「Weekly Editors Picks」は、Odaily Planet Dailyの「機能的」なコラムです。Planet Dailyは毎週大量のリアルタイム情報を網羅するだけでなく、質の高い詳細な分析コンテンツも多数掲載していますが、情報の流れやホットなニュースに埋もれてしまい、見逃してしまう可能性があります。
そのため、毎週土曜日、当編集部では過去7日間に公開されたコンテンツの中から、時間をかけて読んで収集する価値のある質の高い記事をいくつか選び、データ分析、業界判断、意見出力の観点から暗号の世界への新たなインスピレーションをお届けします。
さあ、私たちと一緒に読んでみましょう。
投資と起業家精神
長期保有者が利益確定し、ビットコインは「天井脱出」シグナルが出る前に新たな高値を記録した。
多くの歴史的蓄積領域が売り領域に転じ、それが価格変動の重石となっている。短期的なサポートラインは103,700ドルと95,600ドル付近、レジスタンスラインは114,800ドルとなっている。保有期間が1年以上の銘柄が最近の売りを支配しており、これは成熟した資金ローテーションを反映している。
上場企業はこぞって暗号資産を購入しているが、実際に儲けているのは誰なのか？
MicroStrategy の唯一の目的はビットコインの準備金を増やすことに移り、その過程ですべての参加者が利益を得ています。転換社債と優先株の保有者は、MSTR 株とビットコイン価格の両方の変動を利用して、事実上「安価な変動」ゲームに参加しています。直接債権保有者は、MSTR が古い中核事業から依然として生み出すことができる EBITDA によって容易に裏付けられる固定収入のリターンのみを気にしています。株式投資家は、バランスシート上のビットコインの純資産価値 (NAV) をはるかに上回る MSTR 株のプレミアムから利益を得ています。つまり、全員が勝者なのです。
お金を稼げなかったのは誰ですか？ — 新しい投資家。
だからこそ、疑問の声はますます激しくなり、模倣者が続々と現れたのだ。
これらの株式が新規投資家向けにアンロックされた後も、純資産価値（NAV）を大幅に上回る水準で取引され続けるなら、このような取引が増えるでしょう。しかし、これらの株式が急落し、あるいはNAVを下回るようなことがあれば、ゲームオーバーです。これらの株式がアンロックされた際に市場がどのように反応するかがわかるまでには、数ヶ月かかるかもしれません。
これらのシェルカンパニーも、基準価額を上回るプレミアムを長期にわたって維持できる可能性がありますが、条件は厳しいです。もしかしたら、いつかマイクロストラテジー（MSTR）が仮想通貨業界のバークシャー・ハサウェイとなるかもしれません。その時までにビットコインは極めて希少で、非常に人気のある資産になっているかもしれません。そして、貴重なビットコインで支払えるという理由だけで、同社はマイケル・セイラー氏からのより低い買収提案を受け入れるかもしれません。
シェルカンパニープレミアムが持続するもう一つのシナリオは、これらの企業が裏付け資産の選択においてより独創的になることです。例えば、HYPEのような、現在中央集権型取引所に上場されていない高品質なトークンを保有することで、新たな投資家層にHYPEへのエクスポージャーを提供することが考えられます。こうした希少性と独自性は、プレミアムを支払う意思のある投資家を引き付ける可能性があります。しかし、これらのシナリオはあくまで長期的な可能性に過ぎません。
上場企業はトレンドに追随し、暗号通貨を購入しています。潜在的なリターンとリスクは何でしょうか？
投資家は、チームの影響、資産の質、暗号プレミアムの持続可能性、特定のプロジェクトの詳細な分析というフレームワークを通じて機会を獲得できます。
しかし、時価総額上位20位以内のトークンを戦略に組み込む場合は、極めて慎重になる必要があります。これらのトークンは、ビットコインのような実物資産としての特性を欠いているだけでなく、持続的な純購入需要も欠いていることが多いからです。
現在の暗号資産業界の核心は、製品を作ることではなく、物語を作ることにあります。つまり、「高い利回りの幻想」を物語にして、特定のトークンの購入を促すことです。製品構築に重点を置くことは、推奨されない行動になってきています（ただし、これは徐々に変化しつつあります）。
