SignalPlus のデイリーレビュー (20230419)
親愛なる皆さん、SignalPlus Daily Morning News へようこそ。 SignalPlus Morning News は、マクロ市場情報を毎日更新し、マクロトレンドに関する観察や意見を共有します。追跡と購読を歓迎し、一緒に最新の市場トレンドをフォローしてください。
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中国の経済指標が市場予想を上回り、アジアの取引時間序盤ではリスクセンチメントが高まり、ＳＰＸ先物は４２００付近まで上昇し、債券利回りも取引序盤に上昇した。欧州国債利回りは３月初旬の市場混乱以来上昇を続けており、好調な賃金統計を背景に２年債利回りは８ベーシスポイント上昇し、世界経済が「十分強い」との最近のデータに拍車をかけた。
先進国の債券利回りはSVBによる下落のほとんどを取り戻し、英国と欧州の債券利回りは全体の動きの約50％を取り戻したが、米国国債の利回りはさらに落ち着いている。中央銀行の政策期待に関しては、市場は依然として米国が年下半期に相次ぐ利下げを予想しているが、コスト圧力が依然として不快に高いため、市場は欧州中央銀行とイングランド銀行がタカ派姿勢を維持すると予想している。現在の経済環境は、世界金融危機以前とは大きく異なっており、当時は各国経済の減速がより同期的であり、現在では各国の政策決定がより分散しており、リスクの波及はより抑制されています。
昨日の米国の銀行の決算はややまちまちで、バンク・オブ・アメリカ（BoA）は驚くほど好調な取引結果を報告し、CFOは第1四半期を「販売とトレーディングにとって最高の四半期の1つ」と呼んだ。インカム事業は同業他社ほど好調ではなく、FICCの販売・トレーディング収入は予想を下回り、消費者への働きかけもこれまでのところ報われていない。 SVBイベントによる混乱はこれまでの決算にはまだ抑制されているようで、投資家の否定的な見方が根強いにもかかわらず、銀行セクターは今月最も好成績を収めたセクターの1つ（+8%）となった。
差し迫った景気後退への懸念は依然として残っており、FRBは依然としてタカ派的姿勢を保っている（ブラード氏：「ウォール街は景気後退が半年ほど先にあるとかなり確信しているようだが、それは現在の景気拡大を読む方法ではない」）。銀行危機は大惨事に発展する可能性があったが、リスクセンチメントの劇的な改善と、その後のリスク資産のボラティリティの低下（VIXは現在17％を下回っている）により、システマティックファンドが再び市場に参加し、資本を得る能力を与えられた。上向き、S&P 500 指数は月間で 1% 上昇しました。フェデラル・ファンド・カーブは依然として12月までに約50ベーシスポイントの累積利下げが行われるという市場の予想を織り込んでいるが、金融状況の指標は金融状況が年初以来最も緩和的な水準まで緩和したことを（再び）先取りしている。 。
三井住友は約10億ドルのAT1債の発行を発表しましたが、これはCS暴落後初のAT1債の発行であり、CoCosの価格はCS暴落前の水準まで回復しました。市場は本当に忘れています。 。
市場に関しては、価格は最近回復しましたが、決済参入チャネルの不足と規制の圧力により、マーケットメーカーの参加と取引の深さ、たとえビットコインであっても流通市場の流動性の深さに影響を及ぼし続けています。まだとても貧しいです。さらに、Kaikoの調査によると、主にCoinbase/Geminiなどの規制された取引所での取引活動を反映するBTC/USD（法定通貨）の取引量指標は、2020年以来の四半期最低水準となり、米国に対する主流の関心が低下し続けていることを裏付けています。海外取引所を含む全体の取引高とは全く対照的に、四半期全体の取引高は依然として最近の最高値に近い水準にあり、取引活動がネイティブ仮想通貨ユーザーにますます集中していることを示しており、このグループは自然に「ロングのみ」のポジションを保有する傾向にあります。これは、年初来のほとんどのコインの急激な上昇を説明するのに役立つかもしれません。
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