元のソース: Binary Dao

「ゲインズネットワークはイーサリアム上に設立されました。最初は人気がありませんでした。その後、ポリゴンチェーンに移行し、徐々にビジネスを蓄積しました。市場が爆発したのは、アービトラムチェーンの統合まででした。現在、プラットフォームの累計トランザクション量は 87 万を超え、トランザクション量は 340 億米ドルを超えました。その創設者は非常に優秀で、初期段階で UI 開発者は 1 人だけ雇用され、ビジネス設計からコード実装までの他のすべての作業は、 gTrade は Gains Network によって立ち上げられました。最初の製品は分散型レバレッジ取引プラットフォームで、現在 Arbitrum と Polygon に導入されています。

1. gTrade のコア機能

(1) 合成流動性プール

合成流動性プールは、流動性プールの効率的な運用に不可欠です。現在、gTrade は DAI ベースの合成流動性プール (gDAI プール) を使用して、レバレッジトレーダーのカウンターパーティとして機能します。

この流動性プールの設計にはいくつかの特徴があります。 まず、その合成メカニズムにより、資金の使用がより効率的になります。第 2 に、その合成メカニズムにより、トランザクションがより柔軟になります。なぜなら、gTrade は合成流動性プールを通じて、よりレバレッジの高い取引ペアを提供できるため、トレーダーはより柔軟に取引ペアを選択し、市場状況に応じて取引できることになります。

最後に、gTrade の合成流動性プールは、レバレッジの調整や合成流動性プールのサイズの制限によるリスクの削減など、さまざまな合成メカニズムを通じてリスクを制御できます。このようにして、トレーダーと流動性プロバイダーの両方がより安心して取引に参加することができます。

dydxはオーダーブックの仕組みを採用しており、オーダーブックをチェーン下に保管し、マーケットメーカーが流動性を提供する必要があるため、分散性が高くなく資本効率が低いです。対照的に、gTrade の gDAI プールはこれらの問題を回避し、取引ペアごとに流動性プールを設定する必要を排除します。

GMX と比較すると、いずれも流動性プールを使用して流動性を提供していますが、gTrade は非常に高い資本効率を示しています。

過去 7 日間のデータを例にとると、gTrade の 5000 万 gDAI プール TVL は 91300 万の取引高を達成し、出来高/TVL は 18 でした。一方、GMX は、GLP プール TVL が 466 百万、ボリューム/TVL が 4.7 で、22 億の取引量を達成しました。この期間、gTrade の資本効率が GMX の 3 倍以上であったことは明らかです。ただし、資本効率の向上にはリスクも伴うため、gTrade はいくつかの保護措置を講じています。

(2) 豊富な取引ペア

複数の取引ペアと高いレバレッジを同時にサポートすることは、gTrade のもう 1 つの重要な機能です。現在、91 以上の取引ペアをサポートする唯一のオンチェーン レバレッジ取引プラットフォームであり、取引ペアは暗号通貨、外国為替、株式の 3 つの側面をカバーしています。 gTrade プラットフォームにおける外国為替のレバレッジは最大 1000 倍、暗号化資産のレバレッジは最大 150 倍になる可能性があります。

以前のGMXではそれができませんでした。

(3) 自作オラクルマシン

gTrade が使用するオラクル マシン DON は、Chainlink の創設者によって構築された最下層です。 DON には 8 つのノードがあり、7 つの異なる取引所の API を通じて価格を取得し、リアルタイムで価格を gTrade にフィードします。価格操作を効果的に防止し、価格の正確性を保証します。

集中型取引所ではピンの挿入が行われますが、gTrade では行われません。取得したデータとその後の実行はすべてチェーン上で行われるため、7 つの API と 8 つのノードによって悪事を行う可能性も最小限に抑えられます。

(4) 取引コストと保護メカニズム

1.Fixed Spread 

基本的な開始手数料と終了手数料に加えて、gTrade は追加の固定スプレッドも請求します。 BTC や ETH などの大型暗号通貨、外国為替、米国株式など、操作がより困難な資産の場合、gTrade は固定手数料を設定します。

