SignalPlus マクロ レビュー (20230524)

親愛なる皆さん、SignalPlus マクロ調査レポートへようこそ。 SignalPlus マクロ調査レポートは、マクロ市場情報を毎日更新し、マクロトレンドに関する観察と意見を共有します。追跡と購読を歓迎し、一緒に最新の市場トレンドをフォローしてください。

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米国株式市場はついにより顕著な下落を見せ、債務上限の逼迫と過密な買いポジションが続く中、昨日の市場は1％から1.5％下落した。昨日のより興味深いニュースには、債務上限に関する最新の詳細を繰り返す代わりに、マッカーシー下院議長が非公開の下院共和党会議で共和党に対し、「債務上限については引き続き支援が必要だ…我々はAに近づいている」と述べたとされる内容が含まれていた。合意はまだ遠い」と述べ、下院両党の指導者らは議員に対し、戦没将兵追悼記念日の週末まで会談を継続し、さらには休会期間中にも延長する可能性があると述べた。また、午後のプレスリリースでは、財務省が「連邦政府機関に対し、支払いを遅らせられるかどうか尋ねた」と述べ、少なくとも優先措置を検討し始めたことを示唆した。

5 月 30 日以降と 6 月 1 日以降の国庫短期証券の金利差は大幅な差を見せ始めており、国債市場における混乱の兆候は依然として比較的明白である

市場のポジショニングに関しては、米国の株式と債券先物の「記録的なネットショート」を示すチャートがいくつかあるが、ウォール街の投資銀行がより包括的に調査している経営者のヘッジされたキャッシュデルタポジションが含まれていないため、この情報は不完全であると我々は考えている。現在の株式のポジションをより正確に把握するには、特に先週の株式市場が大量のロングポジションを追加して上昇に転じた後では、ロングポジションが有利になるはずであることを示しています。

典型的な株式先物チャートでは、以下に示すように、レバレッジを活用したヘッジファンドによる「記録的な」純空売りポジションが表示されますが、詳しく見てみると、個別株の空売りも過去最低水準に近いことが明らかになり、大量の先物空売りポジションが次のようなものから来ている可能性があることが示唆されています。ポートフォリオのヘッジ戦略。

これは、総エクスポージャーが数年ぶりの高水準（株式におけるポジショニング）であり、純エクスポージャーがはるかに低い（おそらく先物による方向性ヘッジのため）ことを示すヘッジファンドサービサーのデータと一致しています。

実際、シティのさらなる調査によると、SPXは先週、新規ロングポジションを210億ドル追加した。これは過去5年間で最大規模の一つであり、ネットポジションは現在93パーセンタイルに達し、推定ロング対ショート比率は9以上である。 1.ナスダック指数と日経平均株価も同様の状況にあり、主要 4 つの中央銀行のバランスシートと流動性チャネルが再び反転しようとしているまさにそのとき、投資コミュニティは再び FOMO 株買いを開始し、両指数の注目銘柄は株価が上昇しています。多数のロングポジション。

仮想通貨に関しては、香港 SFC が業界パートナーとの長期にわたる協議を経て、VASP システムと併用する仮想資産取引プラットフォーム運営者に関する待望のガイダンスを発表しました。

協議の結論は 380 ページあり (週末インターン プログラム?)、要点は次のように要約されています。

1.個人投資家向けに現物取引サービスを提供できる暗号資産取引プラットフォーム

• 2. リストできるトークンは、次の要件を満たしている必要があります。

• プラットフォームは上場前に適切なデューデリジェンスを実施する必要があります。

• セキュリティ トークン (実際の資産所有権を持つ) は許可されません。

• 非セキュリティ/ユーティリティ トークンは、上場する前に少なくとも 1 年間の実績が必要です。

•  適格なトークンは、一定の時価総額を持っている必要があり、評判の高いインデックスプロバイダーが運営する少なくとも 2 つの認定された独立した暗号通貨インデックスに含まれている必要があります。

• 考えられる初期コイン候補: ビットコイン、イーサリアム、ライトコイン、ビットコインキャッシュ、ポルカドット、ソラナ、アバランチ、カルダノ、チェーンリンク、ポリゴン

• 許容可能なインデックスとトークンのホワイトリストは存在せず、委員会は IOSCO 金融ベンチマーク原則を参照してそれらを検討します。

トークンがセキュリティ トークンであるかどうかについては、個別の法的意見は必要なく、プラットフォームがアプリケーションに対して最善の判断を下すことが期待されます。

3. HKMA が香港のステーブルコイン規制に関するより明確な情報をさらに提供するまで、個人投資家はステーブルコインを取引することを許可されません。

5. 4. CSRC は、暗号資産取引プラットフォームは純粋に注文照合エージェントであるべきだと考えているため、融資活動は許可​​されていません。

デリバティブ取引は認められません。6. プラットフォームは独自のホスティング サービスを使用する必要がありますが、現在仮想資産保管規制システムが欠如しているため、。

サードパーティのホスティング サービスは許可されません

7. すべての秘密キーとシード フレーズは、適切なセキュリティ認証を受けて香港に安全に保管する必要があります。。

• 8. 顧客の仮想資産の 98% をコールド ストレージに保管する必要がある

• 適切な保険が適用されていれば、これを 50% まで下げることができます。

準備金には、要求払預金、短期定期預金、香港銀行保証、および特定の暗号資産が含まれる場合があります。

地元の仮想通貨業界が望むすべてを手に入れることができるわけではないかもしれないが、当局が詳細な計画と保護措置を伴う関連規則を明確にするのは間違いなく前向きなニュースであり、香港の他の規制当局が関連規則の改善と明確化を続けるのを見ることも楽しみにしている。そして香港が今後も暗号資産の規制において指導的な役割を果たし、世界の他の国々に模範を示すことを期待しています。

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