LSDトラックの概要：長い斜面と厚い雪、年間を通しての安定性と高速性

Trend Research

特邀专栏作者

2023-03-31 10:32 (UTC+8)

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LSD トラックの将来の開発とチェーン全体の生態系への影響を再評価します。

AI要約

LSD トラックの将来の開発とチェーン全体の生態系への影響を再評価します。

出典: LDキャピタル

まとめ

イーサリアムのプレッジ率の上昇は、LSD トラックの契約手数料全体の増加につながりますが、長期的には、LSD トラックでのデイビスのダブルクリックはまだ終わっていません。現在のイーサリアムのプレッジ率は14.56%ですが、他のPOSパブリックチェーンのプレッジ率はほとんどが60%を超えており、イーサリアムのプレッジ率の向上にはさらなる成長期待が寄せられています。 LSD トラック料金が変わらないと仮定すると、イーサリアムのプレッジ率が 29%、44%、58% に上昇すると、対応する LSD トラックプロトコル料金の増加は 1.31 倍、1.55 倍、1.76 倍になると推定されます。、それぞれ。 P/F評価の観点から見ると、LSDトラックの主要ターゲットであるLDOの現在のP/Fは3.89倍であり、旧Defiプロトコルの評価水準であるUNI 7.12倍、AAVV 10.35倍と比較すると、依然として高い。改善の余地はたくさんあります。

上海アップグレード後は、LSD契約の相対的な市場シェアが変化する可能性があるが、中期的にはトラックリーダーのLidoとFraxに代表されるハイイールドLSD契約に注力し、短期的にはRocketのアップグレードに注力するプールアトラス。上海アップグレード後、初期ノードの終了とユーザーの誓約意欲の向上により、LSD プロトコルが相互に競争する条件が提供されることになります。現在、Lido は人気、資本などの多面で長年の経験を持っています。しかし、Frax のような後発企業は、自立型 CVX と二通貨モデルの設計を通じて Curve エコロジーとの組み合わせを実現し、同様のサービスよりもはるかに高いプレッジ収益率を実現しました。プレッジ商品の導入とコールドチェーンの完成に成功立ち上げと早期成長今後のインカムアグリゲーション商品の発売と普及により、Fraxなどの高利回り商品の成長がさらに加速すると予想される。 Frax の高い収益率は、TVL が上昇するにつれて減少し続けることに注意してください。現在の状況によると、ETH プレッジ額が 200,000 に達すると、プレッジ収益率は 6% に低下します。最近のロケットのアトラスこのアップグレードは注目に値し、ノードオペレーターETHの最小誓約数が16から8に減少し、プロトコル容量が向上し、ノードインセンティブが強化され、TVLの大幅な増加が期待されます。

現在、SSV、Obol、Divaに代表されるDVT製品はイーサリアムステーキングの重要なインフラとして位置付けられています。 DVT 製品は、ネットワークの分散化の程度を改善しながら、イーサリアム検証ブロックの安定性を確保するように設計されており、これにより、ノードの運用および保守チームの運用コストを削減し、セキュリティリスクを軽減できます。 SSV の開発はオペレータネットワークの構築に焦点を当てており、そのトークンはプロトコルの価値を取得するための支払い手段とネットワークのガバナンス証明書として機能します。Obol の開発はミドルウェアの適応性と Diva の目標に焦点を当てています。 LSDとDVTの2つのモードを組み合わせてワンストップで製品化するもので、現在開発の初期段階にあります。

危険：

規制リスク、マクロ経済リスク、予想を下回る技術アップグレードのリスク

1. LSDトラック全体のスペース

イーサリアムのプレッジ率の上昇によりマイナーの収入増加が促進され、LSD トラック全体の収入増加をもたらし、長期的にはトラック収入の評価額は依然として 2 倍の水準にあります。アップレンジ。現在のイーサリアムのプレッジ率は14.56%ですが、他のPOSパブリックチェーンのプレッジ率はほとんどが60%を超えており、イーサリアムのプレッジ率の向上にはさらなる成長期待が寄せられています。以下の図は、イーサリアムのプレッジ率が 29.12%、43.68%、58.24% と 2 倍、2 倍、3 倍になった場合、対応する LSD トラックプロトコル料金の増加はそれぞれ 1.31 倍、1.55 倍、1.76 倍になると推定しています。計算方法、前提条件、プロセスは以下のとおりです。

