まとめ
• 4月、Solanaは1日平均9,300万件以上の取引を維持し、4月30日時点で合計28億件の取引に達し、引き続きチェーン全体をリードしています。
• 4月の各種パブリックチェーンの資金流入データのうち、4月28日時点でイーサリアムは9億400万ドルを超える純流入を記録し、ネットワーク全体で1位となった。
• 10,000 BTC以上を保有するウォレットアドレスの累積スコアは0.9～1で、ほぼ完全な純購入状態を示しています。
• BTC UTXOの純増加値は引き続きプラスに転じ、勢いの回復を示しており、新規アドレスは依然として1日平均30万件を維持しており、この回復は主に既存ユーザーによって牽引されています。
• 4月28日現在、LaunchLabプラットフォーム上で合計25,207トークンが作成されており、卒業率は約0.84％です。
• $TRUMPはゴルフディナーとホワイトハウス訪問を利用して市場の熱意を刺激し、価格は50%以上急騰し、オンチェーンコインの保有量と活動が同時に増加しました。
オンチェーンデータの概要
チェーン全体の状況
オンチェーンの1日あたりの取引量
4月、Solanaは1日平均9,300万件以上の取引を維持し、4月30日時点で総取引数は28億件に達し、引き続きチェーン全体をリードしています。 BaseとSuiはそれぞれ700万件と610万件の取引で安定しており、活発な活動を示しています。 Polygon PoSとEthereumの1日あたりの取引量はそれぞれ290万件と100万件を超えており、傾向は比較的安定しています。 TON とビットコインの取引量は比較的少なく、基本的に 20 万件から 40 万件の間で推移しています。
全体的に見ると、Solanaが1位であり、新興チェーンのBaseとSuiは規模はまだ小さいものの、交流が頻繁に行われ、エコシステムの勢いが強いです。 Base は、Coinbase エコシステムのサポートと Meme コインの積極的なプロモーションの恩恵を受けています。 1日あたりの平均取引量は700万件以上で安定しているだけでなく、4月中旬には1日あたりの平均ガス収入が約35万ドルを記録し、商業化の可能性を示しました。 Sui は、Move 言語開発の利点と、ゲームや NFT などの使用シナリオのサポートに依存しており、1 日あたり平均 610 万件のトランザクションを処理し、高頻度のインタラクションを維持しています。どちらも、低料金で高度にインタラクティブなオンチェーン環境で急速に拡大しており、最も成長の可能性を秘めた新興パブリックチェーンの代表となりつつあります。 【 1 】
各チェーンの1日あたりのガス料金
4月中、Solanaのガス収入は引き続きトップに立ち、1日あたりの平均手数料は120万ドルを超え、4月30日時点で総額は3,750万ドルに達した。ビットコインとイーサリアムが僅差で続き、1日あたりの平均収益はおよそ50万ドルから70万ドルとなっている。ベースは、素晴らしいパフォーマンスで、月中旬に一時35万ドル近くまで急騰した。 Sui、Polygon PoS、TONの平均1日あたりの手数料は依然として5万ドルを下回っており、低い水準に留まっています。全体的に、大手チェーンは取引手数料収入の面で引き続きリードしていますが、Baseなどの新興チェーンは徐々に商業化の可能性を示しています。 【 2 】
Solanaのユーザーベースと高頻度インタラクションを支えるエコロジカルな原動力
4月中、Solanaは1日平均9,300万件の取引を維持しただけでなく、1日あたりのアクティブアドレスも400万件を超え、月平均は約450万件となり、取引活動がロボットや単一のプロトコルだけで推進されているのではなく、幅広いユーザーベースに基づいて構築されていることを示しています。特に4月11日にはアクティブアドレス数が620万を超え、生態熱の集中発生がさらに浮き彫りになった。
さらに、Solanaの1日あたりの平均ガス収入は120万ドルを超えており、これはほとんどのパブリックチェーンよりもはるかに高い額です。これは、オンチェーン取引が頻繁に行われるだけでなく、実際の取引手数料がサポートされており、「ゼロコストのブラッシング」ではないことを示しています。この傾向は、Jito などの MEV 報酬メカニズムと密接に関連しています。多数の高頻度取引業者と裁定取引ロボットがチェーン上で活動しており、手数料を押し上げています。 Pump.fun などのミームコイン発行プラットフォームは引き続きクリエイターを魅了しており、Jupiter などの集約取引プラットフォームによってサポートされているスワップ操作の量により、オンチェーンのインタラクションは長期間にわたって高いレベルを維持しています。 【 3 】
公共チェーンブリッジの純流量
