RWA から RWAfi まで、Plume は数兆ドル規模の壮大な物語を捉えるアルファの鍵となるでしょうか?
原作者: Web3 ファーマー フランク
データの観点だけから見ても、RWA の物語は間違いなく、今後 10 年間の「ブロックチェーン +」の最も明確なアルファ方向です。
RWA の調査プラットフォーム rwa の統計によると、収益化された資産の市場価値は 10 兆ドルに達します。
言い換えれば、今後 7 年間で、RWA ナラティブの潜在的な成長は 700 倍以上になる可能性があります。しかし、実際には、この背後に核心的な疑問が隠されています。この壮大な物語の漸進的な価値を真に捉えるのは誰でしょうか?
出典: rwa.xyz
これは、RWA トラック全体にとって次の 1,000 億ドル規模の課題となるはずであり、その答えは RWAfi パブリック チェーンを取り巻くインフラストラクチャに隠されている可能性があります。
RWAfi、RWAの歴史的なシャトル
本質的に、現実世界の資産 (RWA) をチェーンに移動することは、実際にはトークン化の最初のステップを完了するだけであり、チェーン上の価値の解放をさらに実現するには、より効率的な技術的な基盤となるアーキテクチャが必要になります。オープンなインフラストラクチャ ツール セットと完全なエコシステム コラボレーションが必要です。
率直に言って、RWA のオンチェーン実装には、技術的なブレークスルーだけでなく、 RWA 資産のライフサイクル全体にわたる一連のサービス フレームワーク、特に多様なオンチェーンへの RWA 資産の安全かつ低しきい値の導入も必要です。 DeFi シナリオ、および従来の資産の株式配当への統合は、チェーン上の増分価値に完全に変換されます。
これがまさに RWAfi の目的です。トークン化の枠組みの下で、RWAは自身の流動性を大幅に向上させるだけでなく、融資や質入れなどの業務を通じてDeFi収入を得ることができ、DeFiに実質収入資産サポートを導入し、暗号市場の価値基盤を強化します。
Vitalik Buterin氏はかつて非常に興味深い比喩を提案しました。つまり、各ブロックチェーンネットワークには独自の「魂」があるということです。たとえば、一部のネットワークはDeFiの特定のセグメント化されたシーンに深く関与しており、一部のネットワークはNFT、DAOエコロジーに焦点を当てており、一部のネットワークは専用です。 ZK アプリケーションなどをインキュベートします。
しかし、RWA エコシステムに目を向けると、興味深い現状がわかります。RWAは人気がありますが、現実世界の資産管理とオンチェーン流通に特化した RWAfi パブリック チェーンはほとんどありません。イーサリアム、アバランチ、など。方向性のレイアウトは非常に奥深く、何兆ドルもの現実世界の資産を運ぶために生まれたものではありません。
その理由は簡単で、RWAfi の中心的な使命は、DeFi などの従来のオンチェーン アプリケーションの複雑さに加えて、現実世界の資産がチェーン上で自由に流れることを可能にすることです。 DeFi にとって、より難しいのは、RWA をチェーン上で真に「アクティブ」にする方法です。
一方で、現実世界の資産の「オンチェーン」所有権には、複雑な資産のトークン化プロセスと複数の当事者間のコラボレーションが含まれ、セキュリティコンプライアンス、流動性、クロスチェーンの相互運用性、開発者に優しいシステムなどの問題を解決する必要があります。したがって、チェーン上の資産の効率的な流動性と透明性を実現します。
一方で、 「オンチェーン」を完了するだけでは不十分で、「エンパワーメント」も必要です。つまり、RWA の真の価値は、ブロックチェーンを通じて透明で効率的で流動性の高いチェーンをどのように構築するかに反映されます。したがって、将来的には、DeFi プロトコルの徹底的な統合、収益分配、リスク管理を実現し、暗号資産と同様の流動性、構成可能性、相互運用性を実現する必要があります。
不動産を例に挙げると、トークン化されてチェーン上に置かれると、従来の意味での「静的」資産ではなくなり、スマートコントラクトによる賃貸収入の透明な分配の実現など、多様なDeFiシナリオに参加できるようになります。この「権限付与」は、より高度な技術的および環境的要件を提示すると同時に、実物資産としての RWA の固有の制限を打ち破り、より高い次元の構成可能性と RWA を注入します。応用の可能性。