実行レイヤーの報酬は優先料金によって決定されますが、イーサリアムの料金メカニズムのバランス設定により、実行レイヤーの報酬は変わらないと想定されます（保守的に見積もると、ネットワークガスが変動すると実行レイヤーの報酬は急激に上昇します）、3月10日にアンカー解除されたUSDCなどのイベントによりチェーン上のトランザクションが急増し、イーサリアムの実行層の報酬は通常の4〜6倍に増加しました）;コンセンサス層の報酬はブロックによって決定されますイーサリアムの報酬では、ブロック報酬の合計は誓約額の平方根に比例し、コンセンサス層のAPRは誓約額の平方根に反比例し、具体的な計算式はbase_reward =有効バランス * (ベース報酬係数 / (エポックあたりのベース報酬 * sqrt(sum(active_balance))))。コンセンサス層の報酬と実行層の報酬に相当する現在の14.56%のプレッジ率に基づいて、上記の2つの条件に従って、プレッジ率は現在のマイナー収入の2〜4倍に達すると推定されます。同時に、LSD 契約の料金基準が変更されないと仮定すると、質権率による鉱夫の収入の増加率は、次のとおり LSD 契約料金の増加率となります。

出典: LDキャピタル

出典: LDキャピタル

ソース：

ソース：https://ethereum.org/zh/developers/docs/consensus-mechanisms/pos/rewards-and-penalties/

2. LSDトラックのパノラマビュー

LSDトラックは、市場シェアを争う4つのイーサリアムプレッジソリューション、分散化を拡大しながらセキュリティを確保するDTVテクノロジー、LSDプロトコルプレッジ証明書の誕生に関する第2層を含む、イーサリアムプレッジソリューションとその派生製品に拡張できます。レバレッジ契約とインデックス商品。

出典: LDキャピタル

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2.1 4つのプレッジソリューションの中でLSDは最も高いシェアを誇り、今後もさらなる拡大が期待される

イーサリアムのステーキングソリューションには、個別ステーキング、カストディステーキング、リキッドステーキング LSD、集中取引所ステーキングの 4 種類があります。その中でも、LSDと集中取引所質権は、少額資本の参加を解決し、ハードウェアインフラストラクチャを必要とせず、質権証明書を通じて流動性を再解放するという利点により、市場シェアの大部分を達成しています。ノード数の統計的基準から、現在の市場シェアは、LSD が 33.4%、CEX が 27.5%、カストディプレッジ (ステーキングプール) が 16.6%、独立プレッジが 22.5% を占めています。

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出典: ビーコンチェーン、LD キャピタル

具体的に、4 つの誓約ソリューションの基本的な状況を見てみましょう。

個別の誓約: 少なくとも 32 イーサリアムと専用コンピューターが必要で、ネットワーク、電力条件、ノードの操作方法が必要です。ユーザーはすべての誓約収入を取得し、完全な資産管理を行うことができます。上海のアップグレード前、上海のアップグレード後は資金を引き出すことはできません。アップグレードすると、終了を制限できます。
質権保管: 少なくとも 32 イーサリアムが必要で、ハードウェア設備は必要ありません。ユーザーは質権収入を得るために ETH をノードオペレーターに委託します。このプロセス中、ユーザーは署名キーをアップロードする必要があり、サービスプロバイダーがユーザーに代わって検証できるようにします。上海でのアップグレード上海でのアップグレード後、退出できなくなり、退出が制限されます。
リキッドステーキング LSD: 32 イーサリアムとハードウェアインフラストラクチャは必要なく、ユーザーはカスタムイーサリアムを LSD プロトコルに委託し、LSD プロトコルはユーザーが委託したイーサリアムと一致し、プレッジ収入を得るためにプレッジをホストするノードオペレーターを選択します。ユーザー通常、収入の一部を LSD プロトコルとノードのオペレーターに分配する必要があります。通常、資金は lsdETH の流動性を通じて流通市場からいつでも引き出したり、収入を増やすために利用したりできます。現在の集中化の程度スキームは比較的高いです。
集中型取引所のプレッジ: 32 イーサリアムやハードウェアインフラストラクチャ、さらにはチェーン上のウォレットも必要ありません。ユーザーは、Coinbase などの集中型取引所が提供するプレッジサービスを通じてプレッジ収入の大部分を取得し、収入のごく一部は、によって収集されます。プログラムユーザーの操作難易度は最も低いです。通常、質権は期限内にロールバックするか、質権証明書を通じて二次市場で終了することができ、また、収入を増やすために貸付契約を通じて活用することもできます。このスキームは現在、比較的高い規制リスクに直面しています。このスキームは現在最もリスクが高いです。集中化された。