4月の各パブリックチェーンの資金フローデータでは、4月28日時点で、イーサリアムは9億400万ドル以上の純流入を記録し、ネットワーク全体でトップとなり、最初の3か月間の継続的な資金流出の傾向を反転し、「価値の沈殿場」としての中核的地位を再構築しました。この本国送金の傾向は、市場のリスク選好度の回復、L2チェーン活動の安定化、そして長期資本をメインチェーンに呼び戻すETFへの期待の高まりなどのマクロ経済的背景に関係している可能性がある。
新興パブリックチェーンの中で、Sonicのパフォーマンスは際立っており、1か月間で1億2,400万ドルを超える純流入額を獲得してランキング2位にランクインしました。これは、高性能アーキテクチャと低コストの取引が新しい資本の注目を集め、そのエコロジカルな成長ポテンシャルが市場に認められたことを反映しています。同時に、BaseとArbitrumはそれぞれ約6,480万米ドルと6,210万米ドルの純流入を記録しており、一部のL2ネットワークは安定した開発者基盤とユーザー増加の恩恵を受け、依然として資金の純流入を維持していることを示しています。しかし、Sui や Hyperliquid などの小規模なエコシステムは、わずかな純流入を維持しており、垂直シナリオ (取引やゲームなど) で資金を引き付ける能力が依然としてあることを反映しています。
対照的に、Berachainは純流出額が最大7億400万ドルとなり、全チェーン中最大となった。 OP MainnetとPolygon PoSからもそれぞれ4億ドルと5,700万ドルの流出が見られ、一部の資金が短期間で他のパブリックチェーンやオフチェーン市場に移転されたことが示されています。全体的に、4月には資本フローが構造的に回復し、イーサリアムが力強い復活を遂げ、ソニックがダークホースとして浮上しました。一方で、初期の人気プロジェクトの一部は資金の再配分を迫られており、パブリックチェーンの競争環境は静かに変化しています。 【 4 】
ビットコインの主要指標分析
以下では、ビットコインの主要な指標をいくつか選別して分析し、それに応じて市場の動向をまとめます。
保有量別のビットコイン購入動向：大規模ファンドは引き続き購入しており、反発の兆候は明らかである
Glassnodeのデータによると、最近のビットコイン価格の回復期には、大規模なファンド保有者が継続的に購入行動をとっていることが明らかです。
• 10,000 BTC以上を保有するウォレットアドレスの累積スコアは0.9～1で、ほぼ完全な純購入状態を示しています。
• 1,000〜10,000 BTCを保有するアドレスの累積スコアは0.7〜0.8であり、このグループが積極的に蓄積していることを示しています。
• 10～1,000BTCを保有する中規模保有者の場合、累積スコアは約0.5に回復し、中立から購入バイアスへのシフトを示しています。
これは、4月中旬の下落以降のビットコイン価格の反発において、まずは大規模なファンド（クジラ）が市場に参入し、チップを吸収し続け、市場の信頼が徐々に回復していることを意味します。このタイプのファンドは常に価格動向に大きな影響を与えており、その集中的なポジション構築行動は通常、中長期的な上昇の重要なシグナルと見なされています。 【 5 】【 6 】
UTXOの純成長がプラスに転じ、ビットコインのオンチェーン活動が活発化
UTXO (未使用トランザクション出力) は、ビットコインにおける最も基本的な計算単位です。これはまだ使われていない「お釣り」とみなすことができ、次の取引に使用されるまでは該当アドレスの秘密鍵によって管理されます。そのメカニズムはブロックチェーンの透明性と追跡可能性を確保し、ビットコインの分散構造の中核となります。 UTXO の総数の変化は、チェーン上のアクティビティを反映します。増加は通常、取引頻度の増加、新しいアドレスの増加、または資金の分散を示しており、ネットワークがアクティブであることを意味します。減少は、トランザクションの統合、ユーザーの減少、または様子見市場を示しており、ネットワークの使用率の低下を反映している可能性があります。
Glassnodeのオンチェーンデータによると、4月11日以降、UTXOの純増加値はプラスに転じ続け、緑色の列が大幅に増加しており、ネットワークアクティビティが徐々に回復し、オンチェーントランザクションが頻繁に行われていることを示しています。同時に、UTXOの総量もビットコイン価格の上昇傾向を反映して上昇し始め、市場が新たな成長サイクルを経験しているか、回復の初期段階にある可能性を示唆しています。この指標は、オンチェーンの資本フローとユーザーの参加に関する重要な参考資料となり、市場の熱気やチェーンの健全性を判断するための早期のシグナルとみなされることが多いです。 【 7 】