トークンの評価システム全体が完全に歪んでしまった。もはやファンダメンタルズに基づくものではなく、「市場価値ベンチマーク」による水平比較に依存している。プロジェクトの核心的な問いは、「このトークンはどのような問題を解決するのか」から「最大で何倍に上昇するのか」へと変わってしまった。このような環境では、プロジェクトを適正な価格で評価することはほとんど不可能だ。今や、建設中の企業を買うのではなく、宝くじを買っているのだ。暗号通貨に投資する際には、このことを認識しなければならない。
物語を売るためのスクリプトは非常にシンプルです。合理的に聞こえるが、実際には価格設定できないストーリーを作成するだけです。
YZi Labsは7年間で2つの賭けに出る。ハードウェアウォレットは依然として有望なビジネスなのか？
ハードウェアウォレットは、常に「新規参入が難しく、既存ブランドの成長が難しい」ビジネスです。参入障壁の高さ、教育コストの高さ、ハードウェアの収益性の低下、そしてユーザーコンバージョンサイクルの長さは、この分野に内在する構造的な課題です。
ハードウェア ウォレットがユーザーの視野の中心に再び戻ってきたのは、業界で予想外の 2 つの出来事があったからです。
2020 年のオンチェーンサマーの勃発により、オンチェーン Degen ユーザーのグループが安全な署名と契約のやり取りのためにハードウェア ウォレットの使用を開始し、多くのユーザーを 0 から 1 に教育する重要なステップが完了しました。
2022年のFTXの崩壊と、CEXの崩壊によってもたらされた信頼危機により、多くのユーザーが秘密鍵管理を見直すようになりました。「鍵がなければコインもない」というスローガンは、理想主義的なスローガンから現実の課題へと変化し、ハードウェアウォレットへの注目が高まりました。
中国語圏のユーザーグループでは、海外のベテランメーカーであるTrezorとLedgerの2社に加え、最も認知度が高く、最も活発に製品が改良されているのはOneKeyとSafePalです。
ハードウェアウォレットの競争的側面は、「セキュリティ機能」から「サービス機能」へと拡大しています。
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ミーム
流動性マシンからの脱出：Pumpfunトークンローンチの内幕
本レポートは、Solanaトークン発行における持続的かつ構造化され、非常に収益性の高い抽出戦略、すなわち、デプロイヤー資金による同一ブロックスナイピングを明らかにします。デプロイヤーによるスナイピングウォレットへのSOLの直接転送を追跡し、インサイダー的な行動をグループに閉じ込めることで、Solanaの高スループットアーキテクチャが協調的な抽出に活用されます。
この方法では同じブロックへの狙撃の一部しか捉えられませんが、その規模とパターンから、これは散発的な投機ではなく、特権的な立場、反復可能なシステム、明確な意図を持つ攻撃者によるものであることがわかります。
この問題を軽減するには、受動的な防御策だけでなく、より優れたヒューリスティック、早期警告、プロトコルレベルのガードレール、そして協調行動のマッピングと監視に向けた継続的な取り組みが必要です。検出ツールは存在しますが、問題はエコシステムが実際にそれらを適用する意思があるかどうかです。
MEMEマニュアル01 | 勝てないなら、従うしかない。OKXウォレットの「トラッキング」で、高品質なアドレスをロックインし、ヒット率を向上させる方法を学ぶ
ゴールデンドッグ市場から抜け出すことができるPマーシャルには、いくつかの大きな特徴があります。KOLと連携し、トラフィックを利用して人気を維持します。明確なリズムを持つ自発的なプロジェクト、注目を集めるための第1ラウンドの市場引き上げ、短期的な取引を排除するための第2ラウンドの市場洗浄、そして出荷を引き上げる第3ラウンドの引き上げ。プロセスは高度にツール化されており、チェーンスキャン監視とロボット配置のワンストップサービスがあります。グループで作業し、明確な目標と正確な分業により、彼は完全なプロのトレーダーです。