したがって、多くの人は、 RWAfi が単なる技術的なソリューションではなく、本質的にネイティブの実質収入属性を備えた新しい資産クラスを作成することに気づいていないかもしれません。現実世界の資産、資本、キャッシュ フローを導入することで、ブロックチェーン エコシステムにネイティブの「実質収入」属性を注入します。収入属性」。
これに関連して、多くのブロックチェーン ネットワークが RWA 分野の探索を開始していますが、そのほとんどは表面上にとどまっており、フルチェーンの技術サポートやエコロジカルなレイアウトが不足しています。結局のところ、 RWAfi の成功はアセットの完成だけではありません。それは、開発から運用までの完全なソリューションを提供する能力にあります。
開発者とユーザーの両方が、より使いやすい開発リソース環境、より効率的でスケーラブルなインフラストラクチャ、より安全でコンプライアンスに準拠した基盤環境を必要としています。そのため、将来の数千億、さらには数兆の RWA インクリメンタル市場の中核的な需要となります。専用の RWA パブリック チェーンにお金がかかるのは明らかです。
このビジョンでは、RWAfi パブリック チェーンは機関ユーザーと暗号ネイティブ ユーザーの多様なニーズを同時に満たすことができ、RWA 資産に力を与えるだけでなく、RWA エコシステムの増分価値の核となる可能性が高くなります。流動性となり、価値決済のハブとなることで、RWA トークン化資産（農場や住宅ローンのやりとりなど）を取り巻くすべての DeFi オペレーションは、RWAfi パブリック チェーンを通じて価値を集約し、RWA トラックの段階的な拡大をさらに促進できます。
要するに、 RWA 専用の L1 パブリック チェーンは単なる手段であり、目的ではありません。最終的に RWA トラックの増分価値を真に獲得できるプレイヤーは、オンチェーンからチェーン全体をカバーできるプレイヤーである可能性が最も高いです。ソリューション プロバイダーは、インフラストラクチャから環境へのエンパワーメントまで、「オンチェーン」から「イネーブル」までのフルチェーン RWA プロセスをスムーズかつ効率的に実行できます。
したがって、この観点から見ると、RWA 専用チェーンの黄金時代が到来しました。
Plumeの新解釈「ワンストップRWA専用チェーン」
RWAfi にとって、釣魚台にしっかりと座ることにはもう 1 つの当然の利点があります。
RWA の物語に基づくどのトラックや製品が最終的に登場しても、市場全体の規模が成長し続ける限り、インフラストラクチャの形で最低レベルのサポートを直接提供する RWAfi パブリック チェーン プラットフォームの規模は数千億ドルに達する可能性があります。ドルレベルでの将来の市場、その背後にある増加する価値を捉えます。
結局のところ、RWA は徐々にチェーン上のデジタル資産増加の主な推進力となり、Web3 が世界の債券市場 (133 兆米ドル) や金市場 (米ドル) などの従来の市場の巨大な資産プールに効果的にアクセスできるようになりました。 13.5兆）。
Compoundが2020年のDeFi夏に爆発的に成長して以来、2021年11月の1,800億米ドルと比較すると、依然として急激な減少に直面しているにもかかわらず、チェーン世界全体のデジタル資産の量は大幅な発展を遂げていることを知っておく必要があります。 2025 年 13 日時点でも、チェーン上の TVL は 1,135 億米ドルに達していました。
出典:デフィラマ
しかし、数兆ドルに及ぶトークン化可能な RWA 資産 (債券、金、株、不動産など) と比較すると、この量はまだ微々たるものであるため、RWA トークン化は間違いなくオンチェーンの世界に影響を及ぼします。インクリメンタルパワーは、チェーンにとって前例のないインクリメンタルな市場スペースを拡大します。
現在、RWAfi の周りに位置する L1 パブリック チェーンは非常に少なく、最近 2,000 万米ドルの新たな資金調達ラウンドを完了した Plume は、厳密な意味でのほぼ唯一の RWAfi パブリック チェーンとも言えます。これまでの RWAfi フィールドの資金調達イベント。
Plume の特徴はモジュール設計であり、ワンストップ ソリューションを通じて RWA のトークン化、コンプライアンス、流動性、相互運用性の問題を体系的に解決し、開発者と機関に RWA トークン化のライフサイクル全体をカバーする完全なソリューションを提供します。