注目すべきは、UTXO は4月にオンチェーン取引活動の増加を反映してプラスに転じたものの、新規アドレスの数は大幅に増加しなかったことである。 Glassnodeのデータによると、4月の新規アドレス数は1日あたりおよそ30万～35万の範囲に留まり、明らかな躍進は見られなかった。これは、今回のオンチェーン回復は、新規投資家の参入というよりも、既存ユーザーの復帰と取引頻度の増加によるものであることを示している。
この構造的特徴は、現在の市場がまだ既存ユーザーが中心の修復段階にあり、新規ユーザーがまだ拡大の傾向を形成していないことを示しています。全体的なオンチェーン指標は良好であるものの、長期的な価格上昇を支えるためには、価格上昇と同時に新規アドレス数が増加するかどうかに引き続き注目し、市場が「増分資本駆動」の新たな段階に入ったかどうかを検証する必要がある。 【 8 】
ビットコインの収益性の高いアドレスの割合は93％に上昇し、市場センチメントは温暖化している。
既存ユーザーが戻ってきて交流の頻度が増えるにつれて、価格が回復し市場感情は徐々に温かくなってきており、これは収益性の高いアドレスの割合の変化からもさらに観察できます。 Glassnodeのデータによると、最近のビットコイン価格の反発の際には、収益性の高いオンチェーンコイン保有アドレスの割合も増加した。この指標（利益を上げているアドレスの割合）は、現在のコイン価格がアドレスの平均購入価格よりも高いアドレスの割合を表し、市場における全体的な「コイン保有の収益性」を測定するために使用できます。
チャートを見ると、4月中旬にビットコインの価格が上昇して以来、その比率は急速に回復し、現在は93%に達していることがわかります。これは、ほとんどの投資家が収益性を回復し、以前の調整によって引き起こされた浮動損失の圧力が急速に緩和していることを意味します。この傾向は通常、市場のセンチメントが悲観的から中立的、あるいは強気へと移行していることを示しており、新たな購入の勢いを刺激するだけでなく、利益確定も伴う可能性があります。価格が高値で推移し続け、収益性の高いアドレスの割合がさらに増加した場合、市場は新たな上昇サイクルの初期段階に入る可能性があります。 【 9 】
市場動向サマリー
4月には、オンチェーンエコシステムが差別化されたパフォーマンスを示しました。 Solanaは取引量とガス収入の両方で引き続きトップを維持し、メインチェーンの強さを証明しました。ベイスとスイの活躍が増し、その潜在能力が明らかになった。イーサリアムは資本流入でリードしているものの、オンチェーン活動は比較的安定しています。 Berachain、Polygon PoSなどは資金流出の圧力に直面している。全体的には、主流チェーンが主導的地位を固める一方で、新興チェーン間の競争は激化している。
包括的なオンチェーンデータから判断すると、ビットコインは現在、構造的な回復の初期段階にあります。大量のコイン保有者が最初に市場に参入し、ポジションを構築し続け、今回の価格回復の重要な原動力となった。オンチェーン未使用トランザクション出力（UTXO）は4月中旬からプラス成長に転じ、トランザクション頻度とネットワークアクティビティが同時に増加しており、オンチェーンの勢いが回復したことを示しています。しかし、Glassnodeのデータによれば、4月中に新規アドレス数は大幅に増加せず、1日平均は30万から35万の間で推移していることが示されており、これは現在の回復が主に既存ユーザーによって推進されており、広範囲にわたる新たな資金流入にはまだ至っていないことを意味していることに留意すべきである。
同時に、収益性の高いアドレスの割合は急速に93％まで回復し、市場のほとんどの投資家が収益性の高い状態に戻り、パニック感情が大幅に緩和され、感情が徐々に中立から強気の状態に変わりつつあることを反映しています。価格とオンチェーン活動指標が引き続き強化され、新規ユーザーの同時増加が促進されれば、市場にさらなる資金流入がもたらされ、次の上昇サイクルに入ることが期待されます。
注目のプロジェクトとトークンのトレンド
人気のプロジェクトデータの概要
ローンチラボ
Solanaエコシステムの大手分散型取引所Raydiumは4月16日、トークン発行プラットフォームLaunchLabを正式に立ち上げ、クリエイターや開発者に低敷居で検閲のないオンチェーントークン発行および流動性ローンチツールを提供した。 [10] ユーザーは様々な価格曲線（線形、指数関数、対数）や引用資産（SOLなど）を使用してトークンを発行することができ、AMM V4をロックアップメカニズムと統合することができる。クリエイターは、トークンが「卒業」した後も、AMM 取引手数料の 10% を受け取り続けることができます。
