Binance に上場するために 2,000 万米ドルを調達し、Ethena のビジネスとトークンの妥当な価格について 1 つの記事で学びます
オリジナル - 毎日
著者 - 南志
今日、Binance の新しいコイン マイニングがプロジェクト Ethena (ENA) の第 50 フェーズを開始、ユーザーはBNBまたはFDUSDを使用して参加できます。 Odailyはこの記事でEthena（ENA）プロジェクトのビジネス、新通貨マイニングの詳細、推定トークン価格を分析します。
Ethenaプロジェクトの背景
Ethena Labs の現在の主な製品は、デルタ中立合成ドル USDe です。この製品の創造的なインスピレーションは、BitMEX の創設者であるアーサー ヘイズから来ています。2023 年 3 月に、アーサーは「」という記事を書きました。Dust on Crust》の記事で、新世代の安定通貨「ナカモトドル」、つまり同量のBTC現物ロングと先物ショートで支えられる安定通貨を創設するという同氏のアイデアについて語った。
Ethena Labs はヘイズのアイデアを実装しましたが、ETH を原資産として、USDe は同量のスポット ETH と先物 ETH ショート モーゲージに基づいています。この 2 つはデルタ ニュートラルな安定資産になるようにヘッジされています。デルタ ニュートラルとは USDe のモーゲージ キャスティングを意味しますポジションは基本的にETH価格の変動の影響を受けないため、資産の信頼性が確保されます。
一方、Ethena は資産の安定性を確保した後、次の 2 つの方法で USDe の利子を獲得します。
スポットポジションからの収入を約束します。 Ethena Labs は、Lido などの LSD プロトコルを通じてスポット ETH のステーキングをサポートし、年率 3% ～ 5% のリターンを獲得します。
短期資金調達率の上昇。資金調達率は非常に変動しやすいものの、長期的には空売りがプラスの資金調達手数料を獲得する当事者であり、Ethena はこの方法を通じて、より高いがより不安定なリターンを獲得しており、その収益率は現在 5 ～ 20% です。
資金調達状況
2月16日、24日Ethena Labs、評価額3億ドルで1,400万ドルの戦略的資金調達ラウンドを完了、Dragonfly、Brevan Howard Digital、BitMEX 創設者 Arthur Hayes のファミリーオフィス Maelstrom が共同で投資を主導し、PayPal Ventures、Franklin Templeton、Avon Ventures、Binance Labs、Deribit、Gemini、Kraken が参加しました。この資金調達ラウンドでは、Future Equity Simple が使用されました。トークン保証構造を備えたプロトコル。
2023年7月17日、暗号化スタートアップのEthenaは、Dragonflyが主導し、Deribit、Bybit、OKX、Gemini、Huobiなどの取引プラットフォームとBitMEX創設者アーサー・ヘイズとその家族の支援を受け、600万ドルのシードラウンドを完了した。オフィス。
合意リスクポイント
昨年10月、コロンビア・ビジネス・スクール教授でゼロ・ナレッジ・コンサルティングの創設者兼マネージング・パートナーであるオースティン・キャンベル氏は、USDeの設計構造を解体する記事を発表した。オースティン氏は記事の中で、USDeを安定通貨ではなく「構造債券」と呼びたいと指摘し、USDeの潜在的なリスクの4つの層を分析した。
1 つ目は、プレッジ レベルでのセキュリティ リスク、つまりプレッジ ノードのセキュリティと持続可能性が保証できるかどうかです。
2 つ目は、先物取引開始プラットフォームのセキュリティ リスクです。DEX であっても CEX であっても、ハッカー攻撃のリスクがあります。
3 番目は契約可用性リスクであり、空売りを行うのに十分な流動性がない場合があります。
4つ目は資金調達率のリスクです。ショートポジションの資金調達率はほとんどの場合プラスですが、マイナスになる可能性もあります。加重プレッジ収入後の総合収益率がマイナスの場合、「ステーブルコイン」の場合は、かなり致命的です。
ローンチプール利用規約
マイニング開始時間:2024 年 3 月 30 日 08:00 (UTC+8)、3 日間続きます；
トランザクション開始時刻: 2024 年 4 月 2 日 16:00 (UTC+ 8)
トークンの最大供給量: 15,000,000,000 ENA;
初期流通量: 1,425,000,000 ENA (トークンの最大供給量の 9.5%)。
総マイニング量: 300, 000, 000 ENA (トークンの最大供給量の 2%);
マイニングプール: BNB マイニングプールは合計 240,000,000 ETHFI (80% を占める) をマイニングでき、FDUSD マイニングプールは合計 60,000,000 ETHFI (20% を占める) をマイニングできます。
価格の見積もり
以前のBNBプールに基づいて計算され、最初の 10 期間の平均年率リターンは 123% でした、このマイニングの年率収益率も 123% であると仮定し、3 日間のマイニングに基づいて計算すると、トークンの価格は 0.45 USDT です。AI の最低収益率 0.18% に基づいて計算すると、保証価格は 0.18 USDT です。 USDT。
総トークン供給量 150 億に基づくと、価格が 0.45 USDT に達すると、FDV は 67 億 5,000 万ドルになります。現在の市場前取引市場 Aevo では、約 0.65 USDT の高価格が付けられており、これは最大 97 億 5,000 万ドルの FDV に相当します。
加えて、BNB価格の急速な上昇により、利回りを以前の高水準を維持することが困難となり、ETHFIは過去10期で最低利回りを記録することさえあったが、当初のチップ下落後はETHFIが急騰した。そして激しい波が立ち上がる。したがって、読者の参考のために、営業時間を除いた最高価格をこのセクションに追加します。
参考資料: Ethena Labs の簡単な分析: アーサー・ヘイズの目には評価額 3 億米ドル、ステーブルコインの破壊者》