2.Price Impact

価格の影響は、GMX では利用できない gTrade のセキュリティに優れた保護効果をもたらします。このため、GMX ではユーザーが少額通貨で取引することを許可できません。取引所プラットフォーム上の取引の建玉が高くても、取引所外の他の取引所の流動性が高くない場合、価格への影響が大きくなる可能性があります。

Luna 事件が起きたとき、gTrade チームは分散化の原則を堅持し、Luna の取引には介入せず上場廃止を主張しましたが、最終的には市場がプラットフォームの流動性を枯渇させ、プロジェクトはほぼ絶望的な状況に陥りました。 Luna 事件の後、プラットフォームには多くの保護メカニズムが追加されました。実際、価格影響手数料の場合、トレーダーは高額の影響手数料を支払わなければならないため、Luna 事件が gTrade に与える影響は比較的限定的です。

3.Rollover Fee 

ロールオーバー手数料により、ユーザーはポジションを保有する過程で常に手数料を支払うことになります。この手数料は市場のボラティリティに関連しており、市場のボラティリティが大きいほど手数料は高くなります。ボラティリティが大きければ大きいほど、gTrade への影響も大きくなり、最終的な目標はユーザーがポジションを迅速に決済できるようにすることだからです。最近、チームはロールオーバー手数料を値上げしました。その理由は、ヘッジ中の大きなポジションがいくつかあり、ロールオーバー手数料が増額されなければ、gTrade で非常に低いコストでヘッジでき、ポジションを長期間保持できるため建玉が発生するとチームが計算したためです。非常に小規模になると、実際にレバレッジをかけて取引できる人は非常に少数になります。そこで彼らは、これらの人々がポジションを長期間保持し続けたり、gTrade で非常に安くヘッジしたりできないようにその手数料を引き上げました。これはロールオーバー手数料のもう 1 つの保護機能です。

4.Funding Fee 

GMXとの最大の違いはファンディング手数料であり、GMXの取引方法ではレバレッジ取引を行う際にユーザーはGLPの流動性プロバイダーに貸付手数料を支払う必要があります。

gTrade では、ファンディング手数料を使用してショートトレーダーとロングトレーダーのバランスをとるため、より多くのポジションを持つ側の支払い手数料が少なくなります。 gTrade でのレバレッジ取引がよりバランスが取れて公平になるのは、まさにファンディング手数料によってロング トレーダーとショート トレーダーのバランスが保たれるためです。

さらに、gTrade には、最大 900% の利益率、取引で得られる利益は最大 900% まで、ユーザーの担保損失または元本の損失が 900% に達した場合、900% の利益が得られると自動的にポジションを決済するなど、他の保護手段もあります。 90% であれば、ユーザーがポジションを閉じるのにも自動的に役立ちます。これらの保護措置により、ユーザーが高リスクのレバレッジ取引を行う際に過度のリスクを負うことがなくなります。一般ユーザーは、gTrade に参加する際に、通常、次の機能を使用できます。

gTrade は、取引が得意なユーザーに優れた取引環境を提供するレバレッジ取引プラットフォームです。同時に、他の多くの DeFi プレイ方法も提供します。画期的なプラットフォームであるため、流動性プールに流動性を提供することで収益を得ることができます。

gDAI プールには多くの特徴があり、単一通貨担保で流動性を提供するレバレッジ取引プラットフォームのほとんどは、トレーダーが多額の利益を得るときに損失を被るリスクに直面することがよくあります。ただし、gTrade は、gDAI プールの損失リスクを軽減するためにさまざまなメカニズムを採用し、損失リスクをほぼゼロに近づけています。

さらに、Gains Network には独自のトークンである GNS もあり、これは将来的にプラットフォームにガバナンス機能を与える広く使用されるトークンです。現在、保有している GNS トークンを Gains Network に入金して、プラットフォームの収益を共有することができます。これに加えて、gTrade のあらゆる種類の取引は分散型 NFT ボットを通じて実行されます。したがって、対応する操作を実行したい場合は、対応するNFTを保持する必要があります。 gTrade は取引をしたい人を対象としています。対応するリソースがある場合は、紹介プログラムへの応募を試みることもできます。

