著者: 王泰 |編集者：王泰

1. ビットコイン市場

ビットコインの価格変動（2025年11月22日～2025年11月28日）

この局面におけるビットコインの全体的な動きは、「底値への急落 → 低水準での回復 → 振動的な反発 → ブレイクアウト後の反転 → 主要レジスタンスレベルでの安定化」と要約できます。価格は22日の約81,000ドルの安値から着実に反発しました。27日には重要な反転が起こり、値動きが大幅に加速しました。価格は88,000ドル付近から急上昇し、数日間維持されていた90,000ドルのレジスタンスレベルを突破し、28日には91,000ドルから92,000ドルのレンジに達しました。市場センチメントは極度のパニックから緩やかに改善しましたが、流動性は依然として慎重であり、この反発は主に売られ過ぎの調整と空売りカバーによって牽引されました。

大幅な下落と底打ち局面（11月22日）

22日、ビットコインは前日に引き続き急落し、寄り付きは安値で始まり、85,000ドルや83,000ドルといった主要価格水準を瞬く間に突破しました。その後、81,000ドル付近まで下落し、滝のような劇的な下落を見せ、市場のパニックは月間で最高潮に達しました。引け前に若干の反発を見せたものの、市場は依然として売られ過ぎの状態が続いており、日中を通して激しいボラティリティが続き、極端な資金収縮と流動性の急激な低下を示しました。

トレンドの原因:

1. 前日の継続的な下落により蓄積された大量のレバレッジ清算が22日に爆発し、急落を引き起こした。
2. 恐怖指数は依然として極端なレベルにあり、暗号資産の短期的なリスクに対する市場の認識は悪化し続けています。
3. 流動性が枯渇したため、売り圧力が市場を支配し、価格は複数のサポートレベルを急速に突破しました。

低レベルの回復局面（11月23日）

22日の急落後、23日は市場は大きく落ち着きを取り戻しました。価格は81,000ドルから82,000ドルのレンジから徐々に上昇し、このレンジを何度も試しましたが、下抜けることなく、短期的な売り圧力が和らぎ始めたことを示唆しました。午後の反発は強まり、85,000ドル付近の高値に達した後、このレンジ内で小幅な変動を示しました。全体的な動きは、強気のモメンタムは弱かったものの、市場は「テクニカル調整＋様子見」の局面に入り、下落幅が大幅に縮小したことを示しました。

トレンドの原因:

1. 安値での買いと空売りカバーが共同で価格回復を牽引した。
2. 市場のパニックは幾分沈静化し、感情は極度の恐怖からわずかに回復した。
3. 技術的に売られ過ぎの状況により、短期資金が安値で買いに殺到した。

変動的な回復期（11月24日～25日）

11月24日

ビットコインは24日も反発を続け、84,000ドルから86,000ドルのレンジで上昇しました。午後には87,000ドルまで上昇しましたが、売り圧力は依然として強く、反発は比較的緩やかでした。ファンドは「押し目買い」の姿勢を示し、市場は徐々にパニック売りの優勢から脱却しました。

11月25日

序盤、ビットコインは89,000ドルを突破しようと試み、一時90,000ドル付近まで上昇しましたが、この重要な水準で強い抵抗に遭遇しました。突破に失敗した後、ビットコインは87,000ドル付近まで下落し、保ち合いとなりました。日中は上昇と下降の動きが顕著に見られました。価格は上昇を続けていますが、依然として「調整局面」にあり、トレンドの反転はまだ確認されていません。

トレンドの原因:

1. 反発の勢いは検証段階に入りつつあり、90,000ドル付近で強気派と弱気派が明らかに綱引きをしている。
2. 市場は安定しているものの、依然として恐怖心が支配的であり、突破口を開くための長期資本が不足している。
3. 90,000 ドルは技術的にも心理的にも重要な抵抗レベルとして機能します。

ブレイクアウト反転局面（11月26日～27日）

11月26日

26日、ビットコインは86,000ドルから88,000ドルの狭いレンジ内での取引を続けました。このレンジは明確な「底値圏」のパターンを示しており、強気派が徐々に短期的な優位性を獲得しています。しかし、全体的な取引量は依然として限られており、市場はまだ決定的なブレイクアウトを示していません。

11月27日の重要な反転

27日には価格が大きく加速し、88,000ドル付近から急上昇し、数日間維持されていた90,000ドルの抵抗線を突破しました。その後、勢いは大幅に強まり、91,500ドルから92,000ドルの高値に達しました。これは、最近の急落以来初めて、「明確なブレイクアウト＋高値でのサポート」という強力な構造が形成されたことを示しています。

