原著者：ウェイリン、PANews
テキサス州知事グレッグ・アボット氏は先日、SB21に署名しました。これにより、テキサス州は州レベルの戦略的ビットコイン準備基金を設立する法案を可決した米国で3番目の州となりました。この法案はアリゾナ州とニューハンプシャー州が主導していましたが、テキサス州は、単に承認するのではなく、独立した公的資金によるビットコイン準備基金を設立する最初の州です。
テキサス州政府は、現在の2年間の予算において、ビットコイン購入のために1,000万ドルを割り当てました。この基金はテキサス州会計監査官によって管理され、従来の州財政システムに組み込まれるのではなく、州財政システムの外部に設置されます。
同時に、グレッグ・アボット知事は法案HB4488に署名しました。この法案は、ビットコイン準備基金が州の定期的な「資金スイープ」メカニズムの適用から法的に免除されること、つまり、一般財政目的に流用されないことを保証します。また、この法案は、来年の夏までにビットコインの購入が全く行われなかった場合でも、準備基金の法的地位は存続すると規定しています。
SB 21 法案の内容: 調達から保管基準まで、ビットコインの準備金はどのように実装されるのか?
SB 21は、ビットコインをはじめとする暗号通貨がテキサス州の財政的弾力性を高める戦略的な可能性を秘めていると考えています。これらはインフレや経済変動への対策として活用できます。戦略的なビットコイン準備金の設置は、州民の経済的安全性を高めるという公共の利益にかなうものです。
法案によると、テキサス州戦略ビットコイン準備金は、州財務省外の特別基金として設立され、会計監査官によって管理・運営される。この準備金には、立法歳出によって移転または預託された資金、一般法に基づいて準備金に割り当てられた収入、資産市場価値要件に基づいて準備金が購入または取得したビットコインおよびその他の暗号通貨（ブロックチェーンフォークから派生した暗号通貨およびエアドロップを含む）、準備金資産によって生み出された投資収益、利息、または報酬が含まれる。
この法律は次のように規定している。
資産の柔軟な活用：会計監査官は、現行の準備金の目的、条件、および分配要件に照らし、合理的かつ慎重な投資家の基準に従って、資産を投資、交換、売却、管理、または保有することができます。立法府は、暗号通貨への投資および準備金の管理のために資金を充当することができます。会計監査官は、準備金内のビットコインまたはその他の暗号通貨、またはそれらの売却による純収益を、合理的な管理費用の支払いに充てることができます。
準備金は州の財政資金プールと一緒に投資することができます。
会計検査院長は、一般歳出法またはその他の法律によって許可されない限り、準備金を州の財務省に移管することはできません。
投資可能資産：過去24ヶ月間の平均時価総額が5,000億ドル以上の、準備金で購入したビットコインまたはその他の暗号通貨。（現在、この基準を満たすのはビットコインのみ）
実装レベルでは、監査官は、コールドウォレットの安全な保管技術を備えた認定保管人や、資産の購入と管理を支援する認定流動性プロバイダーなど、1 つ以上のサードパーティ組織と契約する場合があります。
ただし、資格のある流動性プロバイダーは、連邦法または州法のライセンスを持っていること、規制監査機関が発行した監査済みの財務諸表を持っていること、暗号資産取引で少なくとも 5 年の経験があること、テキサス州にオフィスがあり代表者を登録していること、および上記の条件を満たしていることを監査官に証明していることを保証する必要があります。
さらに、この法案では、会計監査官が準備金に有益である場合、デリバティブを使用できると規定されています。SB 21は、会計監査官と、会計監査官が指名する投資専門家1名、および暗号資産専門家3名で構成される5名からなる戦略的ビットコイン準備金諮問委員会を規定し、資産評価の推奨と投資政策の策定を担当します。
貴金属からビットコインまで：政策継続性における金融主権の探究
X Spaceで、法案の起草に携わったジョヴァンニ・カプリリオーネ下院議員は、自らの見解では、国民が相互に合意したあらゆる交換手段を所有、保有、使用する権利は疑う余地がないと述べた。「現金、硬貨、金や銀といった貴金属であっても、これは事実です。約8年前、私は米国初の州レベルの貴金属保管機関であるテキサス地金保管所を設立する法案の推進と成立に尽力しました。現在、同保管所は金と銀を保管しています。」
「私は約10年前に初めてビットコインを購入して以来、ビットコイン業界に注目してきました。主な理由は、ビットコインには連邦政府の規制の干渉を受けずに個人が自分の資産を管理できるようにする力があるからです」と彼は語った。
