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著者｜あづま（ @azuma_eth ）

北京時間9月2日の早朝、USDeの開発者Ethena Labsは正式に声明を発表し、第2四半期のエアドロップイベントが正式に終了し、ENAの総供給量の5％を占めるENAトークンが今月全員に配布されると述べた。今シーズンのイベントに参加したユーザー。さらに、Ethena Labs は、エアドロップ活動の第 3 シーズンを直ちに開始することも発表しました。活動の新しいシーズンが始まり、2025 年 3 月 23 日まで続きます。

第 2 四半期のエアドロップのレビュー

今年の4月1日、Ethena Labsは第2シーズンのエアドロップイベント「Sats」の開始を発表しました。今シーズンのイベントは終了時間に複数の基準を使用しており、9月2日（5か月の長さ）、またはUSDeの量が供給されるまで続く可能性があります。いずれか早い方で50億まで増加します。

USDe は第 2 四半期の活動の初期段階では比較的力強い成長傾向を維持しましたが (7 月初旬には一時 36 億ドルまで増加しました)、市場の低迷により資金調達率が低下したため、USDe の供給も利回りに追随しました。減少し、徐々に縮小します。結局、USDeは9月2日までに50億の供給レベルに達することができず、今シーズンの活動も遅くとも今日の時点で終了となった。

イベントの第 2 四半期中に、USDe の供給量は最終的に 13 億から 30 億に増加し、この期間中に Ethena プロトコルは 1 億 500 万ドルを超える収益を生み出し、5,400 万ドルの報酬を sUSDe ステーキング契約に分配しました。平均 APR は約15%。

同時に、USDe は DeFi と CeFi の両方の方向でさらに拡大し、 Aave、Symbiotic、LayerZero などの主要プロジェクトだけでなく、 Solana、 Mantle、 Blast、 Arbitrum、 Base などの新しいチェーンにも拡大しました。 Bybit と Bitget によって新規担保として受け入れられています。

Ethena Labs からの公式発表によると、第 2 シーズン イベントに参加したユーザーは、 9 月 9 日にclaim.ethena.fiで ENA エアドロップ シェアを表示し、9 月 30 日から ENA エアドロップを請求できるようになります。

第 1 四半期のエアドロップと同様に、上位 2,000 のエアドロップ アドレスには 50% のロックアップ制限があり、ロックアップ シェアは 6 か月以内に直線的にロックアップされます。

第 2 四半期のエアドロップのスナップショットは完了していますが、トークンの配布が完了する前に、ユーザーのウォレット内の USDe 残高が 9 月 1 日のスナップショット時点の 30 日間の平均残高よりも低い場合、注意が必要です。受信したエアドロップでは、シェアが比例的に減らされ（ギャップの割合によって計算されます） 、減らされたシェアは ENA または sENA をロックしている他のユーザーに再分配されます（新しい概念、詳細は後述）。

さらに、 Ethena Labs は、ユーザーが未請求の ENA を請求するために 30 日の猶予期間があることにも言及しました (ロックアップ部分を除く)。

第 3 四半期のエアドロップの見通し

Ethena Labs は、ユーザーが 9 月 2 日から第 3 シーズンのエアドロップ ポイントを蓄積し始めることができると公式に述べました。このシーズン イベントは 2025 年 3 月 23 日 (6 か月間) まで続きます。第 2 シーズンのユーザーは、第 3 シーズンで 10% のポイント ボーナスを受け取ります。季節。ただし、 Ethena Labsは第3四半期に割り当てられたENAの総額についてはまだ言及していない。

前の 2 つの四半期と同様に、ユーザーは、保有 (USDe)、ステーキング (sUSDe)、流動性割り当て (ローン、LP)、またはその他のレバレッジ方法 (Pendle) を通じて、イベントの第 3 四半期のポイントを蓄積できます。 Ethena Labs は、フロントエンドのさまざまな参加方法のさまざまなポイント倍率をできるだけ早く更新すると述べています。一部の参加方法の一般的な倍率は次のとおりです。

• Ethena Liquidity ダッシュボードにリストされているアプリケーション (Morpho、Aave、Pendle、Curve LP など) で保有されている USDe には 20 倍の報酬が与えられます。

• Morpho、Aave、Curve LP などのアプリで保持されている sUSDe は 5 倍の報酬を受け取ります。

• 新しい USDe Pendle プールの場合、有効期限がプールの開始日から 3 か月の場合は 25 倍の報酬を受け取り、6 か月の場合は 30 倍の報酬を受け取ります。

• 新しい sUSDe Pendle プールの場合、有効期限が 3 か月の場合は 20 倍の報酬を受け取り、6 か月の場合は 25 倍の報酬を受け取ります。

さらに、 Ethena Labs は新シーズンの初めに sENA メカニズムも導入します。

sENA は本質的に、7 日間のロック解除クールダウン期間を持つ流動性バウチャー トークンです。以前の第 2 シーズンのアクティビティでは、 Ethena Labs は ENA をロックすることでより高いポイント倍率を取得できましたが、ENA のロックには 7 日間のロック解除クールダウン期間がありましたが、ロックされた ENA は液体セックスではなくなりました。 ENAをロックするメカニズムと比較すると、冷却のロックを解除するという点ではsENAに違いはありませんが、引き続き流動性を保持し、他のさまざまなDeFiプロトコルに投資することができます。

シーズン 3 のエアドロップ イベントでは、sENA は最大 40 倍のマルチプライヤー報酬を受け取ります。 Ethena Labs は、ENA をロックしたユーザーに移行ツールを提供し、ロックされた ENA を sENA に直接変換できるようにします。これにより、第 3 シーズン イベントでより多くの報酬を獲得できます。

全体として、Ethena Labs の第 3 シーズンの活動は、詳細な実行 (主に sENA に反映) の点で第 2 シーズンの活動と一定の違いがありますが、対応する戦略の点では大きな違いはありません。

Odaily Planet Daily は以前、第 2 四半期の活動に関する記事「エテナの第 2 四半期採掘収量の分析、400% +APY は夢ではないのか?」を書きました。 》は、低、中、高の 3 つの異なるマイニング戦略を概説しています。ENA の価格は大幅に下落していますが、現在のデジタル プレゼンテーションは大きく異なる可能性がありますが、興味のある読者はこの記事を参考にすることができます。参照。