トレンドの原因:

1. ショートカバーが集中的な急騰を引き起こし、価格が急騰した。
2. この技術的な躍進により、短期的な強気派や定量トレーダーが市場に参入した。
3. 市場全体としては、極度のパニックの段階から慎重な回復の段階に移行しており、悲観的な感情はわずかに改善している。

抵抗レベルは安定しました（11月28日）

28日、ビットコインは91,000ドルから92,000ドルのレンジ内で高水準の保ち合いを維持し、市場全体は安定に向かっています。小幅な反落は見られましたが、安値は前日のブレイクアウト水準を下回ることなく、91,000ドルをしっかりと上回った状態を維持しました。これは、市場のサポートが依然として強力であることを示しています。全体として、市場はブレイクアウト後の自然な保ち合いの兆候を示しており、市場センチメントは前週よりも大幅に安定しています。

トレンドの原因:

1. 前日のブレイクアウト後の勢いのある買いが引き続きサポートとなった。
2. 空売り筋はブレイクアウト後、エクスポージャーをさらに増やすことを望まず、市場は比較的バランスの取れた状態に入った。
3. 一部の投資家は「短期的な底値」の可能性を予想しており、リスク選好度が若干高まっている。

2. 市場動向とマクロ経済的背景

資金の流れ

1. ETFファンドの動向

今週のビットコインETFの資金フロー：

11月21日: +2億3,840万ドル

11月24日: -1億5100万ドル

11月25日: +1億2,870万米ドル

11月26日: +0.211億米ドル

ETF流入・流出データ画像

11月21日、ビットコイン現物ETFは約2億3,840万ドルの純流入を記録し、数日間の流出後、大幅な反発を見せました。しかし、11月24日には一時的な反転が起こり、1億5,100万ドルの純流出となりました。これは、11月19日にブラックロックIBITから記録的な5億2,300万ドルの1日流出を記録したこと、そして米国株ビットコインETF全体が週を通して純償還されたことを受けてのものであり、機関投資家の間では依然として防衛的なムードが続いていることを示しています。11月25日と26日には、バーゲンハンターがETF市場に再び参入し、ファンドはわずかな純流入に回復しました。ファンド構造は、一方的な流出から流入と流出が交互に繰り返されるパターンへと徐々に変化しましたが、市場全体としては、依然として不安定な横ばいの取引局面にあります。

Farside InvestorsのBTC-ETFフロー追跡データによると、この最初の流出とその後のわずかな反発は、底値付近での市場センチメントの構造的な反転の可能性を反映しています。注目すべきは、流入額はあるものの、その総額は以前の数億ドルの流出を相殺するにはまだ遠く、市場流動性の逼迫が続いていることを示しています。まとめると、今週のETF資金調達ロジックは次のように要約できます。11月上旬から中旬にかけての大幅な償還の後、ETFは11月25日に暫定的な反発を見せました。これは、機関投資家が現在の低価格帯に慎重に参入していることを示しており、中期的な底値形成の基盤が築かれている可能性があります。しかし、短期的には、流入が継続するかどうかはまだ不透明です。

Cointelegraphによると、ブラックロックのスポット・ビットコインETF（IBIT）保有者は、ビットコイン価格が9万ドルを突破したことを受けて利益を回復しており、今年の市場を牽引する主要な投資家層の一つにおけるセンチメントの変化を示唆している。アーカムのデータによると、ブラックロック最大のスポット・ビットコイン・ファンドであるIBITの保有者は、32億ドルの利益を累積している。アーカムは、「ブラックロックのIBITとETHAの保有者は、10月7日のピーク時に合計400億ドル近くの利益を上げましたが、その4日前には6億3000万ドルまで下落しました。これは、IBITの全購入コストがほぼ損益分岐点に達していることを意味します」と述べている。ETF保有者への圧力がなくなったため、ビットコインETFの売却ペースは引き続き鈍化すると予想される。11月20日に記録された9億300万ドルの純流出以来、状況は大幅に改善している。

2. ビットコインETFは記録的な純流出を経験し、スポット市場に大きな圧力をかけました。

11月26日、フォーブスはビットコイン現物ETFの大規模な解約傾向が続いており、1ヶ月間の累計純流出額は37億ドルに達し、今年2月に記録した記録を更新したと報じました。その結果、ビットコインは10月の史上最高値12万6000ドルから35%以上下落し、4月以来の安値となる8万ドルを記録しました。

