原作者: 0xJeff

原文翻訳: TechFlow

今年 5 月に最初の AI Trends in the Trenches 記事が公開されて以来、多くのことが変化しました。

• 市場センチメントが低下し、AIエージェントトークンの公正な発行数が減少
• 物語は劇的に変化した
• 新しいエコシステムのプレイヤーが古いプレイヤーに取って代わる
• Web 3 AIシステムの価値提案は明確になりつつある
• 機関投資家やクジラによるAI投資機会が増加している
• 誇大広告から製品と実際の影響へ
• そして、さらに多くの変更が...

この記事では、過去数か月間の主要な出来事を振り返り、現在のトレンドを分析し、市場のリーダーは誰か、今後の方向性はどこか、そして今後の機会に備える方法について考察します。

もっと深く掘り下げてみましょう

市場の溝は歩きにくい

まず、市場にトークンが多すぎるため、流動性と注目が分散してしまいます。

2つ目: Crypto Twitter (CT) で意味のない議論や低品質の AI コンテンツが急増すると、高品質のコンテンツから注意が逸らされます。

3つ目: 市場は以前ほど熱くなく、この傾向は続くでしょう。

4つ目: 物語の展開が非常に速いため、注意を払わなかったり、信頼できる情報源がなかったりすると、そのペースについていくのが困難です。

今年の第1四半期と第2四半期を振り返ると、トランプ家のミームコイン、有名人のトークン、ICM（インテリジェントクリエイターコイン）、クリエイターコイン、ポンプICOなどの注目を集めるプロジェクトがアクティブ流動性の大部分を占め、AI部門に残された残余資金はわずかでした。

AIエージェントエコシステム：誇大宣伝から製品化まで

市場環境の変化により、機会はますます少なくなっています。世界最大級のAIエージェント・エコシステムの一つとして、最大の開発者基盤を持つ@virtuals_ioは、非常に期待されるエコシステム・プラットフォームとなっています。Genesis Launchは好調な業績を上げており、期待値の5～20倍のリターンを生み出すことさえあります。

しかし、この熱狂はわずか1～2ヶ月しか続きませんでした。結局、エコシステムは新規プロジェクトを取り巻く誇大宣伝に過度に依存するようになってしまいました。刺激的な新規プロジェクトが立ち上がらなくなると、市場の注目と熱意は急速に薄れ、エコシステム内の「ポイント」の価値は失われました。

この感情の変化により、投資家や投機家はより識別力を持つようになり、単なる誇大宣伝ではなくプロジェクトの実際の価値（製品）に焦点を当て始めました。

現在のAIエージェントの2つの大きなトレンド

投資家は、最初のバーチャルオファリングから質の高いチームの選択に重点を移しています。

以前に発行された一部のチームのトークンは大きな売り圧力に直面しましたが、現在は徐々に回復しており、新しい重要な製品や機能のリリースを計画しています。

同時に、一部の新しいチームは、より成熟した製品段階でVirtualsプラットフォーム上でローンチすることを選んでいます。従来のモデルでは2～3ヶ月かけて最小限の実行可能な製品（MVP）を開発していましたが、これらのチームはトークン生成イベント（TGE）の直後に完成品をローンチしています。

注目すべきチームをいくつか紹介します（ただし、これらに限定されるわけではありません）。

• @ArAIstotle : AIによるファクトチェックに焦点を当てる
• @PredictBase : 分散型予測市場
• @Mamo_agent : 個人向け財務アシスタント（Moonwell チームによって構築）
• @AskBillyBets : スポーツ予測エージェンシー/エンジン/アグリゲーター
• @useBackroom : AI搭載SocialFiプラットフォーム

将来：質の高いプロジェクトは依然として不足

この傾向は今後も続くと思われます。質の高いプロジェクトの数は限られていますが、Virtuals プラットフォーム上の有望なエージェント チームの動向に細心の注意を払えば、今後 10 ～ 50 倍の投資機会をつかむことができるかもしれません。

投資家はより魅力的な機会を求めて他のエコシステムへと目を向けている

市場の変化に伴い、投資家は仮想環境から、より魅力的な機会を提供する他のエコシステムへと焦点を移しています。例えば、 @CreatorBidは、厳選されたプロジェクト立ち上げ戦略で投資家の注目を集めています。この戦略は、Bittensorサブネット推論技術を活用し、明確な実用価値を持つAI製品をローンチすることに重点を置いています。この実用性重視のローンチモデルと、既存プロジェクトの製品サポート、パートナーシップ、マーケティングへのチームの注力により、CreatorBidはAIエージェントエコシステムのリーダーとしての地位を確立しました。

