前回の記事では「このデータは、2023年のNFT市場の成長が新規ファンドの参入によって恩恵を受けるのか、それとも古いファンドの取り込みによって恩恵を受けるのかを明らかにしています。」では、Blurのエアドロップインセンティブの成功により、NFT市場が2023年初頭に短期ブームを迎え、特に2月から5月にかけてNFT市場に投資された資金が前月比60％増加したと述べました。しかし、最新のデータによると、2023年2月と3月のNFT取引量のピークの後、減少傾向を示し始め、NFTは再び弱気市場に入った。

NFT市場の成長は通常、暗号通貨の成長より1〜2四半期遅れていると指摘する人もいます。そのため、最近の暗号通貨の成長により、NFTはすぐに再びブームになる可能性があります。しかし、私たちは、最近の弱気市場における周期的な業界不況の要因に加えて、より重要なことに、実際にはいくつかの根本的な問題に起因しており、それがNFT市場の低迷に直接つながっていると考えています。

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1. 取引高（Voltage）、取引数（Sales）、アクティブウォレット数（Wallet）はいずれも減少傾向を示している

毎週の取引量が2022年の弱気市場と基本的に同じであることに加えて、取引数とアクティブなウォレットの数が2022年と比較して大幅に減少していることは強調する価値があります。言い換えれば、NFT市場の取引活動と参加者数は過去1年間で最低レベルにあります。

2.優良チップNFTシリーズの価値は暴落し続ける

Nansen が提供する Blue-Chip-10 インデックスと NFT-500 インデックスは、ブルーチップ/トップ NFT シリーズの時価総額を測定し、それによって NFT 市場全体の一般的なパフォーマンスを反映します。両指数とも今年4月以降大幅な下落が続いており、画像の説明。

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NFT-500インデックス

3. NFT市場への投資は毎月20％〜40％減少します

前回の記事「このデータは、2023年のNFT市場の成長が新規ファンドの参入によって恩恵を受けるのか、それとも古いファンドの取り込みによって恩恵を受けるのかを明らかにしています。「NFT市場への投資資金の算出方法」では、2023年2月から6月までのNFT市場への月間投資資金を算出しました。データ表示、画像の説明

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1. 需要側の流動性を刺激するために「エアドロップ入札」メカニズムを使用することには本質的な欠陥がある

Blurは2022年末にAirdrop（エアドロップ）インセンティブメカニズムを開始し、主にBlurでリスト（保留中の売り注文）と入札（保留中の買い注文）を行う忠実なユーザーに報酬を与える予定です。このメカニズムの立ち上げ当初、多くの上級 NFT プレーヤーは、これが NFT の流動性を促進する効果的な戦略であると信じており、市場も初期段階でこの見解を確認しました —— Blur シーズン 1 からシーズン 2 の開始中に、市場の流動性と取引量が大幅に改善されました。

しかし、エアドロップシーズン2の開始直後から状況は急変し始め、NFT市場全体の取引量は2023年2月にピークを迎えた後、継続的な減少傾向を示しました。

さらに、いくつかの優良 NFT の価格もその後の数か月間で急落しました。BAYC は市場価値の 60% を失い、Doodles は 70% 下落し、Moonbirds は 80% も下落しました。エアドロップ活動の参加者の多くは、NFTの価値の下落（「高く買って安く売る」）により巨額の資金を失い、エアドロップで得たポイント報酬では明らかに資金のこの部分の不足を補うことはできません。 , そのため、短いアクティビティはまだ続いていますが、多くのプレーヤーがオプトアウトしました。

流動的な市場では、通常、市場価格はより安定します。つまり、取引によって激しく変動することはありません。 Blur の本来の目的は、入札 (保留中の買い注文) を奨励することで NFT 市場の流動性を高めることであり、この出発点は良いのですが、ほとんどのシリーズの価格は安定していないだけでなく、上記のように下降スパイラルにさえなっています。

Blur のエアドロップ活動により、入札注文を行うと Blur トークンのエアドロップ報酬を獲得できる可能性があるため、ほとんどの入札者は実際には NFT を購入したいのではなく、エアドロップ報酬を獲得したいだけです。 「残念ながら」NFTを引き継いだ場合、ほとんどの人はできるだけ早くNFTを発送し、ほとんどの場合、購入時よりも低い価格で販売します。これにより、NFTの最低価格が下がり、それに応じて入札の価格レベルも下がり、入札者はより低い価格でNFTを販売することになります。この悪循環により、多くのNFTシリーズの価格が下落し、「高い流動性と安定した価格」から完全に逸脱しています。

この現象の根本的な理由は、ブラーの入札が実際の市場需要ではないということです。これは、エアドロップ活動の参加者がほとんどのNFTについて楽観的ではないことをある程度示していますが、主な理由は、ほとんどのNFTには長期的な本質的価値が欠けているためです。 。