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出典: LDキャピタル

ただし、集中型取引所ステーキングおよび LSD ステーキングソリューションは、米国 SEC の未解決の規制問題に直面していることに注意する必要があります。 Kraken取引所のステーキングビジネスは以前SECによって取り締まられていたが、CoinbaseやLidoなどのLSD協定にはまだ大きな影響を与えていない。問題は、クラーケンが当時ユーザー資金の所在を明らかにしていなかったことで、このブラックボックス操作はイーサリアムの公約をはるかに上回る高い収益率を約束しながら、規制攻撃につながった。しかし、Howie テストの観点から見ると、Kraken、Coinbase、Lido などの LSD プロトコルはすべてユーザー資金をホストすることでステーキングに参加しており、本質的な違いはありません。したがって、LSD ビジネスの展開は現在、米国の規制による不確実性に直面しています。

製品の観点から見ると、上海アップグレード後のプライマリー市場では、プレッジされたイーサリアムの償還と出金が可能ですが、数量には制限があり、現在のプレッジ規模によれば毎日1,800ノード、57,600ETH相当の出金が可能です。 LSDプロトコルは、質権に参加する少額の資金を解決し、質権証書の流動性を解放し、契約を組み合わせて収益率を高めることができるという利点があるため、上海でのアップグレード後も依然として主要な市場シェアを占めるだろう。。上海でのアップグレード直後には、LSDプロトコルの全体的な市場シェアが、個別にまたはエスクローに担保されて担保されたETHの早期償還と利益を目的とした引き出しにより受動的に増加したように見えるかもしれません。 LSD 協定の競争の観点から見ると、各 LSD 協定の発展に現在影響を及ぼしている要因には、人気、収益、資本安全性、アンカーリング状況、分散化の程度、組み合わせが含まれており、この次元を組み合わせて、現在の主流の LSD を分析することができます。マーケット契約間の相違。

Lido は現在、TVL で最大の LSD プロトコルであり、2 番目の Rocket プールの 13 倍です。 Lido は現在、収益率に影響を与えたり、資本ペナルティを引き起こしたりしないように、ホワイトリストメカニズムを通じてオペレーターを選別し、プレッジノードが適切に動作することを確認しています。同時に、Lido は実行レイヤーで複利を使用して年率収益率を維持しています。 10% ポンプ後のユーザーの誓約率は 4.5% -5 % この高レベルでは、現在の主流の LSD プロトコルの中で Frax に次いで 2 番目であり、Rocket pool、StakeWise、Anrk などの他のプロトコルを上回っています。なお、Lido は 5 月中旬に V2 バージョンをアップグレードし、誰でもプレッジノードを作成して DVT にアクセスできるようにするプレッジルーティングモジュールを導入し、分散化の度合いを向上させながらネットワークの安定性とセキュリティを確保することを目指しています。

Rocket プールの独自性は、誓約されたノードにはアクセス許可がなく、ミニプールを作成することで誰でもネットワーク内のノードオペレーターになれることです; 現在、ノードオペレーターは 16 ETH をデポジットする必要があります (残りの 16 ETH はユーザーデポジットから得られます)。また、没収資金として 1.6 ETH 相当の RPL トークンの最低誓約が必要です; Rocket プールは現在、ノード展開を奨励するためにプラットフォーム上のノードオペレーターに RPL 補助金を提供しています。 Rocket pool は 1 か月以内に Atlas のアップグレードを実施します. このアップグレードは Rocket pool が稼働して以来最も重要なアップグレードであり, 事業展開にも大きな影響を与えます. アップグレードの主な内容は次のとおりです: 1. LEB 16 — — LEB 8: ノードオペレーターに必要な最小プレッジを 16 ETH から 8 ETH に削減することで、Rocket プールのスケーラビリティがノードによって制限されている現在の状況が大幅に改善されます。ノードオペレーターの ETH の総量が変わらないと仮定すると、この改善は理論的には、プロトコル TVL を 2 倍、デポジット容量を 3 倍にすることができ、ノード側のスケーラビリティがオープンになった後、動的デポジットプール内のデポジット数が Rocket プール TVL の成長を観察するための先行指標になります; 2. ノードのインセンティブがさらに増加します。 RPL インセンティブ、LEB 8 ノード報酬は LEB 16 より 25% 高くなります; 3. Solo Staker が Rocket プールプラットフォームへの移行を完了するためにバリデーターを終了する必要がないようにツールを起動します; 4. 動的デポジットを最適化します。ミニプールキューに必要な ETH が上限の 5000 ETH を超えると、デポジットプールの上限もそれに応じて増加します。