2. gTokenの流動性プール

gToken の流動性プールに関しては、gDAI は最初の担保にすぎず、将来的には gETH、gBTC、gFrax、gLUSD などの担保も追加される予定です。 USDC のリスクはパニックを引き起こし、チームはこの要件をより優先するようになりました。現在、私たちは次のより分散化された流動性プールの立ち上げを急いでおり、次の立ち上げがgETHであれば、トレーダーはETHを担保として利用でき、流動性を提供する人はETHを収入として得ることができます。

gTrade と他の同様の契約との最大の違いは、gTrade の決済方法にあることは注目に値します。 1 つのイーサを使用して注文を開く場合、取引ペアが 10% 増加すると、利益はイーサで計算して 10% になります。対照的に、GMX のレバレッジ取引の決済方法は米ドルの価格で行われますが、トレーダーに支払われる利益はトレーダーがロングかショートかによって異なります。トレーダーがロングの場合: GMX はロング取引資産を利用して利益を支払います; トレーダーがショートしている場合: GMX はステーブルコインの形で利益を支払います。

gToken の流動性は次のように機能します。あなたが預金者で DAI を預けたい場合、受け取る領収書は gDAI であり、この DAI を入れると領収書を受け取ります (これは実際には ERC 20 トークンであり、使用できます)他の DeFi プロトコルでも同様です）

。お金を引き出しに行く場合は、gDAI を取り戻し、gDAI を焼き、DAI を取り出すことができます。現在、gTrade には gDAI という 1 つの取引ペアしかありませんが、現在 gDAI が 5,000 万ドルしかないにもかかわらず、すでに 18 倍の取引量を処理していることは注目に値します。チームがさらに多くの担保を追加すれば、取引量はさらに拡大できるため、gTrade は GMX よりも大きな拡大の可能性を秘めています。

gToken の何がそんなに特別なのでしょうか?

前述したように、その gDAI プールはトレーダーのカウンターパーティです。つまり、トレーダーが利益を上げた場合、gDAI プールから DAI を受け取り、トレーダーが損失を出した場合、トレーダーの DAI が流動性プールに入ります。 。ユーザーが DAI を入金すると、プールから入金者のシェアを表すレシート gDAI を取得できます。gDAI の価格に影響を与える可能性のある要因は 2 つあります。最初の要因は、トランザクションで蓄積された取引手数料です。取引手数料 上記のオープニング手数料とクロージング手数料であり、この部分は永遠に増加する一方です。 2 番目の要素はユーザーの取引相手の損益ですが、gDAI にはバッファ保護層もあるため、担保が不十分な場合にのみ gDAI の価格に影響します。

gDAI 価格の計算方法は非常に簡単で、最初のシナリオでプールに 100 DAI があり、その合計 gDAI 流通量が 100 であると仮定します。プラットフォームが現在 150 ドルの収益を上げている場合、gDAI プールには 250 DAI がありますが、gDAI の流通量はまだ 100 のみです。この時点で、1 つの gDAI の価値は 2.5 DAI です。

バッファとは何ですか?バッファを説明するには、その gDAI プールの住宅ローン金利を理解する必要があります。その住宅ローン金利はトレーダーの損益に影響されます。そのエポックのそれぞれがトレーダーの損益を決済します。獲得した手数料がトレーダーの利益と損失の費用を考慮すると、このエポックの収益率はプラスになります。彼らのウェブサイトの Vault と CR セクションにアクセスすると、データをプルダウンすると多くの数字が表示されますが、そこには 2 つの数字があり、1 つは TVL、もう 1 つは担保住宅ローン金利です。 2 つのデータは比較的高価ですが、価格の違いはバッファと保護層です。 CR を計算するには、担保総額を TVL で割ることになります。このパーセンテージがバッファーとなります。