イーサリアム関連のETFも同じ時期に16億ドル以上の流出を記録し、市場のパニックも相まって世界の暗号資産の時価総額は一時3兆ドルを下回った。

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3. 取引所への多額の資金流入は、潜在的な売り圧力がまだ弱まっていないことを示している。

CryptoQuantのデータによると、過去30日間でBinanceに流入したBTCクジラの額は75億ドルに達し、1年ぶりの高水準となりました。この流入構造は、過去のボラティリティ上昇期と非常に一致しており、一般的に以下のような傾向が見られます。

クジラは、市場が弱体化している期間に利益を上げたりリスクをヘッジしたりするために資産を取引所に移します。

30日移動平均線は依然上昇傾向にあり、売り圧力が安定する兆しはまだ見られない。

過去の経験から、同様の状況では、市場が底値を形成するまでに約 1 か月かかることが多いことがわかります。

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4. 安全資産の流入が継続し、ステーブルコインの準備金が過去最高を記録した。

市場が急速な調整局面を迎えたため、取引所への資金流入は全体的に大幅に増加しました。Binanceのステーブルコイン準備金は今週、過去最高の511億ドルに達し、市場におけるリスク回避姿勢の強まりを示唆しています。一方、ビットコインとイーサリアムへの流入は合計で約400億ドルに達し、中でもBinanceとCoinbaseへの流入が最も活発でした。これは、短期的な流動性が主要機関投資家向けプラットフォームに集中していることを反映しています。

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5. オプション市場における上昇リスクと下落リスクは解消されていません。

今年最も重要な満期日が近づくにつれ、オプション市場の影響力は拡大しています。未決済の契約の大規模なクラスターと、それを取り巻くヘッジフローは、どの価格水準が流動性を引き付けるかを決定します。ガンマ指数が上昇するにつれてヘッジ需要も高まり、ガンマ値は通常、満期日が近づき、スポット取引が権利行使価格に近づくとピークに達します。そのため、12月末はボラティリティが大幅に上昇する可能性がある時期となります。

権利行使価格の分布を見ると、プットオプションは84,000ドル付近に集中しているのに対し、コールオプションは100,000ドル付近で上昇傾向にあります。これらのレンジは比較的狭いため、レンジ内で急激な動きが生じる余地が生まれます。トレーダーはプットオプションのガンマをショートし、コールオプションのガンマをショートしています。これは、今後数週間は上昇余地が限定的である一方、下落リスクは完全には払拭されていないことを示唆しています。つまり、最近の上昇は、主要なレジスタンスレベルを下回る状況で苦戦を続ける可能性が高いということです。

ビットコインオプションの建玉権利行使価格分布

テクニカル指標分析

1. 相対力指数（RSI 14）

ビットコイン14日間RSIデータ画像

この期間の終了時点で、ビットコインの14日間RSIは37.33で、売られ過ぎの領域（RSI < 30）には達していません。先週の40よりわずかに低いものの、依然として明らかに弱いレンジ内にあります。RSIが30～45のレンジにとどまっていることは、市場が依然として弱含みであることを示しています。短期的な売られ過ぎ圧力はいくらか緩和しましたが、反発の勢いは現時点では不十分です。

2. 移動平均（MA）分析

MA5、MA20、MA50、MA100、M200のデータイメージ

最新の移動平均データは以下を示しています。

• MA5（5日移動平均）: 88,804ドル
• 20日移動平均（MA20）：97,198ドル
• MA50（50日移動平均）: 108,357ドル
• 100日移動平均（MA100）：113,578ドル
• 現在の価格：約91,325ドル

総じて、ビットコインは現在、MA5を除くすべての移動平均線を下回って取引されており、構造的な下降トレンドは依然として維持されており、短期的な調整の可能性は低い。価格がMA20とMA50を上抜けて再び上昇し、持続的な出来高によるサポートを受けない限り、有効な反転は期待できない。

3. 主要なサポートレベルとレジスタンスレベル

サポートレベル: 90,000 ドル。ただし、以前の抵抗レベルである 86,000 ドルは依然として注意深く監視する必要があります。

抵抗レベル: 92,000 ドルは最近の価格上昇の主な抵抗エリアです。

市場センチメント分析

恐怖と貪欲指数データ画像

11月28日時点で「恐怖と貪欲指数」は約20ポイントとなり、「極度の恐怖」の範囲にあった。

今週（11月22日から11月28日）を振り返ると、「恐怖指数」と「貪欲指数」はそれぞれ10（極度の恐怖）、10（極度の恐怖）、12（極度の恐怖）、15（極度の恐怖）、15（極度の恐怖）、18（極度の恐怖）、20（極度の恐怖）でした。全体的な範囲は20から10の間で、「極度の恐怖」ゾーンに留まりました。