同様の取り組みを行っているもう1つのプレイヤーは@HoloworldAIで、抽選ベースのトークン発行メカニズム（HoloDraw）を立ち上げました。ユーザーは抽選券を購入することで参加できます（1枚あたり0.5SOLの購買力に相当）。トークン供給量の35%はHoloDraw用に確保され、当選しなかったユーザーには、当選賞金プール（供給量の5%）を通じてトークンを受け取る機会が与えられます。$HOLOは、完全希薄化後評価額（FDV）15億ドルでUpbitに上場し、コミュニティから幅広い注目と熱意を集めました。

さらに、 @openservaiはより強固な戦略を採用し、トークン発行前に製品のローンチ、ユーザー獲得、収益創出を支援するチーム育成に重点を置いています。一方、OpenServは消費者市場向けに独自の分散型n8n製品を開発しています。

今後の展望：主要な傾向と生態系の観察

• CreatorBid ：同社の主要エージェンシープロジェクトは、予測AI分野において製品市場適合性（PMF）の実現に継続的に取り組んでいます。同時に、CreatorBidは、現在最大の課題となっている$BIDの価値蓄積の向上に尽力しています。
• その他のエコシステム：「プロダクトファースト」戦略を継続します。トークンは短期的には下落圧力を受ける可能性がありますが、主力となるユースケース、製品、またはチームが立ち上げられれば、トークンの価値は回復すると予想されます。
• 注目すべきエコシステム: CreatorBid、OpenServ、Holoworld、Arc、Loomlay、ElizaOS。

さらに、資本は AI エージェントの範囲を超えて、少数の物語と垂直分野に集中しています。

分散型AI：生の知能からインテリジェントな製品化へ

分散型AI（DeAI）は、依然として大口投資家や機関投資家の資金が最も集中している分野の一つです。この分野における主要なトレンドとイノベーションをご紹介します。

1. 分散コンピューティング：最も収益の高いセグメント

分散型コンピューティングは、引き続き収益チャートを席巻しています。 @AethirCloudは年間8桁の収益を報告し、 @chutes_aiはOpenRouter経由で毎日500億から1,000億以上のトークンを提供しており、この分野における巨大な市場ポテンシャルを実証しています。

1. プライバシー保護AI：フェデレーテッドラーニングによる実現

プライバシー保護型AIは、Web 2 ビジネスや政府にとって不可欠なソリューションになりつつあります。 @flock_ioプラットフォームは、プライバシー保護型およびドメイン特化型AIのユースケースにおいて、製品市場適合性（PMF）とトークン市場適合性（TMFF）を実現しています。直近の協業先には、国連開発計画（UNDP）、香港政府公式AIプロバイダー（HKGAI）、CIMG などがあります。

1. ダーウィン主義的AIの台頭

Bittensorは128サブネットに拡張されました。 @SentientAGIは世界最大のインテリジェントコーディネーションネットワークであるGRIDの立ち上げを発表し、「artifact」サブネットを通じてダーウィンAIエコシステムを立ち上げる計画です。 @FractionAI_xyzなどの他のプレイヤーは、ポリマーケット予測、AIエージェント戦闘予測、三目並べ、サッカーなど、ゲームにダーウィンAIを応用しています。

1. 予測AIの製品化が近づいている

複数のBittensorサブネットワークは、分散型インテリジェンスの作成と貢献によるスケーラビリティの利点を実証し、インテリジェンスを大幅に進化させました。例えば、SN 18 Zeus、SN 44 Score、SN 50 Synthは、ベンチマークや最先端モデルを上回るパフォーマンスを示しました。SN 44は、 @sire_agentのスポーツベッティング戦略を用いてシグナルを収益に転換することに成功し、大手スポーツヘッジファンドに3億ドルを投資しました。

DeAIの中で最も台頭しているサブセクターはデータであり、主にデータアノテーション、強化学習フィードバック（RLHF）データサービス、そして評価を網羅しています。これらのタスクはWeb 2ではコストと労働集約性が非常に高くなっています。しかし、Web 3ではトークンインセンティブを用いることで、世界中の誰もがラベル付け、アノテーション、スコアリング、そしてフィードバックに参加できるようになり、コストを効果的に削減しています。

主要人物

データ注釈と RLHF の分野における主要なチームには、SapienAI、FractionAI、PerleAI、PublicAI、SN 52 Dojo、Synesis One などがあります。

DeFi x AI (DeFAI): 概念実証から完全自律型金融エージェントへ

DeFAI 分野は、初期の抽象化レイヤーと GPT のようなインターフェース (第 1 四半期のパフォーマンスは低調でした) から、第 2 四半期にはユーザーの資金管理を支援するパーソナライズされたエージェントの概念実証 (POC) が開始され、第 3 四半期には拡張性と検証性に優れたインフラストラクチャを備えた完全に自律的な金融エージェントが登場するなど、わずか数四半期で急速な成長を遂げています。