Frax Etherは、現在の高いステーキング利回りが特徴です。 sfrxETH の以前のプレッジ率は 7% ～ 10% に維持されました。その理由は、Frax が frxETH と sfrxETH のデュアル通貨モデルを構築したためです。frxETH と Curve グループ LP の ETH は、CRV 収入を得るために Frax 独自の CRV ガバナンスリソースを使用し、収益は sfrxETH に分配されます。全体として、他の流動性モーゲージ商品とは異なる Frax Ether システムの高い収益率は、CRV 報酬の追加層から来ています。CRV 報酬はシステム全体の収入の増加は、ETHゲージプールの割合、Frax EtherシステムのTVL、CRV/ETHの価格比率などの要因に依存します。現状によると、Frax Etherのプレッジ額が200,000ETHに達すると、sfrxETHのプレッジ収入は約6%に低下します。

上記 3 つの主流 LSD プロトコルは 3 つの主要な ETH プレッジモデルを開発しており、残りの小規模 LSD プロトコルは主に、上記 3 つのプロトコルのユーザーの問題点の一部を改善し、微調整することを目的としています。例えば、Stafi と Stader は、現在、Rocket プールのノードオペレーターが 16 ETH をプレッジする必要があること、低い資本利用効率、オペレーターが RPL リスクの増大を余儀なくされているという問題を改善しており、ノードオペレーターに必要なのは 4 ETH のプレッジのみであり、同時に、プロトコルトークンへの曝露を増やさないソリューションをノードオペレーターに提供します。ただし、ノードオペレーターが約束したETHの割合をやみくもに減らすと、ユーザー資金の損失のリスクが高まる可能性があり、Rocketプールとは異なり、Stafiは現在ユーザー資金の成長圧力に直面していることに注意する必要があります。

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出典: LDキャピタル

現時点では、FDV/収益であってもFDV/TVLであっても、プロトコル評価の観点から見ると、Lidoは比較的低いレベルにありますが、LDOは現在ガバナンス権のみを有しており、RPLとFXSは対応するトークン権限を持っています。プレミアム。

Fraxは現在約350万CVXを保有しており、CVXDAOの最大保有者となっている。

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出典: LDキャピタル、トークンターミナル

3. DVT製品はイーサリアムプレッジの重要なインフラとなる

分散化とセキュリティ保証はイーサリアムの精神的な核であり、これに基づいて分散検証技術 (DVT) が誕生しました。現在、イーサリアムのさまざまなプレッジソリューションは、分散化とノードの安定運用との間の矛盾に直面しています。 Lido と Rocket プールに代表され、ノードの切断や障害によってユーザーの資金が失われないようにするため、Lido は現在ホワイトリストを使用して資格のあるオペレーターを選別し、ブロックの生成、トレーサビリティ、資金の安全性の有効性を確保しています。現在、Lido は集中化の問題を抱えています。Rocket プールは、ノードとユーザーの共同誓約を通じて 2 つの利益を結び付け、ノードが RPL を抵当にして没収資金を作るという形でユーザーの資金の安全性をさらに保証しますが、これは間違いなく、Rocket プールプラットフォーム上のノードの運用コストが増加しました。現在、Rocket プールは RPL を使用してノードのバランスをとるように促しますが、これにより間違いなくプロトコルの支出が増加し、プロトコルのスケーラビリティが制限されます。

DVT 製品は、秘密鍵の断片化検証やリーダーノードのローテーションなどの技術ソリューションを通じて、オペレーターとノードを 1 対 1 の状態から多対 1 の状態に変更し、システムのセキュリティと堅牢性を向上させます。基礎となるネットワークアーキテクチャの観点から見ると、スティッキー性により高度な分散化も可能になります。