指数は年初来安値10～20からわずかに反発し、ビットコインが9万ドルを超えたことで市場センチメントも若干改善しました。しかし、依然として極度のパニック状態にあり、投資家の信頼感は依然として極めて脆弱であることを示しています。歴史的に見て、「数日間にわたる低水準の継続」を特徴とするこのようなセンチメントは、底打ち局面でよく見られますが、数週間、あるいは数ヶ月続くこともあります。資金フローとファンダメンタルズを総合的に評価する必要があります。

マクロ経済背景

1. 米国当局者は、価格上昇の影響に直面している地政学的な「ブラックスワン」事象であるベネズエラに対して、米国は新たな措置を取ると述べている。

11月24日、米国当局はベネズエラに対する新たな作戦を開始すると発表しました。事態がエスカレートした場合、原油価格は供給サイドのショックと急騰に直面し、世界的なインフレ率を直接的に押し上げることになります。原油価格の急騰は、世界的なインフレ率に直接影響を与えるだけでなく、連邦準備制度理事会（FRB）の金利政策の見通しを揺るがし、予想される利下げや石油サイクルのピークアウトを失敗に導く可能性があります。マクロ投資家は一般的に、これがリスクヘッジのために資金が金に流入することを促すと考えています。

さらに注目すべきは、この不確実性によって、ビットコインが「デジタルゴールド」であり、究極の分散型安全資産であるという見方が同時に強化されている点です。従来の金融システムが原油価格の高騰と地政学的緊張という二重の圧力に直面する中、機関投資家や富裕層は、ドルシステム以外のヘッジ手段を求めて、ビットコイン（BTC）などの主要な仮想通貨への資金移転を加速させる可能性があります。

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2. 連邦準備制度理事会による12月の利下げへの期待が劇的に高まった。

バークレイズ・リサーチは11月24日、来月の連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ決定を巡り不透明感が残るものの、パウエル議長がFOMC（連邦公開市場委員会）に利下げを迫る可能性が高いと指摘した。バークレイズは、最近の発言を踏まえ、ミラン、ボウマン、ウォーラー各総裁は利下げを支持する可能性が高い一方、ムサレム、シュミット両地区連銀総裁は据え置きを希望すると見ている。バー、ジェファーソン両総裁、そしてグールズビー、コリンズ両総裁の最近の発言は、彼らのスタンスはまだ明確ではないものの、現状維持に傾いていることを示唆している。クック、ウィリアムズ両総裁はデータを重視しながらも、利下げをより支持しているようだ。FRBの利下げ期待は、円などの非米ドル通貨安に加え、複数の要因によって下押しされており、ドル指数は100.3を超えている。金曜日、ウィリアムズFRB総裁のハト派的な発言を受けて12月の利下げ期待が再燃し、日本当局が為替介入の可能性を議論したことを受けて円も下落に転じた。ドル指数は週初から0.87%上昇し、100.18で取引を終えた。

バークレイズは、「これは、パウエル議長の立場を検討する前に、金利据え置きを支持する有権者が6人、利下げを支持する有権者が5人いる可能性が高いことを意味する」と述べた。理事がパウエル議長の立場に公然と反対するハードルは非常に高いため、最終的にはパウエル議長が決定を主導することになるだろう。

3. ハセット氏が連邦準備制度理事会のトップ候補となり、連邦準備制度理事会は歴史的な転換点を迎えようとしているかもしれない。

11月26日、連邦準備制度理事会（FRB）の新議長選出が最終週に入る中、ホワイトハウスの顧問やトランプ大統領の同盟者の間では、国家経済会議（NEC）のケビン・ハセット委員長がFRB議長の後継の最有力候補になっているとの報道がなされた。

匿名を条件に取材に応じた関係者によると、ハセット氏が任命されれば、トランプ大統領は自身が熟知し信頼する側近を独立した中央銀行に据えることになるという。ハセット氏は、トランプ大統領が長年影響力を行使しようとしてきた連邦準備制度理事会（FRB）に、トランプ大統領の利下げ哲学を持ち込むことができる人物と目されており、FRBは今、歴史的な転換期を迎えていると指摘する者もいる。

しかし、彼らはまた、トランプ大統領は予測不可能な人事決定を下すことで知られており、正式な指名が発表されるまで全てが不透明だと警告した。ホワイトハウス報道官のキャロライン・リービット氏は声明で、「トランプ大統領が行動を起こす前に、彼の決定を予測できる者は誰もいない」と述べた。FOXニュースのホワイトハウス担当記者エドワード・ローレンス氏も、次期連邦準備制度理事会（FRB）議長の選出において、現時点で有力候補はいないと述べた。

