Ordinals は、ビットコイン エコシステムに新しいプロトコルとアプリケーション シナリオを切り開きます。ビットコインのエコシステムには課題と機会が共存しており、投資家は業界の発展をリードする可能性のある新しいプロジェクトを常に探しています。オーディナルズ・アジアは、マーリン・チェーンの創設者であるジェフ氏、ウォータードロップ・キャピタルのパートナーであるユシャン氏、ABCDEキャピタルの共同創設者であるBMAN氏というビットコイン・エコシステムの主要人物3人を特別に招待し、投資家と起業家の視点から彼らの見解を語ります。 。

以下は、現場での録音に基づいて編集された会話の全文です。

Jeff:皆さん、こんにちは。これは中国の VC の会話です。まず、簡単に自己紹介をお願いします。

BMAN:私は ABCDE Capital の BMAN です。暗号通貨分野で 12 年の経験があり、多くの市場サイクルを経験してきました。私たちの総資本は4億で、Merlin Chain、UniSat、Babylonなどのビットコインエコシステムの多くのプロジェクトに投資してきました。ここでビットコインのエコシステムについての私の見解を共有できることをとてもうれしく思います。皆さんに感謝します。

玉山:みなさん、こんにちは。私は水滴首都の玉山です。私は 2013 年に暗号通貨の世界に参加し、2017 年に他の 2 人のパートナーとウォータードロップ キャピタルを共同設立しました。2021 年以来、私たちはビットコイン エコシステムへの投資を開始し、ABCDE とマーリン チェーンの資金調達にも参加しました。また、私たちはビットコインエコシステム内で革新的なプロジェクトを探し続けています。すぐに皆さんと共有できることをとても嬉しく思います。ありがとうございます。

ビットコインエコシステムに投資する機会

Jeff:最初に戻りましょう。いつビットコイン環境プロジェクトに投資を始めましたか?最初に投資したプロジェクトは何ですか?

BMAN:まず第一に、もちろんマーリンです。私たちがビットコインエコシステムに投資したい理由は、昨年3月のオーディナルズの出現により、ビットコインが単なるデジタルゴールドを超えた重要な転換点となったことにあります。これに先立って、私たちは暗号通貨の世界で12年間働いていましたが、ビットコインでは何もできませんでした。

しかし、昨年からはビットコインに資産を刻むことができるようになり、さらには環境に優しいプロジェクトを作成することもできるようになりました。したがって、私たちはビットコインエコシステムにある程度の資金を投資する必要があると考え、昨年9月にデモデーを開催しましたが、そのときにマーリンチェーンが発見されました。私は Jeff のことを長い間知っており、Jeff が BRC-420 プロトコルや Bitmap Explorer などのビットコイン エコシステムの構築に関わってきたことも知っています。その時に私は Jeff を見つけて、すべての資産を集約できる Bitcoin Layer 2 が必要であると話し合いました。これが Merlin Chain が生まれた理由の 1 つです。これは示唆に富んだ会話だったと思います。それが、その後マーリンへの投資を主導するという私たちの決断の原動力となったのです。 Merlin は当社が投資した最初のエコロジー プロジェクトでした。その後、Babylon、UniSat、Botanix、Arch などに次々と投資しました。現在のビットコイン エコシステムへの投資額は 5,000 万米ドルを超えており、当社はアジア最大の投資額を誇る VC になる可能性があります。 。今後もこの分野への投資を継続していきますので、革新的で大胆なアイデアをお持ちの方はぜひご相談ください。

Yushan:私の場合、約 10 年前はビットコインマイナーでした。前回の強気市場におけるより重要なノードの 1 つは、2021 年のビットコインのタップルート アップグレードでした。 2021年の強気相場では、誰もがイーサリアムエコシステムのDeFiサマーに注目しており、ビットコインがどうなるかなどほとんど誰も気にしていません。しかし、ビットコインマイナーとして、私たちはビットコインタップルートのアップグレードにより新しい資産の発行が可能になった後、必然的にいくつかの新しいアイデアがエコシステムに現れることを明確に知っています。