Dune Analytics では、gDAI プールの下部が 100% であり、追加の 4% がバッファであることがわかります。その残高は実際には TVL よりも高いです。これは何をするのでしょうか?主な機能は、トレーダーの損益の影響を吸収することです。

住宅ローン金利が 100% を超える場合、トレーダーの損益は gDAI にまったく影響しませんが、住宅ローン金利が 100% 未満の場合にのみ、トレーダーの損益は gDAI に短期的な影響を及ぼします。ここで強調しなければならないのは、短期的なものであるということです。なぜなら、現時点では、このgDAIプールの損失を補うためにGNSを鋳造し、OTCの形でDAIに販売する契約が開始されるからです。 gDAIの流動性プールには基本的に3つの保護層があり、最初の保護層はバッファーであり、トレーダーの損益はgDAI保有者に影響を与えません。 2 番目の保護層は TVL です。バッファーが消滅すると、トレーダーの損益が gDAI の価格に影響を及ぼし始めますが、現時点では、このプールの損失を補うために GNS がすでに鋳造され始めています。

3 番目の層は、GNS が鋳造されている間もプラットフォームは正常に動作しており、一方では契約により収入が得られますが、他方ではトレーダーは流動性プールをカバーするために資金を失う可能性があります。最終的には、これら 3 つの方法でプールが 100% に戻ります。 gDAI プールは、以前の DAI プールから反復されます. DAI プールと比較して、gDAI プールは最大の特徴の 1 つです。 Defi ではさまざまなレゴの組み合わせで遊ぶことができます。

gDAI プールのすべての株式は利益と損失を共有します。均質なトークンであるため、前回のFTX事件のように、先に出金できても後から出金できなくなる可能性があり、後ろの人がすべての損失を負担しなければならないという事態は起こりえません。

前述したように、gDAI の価格に影響を与える可能性のある要因が 2 つあります。最初の要素はプラットフォームによって請求される手数料であり、これは決して変更されません。短期の過小担保では少ししか下がりませんが、それは短期のことです。プールが補充され、住宅ローン金利が 100% 以上に戻っても、以前に得た収入は依然としてあなたのものになります。それから、ここで非常に興味深い点がございますが、図の３番目に書いてございますインセンティブの仕組みでございます。

住宅ローン金利が不足している場合、gDAI を購入する非常に良い機会となります。なぜ？なぜなら、この時点で購入したものが実際に gDAI プールに貢献するため、それに応じたメリットを得ることができるからです。また、インセンティブの仕組みでは、割引もございます。通常、住宅ローン金利は 100% を超えたままで、100 ～ 150% の間で直線的に低下します。住宅ローン金利が高くなるほど割引率は低くなります。 150% に達した場合、それに対応する割引率はありません。

gDAI は非常に構成可能です。 ERC20トークンです。ポジションをロックすることによって、つまり、一定期間プールから出ないことを約束する期限を設けることによって、ユーザーは対応する割引を受けることもできます。ただし、この場合、ユーザーのポジションは ERC 721 トークンの形式で表現されます。

非常に極端なブラックスワン現象が起こらない限り、その価値は着実に増加するため、非常に高品質の担保として選ばれています。さらに、引き出しにはタイムロックがあり、住宅ローン金利が 110% 未満の場合、ユーザーは引き出しを選択し、ユーザーは 3 エポック (1 エポックは 72 時間、つまり 9 日間) 待つ必要があります。

Epoch システムは実際には非常に安全です。エポックは 3 日間で、最初の 48 時間は資金の申請または出金ができる唯一の時間であり、トレーダーの損益決済は最終日に実行されます。したがって、Epoch を通じて、ユーザーが引き出したり引き出しを要求したりするとき、実際には、Epoch プロトコルが利益を上げているのか損失を出しているのかわかりません。そうすれば、フロントランニングや現金の強奪は起こりません。