具体的な原則は次のとおりです。

DVT は、次の 4 つの主要な部分、分散鍵生成 DKG、BLS 署名の Shamir 鍵共有、マルチパーティセキュアコンピューティング、および IBFT コンセンサスレイヤーで構成されます。

分散キー生成 DKG は、DVT 実現の第一歩です。その機能は、バリデーターの秘密キーを 3 n+1 シェアにフラグメント化し、複数のフラグメント化された秘密キーが複数のオペレーターに対応することです。DKG テクノロジーは、DTV 製品を実現するための基礎となります。 BLS 署名の秘密キー共有は DKG を補完します。その目的は、マルチパーティの集約署名を実現すること、つまり、ブロック断片化された署名を 1 つの署名に結合できるようにすることです。DKG では秘密キーの断片を複数のユーザーが保持できるためです。複数の当事者の署名が 1 つの署名に集約され、断片化された秘密鍵と複数の当事者が集約した署名が DVT 製品全体の骨格を構成します。マルチパーティセキュアコンピューティング (MPC) の役割は、さまざまなノード間で分割キーを安全に配布し、検証者のキーを単一のデバイス上で再構築することなくネットワーク情報の検証を完了するという検証者の責任を実行することです。計算中に秘密鍵を一元管理します。イスタンブールビザンチンコンセンサス IBFT は、DVT ノードの中からバリデーターをリーダーノードとしてランダムに選択し、ブロックの提案やその他の作業を担当します。単一クラスター内のほとんどのノードがブロックが有効であることに同意した場合、そのブロックはブロックチェーンに追加されます。リーダーノードがオフラインの場合、システムの安定性を確保するために、アルゴリズムは 12 秒以内にリーダーノードを再選択します。

要約すると、DVT は、DKG 断片化検証キーをさまざまなオペレーターに配布し、BLS 秘密キー共有を通じてマルチパーティの集約署名を実現し、マルチパーティのセキュリティ計算を使用してデータのセキュリティを確保します。または、全体の収益が切断によって影響を受けるため、現在の業界標準の個別の操作ではなく、バリデーターノードを複数のオペレーターに引き渡すことが最終的に可能になり、それによってシステム全体の堅牢性が大幅に向上します。

3.1 現在市販されている DVT 製品の比較: SSV.Network、Obol Labs、Diva

SSV Network は、DVT トラックで最も急速に成長している製品である DVT ベースのオペレータネットワークを構築しており、イーサリアム財団から 188,000 米ドルの寄付と、Lido から 100,000 米ドルの LDO 寄付を受けています。現在、SSV ネットワークは通貨発行の唯一の主体であり、そのトークン SSV の主な目的は、ネットワークの支払い方法とガバナンス証明書です。 SSVネットワークへのステーキングに参加するプレジャーはノードオペレーターに運営費を支払う必要があり、具体的な費用は運営コストと市場競争に基づいて各オペレーターによって決定されますが、同時にオペレーターは現在ネットワークの1/4を支払う必要があります。収益は SSV 財務省に送金されます (料金は DAO によって基準が決定されます)。上記の支払いリンクでは SSV トークンを使用する必要があります。 SSVは3月30日にコミュニティミーティングを開催し、メインネットの立ち上げ時期について話し合う予定だ。

Obol Labs は、あらゆるノードが DV クラスターの分散バリデーター操作に参加できるように、ステーキングミドルウェア Charon の構築に取り組んでいます。 Obol はまた、Lido DAO から 10 万ドルの LDO トークンの寄付を受け、Coinbase、Nascent、Block Tower およびその他の機関の参加を得て、Pantera Capital と Archetype が共同主導し、1,250 万ドルの A ラウンドを完了しました。開発の進捗状況としては、Obol は現在 Bia 公開テストネットの段階にあり、今年 6 月に Circe テストネットをオープンし、その後メインネットの立ち上げを完了する予定であり、開発進捗という点では SSV より若干遅れています。

Diva は DVT 回路の新製品です。A&T Capital が主導し、Gnosis、Bankless、OKX およびその他の機関が参加した 350 万米ドルのシードラウンドを完了しました。LSD と DVT の 2 つのモデルを組み合わせて、リキッドステーキングと分散検証のワンストップ製品です。