結局のところ、この体系的なモデルは注目に値します。パブリックチェーンにとって、そのテクノロジーがいかに「ハイエンド」であるかは重要ではなく、開発者やユーザーを惹きつけて定着させることができるかどうかが、特に競争力の核心となります。パブリックチェーンの場合、チェーン内外で高度な複雑性を伴う RWA のような製品の場合、特定のリンクで断片化されたサービスのみを提供する場合、開発者や機関ユーザーは料金を支払いません。
Plume の利点は、複数のモジュール式主要ツールを統合して、開発者向けに完全な RWA アセット オンチェーン ソリューションを構築することです。このツール セットは、技術的な敷居を下げるだけでなく、準拠するサプライヤーを直接統合する「サービスとしてのコンプライアンス」モデルも提供します。トークン化された資産がソースからの規制要件を満たしていることを確認するために、プラットフォームの上流のサプライ チェーン システムに組み込まれます。
Arc - トークン化エンジン: Arc は、コンプライアンス ワークフローを統合し、資産発行者の障壁を軽減することでトークン化プロセスを簡素化し、RWA をオンチェーンに導入する効果的な方法を提供します。
パスポート - スマート ウォレット:パスポートを使用すると、ユーザーは外部所有アカウント (EOA) に契約コードを直接保存できます。このネイティブ機能は、RWAfi の構成機能、収益管理、および高度なアカウント抽象化機能をサポートします。
Nexus - データ ハイウェイ: Nexus は、zkTLS などの最先端のテクノロジーを使用して、現実世界のデータをブロックチェーンに安全に統合します。これにより、オンチェーン資産のセキュリティと透明性が向上するだけでなく、新たな機会シナリオが開かれます。
これらのモジュラー ツールを通じて、Plume は開発者に力を与えるだけでなく、従来の金融機関が Web3 に参入する敷居を大幅に下げます。開発者はモジュラー ツールを通じて技術的な敷居を下げ、「サービスとしての統合」というコンプライアンスを備えた複雑な RWA ソリューションを迅速に導入できます。 」モデルは、効率的な技術サポートを提供しながら、従来の機関がコンプライアンスの問題点を解決するのにも役立ちます。
これは、Web3 への参入を希望する UBS や Blackstone などの Web2 大手企業が、Plume が提供するワンストップの RWA 資産トークン化サービスを使用して、RWA トークン化サービスを既存の製品に直接組み込み、製品の反復と市場の拡大を迅速に実行できることを意味します。
これにより、機関は資産を簡単にトークン化してブロックチェーン エコシステムに導入できるだけでなく、Web2 のスムーズなユーザー エクスペリエンスを維持し、ユーザーに資産の自律性と Web3 の属性を与えます。
よりマクロな観点から見ると、以前はプライベート ドメイン トラフィックが王様だった Web2 の世界では、競争して十分なプライベート ドメイン トラフィックを収集できる人が利益を最大化することができ、これが Web2 でのファット アプリケーションの形成につながりました。シン プロトコルの状況では、スーパー APP WeChat、Alipay、Meituan などのサービスはますます大規模になり、閉じたエコシステムを通じてユーザーを囲い込んでいます。
Web3 では、製品のロジックが明らかに逆転しています。基礎となるコンポーネントまたはミドルウェアの形の製品はますます人気が高まっており、「ビルディング ブロック」の形で挿入したり、総合的なメリットを最大限に得るための基礎となるインフラストラクチャとして使用したりできます。一方、Plume のモジュラー インフラストラクチャは、この Web3 製品ロジックに完全に適合し、従来の金融機関と Web2 大手に軽量の RWA 統合ツールを提供し、Web3 を迅速に実装できるようにします。
これが RWAfi トラックの魅力であり、将来の競争は単に技術力を競うものではなく、開発者とユーザーを中心とした効率的でフレンドリーなエコロジー サポート システムを設計できるかどうかです。オンチェーンのイノベーションとオフチェーンのイノベーションを結びつけるモデルです。 -チェーン資産は、RWAトラックの発展において真の分水嶺となるでしょう。
RWAfi の唯一の方法: 機関と DeFi の間の双方向リンク「友達の輪」
Web3 にとって、「増分」は、増分資金の注入であれ、増分ユーザーの拡大であれ、永遠のテーマです。
