かつて「科学研究と暗号化の融合」の先駆者と目されていたDeSciトラックのリーダー、$BIOは、今年1月の立ち上げ以来、厳しい状況に陥っています。Vitalik Buterin氏やCZ氏といったトップ投資家の支援にもかかわらず、市場環境と流動性の二重の影響から逃れることはできませんでした。時価総額は初値高値から95%下落し、コミュニティの不満と疑念の的となり、かつて$RIFや$UROといった数億ドル規模の時価総額神話を生み出したトラックも、低迷に陥りました。

しかし、ローンチパッドやステーキングポイントなどの新しいメカニズムを導入したBIOプロトコルV2が最近正式にリリースされたことで、リリースから1週間以内にステーキングされたBIOの合計額が1億を超え、その市場価値は急速に2億米ドル以上に倍増し、DeSciトラックに対する市場の注目と想像力を再び呼び起こしました。

贅沢な$BIOがなぜ失墜したのか？

BIOのIPOはもともとDeSciセクターのハイライトでした。Binance、OKX、KrakenなどのTier 1取引所がすべて参加し、TGE初日の取引量は20億ドルを超え、FDVは一時2億5000万ドルに達し、2025年初頭の最もセンセーショナルな科学暗号資産オファリングとなりました。しかし、この興奮の裏には価格暴落の種が潜んでいました。

しかし、この祝祭の興奮は長くは続かなかった。BIOはオークションモデルで発行されたため、初期の流通率はほとんどの新規コインよりも高かった。これに上場時の過大評価が加わり、即時の実用性がないにもかかわらず、価格が高騰しているように見えた。初期の市場での購入は、実用性よりも物語や感情に左右された。ローンチパッド、ステーキングシステム、BioXPポイントといった主要機能がまだ計画段階だったため、投資家はすぐに、参加収入やガバナンス権といった短期的な目に見えるリターンをトークンが提供していないことに気づいた。この評価とユースケースの乖離が、価格下落の主な要因となった。

BIOの衰退は、そのペースとも密接に関係しています。コア機能はTGEと同時にリリースされず、待機期間中に市場の信頼は低下し始めました。さらに、Molecule Catalystの独立したローンチパッド運営は、エコシステムの拡大から資金と関心を逸らし、メインプラットフォームの結束力を弱めました。さらに、マクロ市場がリスク選好度の低下局面に入ったことで、FDVが高く、すぐにキャッシュフローが得られないプロジェクトから資金が急速に撤退しました。一貫したニュースによる支援と製品リリースサイクルの欠如により、BIOは年初にスタープロジェクトとして注目を集めましたが、取引量の減少と価格の急落を特徴とする低迷期に突入しました。

BIOプロトコルの復活

科学研究加速実験場の創設

2025年上半期、BIO Protocolは年初来の高値から最安値まで、目まぐるしい変動を経験しましたが、その勢いは一度も衰えることはありませんでした。DeSci分野で目覚ましい市場成功を収めただけでなく、複数のバイオ医薬品を臨床試験へと導き、「オンチェーン研究」に実社会における医療検証の兆しを初めて見せました。

価格の下落はチームの野心を冷やすどころか、開発へのさらなる取り組みを後押ししています。5月、BIOはコミュニティガバナンスを通じてチームとアドバイザーのロック解除を遅らせ、長期的な取り組みを市場に示したのです。研究の進捗も目覚ましいものがあります。VitaRNAとVitaFASTはどちらもUAEで臨床試験を開始し、構想から登録まで従来の4～6年をわずか11ヶ月で完了しました。AI予測による成功率が85%を超える14の化合物は、第3四半期に有効性の結果を待っているところです。一方、QBIO、Long Covid Labs、Curetopia、SpineDAO、MycoDAOという5つの新しいBioDAOが設立され、今年総額890万ドルを調達し、この高速研究エンジンを牽引しています。

V 2: DeSci 1.0 から DeSci 2.0 への移行

さらに、BIOチームは8月にBio Protocol V 2を正式にリリースし、科学研究の資金調達と実行を「高速モード」に移行し、初期リリースのFDVの高さ、リアルタイム機能の欠如、エコシステムの断片化など、DeSci 1.0段階の問題点を解決することを目指しました。

V2 の中核となるのは、次の 4 つの主要エンジンです。

低いFDV固定価格でのローンチ：Pump.funとVirtualsの成功に続き、V2ではプロジェクトの開始時評価額を205,000米ドルのFDVに引き下げました。トークンの35%は直接販売され、調達された$BIOはすべて流動性プールに投入されました。これにより、開始当初から深みと価格の勢いが生まれ、コミュニティがプロジェクトに深く関与することができました。

BioXPポイントシステム：ステーキング、LP、オンチェーンインタラクション、ソーシャルコミュニケーションといった行動をポイントとして定量化し、DeSciスコアに紐付けます。ポイントは14日間有効で、FDV（初期投資額）の低いプロジェクトへの割り当てに使用されます。参加率の高いユーザーは、引き続き優先的な機会を享受できます。

ステーキングとveBIO: BIOをステーキングするとボーナスポイントを獲得できるだけでなく、ガバナンス投票も獲得できます。エコシステム内の他の資産をステーキングするとポイント利回りが高まり、ネットワーク全体のサポートが促進されます。