米国の高官は、最終的な候補者リストがホワイトハウスに提出されていないことを確認した。連邦準備制度理事会（FRB）議長と理事の選出は、歴史的に大統領が中央銀行に影響を与える最も直接的な手段であった。トランプ大統領は最初の任期中に現議長のジェローム・パウエル氏を指名したが、パウエル氏が期待されたペースで利下げを進めることができなかったため、大統領はその決定を深く後悔した。ハセット氏は経済政策に関してトランプ大統領と非常に意見が一致しており、両者とも更なる利下げが必要だと考えている。

4. 米国は中国製品に対する一部の関税免除を2026年11月10日まで延長する。

11月27日、米国通商代表部は、中国からの技術移転および知的財産権に関する通商法301条調査に基づき課せられた関税免除を2026年11月10日まで延長すると発表した。既存の免除は当初、今年11月29日に失効する予定だった。

暗号資産業界の観点から見ると、米国による中国製品への関税免除期間の延長決定は、本質的にルールの確実性と政策の継続性の駆け引きと言えるでしょう。暗号資産市場は世界的なマクロ経済政策の変化に極めて敏感であり、関税政策の調整は地政学的関係の微妙な変化を直接反映しています。こうした変化は、資産の流動性、市場センチメント、さらには国境を越えた資本移動にまで影響を及ぼす可能性があります。免除期間の延長は、貿易摩擦の短期的な緩和を意味し、これは暗号資産を含むリスク資産にとって概してプラスに作用します。

5. 米国は10月のCPIインフレ率データの発表を中止し、PCEデータも再スケジュールされる予定。

11月27日、米国労働統計局はウェブサイト上で、当初11月7日に予定されていた10月の消費者物価指数（CPI）発表を中止したと発表した。これは、米国政府閉鎖中に調査データの一部を遡及的に収集することができなかったためである。同局は、当初12月10日に発表予定だった11月のCPIを12月18日に延期すると述べ、CPIと非農業部門雇用者数データはともに来月の連邦準備制度理事会（FRB）の政策会合後に発表されることになる。米国経済分析局はまた、もう1つの重要なインフレ指標である個人消費支出価格指数（PCE）の発表日程を変更すると発表したが、新たな日程は発表しなかった。当初11月26日に発表予定だったPCEは、連邦準備制度理事会（FRB）が好むインフレ指標である。

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3. 鉱業のダイナミクス

ハッシュレートの変更

過去 7 日間、ビットコイン ネットワークのハッシュレートは着実に増加しており、今週は 877.41 EH/s から 1275.60 EH/s の範囲で比較的高いレベルを維持しています。

トレンドの観点から見ると、ビットコインネットワークのハッシュレートは1 ZH/s前後の高水準で推移し、全体的に堅調な構造を維持しています。短期的な変動は頻繁に見られますが、いずれも明確な下降傾向を示さず、高水準の変動にとどまっており、ハッシュレートの基盤が依然として堅調であることを示しています。今週の主な変動は、依然としてビットコイン価格と明確な相関関係にあります。11月25日頃にBTCが調整局面を迎えた際、ハッシュレートも急落し、約877 EH/sの安値を記録しました。その後、価格が急速に回復するにつれて、ハッシュレートも急速に回復し、11月27日～28日には1.15 ZH/sの高値に迫りました。これは、高コスト環境下におけるマイニング業界のハッシュレートの急速な回復と回復力を示しています。

ビットコインネットワークの週次ハッシュレートデータ

11月28日時点で、ネットワーク全体のハッシュレートは1.09 ZH/sに達し、マイニング難易度は149.30 Tでした。次回の難易度調整は12月10日に行われ、推定0.24%の減少で、難易度は約148.94 Tになると予想されています。

ビットコインのマイニング難易度データ

ビットコインハッシュ価格指数

ハッシュレートインデックスのデータによると、計算能力単位あたりの日次収益（ハッシュプライス）の観点から見ると、2025年11月28日時点でのハッシュプライスは38.56ドル/PH/秒/日でした。今週、ハッシュプライスはビットコインの価格変動をほぼ反映し、下落した後に急上昇するというパターンを示しました。