4. LSDトラックの開発動向と現在の主流トラックへの影響

上海アップグレード後は、ビーコンチェーン上で誓約したイーサリアムを引き出すことができるようになり、ユーザーの誓約参加意欲が高まり、誓約率の上昇が促進され、lsdETHの規模拡大をもたらしました。有利子資産。したがって、将来的に流動性ステーキング契約がさらに増える可能性に加えて、資産であるlsdETHを中心としたDefi商品も新たな成長曲線を迎えることになるでしょう。

分散型取引所: lsdETH の流動性構築は lsd プロトコルの最も重要な部分です。同様の資産として、lsdETH/ETH が流動性構築に最適です。Curve とその類似製品です。LSD プロトコルがさらに増えれば、さまざまなタイプのlsdETH流動性を中心に構築された問題は、カーブ戦争の新たなラウンドを引き起こす可能性があります。バランサーエコロジーにおける流動性構築の現在のコストはカーブよりも低いことを指摘しておく必要がありますが、同時に、バランサーの基本市場が小さいため、限界変化の観点から見ると、lsdETHの繁栄はより高いものになるでしょう。 Curve よりもバランサーの生態系に与える影響 (関連プロトコル Aura、Convex、Balancer、Curve)。

融資契約: レバレッジを高めるために lsdETH を使用するという市場の需要により、この資産クラスに基づく融資ビジネスが促進されます。現在、レバレッジを高めるための主なニーズは 2 つあります: 1 つは収入向上のためのリボルビングローンです。このビジネスは現在、ETH を貸すモーゲージ stETH である AAVE に代表されています。最大 LTV は 90%、最大レバレッジは関係なく 10 倍です。中間手数料の増加、モデルにおけるETHの高い貸出金利に問題がある（上海アップグレード後、AAVE ETH預金プールの金利はETHステーキングの金利と等しくなる可能性があり、これにより借入金利が高くなる） AAVE の ETH の金利がステーキングの金利よりも高く、現在のリボルビングローンの需要が消滅します）、主な理由は、ETH の借入金利が預金者の預金コストをカバーする必要があるためであり、将来的には ETH の鋳造が可能になります。 CDPの形でETHに固定されたステーブルコインは、ユーザーの入金コストをより効率的な流動性コストに置き換え、プロトコル間の組み合わせ性を高めます。同時に、レバレッジを高めて収益を向上させるというユーザーのニーズをよりよく満たすことができます（関連プロトコル） AAVE、コンパウンド）。 2 つ目は、lsdETH を抵当にして安定した通貨を貸し出し、投資ポートフォリオの全体的なリスクエクスポージャーを高めることです。通常の貸し出しと CDP (関連プロトコル Fraxlend、MakerDao) の 2 つのモードでも操作できます。

元利分離などのデリバティブ: lsdETHは、変動収益率の利子収益資産として、元利分離や金利スワップなどの金融デリバティブを生成できます。元本と利息の分離商品は、短期の将来利回り（利息トークンを売って元本トークンを買う、低いレバレッジ比率、通常は収入を事前に固定するために使用される）、長期の将来利回り（元本トークンを売って利息トークンを買う）通貨、高いレバレッジ比率を実現できます。、通常は投機ニーズを満たす）と収益の向上。 LSDの発生以前は、元利分離などのデリバティブの原資産は主に安定通貨のLPに集中していましたが、この部分の資産規模はlsdETHに比べて小さく、利回りはlsdETH に比べて低いものの、流動性細分化の問題がまだ残っているため、lsdETH 資産の開始額は、元利分離商品（関連協定 Pendle、Element、Sense）の事業展開を大きく促進することになります。

再プレッジ: 再プレッジの概念は、Eigenlayer によって提案されました。アイゲンレイヤーは、ベースクライアント側でイーサリアムを変更するプロトコルで、バリデーターが自分のETHステークを再抵当に入れて、オラクルやデータ可用性モジュールなどの他のプロトコルを並行して検証できるようにします。アイゲンレイヤーはステーキングされたETHに2番目の収益率を与えますが、一部のトークンの流動性を犠牲にし、ユーザーに追加のAVS（アクティブに検証されたサービス）セキュリティを負担することを要求するため、再ステーキングされたETHのペナルティリスクが増加することに注意する必要があります。

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