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2. プロジェクト関係者のほとんどは市場価値管理の経験が不足しています

Blur のインセンティブ メカニズムは、Blur トークンを獲得したい人々を引き寄せるだけでなく、多くの悪意のある裁定ファンドも引き寄せます。

Blur エアドロップにおける「悪意のある裁定取引」の典型的な例: 裁定取引者は、まず低い最低価格で NFT シリーズのトークンを大量に購入し、次にこれらのトークンをより高い価格で上場することで、最低価格を引き上げます。同時に、彼らは Blur で定価に近い「偽の」買い注文を出しますが、ポイントを獲得したい他のプレーヤー (別名マイナー) は、「不幸な」可能性を減らすために 2 番目と 3 番目のポジションに注文を出します。 NFTを引き継ぎます。これらのマイナーは、トップ入札者が実際に売り注文を出す人であることを知りません。売り注文 (リスト) を出す人は、入札者を自分の手で引き継ぐことを選択できます。第2層と第3層は十分に深いため、裁定取引者は手元のNFTをこれらのマイナーに大量に販売します。

これらの悪意のある裁定取引者は通常、一連のラウンドで同じ操作を繰り返しますが、毎回の増加額は前回よりも低くなります。これは、前のラウンドで販売されたトークンが高値で彼らの手に投げ戻されることを避けるためです。価格。このようにして、裁定取引者は「安く買って高く売る」ことを実現し、利益を上げます。

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3. 多くのNFTプロジェクトには長期的な本質的価値が欠けているため、市場のパニック下では価格が非常に脆弱になります

これが、NFT市場が成長のジレンマに陥っている最も根本的な理由である可能性があります。

2020年と2021年にNFTが初めて多くの誇大宣伝を経験したとき、プロジェクト当事者はNFTシリーズの保有者に真の価値をもたらすことを約束する野心的なロードマップを持っていました。

しかし、2年が経過し、多くのNFTプロジェクトのロードマップは空小切手となり、約束は果たされておらず、保有者に真の価値をもたらしていません。いくつかのプロジェクトパーティーではやっているところもありますが、Tシャツや人形などの周辺機器を作ったり、IRLミートアップを開催したりすると、ホルダーにもたらす価値はNFTシリーズの高価格に及ばず、イノベーションにも欠けます。

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NFT市場をどう復活させるか

NFT市場縮小の理由を深く探った上で、NFT市場の活性化についていくつかの見解を提示しました。

まず第一に、私たちは真の価値のあるNFTエコシステムの構築に取り組む必要があります。これは、NFTの持続可能な発展を達成するために、NFTプロジェクト当事者が保有者に真の価値を提供し続ける必要があることを意味します。同時に、この弱気市場における多数のNFTシリーズの価格の急落は、必ずしも悪いことではありません。なぜなら、「砂を洗う大きな波」が低品質で不作為のプロジェクトを押し流す可能性があるからです。同時に、他のプロジェクト関係者が実際的なことを行い、イノベーションを改善するよう奨励します; 本当に熱心に働き、NFT保有者とNFTエコシステム全体に価値を生み出し続けるシリーズです 価格はBlurのマイニングメカニズムによって一時的に影響を受ける可能性がありますが、私たちは彼らができると信じていますまだ持続します。例えば、ムーンバーズは悪質な空売りによって大きな打撃を受けていますが、質の高いコンテンツを通じて価値を創造し続けているPROOFチームには、個人的にはまだ大きな期待を抱いています。

第二に、プロジェクト当事者は市場価値管理の重要性を認識する必要があります。 Blurエアドロップイベントに関連したイベントの後、NFTプロジェクト当事者の市場価値管理がより重要になりました。同じ過ちを繰り返すために、プロジェクト当事者は事前に十分なトークンを準備し、資金と関連知識を習得して、NFT価格が再び悪意的に操作されたときに、市場を制御して利益を救うために時間内に行動を起こすことができるようにする必要があります。プロジェクトの市場価値。

最後に、流動性の問題があります。まず第一に、現在、流動性を向上させる製品に不足はありません。Blurのプロトレーダー取引プラットフォーム、NFT断片化プロトコル、NFT融資プロトコルなどの他の流動性向上製品はすべて非常に優れた製品です。しかし、現在の流動性の低下の基本的な理由は、ほとんどのプロジェクトに実質価値がなく、その結果、市場の需要が低迷していることにあります。したがって、真の流動性を生み出す鍵は、プロジェクト当事者がもはや短期的な利益に焦点を当てて長期的な価値を無視するのではなく、真の価値の創造に焦点を当て、それによって実市場の需要を刺激し、バリュー投資を呼び込むことであると私たちは考えています。

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著者について

この分析研究レポートは、Eocene Researchの Helena L. と Zixu H. の共著。存在する Twitter Facebook でフォローして、NFT の分析と研究に関する最新情報を入手してください。