RWAfi の核心的な魅力はまさにその自然な「双方向接続」属性にあります。一方では Web3 の新旧プレーヤーを結び付け、他方では従来の金融で蓄積された膨大な資産と結び付けます。これにより、ネイティブ暗号通貨ユーザーに新しい資産クラスと収入が提供されるだけでなく、従来の金融大手がチェーン上で DeFi の世界と深く統合し、「1+ 1>2」の重ね合わせ効果を達成する道も開かれました。 。
まだPlumeを例に挙げていますが、現在、機関パートナーを中核とし、DeFiパートナーを拡張とする「二本柱の」エコロジカルネットワークを構築しています。
機関パートナー: コンプライアンス、信頼基盤、高品質資産の提供を担当し、RWAfi エコシステムの信頼できる中核です。
DeFiパートナー：オンチェーンユーザーに柔軟で高利回りの資産参加方法を提供し、RWAの流動性と構成可能性をさらに強化します。
詳しく見てみると、Plume の機関投資家サークルは主に従来の資産トークン化、コンプライアンス、資産管理に焦点を当てていることがわかります。これにより、RWA は Plume のオンチェーン インフラストラクチャを通じてより高い流動性と透明性を獲得し、従来の金融サービスを提供できるようになります。巨人と RWAfi 間の緊密な統合により、次のような道が開かれます。
Anchorage Digital Bank: Plume チェーン上の資産に準拠した保管サービスを提供し、機関顧客がチェーン上の RWA 収入に直接アクセスできるようにします。
DeFiMaseer:炭素市場のトークン化に焦点を当てた機関投資家パートナーで、規制市場の効率性とアクセスしやすさを最適化するためにチェーンに 2 億米ドルの炭素排出枠を設定しました。
DigiFT + UBS:チェーン上の金融資産のトークン化プロセスを促進するために uMint を立ち上げるために協力します。
Dinari Global + Blackstone: Blackstone の ETF をチェーンに導入し、機関投資家資産の流動性を高めます。
Elixir + Blackstone: Elixir がチェーン上でより多くの資産流通インフラストラクチャを構築できるようサポートします。
NestCredit + MountainUSDM + m 0 Foundation + Anemoy Capital/Centrifuge:チェーン上の多様な資産の持続可能な開発を促進するために、多者間の協力ネットワークを構築します。
ピスタチオフィ:オンチェーンのリアル イールド サービスをラテンアメリカ (LATAM) およびアジア太平洋 (APAC) 地域に導入し、地域市場のカバー範囲を拡大します。
ブシャ:アフリカ市場のチェーンに真の利益をもたらし、世界的な金融サービスの境界を拡大します。
培養された RWA: RWA 投機的エコシステムのオンチェーンの可能性を探ります。
Google Cloud: AI を使用して RWA 価格設定サービスを提供し、オンチェーンの資産価格設定をよりスマートかつ効率的にします。
Plumeとの緊密な統合または協力に達したDeFiプロトコルは、主にPlumeを使用して、流動性サポート、収入の最適化、新しいシナリオの探索などを通じて、伝統的な資産の株式配当をチェーン上の増分価値に変換し、チェーン上の多様なユーザーに提供します。参加する機会:
Ondo Finance:米国債のトークン化 (USDY) の主要なプロトコルであり、信頼できる資産の流動性を Plume の RWA エコシステムに注入します。
Anzen Finance: USDz のオンチェーンの安定した資産イノベーションをサポートし、USD 関連資産のトークン化エクスペリエンスを最適化します。
Royco (Berachain): DApps 向けに特別に構築された透明性のある収益流動性市場を提供し、Plume との協力を通じて RWAfi エコシステムに拡大します。
Bouncebit: CeDeFi ポータルのパートナーとして、ユーザーがそのプラットフォームを通じて信頼できる機関レベルの収入商品にアクセスできるように支援し、CeDeFi 分野における RWAfi の影響力を強化します。
Midas:高利回りの機関投資家向け資産に焦点を当てた DeFi プロジェクトで、Plume ユーザーにより多くのオンチェーン収入オプションを提供します。
PinLink: DeFi インフラストラクチャープロバイダー。Plume と協力して、断片化された DePIN 資産と収入機会を導入し、生態学的流動性を強化します。
Avalon Finance: Plume の BTCfi 流動性レイヤー パートナー。RWAfi 環境での BTC の融資と流通に重点を置き、オンチェーン資産のアプリケーション シナリオをさらに拡大します。