3. GNSの適用シナリオ

GNS はユーティリティ トークンであり、GNS と gDAI プールの関係は非常に密接です。 DAIの住宅ローン金利が100%未満の場合、GNSは鋳造され、gDAIプールのギャップを埋めるために売却されます。過剰担保の場合、トレーダーの損益収入の 5% がこれらの GNS の買い戻しに使用されます。また、GNSが鋳造される場合もあります。この状況には NFT ボットと紹介プログラムが関係していますが、なぜ彼らは参加したいのでしょうか?収入があるので、この収入が鋳造されたGNSになります。しかし、これらの GNS は何もせずに鋳造されたわけではありません。彼らの鋳造は完全に実際の収入、つまり gTrade プラットフォーム、つまり DAI の実際の収入から得られます。

ただし、モチベーターが得られるのはDAIではなくGNSです。これは、これらの DAI がバッファーに入ることで、バッファーの資産が増加し、gDAI プールの保護が強化されることを意味します。結論として、GNS の実際の数は完全に動的です。どれだけ鋳造されるかは需要に応じて決まります。鋳造する必要があるときに鋳造され、破壊する必要があるときに破壊されます。鋳造よりも多くの燃焼が続く限り、GNS は収縮します。

その鋳造量は1日あたり0.05％に制限されています。したがって、最大年間インフレ率はわずか 18.25% です。よほどの場合を除いて、この上限に達する可能性は低いです。結局のところ、住宅ローン金利は毎日 100% を下回ることはできません。 gTrade プラットフォームは依然として収益を上げているため、トレーダーは依然として損失を出しており、これらの収益は毎日計算されます。現在、GNS のインフレはマイナスです。これは、GNS の燃焼が鋳造よりも大きいことを意味します。

4.NFTボット

先ほど述べた NFT ボットは、決済、清算、新規注文、利食い、ストップロス、その他の機能を含む、gTtrade 上のすべての自動機能を実行するために使用されます。

もう1つの機能は、大規模トレーダーにとって、取引のスプレッド手数料を削減できることですが、これは実際にはかなりの額であるため、そのNFTは現在非常に高価です。これらの保有者がGNSを担保にしている場合、GNSの担保収入を増やすことができます。ウォレットには最大 3 つの NFT をプレッジできます。ブロンズ、シルバー、ゴールドの 3 つの NFT を保持している場合、それらを合計できます。2% + 3% + 5% は 10%です。つまり、プレッジ済みの GNS がある場合、リターンを10％増やすことができます。

セールを行っている場合は、最大 25% オフになります。 5. プロトコル配当 GNS には現在 2 つの収入源があります。1 つは成行注文から、もう 1 つは指値注文からです。収益の約 70% は市場注文によるもので、計算によると、GNS プレジャーはプラットフォーム収益の 36%、gDAI 流動性プロバイダーはプラットフォーム収益の 18% を獲得でき、残りはプロジェクトに発行されることがわかります。開発費、NFTボット、アライアンス報酬。

比較のために、GMX ステーカーはプラットフォームの収益の 30% を得ることができ、流動性プロバイダーはプラットフォームの収益の 70% を得ることができます。

要約する

要約する

gToken トークンの導入により、Gains Network はユーザーにまったく新しい流動性プール ソリューションを提供し、大量のトランザクションを処理し、その流動性ソリューションの効率性と持続可能性を示しています。 Gains Network の成功は、ユーザーのニーズを鋭く認識し、市場の変化に迅速に対応したことにあります。このプラットフォームは、ユーザーのさまざまなニーズを満たすために新しいソリューションを導入し続け、既存のサービスを継続的に改善して、より完全なDeFi体験をユーザーに提供します。 DeFiデリバティブはスポット市場よりも大きなビジネスチャンスのあるトラックであり、Gains Networkは弱気市場環境でも継続的に反復し、分散型レバレッジ取引トラックの主要プレーヤーに成長しました。 gToken プールの継続的な追加により、gTrade は競争が激化するデリバティブ分野でより大きな市場シェアを獲得すると考えられています。

元のリンク

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