数が2100万枚に制限されている一方で、政府通貨は無制限に発行できるため、米ドルの購買力が低下するにつれてビットコインの価値が上昇すると考えています。

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チェコ中央銀行はビットコインを直接保有する世界初の中央銀行となる。

11月19日、チェコ国立銀行はビットコインをはじめとするデジタル資産の購入を発表し、100万ドル規模の実験的なデジタル資産ポートフォリオを立ち上げました。これにより、チェコ国立銀行はビットコインをバランスシートに公に組み入れる世界初の中央銀行となりました。この動きは、関連する金融手続きの試験を目的としており、非常に象徴的な意味を持ち、政府による仮想通貨の探求への承認を反映しています。

ケニア初の暗号通貨法が施行された後、ナイロビのショッピングモールにビットコインATMが登場した。

コインテレグラフによると、ケニアが初の包括的な仮想通貨法を施行した数日後の11月20日、ナイロビのいくつかの大型ショッピングモールに「バンクレス・ビットコイン」と名付けられたATMが登場し、地元住民に現金を仮想通貨に交換するサービスを提供した。

ケニアは11月4日に仮想資産サービスプロバイダー法2025を施行したと報じられている。これはウォレット運営者、取引所、カストディアンなどの暗号プラットフォームに対する同国初の正式なライセンス枠組みとなる。

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UAEの政府系ファンドであるアル・ワルダは、ビットコインは金と同じくらい重要であり、長期保有するつもりだと述べた。

11月20日、ビットコインヒストリアンはブルームバーグを引用し、UAEの政府系ファンドであるアルワルダがビットコインは「金と並んで重要な役割を果たしている」と述べ、ビットコイン資産を「長期保有する予定」であると述べ、戦略的な配分アプローチを示していると報じた。

Nvidiaの収益報告は予想を上回り、時間外取引でビットコイン採掘株が急騰した。

The Blockによると、11月20日、NVIDIAは第3四半期の売上高が570億ドルだったと発表しました。第4四半期の売上高予想はアナリスト予想を上回り、時間外取引で株価は5%上昇しました。この好調な業績を受け、ビットコイン価格は9万1000ドル前後まで回復し、仮想通貨マイニング関連銘柄の大幅な上昇も後押ししました。

Cipher Miningが時間外取引で13%超上昇し、上昇を牽引しました。IRENもそれに続き、約10%上昇しました。Bitfarms、TeraWulf、CleanSparkも大幅な上昇を記録しました。注目すべきは、IRENがMicrosoftと97億ドル規模のAIクラウド契約を締結し、Cipher MiningがAWSと55億ドル規模のAIホスティング契約を締結するなど、複数のビットコインマイナーがAIインフラ事業への移行を積極的に進めていることです。