主要な動向と代表的なプレーヤー

迅速な反復の顕著な例として、この分野をリードする@gizatechxyzが挙げられます。同社のエージェントは、累計取引高が20億ドル近くに達し、2,000万ドルのエージェント資産（AuA）を24時間体制で管理しています。新たにローンチされたSwarm FinanceとPulse（Pendle Agent）は、ユーザーが遊休資本の収益率を最適化できるようにする新時代の幕開けを告げるものです。 @Almanak__もすぐ後に続き、スマートコントラクト（非同期トークン化金庫）と複数のエージェントの連携を活用した、拡張性と検証性に優れたインフラストラクチャーをローンチしました。これにより、AIがユーザーの資金を直接管理しないシステムが構築されます。この設計により、AIの幻覚、ハッキング、または搾取のリスクが完全に排除され、機関投資家や大口投資家が大量の資本を安全に保管できる環境が提供されます。さらに、Almanakの定量戦略作成プラットフォームにより、ユーザーは数週間ではなく数分で定量戦略を設計できます。

DeFAIユースケースの進化

DeFAIの急速な発展は、分散型金融分野におけるその大きな可能性を示しています。遊休資金の最適化から完全自律型資産管理ソリューションの提供まで、DeFAIはますます多くの資金と注目を集めています。

AI×Defiユースケースの進展1. レンディングと自動複利 2. Pendle PT（低リスク資産から高リスク資産まで） 3. 流動性供給 4. 取引（スポットと無期限） 5. マージンマイニング/リサイクル 6. Pendle YTと資金調達率取引（ボロス）

注目選手: ギザ、アルマナック、コッド 3 回、セオリク

将来のトレンド予測

1. 予測AI：最も有望な非対称投資セクターです。予測市場の総アドレス可能市場規模（TAM）は、Web 3自体のTAMをはるかに上回っています。PolymarketやKalshiなどのプラットフォームを通じて、あらゆる分野のユーザーが関心のあるトピックに関する予測に参加しています。予測市場を基盤としたAIシステムとツールは、この成長から大きな価値を獲得するでしょう。特に、ユーザートラフィックと代替予測市場／エージェントを備えたコンシューマーアプリケーションが際立つでしょう。課題とブレークスルー：流動性は依然として予測市場にとって最大の障害ですが、AIマーケットメーカーや財務商品の出現により、流動性が向上する可能性があります。
2. データ：第4四半期の次の注力分野です。 「有用な」データがますます不足するにつれ、Web 3データを扱う企業は、Web 2およびWeb 3 AIラボからの需要が高まるでしょう。データは将来、最大の防壁であると同時にボトルネックにもなるでしょう。
3. AIエージェントとエコシステム：継続的な関心。AIエージェントとそのエコシステムは、そのシンプルさと公平なローンチ体制により、オンチェーンプレイヤーと暗号資産コミュニティの両方から引き続き注目を集めています。高パフォーマンスの案件はますます少なくなる一方で、際立ったプロジェクトは10～50倍の成長を達成する可能性があります。ただし、これらのプロジェクトの流動性は依然として低い可能性があるため、投資は慎重に進める必要があります。
4. DeFAI：DeFiプロトコルのTVL（総保有量）と取引量の増加を促進。DeFAIは新たな段階に入りつつあり、AAVE、Pendle、Fluid、Uniswap、Aerodromeといった主要DeFiプロトコルにおいて、トッププレイヤーが大幅なTVLと取引量の増加を牽引しています。これにより、より多くのDeFiユースケースが網羅され、より洗練された戦略が採用され、執行能力が強化され、より安全なインフラとセーフガードが構築されるでしょう。

コアビューポイント

暗号通貨業界の競争は今後も激しいものとなるだろう。

多くのトークンの価値が下がり、市場の注目がそらされ、人々は去ることを選択するかもしれません。

しかし、この混乱の中で、Web 3 AI の次の波の台頭の基盤が静かに形成されつつあります。

次の波のリーダーは次のような特徴を備えています。

• 実際の問題を解決する: 単にホットスポットを追いかけるのではなく、ユーザーの悩みを解決することに重点を置きます。
• ユーザーを引き付け、維持する: 魅力的な製品とコミュニティを構築します。
• ナラティブローテーションに耐える製品を構築する: 市場トレンドの変化に耐え、長期的な価値を維持できる製品。

興味深いことに、最大の勝者は、当初は「退屈」に思えることが多い（例：インフラ、プライバシー、データ）が、突然市場の注目を集めるようになる。

免責事項

この記事は情報提供および娯楽目的のみを目的としています。ここに示された見解は、投資助言または推奨と解釈されるべきではありません。投資を行う前に、読者は自身の財務状況、投資目的、およびリスク許容度（本記事では言及されていません）に基づき、デューデリジェンスを実施する必要があります。本記事は、言及されている資産の売買のオファーまたは勧誘を構成するものではありません。