オンラインになってからほぼ2週間後の4月28日時点で、LaunchLabプラットフォームは合計25,207のトークンを作成しましたが、そのうち資金調達に成功し、AMM流動性プールに移行したのはわずか211（0.84％）であり、成功の閾値が比較的高いことがわかります。トークン作成のピークは4月27日で、1日で7,500以上のトークンが作成されました。卒業証書のピークは4月25日と26日で、この2日間で合計110枚以上の証書が卒業しました。一般的に、LaunchLab はトークン発行のハードルを下げましたが、プロジェクトの成功は依然としてチームの強さと市場の認知度に大きく依存します。 【 11 】
4月28日を例にとると、Solanaチェーン上の2つの主要なトークン発行プラットフォームは、大きな対照を形成しました。
• Pump.fun は 29,612 個のトークンを作成し、そのうち 1,327 個が正常に卒業し、卒業率は 4.5% でした。
• RaydiumのLaunchLabは4,272個のトークンを作成し、そのうち104個が正常に卒業しました。卒業率は2.4%で、Pump.funよりも大幅に低い数値です。 【 12 】
Pump.fun によって作成された新しいコインの数は長い間 Solana のフルチェーン発行の大部分を占めており、LaunchLab がオンラインになった後もそのシェアは高いレベルを維持していました。特に3月上旬から4月下旬にかけて、Pump.funの1日あたりの発行量は一時65%以上を占め、発行量とユーザーアクティビティの面で依然としてトップの地位を維持していることが示されました。 LaunchLab はより柔軟な発行メカニズムと経済的インセンティブを提供していますが、普及率と市場優位性という点では、Pump.fun は依然として Solana 上で最も重要なコイン発行プラットフォームです。 【 13 】
全体的に見ると、Raydium が立ち上げた新しいトークン発行プラットフォームである LaunchLab は、短期間で多数のクリエイターやプロジェクト関係者を集め、強力なエコロジカルな魅力とオンチェーンのイノベーションの活力を示しています。全体的な卒業率はまだ開発の初期段階にありますが、プラットフォームは発行のしきい値を下げることに成功し、Solanaチェーン上のアプリケーションと資産の多様性を豊かにし、将来的にさらに高品質なプロジェクトの育成と成長のための強固な基盤を築きました。市場メカニズムが改善し続け、コミュニティのエコシステムが徐々に成熟するにつれて、LaunchLabはSolanaチェーンにおける金融イノベーションとユーザーエンゲージメントを促進する上で重要な力となることが期待されます。
人気トークンデータの概要
$TRUMP——TRUMPトークンは、Solanaなどの高性能ブロックチェーン上に導入された政治家をテーマにしたミームコインです。取引コストが低く、発行メカニズムが便利なため、開発者に好まれています。このトークンは、現アメリカ大統領トランプ氏の公的イメージに基づいており、PolitiFi（政治資金）分野で広く使用されています。コミュニティ文化、ホットなイベント、ソーシャルメディアコミュニケーションを組み合わせ、市場の注目を集めることに成功しました。
オンチェーンアクティビティ
今回の$TRUMP価格の急騰は主に市場ニュースによるものでした。トランプ大統領は4月24日、5月にワシントン近郊のゴルフクラブで$TRUMP上位220名と会食し、上位25名を特別に招待してプライベートレセプションとホワイトハウスツアーに参加すると発表した。このニュースはソーシャルプラットフォーム上で急速に広まり、市場感情を刺激し、短期間で$TRUMPの価格を50%以上押し上げ、最近のミームコイン市場における中核的なホットスポットの1つとなった。 【 14 】
このイベントは、$TRUMPのオンチェーン活動を大幅に増加させただけでなく、PolitiFi分野の可能性に対する市場の新たな注目にもつながりました。投資家はポジションランキングの競争に積極的に参加するようになり、今後同様の株式インセンティブの仕組みが増えるかどうかに注目している。オンチェーンデータによれば、4月24日にニュースが発表されて以来、1,000ドル以上を保有する$TRUMPアドレスの数は約18,000から21,900に増加しており、21%以上の増加となっている。コイン保有アドレスの総数も64万から64万3000に増加しており、市場の熱気がコアコミュニティからより広いユーザーグループに広がっていることがさらに裏付けられ、トピックによって推進される政治的ミームコインの強力な普及力と魅力力が実証されています。 【 15 】【 16 】
Chainalysisのデータによれば、$TRUMPがオンラインになって以来、発行チームは取引手数料を通じて3億2000万ドル以上の収益を蓄積しており、このプロジェクトが誇大宣伝に加えて資金を引き付ける強力な能力を持っていることを反映していることは注目に値する。トランプ大統領は5月5日、5月22日に開催される夕食会を再度宣伝し、市場の注目度と話題性を高め続けた。この現象は、暗号資産市場における資本フローの多様化傾向を浮き彫りにするとともに、投資家に対し、このような変動の激しい資産に直面する際にはリスク認識を維持し、その長期的な価値と持続可能性を慎重に評価することを思い出させます。 【 17 】