3 年前、私たちはオムニボートと呼ばれるプロジェクトに投資しました。これがビットコイン エコシステムへの最初の投資でした。残念ながら、テザーはその時点でマルチチェーン資産をサポートしないことを決定したため、いくつかのビットコインレイヤー1プロジェクトを含むこの分野での他の投資機会を探し始め、その後すぐにマーリンも発見したレイヤー1ゲームに投資しました。 。 Jeff のことを知ってからの期間は短かったのですが、彼が Web2 分野の AI の経験があることは知っていましたし、彼らのやっていることはビットコインのエコシステムにとって非常に有益だと感じたので、後に Jeff のプロジェクトに投資することにしました。しかし、その前に、ジェフの RCSV プロジェクトは実際にはレイヤー 1 上に構築されていました。私は、チームが後にビットコイン レイヤー 2 を構築することを選択するとは予想していませんでした。

ビットコインレイヤー1にはさらなるイノベーションの可能性がある

ジェフ: ABCDE Capital と Waterdrop Capital が多くのビットコイン環境プロジェクトに投資していることは誰もが知っています。さらに、マーリンは、より環境に優しいプロジェクトへの支援を提供するための補助金プログラムを間もなくリリースする予定です。新しいアイデアや意図を持つ友人が私たちとコミュニケーションをとるために来てくれるのを歓迎します。

まずレイヤー 1 に戻りましょう。現在、ビットコイン レイヤー 1 には多くの Ordinals、BRC-20、Runes Marketplace がありますが、私の知る限り、レイヤー 1 の多くのプロジェクトは公正なローンチであり、収益性はありません。 2番目の質問は、現在レイヤー1にはどのような投資機会があるのかということですが、レイヤー1プロジェクトへの投資はレイヤー2や他のDeFiプロトコルよりも難しいと思いますか?

BMAN:まず第一に、ビットコイン エコシステムの精神と魅力は、プロジェクト (特にレイヤー 1 資産) が常に公正に開始されるということだと思います。今後 1 ～ 2 年で、OP_CAT などのビットコイン レイヤ 1 のイノベーションがさらに増えると思います。先月、私たちは香港で Bitcoin Day を主催し、StarkWare の創設者を招待しました。彼は BTC Cairo と OP_CAT についても話しました。StarkWare の少人数のグループは OP_CAT と BVM を中心に開発を行ってきました。 StarkWare は常にイーサリアム エコシステムの構築者でしたが、ビットコイン エコシステムに参加し、OP_CAT の構築に参加することを決定したため、これは非常に興味深いことです。 OP_CAT に基づいてビットコイン レイヤ 1 検証を構築できると思います。また、OP_CAT のサポートにより、ビットコイン ネットワークのプログラマビリティや検証可能性など、ビットコイン レイヤ 1 にさらなる革新が起こると信じています。

Yushan:私も BMAN の今の指摘に非常に同意します。OP_CAT が可決された後は、ビットコインにとって重要な転換点になると思います。ただし、コア開発者、ビットコインマイナー、コミュニティ間の意見の相違により、OP_CAT 提案が可決されるのは容易ではありません。今後 1 ～ 2 年以内に提案の結果が得られるとは限りません。さらに、PSBT (Partially Signed Bitcon Transactions)、MAST (Merkelized Alternative Script Tree)、その他のレイヤー 1 プロトコルも注目に値すると思います。

また、他のエコシステム、特にイーサリアムエコシステム開発者をビットコインコミュニティに参加してもらうよう努めています。当初を振り返ると、イーサリアムのアイデアは実際にはビットコインに由来しており、レイヤー 1 ～レイヤー 2 などの他のチャレンジ メカニズムも、ビットコイン フォーラムで議論された最も初期のテクノロジーやアイデアでした。これは、多くの新しいアイデアやアイデアが実際にはビットコインのコード、提案、フォーラムに隠されており、私たち自身がそれらを発見して宣伝する必要があることも意味します。昨日、私はビットコインコアの上級開発者と話をしていましたが、彼はまだ一見単純だが奥深いコードを開発中です。したがって、より多くの開発者がこのゲームに参加し、より多くの可能性をもたらしてくれることを願っています。

ビットコイン起業家の特徴: 最高で唯一になり、その瞬間をつかむ

ジェフ:ビットコインエコシステムの構築者に対してどのような提案がありますか?また、エコロジープロジェクトの創設者や構築者にはどのような資質を期待していますか?

