オリジナル - 毎日

著者 - ルーピー

最近、Paxos の規制開発が私たちの注目を集めました。 Paxosは、ニューヨーク金融サービス局（NYDFS）から、ステーブルコイン発行業務をSolanaブロックチェーンに拡大する承認を得ました。強調する必要があるのは、BUSD のような以前は巨大であったにもかかわらず、依然として運用が許可されていたのは以下の地域のみであったということです。イーサリアムネットワーク発行済み。

この動きは、Paxosがイーサリアムを超えて仮想通貨の世界に事業を拡大した初めてのこととなる。

Paxos はかつて BUSD ビジネスで知られていました。 2023年2月、BUSDは突然NYDFSの監督下に置かれた。 BUSDが規制により停止されてから、Paxosはステーブルコインの競争環境において徐々に弱体化していきました。ソラナの事業承認はパクソスに新たな成長点をもたらし、さらには比較的安定したステーブルコイン市場を混乱させることになるのだろうか？

Paxosの市場シェアは縮小し、挑戦者の影は薄れる

自転車旅行のスケールで時間を観察すると、パクソスの劇的な発展を発見することができます。

過去のデータによると、2022年の弱気相場では、USDTとUSDCの市場価値は一時ゆっくりと下落していました。しかし、パクソスが保有するBUSDは緩やかに上昇を続け、一時は230億米ドルを超える歴史的高値に達した。

そして規制当局の制裁を受けて、パクソスはBUSDを失った。 USDP はステーブルコイン市場であまり大きな波紋を起こすことができませんでした。

DeFiLlamaのデータは、現在のステーブルコイン市場が依然として2社によって支配されていることを示しています。 BUSD はかつて第 3 位のステーブルコインにランクされていましたが、Paxos の主力商品である USDP の市場シェアは依然として低い水準にあります。

DeFiLlama のデータによると、ステーブルコインの時価総額は約 1,307 億ドルです。 USDTとUSDCは合わせてステーブルコイン市場シェアの88%を占めます。

USDP は 9 番目に大きいステーブルコインですが、シェアの点では、ステーブルコイン市場で長年続いている 2 社と競争するには程遠いです。

現在、USDP の時価総額はわずか 3 億 7,000 万ドルです。 BUSDのピーク値と比較すると、BUSDの1.6％にすぎません。

このデータは、市場の元 3 番目の企業にとっては少し醜いように思えます。ソラナエコシステムへの事業拡大のこの発表は、パクソスに新たな活力をもたらすかもしれない。

Solana のステーブルコインの使用例は増加していますが、Paxos を奪うことはできるでしょうか?

ここ数日、SOLトークンは高騰を続けており、Solanaエコシステムが再び市場の中心に戻ってきています。 DeFiLlama のデータによると、Solana エコシステムの TVL は今年以来 5 倍近く増加しています。

Solana の急速な発展により、Solana が将来どこに向かうのかはまだわかりませんが、コミュニティと市場はそれに大きな期待を寄せています。

今後も、Solana は依然としてコンプライアンスを根底にある物語の 1 つとして考えているようです。

現在、SOLは時価総額で第4位の仮想通貨となっており、USDTをランキングに含めなければBTC、ETHに次ぐ第3位の仮想通貨となる。将来、Solana が再び新世代の仮想通貨巨人に成長したとしても、ステーブルコインは依然としてこのエコシステムにおいて不可欠なビジネス環境とユースケースとなるでしょう。

現在、ステーブルコイン市場には依然として多くの規制上の不確実性が存在します。 USDT と USDC は長期的に安定して運用されていますが、USDP にはコンプライアンスの観点から依然として独自の機能があります。

さらに注目すべき点は、BUSD がかつて暗号化市場で高い市場シェアを獲得していたことです。ただし、一般によく知られており、BNB チェーンに展開されている BUSD と、規制上の許可を得た ETH メインネットである BUSD は、同じものではありません。 BUSD は Paxos によってイーサリアム ネットワークにのみ展開され、他のネットワークはサードパーティによってクロスチェーンされます。以前、Odailyは古い記事PaxosとBUSDについて詳しく説明されています。

投資家として、どのステーブルコイン ブランドがより安全で信頼できるかを言うのは難しいですが、「紙のデータ」だけから判断すると、USDP がより完全なコンプライアンスを備えた主要なステーブルコイン ブランドの 1 つであることは間違いありません。

Paxosまたは規制当局の許可により、初めてETHのメインネットワークを超えて事業領域が拡大することになるが、これはUSDPの可能性に関する見通しであるだけでなく、Solanaに対する規制の姿勢もある程度説明できる。もっと合理的な推測は、ソラナがまだ「準拠」を維持している場合、「準拠したステーブルコイン」は生態学的状況において乗り越えられないパズルのピースになるのではないかということです。

Solana のステーブルコインの使用例はどのくらい活発ですか?

Paxos のこの事業拡大は、同社にとってマイルストーンとなるステップと見なされています。将来に目を向けると、おそらくこの動きは次のステーブルコイン戦争の引き金となり、ステーブルコイン市場全体にも大きな影響を与える可能性があります。

現在、Solana のステーブルコイン市場は非常に活発です。

機関投資家の暗号データ​​プラットフォームであるアルテミスによると、ソラナの毎日のステーブルコイン転送量は12月初旬から600％増加して166億ドルとなり、現在ではステーブルコインのユースケースにおける主要なブロックチェーンネットワークの1つとなっている。

(Solanaネットワークステーブルコイン転送量)

(異なるネットワークでのステーブルコイン送金の比較)

活動のレベルから判断すると、Solana は間違いなく最も重要なステーブルコインの使用シナリオの 1 つです。 USDP の準拠プロセスにより、ソラナはこれをそれ自体に「強く結びついている」環境に優しいステーブルコインとみなすつもりですか?

Paxos は常に「コンプライアンス」で知られており、PayPal ステーブルコイン PYUSD を発行しました。 Solana の共同創設者 Raj Gokal 氏は、Paxos の事業拡大について公に次のように述べています。「Solana ブロックチェーンにステーブルコイン発行を導入するという Paxos の決定は、Solana の高性能ネットワークと低い取引手数料が規制対象の金融商品をどのようにサポートできるかを実証することになります。」

歴史を振り返ると、どの世代の巨人も、一定期間、自らがサポートする「強力に結合された」ステーブルコインに熱心に取り組んできたようです。現在、Solana が登場しており、たまたまステーブルコインに対する幅広い需要があります。ソラナが前のサイクルで「巨人」と呼ばれた巨大なエコシステムを回復できるかどうかについてはまだ不確実性がありますが、この「コンプライアンス」の物語の可能性は、ステーブルコインの市場構造に波紋を生み出すのに十分です。