質問すると、ビットコイン支持者の多くは金の価値も認めているという。彼はビットコインと貴金属の関係をどのように見ているのだろうか？ 彼は、ビットコインの戦略的準備金は金保管庫と競合するものではないと答えた。両者は機能的に補完し合うものだ。どちらも個人間で移転可能な希少で貴重な資源を提供し、インフレ対策にも効果的な手段となる。
ビットコイン戦略準備金「ローカルラボ」、管理機関が入札開始へ
トランプ大統領のビットコイン戦略準備金に関する連邦政策への対応として、米国では州レベルで様々なBTC準備法案が広がり、精力的に検討されています。6月25日、アリゾナ州は「ビットコイン準備金」法案HB2324を可決しました。この法案は、犯罪による資産没収によって得られた資産を没収するための準備基金を設立するものです。ホッブズ知事が署名すれば、同州で可決された2番目の準備法案となります。
前述のテキサス州選出のジョバンニ下院議員は、ホワイトハウスはビットコインの戦略準備に関する大統領令を発令したが、州政府が先行しているようだと述べた。13年間州議会議員を務めた経験を持つジョバンニ氏は、州政府が主導権を握るべきだと考えている。アメリカの連邦制度では、各州が「政策実験室」となり、より迅速かつ民意に近い形で新たな政策を検証できる。彼によると、今年初めから現在までに、連邦議会は約18件の法律を可決したのに対し、テキサス州では同時期に約1,200件の法律が可決されている。地方自治体の効率性は明らかに高く、対応力も高いという。
ビットコイン政策研究所の弁護士、ザック・シャピロ氏は、「戦略的ビットコイン準備金（SBR）」の定義、役割、必要性について綿密な調査を行ったと述べた。連邦政府と比較して、州は財政的な制約が大きい。連邦政府は国債を発行し、世界の準備通貨である米ドルを保有し、紙幣を刷ることができるが、州にはこれらの権限がない。しかし、州は年金やインフラ整備といった長期的な責任を負い、通貨下落の圧力にも耐えなければならない。したがって、SBRの核心的な意義は、公的資金の価値を維持し、インフレと闘い、州政府が将来にわたって義務を果たせるようにすることにある。
さらに、彼は各州の財政構造が大きく異なると考えている。一部の州は巨額の投資口座を保有している一方で、他の州はビットコインを既存の投資ポートフォリオに組み込むことや、「ビットコイン地方債（BitBonds）」のような最先端の金融商品を試用することを検討しており、投資家に非課税のビットコイン収入枠を提供することさえ可能だ。
数年前、私は議員たちとビットコインをテキサス州のバランスシートに組み込む方法について議論しました。当初は、州会計監査官を受益者とする慈善信託を利用しようとしていましたが、政治的にはまだ困難でした。その後、昨年11月に政治環境が変わり、ビットコインはより成熟し、グレッグ・アボット州知事、副知事、そして下院議長から強力な支持を得ることができました。法案は最終的に提出され、その過程でいくつかの修正が行われました。
彼はさらに、テキサス州による1,000万ドルの支出はテキサス州の年間予算のわずか0.00004%に過ぎず、非常に少額であり、「水面下での調査」と言えるだろうと付け加えた。今最も重要なのは、会計監査官室とテキサス財務信託会社（TTSTC）が、資格のある管理機関と連携し、準備金の安全な保管、コンプライアンス監査、その他のプロセスを円滑に進めるための十分な能力を備えていることを確認することだ。
テキサス・ブロックチェーン委員会のリー・ブラッチャー委員長は、「テキサス財務信託（Texas Treasury Trust）のRFP（サービス調達意向書）への応募に関心のある企業と毎月会合を開いています。TTSTCは会計検査院に近い民間団体です。私たちは、これらの仮想通貨企業が会計検査院と連携し、製品やサービスを紹介し、オープンで透明性の高い入札プロセスを実施できるよう支援しています。この法案は、会計検査院がデリバティブ取引を利用してビットコインへのエクスポージャーを獲得することを認めています。私たちは、会計検査院が単にETFを購入するだけでなく、物理的なビットコインを直接保管し、秘密鍵を管理することを期待しています」と付け加えました。
彼によると、SB21では「流動性プロバイダー」に対して、テキサス州に本社を置くことや5年以上の営業実績など、詳細な条件が定められているものの、「適格カストディアン」の定義はより柔軟になっており、おそらく競争の範囲を拡大するためだろう。Coinbase、Fidelity、Anchorage、Unchained、Onrampといった機関は、それぞれ異なるカストディソリューションを提供している。会計検査院とTTSTCは、様々なソリューションを評価するために、一定の学習プロセスが必要となるだろう。