これらのPマーシャルレベルのアドレスを追跡することは、ゲームに参加するための最良の方法の一つです。チェーン上のアドレスの挙動は、MEMEの最良のコンパスとなります。
イーサリアムとスケーリング
マルチエコロジーとクロスチェーン
「QQショー」が復活：テレグラムの「ギフト」NFTがTONエコシステムに火をつける
取引量から判断すると、Telegramの「Gift NFT」は5月中旬頃から正式に勢いを増し始め、ここ数日で爆発的な成長を遂げている。
従来のNFTと比較して、TON NFTは主なプロジェクトタイプ、取引モデル、使用方法が異なります。
Telegramが成功すれば、このモデルは大きな可能性を秘めており、サークルから抜け出してWeb2から直接人々を引き付けるチャンスがあります。なぜなら、「ギフト」はTelegramで友達に直接贈ることができ、相手は最初から暗号化されたウォレットを持っている必要がないからです。
現在、中古市場では、総数量が比較的少なく、外観も比較的良好なシリーズが基本的に価格が上昇しています。今後、クリエイターエコシステムが構築されれば、人気はさらに高まる可能性があります。
Plasmaは「車輪の再発明」を狙っているわけではありません。世界最大かつ最も流動性の高い米ドルステーブルコインであるUSD₮を活用し、手数料無料の送金メカニズムを通じて、その世界的な普及と人気を促進することを目指しています。PlasmaにおけるUSD₮の集約と普及は、USD₮の流通効率を向上させるだけでなく、重要な二次的・三次的効果をもたらし、チェーン上のさらなるイノベーションと経済活動に活力を与えるでしょう。
Plasma には、発行と発行者のインセンティブ、および DeFi + MEV (最大抽出可能価値) という 2 つの主要なコア価値獲得メカニズムがあります。
Plasmaは、大規模な利用シナリオにおいてその安全性と信頼性を証明し、既存の暗号資産ユーザーだけでなく、個人ユーザー、フィンテック企業、大規模機関など、幅広いバリデーターを引き付ける必要があります。同時に、Plasmaは、Tron、Solana、様々なEthereumセカンドレイヤーネットワークといった既存の主流プラットフォーム、そして決済シナリオ向けに特別に構築された新しいチェーンとの競争にも直面するでしょう。
CeFiとDeFi
ステーブルコイン事業を分析：テザーは何もせずに数十億ドルを稼いでいるが、個人投資家がその分け前を得るのは困難か？
儲かる人は上場したがらず、上場したとしても利益を分配されない可能性があります。「利益」は実際には個人投資家とは何の関係もありません。Usualは、USUALトークンを通じて、個人投資家がTetherモデルの利益にエクスポージャーを得ることを可能にします。
Circle の 100 倍の評価を解読: ステーブルコインの発行が良いビジネスではない理由
Circle の中心的な収益モデルは、主に金利差と支払い・決済手数料の 2 つの部分で構成されています。
Circleの収益の最大58%は「流通・取引コスト」としてチャネルパートナーに分配する必要があり、Coinbaseが最大の受益者となっている。
ほとんどの企業や機関にとって、収益源として「コインの発行」だけに頼るのは賢明ではありません。真のビジネスチャンスは、効率的な金融ツールであるステーブルコインを活用して、自らのビジネスシナリオを強化することにあります。
Web3とAI
Web3 分野では、MCP は大規模な言語モデルに対して豊富なブロックチェーン相互作用機能を提供できます。
この記事では、MCP の動作原理とベスト プラクティスをより深く理解できるように、Node.js + Typescript を使用してシンプルな Web3 MCP サービスを構築する方法を読者に説明します。
MetaがScale AIの株式のほぼ半分を法外な価格で買収。Web3 AIはどのようにしてバイアスを排除できるのか？