BMAN:素晴らしい質問ですね。実は私自身がこのプロジェクトの創設者です。私は 2015 年に自分のプロジェクトを設立しましたが、ABCDE は私にとって新たな出発点でもあります。プロジェクトの創設者は、まず自分で定義できる軌道を見つける必要があると思います。 ABCDE の目的は常に最高かつ唯一のプロジェクトに投資することでした。そのため、創設者に対する私のアドバイスは、特定の分野で唯一最高になることです。 Merlin Chain にはそのような特徴があり、独自のトークン標準、エースプロジェクト、最高の TVL、最高のコミュニティを持っています。これが私たちが Merlin への投資を主導した理由です。別の例として、BitLayer は BitVM 上に構築された最初の Bitcoin Layer 2 であり、Babylon は最初で唯一の Bitcoin ネイティブの流動性ステーキング プロトコルです。したがって、プロジェクトの創設者として、市場全体を見て、その中で最高かつ唯一のプロジェクトになると定義できる軌道を見つける必要があります。これだけで、市場の価値の 80% 以上を獲得できます。 2位なんて誰も気にしてないから。

Yushan:まず第一に、優れた開発者は優れた創業者と完全に同等ではないと思います。創業者としては、美しいコードを書くだけではなく、市場や資金調達などのあらゆることも考慮する必要があります。まず、プロジェクトで最も重要なのは「タイミング」です。ビットコインのエコシステムには3つの波があると思います。

1 つ目は、Ordinals、BRC-20、Rune などのレイヤー 1 で発行されたアセットです。次はビットコイン レイヤー 2 です。私は最近多くのビットコイン レイヤー 2 プロジェクトの創設者と連絡を取りましたが、彼らは単に別のマーリンを作成したいだけであることがわかりました。マーリンが現在取得している TVL は他の実績とは異なり、複製できないためです。この分野には現在 10 を超えるビットコイン レイヤ 2 プロジェクトがありますが、そのほとんどは異なります。たとえば、bitVM テクノロジを使用するプロジェクトもあれば、マルチシグネチャまたはサイドチェーン フォームの使用を選択するプロジェクトもあります。現在のエコシステムには EVM レイヤ 2 が不足していないと思います。私たちが常に欠けているのは、Lightning Network、Taproot Assets、RGB、UTXO に基づくビットコイン レイヤ 2 などです。ビットコインエコシステムにおける一歩は、これらの分野で第三次ブームが起こることです。私たちはまた、より多くの創設者や仮説者が参加することを楽しみにしており、マーリンチェーンやその他のビットコインレイヤー2ネットワークができるだけ早く大量採用に向けて進むことを期待しています。

ビットコインのエコロジー投資から学んだ教訓

ジェフ:最後の質問ですが、ビットコインのエコロジー投資における最大の失敗とそこから得た教訓について話しましょう。

Yushan:冗談ですが、私たちの最大の間違いは、昨年に戻っていたら、Merlin にもっと投資していたことです。ビットコインのエコシステムのためには、主流メディアともっと協力する必要があると思います。昨年私たちが初めてビットコインエコシステムに投資したいと考えたとき、私たちが話を聞いた多くの主流メディアはビットコインレイヤー2はイーサリアムの単なるコピーであり実用的ではないと信じていました。当時は彼らを説得できませんでしたが、今では当時の彼らの考えは完全に間違っていたと自信を持って言えます。そうは言っても、市場ではビットコイン レイヤー 2 を批判する声が依然として多くあります。ビットコイン エコシステム全体にとって、メディアとの効果的なコミュニケーションは不可欠です。

B MAN:私が学んだのは、ビットコインのエコシステムを構築するには、すべての創設者と構築者が団結する必要があるということです。このエコシステムには FUD と悪質な競争が多すぎることは誰もが知っていますが、現段階の主なテーマは競争であるべきではないと私は考えています。実際、私たちは皆、パートナーであり、旅仲間であるべきです。生態学的価値を 1,000 億以上に高めることができれば、誰もがその恩恵を受けることになるからです。したがって、私が言いたいのは、今はお互いにFUDするのではなく、一緒に構築する必要があるということです。

ジェフ：最後に言いたいのは、何人かのメディア記者とやりとりしたときに、ソラナのエコシステムには小さなコミュニティでの共同構築の精神があり、ビットコインに関してはイーサリアムは常にヴィタリックの指導に従っている、と言われたことです。ビットコインコミュニティを分断しているのは、序数、BRC-20、ルーン、その他の資産であると人々は見ています。したがって、今後 1 ～ 2 年で私たちがやるべきことは、一緒に構築し、お互いに助け合い、「もう一度ビットコインを楽しくする」ことだと思います。