流動性エンジン: 新規株式公開後に LP を自動生成し、二次市場での取引ごとに 1% の手数料を請求します (70% はプロジェクトの資金、30% は契約に充てられます)。これにより、「活発な取引 - 科学研究資金の増加 - 成果の前進 - 市場の熱意の回復」という好循環が形成されます。

実施を加速し、新しいDeSciサイクルを歓迎する

VitaRNAとVitaFASTは、DeSciを構想から現実へと導いています。2つの薬剤はUAE、シンガポール、スイスで同時に試験され、DeSciが全額出資し、2年以内に50万ドル未満の費用で臨床試験に入る初の薬剤となる可能性があります。これは、多くの場合何年も数千万ドルもの費用がかかる従来の医薬品開発におけるコストの壁を打ち破るだけでなく、オンチェーン研究のベンチマークとなるでしょう。同時に、BIOはファイザーと共同で、規制に準拠した知的財産トークン化（IPT）モデルを模索するパイロットプロジェクトに取り組んでおり、将来の医薬品開発のための新たな資金フローと価値分配メカニズムを確立しています。

Bio Protocolは、薬剤スクリーニング、臨床運用、資金配分といった主要な研究プロセスを自動化する分散型研究エージェントを立ち上げます。近日公開予定のBIO Copilotは、科学者のためのオンチェーン研究アシスタントとして機能し、研究をプログラム可能でスケーラブル、そして協調的に機械駆動される段階へと前進させます。これにより、研究は人的資源の制約から解放され、高頻度、反復的、かつインテリジェントな軌道に乗ることが可能になります。

さらに、資本と市場のフライホイールが静かに回り始めています。Launchpad 2.0は、今後数ヶ月で10～20件の低資本プロジェクトを立ち上げる予定です。エージェント、IPT、リサーチツールなどの分野を網羅し、平均資金調達目標は7万ドルです。最初にローンチされるのはBase Chainで、その後Solanaが続きます。一方、「Founding LP Program」は、10万ドル以上の投資を希望する流動性プロバイダーをBIO LPとして募集しており、参加者には増額リターン、ボーナスポイント、優先配分、独占サポートなどの特典が提供されます。Virtualsのような高利回りIPOのフライホイールモデルを活用し、BIOは市場の熱狂の新たな波を巻き起こし、研究資金、トークンフロー、情報フローの閉ループを形成し、「科学的シンギュラリティ」の到来を促進することを目指しています。

DeSciとは？科学研究を加速させる分散型エンジン

伝統的な科学の動作ロジックが巨大な蒸気機関のようなものだとすると、分散型科学 (DeSci) はより軽量で、より高速で、より透明性の高い高速電気モーターのようなものです。

かつて、科学研究への資金提供は、政府系財団、学術機関、そして大手製薬会社によってほぼ完全にコントロールされていました。プロジェクトの申請から資金の受領まで、研究プロジェクトの審査と承認には数ヶ月、あるいは数年かかることも珍しくありませんでした。研究成果は、法外な有料会員制で公開されることも少なくありませんでした。税金で賄われた研究であっても、一般の人々はデータや論文に自由にアクセスできませんでした。研究データの保管、知的財産の所有権、そして研究成果の翻訳はすべて、中央集権的な機関とプロセスによって管理されていました。このモデルは堅牢ではありましたが、同時に非効率性、保守性、そして破壊的イノベーションに対する自然な抵抗を生み出しました。

DeSciは、トップダウン型で、遅く、閉鎖的な科学エコシステムを打破することを目指しています。ブロックチェーンのオープン台帳を活用することで、資金の流れ、研究の進捗、データ利用の完全な透明性を確保します。小規模な審査委員会を分散型自律組織（DAO）に置き換え、研究プロジェクトの運命をより広範なコミュニティ投票によって決定できるようにします。また、トークン化されたインセンティブメカニズムを採用することで、初期の支援者と研究成果のメリットを深く結び付け、より多くの資金と人材を引き付けます。このモデルは、科学研究の資金調達サイクルを短縮するだけでなく、グローバルなコラボレーションを通じて分野や地域の障壁を打ち破り、これまで資金獲得に苦労していた革新的なアイデアの実現を可能にします。

BIOプロトコルは、この分野における代表的かつ野心的なプレーヤーであることは間違いありません。バイオテクノロジープロジェクトの初期段階における資金調達チャネルを提供するだけでなく、プロジェクトの審査、資金調達、オンチェーン流動性管理、データの透明性、研究自動化を含む包括的なインフラを構築しています。BIOを通じて、研究者は暗号資産プロジェクトの立ち上げと同様に、グローバルコミュニティから直接研究資金をクラウドファンディングすることができます。投資家はプロジェクトの初期段階から参加し、研究成果が商業化された際に利益を分配することができます。従来の科学研究とは異なり、BIOは、資金承認を待つことなく、単一の機関による独占に陥ることなく、誰もが参加して利益を得られる科学エコシステムの構築を目指しています。

要約する

BIOプロトコルは、年初に注目を集めてローンチした時から年央の安値まで、大幅な価格変動を経験しました。そして今、バージョン2のローンチにより一時的な反発を見せています。新たな低FDVローンチ、ポイントステーキング、そして流動性メカニズムは、エコシステムに新たな勢いをもたらし、DeSciセクターへの市場の関心を再燃させました。しかし、この反発が継続し、新規上場から安定したリターンを生み出すことができるかどうかは、プロジェクトのローンチスケジュールと市場環境の相乗効果に左右され、短期的な不確実性は依然として残っています。