データラベリングは、分散型コンピューティングパワーの集約よりも価値の高い道です。Scale AIの成功は、見過ごされてきた真実を露呈しました。コンピューティングパワーはもはや不足しておらず、モデルアーキテクチャは均質化の傾向にあり、AIインテリジェンスの上限を真に決定するのは、綿密に「チューニング」されたデータなのです。Metaが法外な価格で買収したのは、アウトソーシング企業ではなく、AI時代の「石油採掘権」でした。Web3 AIとWeb2 AIはどちらも、「大量コンピューティングパワー」から「大量データ品質」の岐路に立っています。
今週のホットトピック
先週、BTCは短期的に再び11万ドルの水準を突破し、イスラエルとイランの間で軍事衝突が勃発し、暗号資産市場は大打撃を受け、トランプ大統領の誕生日パレードは土曜日に開催され、全米2,000都市で同時に「国王不在」抗議デモが勃発し、国際原油価格は数年ぶりの大幅な1日値上がりを記録し、CoinDeskの親会社Bullishは秘密裏にIPO申請書を提出した（解釈）。
さらに、政策・マクロ市場面では、米国デジタル資産市場の明確化を目的とした法案「CLARITY法」の代替修正案が発表され、米国証券取引委員会（SEC）委員長がDeFiプラットフォームに対する「イノベーション免除」政策を策定中であると表明、GENIUSステーブルコイン法案が米国上院で可決、 SECがゲーリー・ゲンスラー時代に提案されたDeFiとカストディに対する厳しい提案を正式に撤回、米国国税庁がメタプラネットを「受動的外国投資会社」に指定する可能性、韓国の新大統領が選挙公約を果たしステーブルコインの発行を承認、日本首相がG7サミットで北朝鮮による暗号資産窃盗への共同対応を提案予定など、様々な動きが見られました。
意見や発言の面では、マスク氏「先週、トランプ大統領に関する投稿を遺憾に思う。投稿内容が行き過ぎていた」、トランプ氏は「関係の終焉」を宣言した。ヴァンス氏「マスク氏の復帰を願う」 、トランプ氏「ビットコインの戦略的準備金を積み立てるだけでは不十分。米国も明確でシンプルな暗号市場の枠組みが必要だ」、ウーバーCEO 「ビットコインは実績のある商品であり、ステーブルコインは国際取引を促進できる」、ジェームズ・ウィン氏「協力関係を築くことを期待し、HyperLiquidと2度連絡を取った。CZがダークプールの永久契約DEXを立ち上げれば、 HyperLiquidは終了する」 、ジェームズ・ウィン氏は巨大なクジラから蟻へと変わった。OCEANマイニングプールの副社長は、OP_RETURNの変更によりビットコインを清算し、業界から撤退すると発表した。 LD Capitalの創設者：約50億ドルのETHの空売り注文はショートスクイーズを引き起こす可能性があり、イーサリアムは3,000ドルに達すると予想されています。ARK Invest：ステーブルコインは米国政府の最も回復力のある財政的同盟国になります。VanEck Investmentのマネージャー：アルトコインは依然として深刻に過大評価されており、今後のトレンドはトークン化された株式にあります。孔建平：杭州市公安局はブロックチェーン実践者に対して特別な作戦を開始していません。多くの暗号業界のKOLとプロジェクト公式Xアカウントが次々と凍結されましたが、理由はまだ不明です。
機関投資家、大企業、主要プロジェクトでは、SharpLink Gamingが66.34%下落した。WalmartとAmazonは独自のステーブルコインを発行する予定。Ant Internationalは香港でのステーブルコインライセンス申請に応えて、関連チャネルが開設されたらできるだけ早く提出する。Ethereum開発者と財団理事が争い、EFはGeth開発チームを売却するために500万ドルを提供したと非難された（解釈）。Plasmaの第1ラウンドの預金枠はすぐに埋まり、その後さらに5億ドルが開設された。
フォーブス長者番付によると、 CZは資産657億ドルで再び中国で最も裕福な人物となった。
セキュリティ面では、 Alex Protocol が攻撃により 830 万ドルの損失を被り、全額補償を約束しました... さて、また浮き沈みの激しい一週間でした。
「Weekly Editors Picks」シリーズへのポータルを添付します。
また次回お会いしましょう〜