• 11月27日: 今週の最高値は38.85ドル/PH/s/日でした
• 11月21日: 今週の安値は$34.20/PH/s/日でした

ハッシュプライスの主な牽引役は、依然としてビットコイン価格とオンチェーン取引の需要です。最近のBTC価格調整とオンチェーン取引の冷え込みは、マイナーの利益回復を繰り返し阻害してきました。一方、ネットワークハッシュレートの継続的な上昇は、ハッシュレート1単位あたりの利益率をさらに圧迫しています。しかしながら、週末の急上昇は週中の水準を大幅に上回り、高水準の変動の中でも一定の回復力を示しています。

最新の業界データによると、マイニング経済はより厳しい局面を迎えています。マイニングリグの投資回収期間は1,200日を超え、資金調達コストも上昇し続けているため、マイニング企業はAIや高性能コンピューティング（HPC）への変革を加速させています。しかし、これらの分野からの現在の収益は、マイニング収益の減少を相殺するには不十分です。マイニング業界への圧力にもかかわらず、資本市場のセンチメントは段階的に改善しています。全体として、マイナーの収益は短期的に引き続き圧迫され、マイニングエコシステムは徐々に効率性の向上、コスト管理、事業の多様化を重視する段階に入りつつあります。しかしながら、記録的なコンピューティングパワーと機関投資家の新たな関心を背景に、マイニング業界は依然として一定の回復力と構造的な成長機会を示しています。

ハッシュ価格データ

4. 政策と規制に関するニュース

トリニダード・トバゴ、FATF審査に備えて仮想通貨規制法案を可決

11月24日、クラウドファンド・インサイダーは、トリニダード・トバゴ議会が仮想資産および仮想資産サービスプロバイダー法案を25対11の投票で可決し、カリブ海諸国における仮想通貨活動の規制枠組みを確立したと報じた。

この法案は、2026年3月に予定されている金融活動作業部会（FATF）の現地調査に備えて、カリブ海地域におけるFATFのマネーロンダリング対策およびテロ資金供与対策基準を満たすことを目的としている。法案の成立は物議を醸し、野党は審議開始のわずか数分前に政府が200以上の修正を含む48ページの文書を提出したことで議会手続きに違反したと非難した。

批評家らは、この法案が厳しすぎてイノベーションを阻害する可能性があると懸念しているが、政府は、この改正は中央銀行、証券規制当局、業界関係者との広範な協議に基づいていると主張している。

イングランド銀行、ステーブルコイン規制の緩和を提案

11月25日、イングランド銀行は新たな規則を提案した。ステーブルコインの発行者は、以前の提案のように中央銀行に100％を保有するのではなく、準備資産の最大60％を短期国債に投資することが許可される。

これは規制姿勢の大幅な緩和を意味し、2026年に開始予定のステーブルコイン規制メカニズムをサポートすることを目的としています。

同時に、イングランド銀行は、市場のストレスが高いときに、システムステーブルコインの発行者に流動性支援を提供することを検討している。

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暗号資産に関する世界的な銀行規則の見直しが必要 - バーゼル委員会委員長が提案。

11月26日、バーゼル銀行監督委員会のエリック・テディーン委員長は、暗号資産（ステーブルコインやビットコインなど）を保有する銀行に対する現在の資本要件は厳しすぎるため、再評価する必要があると述べた。

彼は、ステーブルコイン市場が急速に成長しているため（現在、数千億ドルの価値がある）、そのリスクには「異なる方法」で対処する必要があると指摘した。

現在の規則が厳格に施行されれば、銀行が暗号資産事業に参加する意欲が減退し、ステーブルコインなどの暗号資産と従来の金融システムの統合が妨げられる可能性があります。

UAE中央銀行は、暗号通貨とブロックチェーン技術を従来の金融規制の枠組みに組み込んでいます。

11月27日、UAEは新たな連邦金融法令を可決し、仮想通貨およびブロックチェーン関連サービスを含むサービスを中央銀行の規制下に置くことになりました。これは、すべての仮想通貨／ブロックチェーン関連サービスが、従来の金融機関と同様の規制の対象となることを意味します。

中東の主要金融センターであるUAEによる今回の措置は、「グレーゾーン」から「正式かつ規制された金融システム」への移行を意味し、暗号資産の合法化と世界的な機関の参加を促進することになるだろう。

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5. ビットコイン関連ニュース

「世界企業と国別ビットコイン保有量（今週の統計）」に関する情報の収集と編集

1. Bitwise CEO: ビットコインの保有量を再び 85,000 ドルの価格レベルで増加しました。

11月24日、ビットワイズCEOのハンター・ホースリー氏は、Xプラットフォームに、8万5000ドルの価格でビットコインを買い増すことに「抵抗できなかった」と投稿し、満足感を覚えたと伝えた。同氏はこれに先立ち、月曜日に8万9000ドルの価格でビットコインを購入したことを明らかにしていた。