客観的に言えば、Plume チームのバックグラウンドには「テクノロジー + マーケット」の遺伝子が組み込まれています。メンバーには、Coinbase、BNB Chain、Galaxy Digital などの Web3 大手企業の Degen プレーヤーだけでなく、伝統的な金融業界やテクノロジー業界のベテランも含まれています。これにより、従来の金融市場の複雑なニーズにうまく対応し、ブロックチェーン テクノロジーの独自の利点を組み合わせて、モジュール式のコンプライアンスに配慮したインフラストラクチャを構築できるようになります。
一般に、Plume はすでに、新旧の Web3 参加者 (オンチェーンとトークンの分野をカバー) と伝統的な金融大手 (オフチェーンと RWA の分野をカバー) から成る 2 つの巨大で継続的に拡大するエコロジー サークルを構築しています。 180 のアプリケーションとプロトコルを備えたテスト ネットワークには 375 万人を超えるユーザーが集まり、数億のトランザクションが生成され、目覚ましい結果が得られました。
また、両輪駆動の協力ネットワークは、Web3 (オンチェーン、DeFi プロトコル) の新旧プレーヤーと従来の金融大手 (オフチェーン、RWA) が共同で推進するエコロジー レイアウトを形成しており、Plume は不可欠なものとなっています。 RWAfi エコシステムの継続的な構築に伴い、インフラストラクチャの役割が確実に必要になると予想されます。
これにより、トークン化、流動性統合、オンチェーン運用において RWA 資産によって生成されるコア価値を直接取得できる「専用 RWAfi フルチェーン インフラストラクチャ」としての Plume の独自の位置付けがさらに強化され、資産キャスティングから DeFi シナリオまでの完全な統合が可能になります。技術的および環境的サポートにより、従来の資産価値をオンチェーンの増分にシームレスに変換することが真に実現されます。
この観点から見ると、この「フルライフサイクルの強化」は、Plume などの RWAfi 専用チェーンの比類のない競争力であり、機関や開発者にサービスを提供するだけでなく、すべての RWA ユーザーを直接ターゲットにし、ユーザーの参加価値を獲得します。汎 RWA エコシステム全体の大規模な成長の配当を共有することは、数兆ドル市場の拡大を推進する中核原動力となっています。
興味深いことに、規制に密接に関連するトラックとして、プルームには、実際には見落とされがちな潜在的な政策上の利点があります。プルームの投資家であるケイティ・ホーン氏は、元検事補で米国司法省のデジタル通貨コーディネーターであり、a16z People and の元パートナーでもあります。 Coinbaseの取締役会に加わった彼らは、米国の規制がブロックチェーン業界に与える重大な影響を深く理解している、現在の暗号業界における数少ない「重要な少数派」の1人であると言えるでしょう。
これはまた、彼女の投資歴がプルームを規制政策の中心に近づけたことを意味しており、これは間違いなくプルームにとって前向きな兆候である - 特に1月20日以降、トランプ内閣による一連の暗号化に関する発表以降、米国の規制の枠組みは徐々に改善されている。友好的な人々の任命により、プルームは「米国規制の中核」に最も近いRWAfiプロジェクトとなり、それによって最大の政策支援と市場の配当を直接得ることが期待される。
結論
強風は清平の生涯の終わりから始まりました。市場の論理は常に滑りやすい坂道でした。すべての物語的価値の発見には、固有の発展論理があります。
RWAfi は、オンチェーンとオフチェーンの間に架け橋を築くことができる数少ない物語の方向性の 1 つであると言えます。その可能性は、Web3 の革新と伝統的な金融巨大資産の株式配当から来ています。
RWAfi パブリック チェーンの価値は言うまでもありません。RWA のトークン化を「RWA アセット インターネット」に真にアップグレードできるインフラストラクチャとして、RWA の物語の数千億ドルの成長に対する実用的な答えを提供します。
オンチェーン（DeFi）とオフチェーン（伝統的な金融機関）の両方を備えたPlumeのような有力プレーヤーが将来的に出現できるかどうかについては、開発者を引きつけ続け、エコロジーを蓄積し、RWAを構築できるかどうかにかかっています。オンチェーンとオフチェーンの統合は、結局のところ、誰も占有していないブルーオーシャンであり、チャンスは始まったばかりで、すべてが未知です。
