ちょうど昨日、Sonicの創設者であるアンドレ・クロニエ氏がソーシャルメディアのプロフィールを更新し、自身をFlyingTulipの創設者として追加しました。この動きは、シャドウ（3、3）のマイクロイノベーションを積極的に推進した後、ソニックに関する新たな議論を巻き起こしました。強気相場から弱気相場への転換期にある今、市場は成長と新たな物語を熱心に求めています。かつて DeFi に栄光をもたらした AC は何を準備しているのでしょうか? これは Sonic に何をもたらすのでしょうか? FlyingTulip が正式にリリースされる前に、BlockBeats は既存の情報の予備分析を提供します。

製品はまだ正式にリリースされていませんが、公式サイトの情報によると、FlyingTulipは、取引、流動性プール、貸付などの複数の機能を備えたワンストップDeFi統合プラットフォームとなり、スポット、レバレッジ、パーペチュアルを異なるプロトコルに保存することなく1つのAMMプロトコルに集中させることができるため、流動性の断片化の問題を解決します。公式は、他のDEXプロトコルと比較して、この製品は、一時損失の42％削減、LP収益率の9倍の増加、資本利用効率の85％の増加をもたらすことができると主張しています。

トレーダー、LPプールプロバイダー、機関投資家については、それぞれいくつかのポイントを挙げ、市場で同様の機能を持つトップのCEXおよびDEXと比較しました。一般トレーダーにとって、より低い取引手数料、より良い流動性相場、および「最大1000倍と主張される」より高いレバレッジを提供できます。流動性プロバイダーにとって、それはその流動性の汎用性によるもので、「取引手数料、貸付手数料、オプション手数料を同時に稼ぐことができます」。機関投資家にとって、この製品は「OFACスクリーニング、税務報告、ウォレット報告を含むコンプライアンスツールと完全に統合された」ハイブリッドコンプライアンスを採用し、「非カストディアルウォレット」を使用して信用コストを削減します。 。

2つの革新的な技術

適応曲線AMM

通常、AMMプールは、Uniswap V2と同様に、「X*Y=k」という定数積式に従っており、これにより流動性はすべての価格ポイントで均等に分散されますが、ほとんどの取引はより狭い価格帯でのみ発生します。V3が提供する集中型流動性範囲には、より専門的な知識が必要であり、価格が大きく変動すると、流動性プロバイダーは一時的な損失を被るため、新規参入者にとっては非常に不親切です。

FlyingTulip の革新的な動的 AMM は、市場のボラティリティに応じて曲線の形状を自動的に調整します。ボラティリティの低い市場では、曲線は「X+Y=K」（「定和曲線」）の形状に近くなり、ボラティリティの高い市場では、曲線は「X*Y=K」（「定積曲線」）の形状に近くなります。システムはオラクルを通じて資産のリアルタイムボラティリティ「rVOL」とインプライドボラティリティ「IV」を継続的に監視します。ボラティリティが低い場合、流動性は現在の価格付近に自動的に集中します（Uniswap V3 で LP が手動で流動性を集中させるのと同様）。ボラティリティが高い場合、大きな価格変動に対応するために流動性が自動的に分散されます。

これにより、FlyingTulipは「おばあちゃんスタイルのDeFi」となり、新規参入者は複雑なインターバル戦略を設定することなくLPプールに参加できます。流動性を追加するだけで、インターバルは市場の変動に応じてカスタマイズおよび変更されるため、最高の収益率が得られ、同時に変動損失が削減されます。

AMMベースのLTVモデル

FlyingTulip は、適応型 AMM に基づいて、新しい LTV 融資モデル「Loan-to-Value」も作成しました。

LTV とは、1 つのトークンを担保にした後に借りることができる他のトークンの最大比率を指します。一般的に、従来の DeFi では、プラットフォームは特定のトークンのリスク レベルを単純に決定します。例えば、リスクレベルが中程度と判断された場合、担保価値の70％しか借りることができません。この固定比率は、市場の深さとリアルタイムのボラティリティという 2 つの重要な要素を無視しています。前者は、ローン額が大きすぎる場合にトークン価格に大きな影響を与え、後者は市場の不確実性が高い場合に大きな清算リスクを生み出します。

Flying Tulip は、リアルタイムの状況に応じて LTV を動的に調整する数学モデルを作成し、「市場の深さ」と「リアルタイムのボラティリティ」を考慮に入れています。たとえば、1 ETH (2,000 ドル相当) を担保にした場合、Flying Tulip ではさまざまな状況が発生します。市場が落ち着いているときは 1,600 ドル (LTV 80%) を借りることができるかもしれませんが、市場が激しく変動しているときは 1,000 ドル (LTV 50%) しか借りることができません。現在の市場の深さに比べて担保が大きい場合は、900 ドル (LTV 45%) しか借りられない可能性があります。

これを行う利点は、市場が安全なときにより多くの資金を借りることができ、リスクが高いときにはリスクを軽減するために融資額が自動的に削減されることです。ユーザーは市場の変動に注意を払い、常にポジションを調整する必要がありません。これにより、大口投資家のポジションが清算されたときに価格が踏みにじられるなどの連鎖反応の可能性が全体的に低減されます。

次世代のDeFi？

確かに、CEXのブラックスワンが頻繁に発生する時期には、誰もが資金の安全性をより心配するようになり、「ネットワークケーブルを抜く」、「プラグインする」、「不可解に清算される」、「非常に高い取引手数料を請求される」など、閉鎖市場の暗黒の森がもたらす問題に徐々にうんざりし、DeFiインフラストラクチャの継続的なアップグレードと相まって、CeFiの利点が徐々に侵食されています。 Hyperliquid のような、より集約された DEX/エコシステムが市場で認知されています。

FlyingTulipの公式サイトは、チェーン上の透明な実行、ガス除去、超低資金調達率「0.02％以下」、学習コストゼロの抽象ウォレット、KYC不要、適応曲線AMM、より良い貸出比率、LP収入など、「次世代のDeFi」の到来を直接発表しました。 FlyingTulipは、ユーザーの参入ハードルを最大限に下げます。 SonicLabsの超高TPSに基づき、新規参入者は学習コストが低いCexとほぼ同じ体験をすることができます。 Web2ユーザーの流動性は取引所を経由せず、シンプルでわかりやすいDeFiを通じて直接チェーンに入り、収入を得ます。

価格と手数料を動的に調整するイノベーションにより、流動性と安定性のバランスも再定義される可能性があります。さらに、OFAC スクリーニングなどのコンプライアンス ツールを分散型エコシステムに統合する目的は、将来の分散型金融が規制枠組みに準拠することなく DeFi の中核となる本質を損なわないようにすることです。

しかし、FlyingTulip が成功できるかどうかを決定する重要な問題が 2 つあります。 1つ目は、オラクルが安定して稼働できるかどうかであり、これは製品レベルで他の競合他社に勝てるかどうかを表します。AMMやLTVなどのモデルは、実現ボラティリティ「rVOL」、インプライドボラティリティ「IV」、時間加重平均価格「TWAP」、リスク加重平均価格「RWAP」の影響を受け、収益率と製品の安定性に直接影響します。

2 つ目は、アンドレ・クロニエがソニックで一攫千金効果を継続的に生み出して生態系の「分裂」を促し、フライホイールを駆動する重要な効果を達成して、Web2 と Web3 の架け橋である FlyingTulip をトラフィックに開放できるかどうかです。いずれにせよ、最終的な結論を出すには製品が発売されるまで待たなければなりません。BlockBeats は引き続き追跡していきます。