主な指標: (香港時間7月22日午後4時 -> 7月29日午後4時):

• BTC/USD +3.4% ($67,240 -> $69,500)、ETH/USD -3.2% ($3,480 -> $3,370)

• BTC/USD 12 月 (年末) ATM ボラティリティは -11% (68.5 -> 61.1)、12 月 25 日の RR ボラティリティは -45% (7.3 -> 3.3) でした。

  

• BTC価格は、先週の部分的な突破（従来の金融市場の清算時に引き起こされる）の後、上昇を続けています。最初のサポートレベルは68-68.25kで、より強力なサポートレベルは66.75-67kです。

• 上値抵抗レベルは約 70k ～ 70.25k です。これを完全に突破できれば、再び歴史的高値に挑戦することになります。

• 66.75,000 を下回った場合、63.5 ～ 67,000 の範囲で不安定な値固め期間が発生する可能性があります。

主な市場イベント:

• 7月23日に開始されたETH ETFは依然としてスポット価格の上昇を促進できず、ETHのロングポジションは清算され、ETH/BTC為替レートは0.05を下回った。

• 大いに期待されていたビットコイン2024サミットで、トランプ大統領は通常の仮想通貨支持に加えて、大統領就任後は保有するBTCを売却せず、代わりに戦略的準備金の構築に使用すると発表した。しかし、予備を構築するために新しく購入されたBTCに関する以前の噂については言及されていませんでした）。

• ETH ETFの立ち上げとトランプ大統領の演説の前、BTCとETHのフロントエンドのインプライド・ボラティリティはイベント中に激しく変動したが、最終的な実際の変動はインプライド・ボラティリティよりもはるかに低かった。

• 従来の金融市場はボラティリティが高く、マクロ取引は急速に巻き戻されており、株式市場内では明らかな差別化とセクターのローテーションが起こっています。

ATM インプライド ボラティリティ:

• 短期契約のインプライド・ボラティリティは今週、特にビットコイン2024サミットでのトランプ大統領の基調講演中に大きく変動し、関連するストラドル・プレミアム取引は4.0～5.5％の範囲に集中した。強気の発表にもかかわらず、スポット価格は70,000を超えることができず、イベント後にフロントエンド先物契約のインプライド・ボラティリティが大幅に低下し、スポット価格を上昇させ続ける新たな引き金が発生するまで待ちました。来週の仮想通貨市場のスケジュールは比較的静かで、市場の焦点は連邦準備制度理事会に移るだろう。最近の米国のデータ傾向を考慮すると、市場は利下げの確率が15％と予想している。

• より長い期間（9月以降）で見ると、今週BTCUSDスポットが新高値を更新したにもかかわらず、強気の物語があまり牽引力を持たず、長期的なトップエンドの需要が弱いため、インプライド・ボラティリティはフリーフォールのままとなっている。また、最高値の12月限の供給量が多いことにも注目してください。

• 今週、BTC/USDのスポット価格は新高値を更新しましたが、インプライド・ボラティリティは長期（9月以降）で着実に低下しています。市場の強気地合いが徐々に落ち着き、長期コールオプションの買い需要も弱まったためだ。同時に、12月にコールオプションの供給量が増加したことも指摘された。

• 高頻度実現ボラティリティはイベント中に増加し、（先週の 40 台前半から）50 近くになりました。一方、日固定実現ボラティリティも 50 近くになりましたが、実際のセッション イベント中にはアンダーパフォームしました。

歪み/凸性:

• 今週、インプライド・ボラティリティの傾きは大幅に低下し（強気側の IV は弱気側のプレミアムに比べて縮小しました）、インプライド・ボラティリティの傾きは先週の上昇を完全に引き戻し、さらに低下しました。

• スポット価格とインプライド・ボラティリティの間の相関関係は、カーブ・フォワードの期限切れの契約では負であることが観察されます。つまり、スポット価格が上昇すると、インプライド・ボラティリティは減少します。

• これは主に、先週観察された需要の弱まりと比較して、今週は年末コールオプションの供給が続いたことによるものです。スポット価格が 70,000 を突破できず、設定された範囲に戻らなかった場合、インプライド ボラティリティの傾きにさらなる圧力がかかることが予想されます。

• 今週のコンベクシティの変化は比較的フラットで、ベンチマークのボラティリティの下方調整と一致しており、一定の下方圧力に直面しています。

• 現在の環境ではボラティリティが依然として高いものの、需要と供給のダイナミクスの影響により、リスクリバーサルとスポットの相関関係がローカルスケールで弱まっており、したがってコンベクシティの表現もローカルスケールで弱まっています。

• 現在の環境ではボラティリティが依然として高いものの、需要と供給のダイナミクスの変化によりリスクリバーサルとスポットの相関関係が局所的に弱まり、局所的凸性の発現が弱まっています。

• 全体として、カバレッジ戦略とコールスプレッドにおけるウィングプレミアムの構造的な供給が依然として観察されており、今週はウィングオプションの売りも増加しています。

今週も頑張ってください！

t.signalplus.com で SignalPlus トレーディングベーン機能を使用すると、よりリアルタイムの暗号化情報を取得できます。最新情報をすぐに受け取りたい場合は、Twitter アカウント @SignalPlusCN をフォローするか、WeChat グループ (アシスタント WeChat を追加: SignalPlus 123)、Telegram グループ、および Discord コミュニティに参加して、より多くの友人と通信し、交流してください。シグナルプラス公式サイト：https://www.signalplus.com