2. エルサルバドルは過去7日間で保有量を1,098.19 BTC増加し、総保有量は7,478.37 BTCとなった。

11月24日、エルサルバドルは過去7日間で1,098.19ビットコインを追加し、ビットコインの総保有量は7,478.37、総額は6億3,200万ドルに達したと報じられた。

3. OranjeBTCは保有量を7.3 BTC増加し、総保有量は3720.3 BTCとなった。

11月25日、ブラジルの上場企業OranjeBTCは、保有ビットコインを平均価格約9万5000ドルで7.3BTC増加させ、総保有量を3,720.3BTCとしたと発表しました。同社の年初来ビットコインリターンは2.2%です。

4. 日本の上場企業バリュークリエイションは保有ビットコインを7.057増加した。

11月25日、日本の上場企業であるバリュークリエイション株式会社（東京証券取引所コード：9238.T）は、余剰資金を使い、1ビットコインあたり平均1,417万円で、総額約1億円（約67万米ドル）相当のビットコイン7,057枚を購入したと発表した。

5. Texas Crypto Reserve は、BlackRock Bitcoin Spot ETF に 500 万ドルを割り当てるという重要なステップを踏み出しました。

11月26日、Coindeskは、テキサス州が州レベルの暗号資産準備金の構築に向けて重要な一歩を踏み出したと報じました。当局は、テキサス州戦略ビットコイン準備金計画はまだ計画段階にあるものの、同州がブラックロックのビットコインETFに500万ドルを投資したことを明らかにしました。

テキサス州は最近、ビットコイン準備金の設立に関するコンプライアンス計画について業界からの意見を募り、今年初めには1,000万ドルを割り当てる法案を可決しました。最終段階を終えれば、テキサス州は長期的な仮想通貨投資プログラムを本格的に開始する最初の米国州となる見込みです。州監査官の広報担当者は火曜日、ブラックロックiShares Bitcoin Trustに、保管契約締結までの移行措置として500万ドルが割り当てられたことを確認しました。

6. DDC Enterpriseは保有BTCを100BTC増やし、総保有量は1183BTCとなった。

BusinessWireによると、11月27日、デジタル資産運用会社DDC Enterprise Limitedは、保有ビットコインを平均価格10万6952ドルで100BTC増加させ、総保有ビットコイン数を1,183BTCとしたと発表した。今年上半期のビットコイン収益率は122%となっている。

7. 韓国の上場企業Bitplanetが毎日ビットコイン積立プランを開始。

Decryptによると、11月27日、韓国の上場企業Bitplanetは、世界最大の仮想通貨であるビットコインを用いて多額の資金を蓄えるための広範な取り組みの一環として、初の日次ビットコイン積立プログラムを開始した。さらに、同社は先週93ビットコインを購入した。

8. 日本企業ANAPは保有ビットコインを20BTC増やし、総保有量は1,145.6951BTCとなった。

11月28日、日本のファッション企業ANAPは、1ビットコインあたり10万1906.6ドルで20.4422ビットコインを取得するために208万ドルを投資すると発表した。これにより、同社の保有ビットコイン総数は114万56951ビットコインとなった。

9. 香港を拠点とするPreneticsは保有量を7BTC増やし、総保有量は501BTCとなった。

11月28日、香港を拠点とする遺伝子検査および健康技術企業であるPreneticsが先週、7ビットコインを購入するために62万ドルを投資し、保有ビットコインの総数が501,0341ビットコインになったと報じられた。

10. 日本企業のコンヴァーノは保有ビットコインを97BTC増やし、総保有量は762BTCとなった。

11月28日、日本のネイルサロン運営・フランチャイズ企業であるコンヴァーノは、1ビットコインあたり107,888.2ドルで97.6775ビットコインを取得するために105万ドルを投資し、保有ビットコインの総数が762.6776ビットコインになったと発表した。

マイケル・セイラー氏の投稿「諦めない」はビットコインの継続的な蓄積を示唆している。

11月24日、Strategyの創設者マイケル・セイラー氏は「私は屈しない」と投稿し、ビットコインの保有を増やし続けることを示唆した可能性がある。

セイラー氏の「今週は待つ」世論調査は以前、77.8%が売却しないと終了した。

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オプション取引業者は、ビットコインが年末までに10万ドルを突破すると賭けているが、新たな高値に到達するとは予想していない。