要約する
2025年4月、オンチェーンエコロジーは明らかな差別化を示しました。 Solana は、1 日あたり平均 9,300 万件以上の取引量と 1 日あたり 450 万件以上のアクティブ アドレスを誇り、主要チェーンの中で引き続きトップの地位を維持しています。 1日あたりの平均ガス収入は120万米ドルを超えており、その取引活動は実際のユーザーベースに基づいており、活発なエコシステムの相互作用とコイン発行の流行から恩恵を受けていることが示されています。 BaseとSuiの活動が同時に増加し、新興チェーンの成長の勢いを示しました。
ビットコインのオンチェーン構造も改善を続けており、大規模アドレスの増加、UTXOのプラスへの変換、収益性の高いアドレスの割合の回復（93％に到達）が相まって市場の信頼の回復を支えています。しかし、新規アドレスの数は1日あたり30万から35万の間で推移しており、現在の回復は依然として既存ユーザーによって支配されており、広範囲にわたる新規ファンドの立ち上げはまだ完全には行われていないことが分かります。
人気プロジェクトとしては、SolanaエコシステムのLaunchLabがクリエイターのリソースを迅速に集め、オンチェーン資産構造を充実させました。政治的なミームコイン「$TRUMP」は、オフラインのトピックとコミュニティのインセンティブに依存して、短期的に50%を超える価格上昇を達成し、オンチェーンコイン保有者の数が大幅に増加しました。 Chainalysisのデータによれば、その発行チームは3億2000万ドル以上の取引手数料を蓄積しており、コミュニケーションと収益力の両面でその優位性を浮き彫りにしている。
全体的に、オンチェーン活動と資金の流れは同時に回復しており、エコシステムの発展は基本チェーンからアプリケーション層まで徐々に拡大しています。市場感情とリスク選好の回復と合わせて、主流の資産とホットなプロトコルのその後のオンチェーン動向を継続的に追跡する価値があります。
参考文献:
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3. アルテミス、https://app.artemis.xyz/project/solana?from=chainstab=metrics
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7.Glassnode、https://studio.glassnode.com/charts/55872440-322a-49c4-7022-499d5 46 b 2 f 98? s= 1729758433u= 1745483233
8. グラスノード、https://studio.glassnode.com/charts/addresses.NewNonZeroCount?ema=0mAvg=0mMedian=0s=1730390400u=1745809904zoom=
9.グラスノード、https://studio.glassnode.com/charts/addresses.ProfitRelative?s=1729758967u=1745483767zoom=182
10.X、https://x.com/RaydiumProtocol/status/1912496080383799632
11.デューン、https://dune.com/maditim/raydium-launchpad
12.デューン、https://dune.com/cryptomancers/memecoins-cold-war
13.デューン、https://dune.com/cryptomancers/memecoins-cold-war
14. ブルームバーグ、https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-04-23/president-trump-to-host-dinner-with-top-holders-of-his-memecoin
15.デューン、https://dune.com/gate_research/official-trump-token
16.デューン、https://dune.com/seoul/trump
17. フォーチュン、https://fortune.com/crypto/2025/05/06/trump-meme-coin-creators-320-million-fees-presidential-dinner-top-holders/
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