11月25日、Coindeskは、あるトレーダーがデリビットで「コール・バルチャー」オプションを2万ビットコイン（17億6000万ドル）の想定元本で建玉したと報じました。このネットポジションにより、トレーダーはビットコイン価格が年末までに10万6000ドルから11万2000ドルの間で終値を付けた場合に利益を得ることができます。これは、トレーダーがビットコイン価格が年末までに反発を続け、10万ドルの水準を突破するものの、最高値を更新することはないと予想していることを示しています。

レポートによると、ビットコインは先週の安値約8万ドルから約8万8000ドルまで反発した。この反発は主に、12月に連邦準備制度理事会（FRB）が25ベーシスポイントの利下げを行うという市場の期待が再燃したことが要因となっている。

ビットコインは、優れたリスク/報酬比率を備えた最も注目すべき「ブルーチップ暗号資産」の1つと考えられています。

11月26日、cryptonewsによると、現在購入価値のある暗号資産の中で、ビットコインとイーサリアムは比較的成熟した選択肢であり、よりリスクの高い選択肢としてはソラナとバイナンスコインが挙げられる。実用的なアプリケーションや人工知能への投資を求める投資家にとって、BittensorとHyperliquidは、ブロックチェーンを現実世界のアプリケーションと結び付け、高い取引量を実現することから、際立っている。

2025年第4四半期には、強力なプラス要因が期待されます。ビットコインの第4四半期の過去平均上昇率は79%であり、180億ドル以上の資金が米国のビットコインおよびイーサリアムのスポットETFに流入すると予想されます。2029年までに、トークン化された現実世界の資産の時価総額は約5.25兆ドルに達する可能性があります。

アナリスト：ビットコインの売りは飽和状態に近づいており、今は比較的強い買いのチャンスかもしれない。

11月27日、The Blockによると、K33のリサーチ責任者であるVetle Lunde氏は、ビットコインが過去1ヶ月間の取引日の70%でナスダック指数を下回り、現在は10月8日と比較してナスダック指数に対して30%下落しているという新たなレポートを発表しました。スポット市場とETF取引におけるパニック売りのシグナルからもわかるように、最近のビットコインの売りは飽和状態に近づいています。

ビットコインは株式に比べてパフォーマンスが大幅に低く、ファンダメンタルズからも大きく乖離しているため、長期的には相対的に強力な購入機会が生まれます。

アナリストは、半減期後、ビットコインの中央価格は20万1000ドルに達する可能性があると予測している。

BraveNewCoinによると、11月28日、複数の暗号資産/金融アナリストが見解をまとめ、ビットコインの中央価格は今回の半減期サイクル後に20万1000ドルに達する可能性があると示唆しており、これは市場の長期的な将来トレンドに対する楽観的な期待を反映している。半減期がなぜそれほど重要なのか：歴史的な後押しと、それに続く逆風。半減期後の過去のリターン：ビットコインの半減期、つまりマイナー向けのビットコインの新規供給量が減少することは、歴史的に見てしばしば大幅な価格上昇の前兆となってきた。例えば、2012年のビットコインの半減期の後、広範な採用とメディアの注目に後押しされ、ビットコインは1年で8000%以上急騰した。2016年の半減期は緩やかな価格上昇につながったが、最終的には2017年の強気相場サイクル中にピークを迎え、半減期日からピークまで価格は約30倍に上昇した。 2020年のビットコイン半減期後、好ましいマクロ経済状況と景気刺激策に後押しされ、ビットコインは初年度で約567%上昇しました。供給側の制約と需要が相まって、超過収益を生み出す可能性があります。

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ビットコイン (BTC) 価格予測: サポート レベルを下回った後、ビットコインの目標価格は 120 万ドルです。FRB の金利引き下げにより価格が上昇すると予想されます。

BraveNewCoinによると、11月28日、Xテクニカル分析によると、ビットコインは11万6000ドルへの2度のリトレースメントの後、11万7000ドルを突破しました。この強気シグナルは、2023年に*Journal of Risk and Financial Management*に掲載された研究結果と一致しており、このようなリトレースメントは通常、さらなる上昇を予兆するとしています。このブレイクアウトは市場の楽観的な見方を後押しし、トレーダーは次の短期目標として12万ドルに注目しています。

ビットコインのクジラ/大金持ちのウォレットは最近再び BTC を蓄積しています。

11月28日、オンチェーンデータ/市場分析によると、機関投資家や大口投資家は前回の調整後に「買い戻し」を開始しており、現在の価格が購入の機会であると考えている可能性があることが示唆された。